Глава 3 пути повышения эффективности использования финансовых ресурсов в оао «белфа»

3.1 Направления по улучшению эффективности использования оборотных средств оао «белфа»

Ускорение оборачиваемости оборотных средств способствует их абсолютному и относительному высвобождению из оборота. Под абсолютным высвобождением понимается снижение суммы оборотных средств в текущем году по сравнению с предшествующим годом при увеличении объема реализации продукции. Относительное высвобождение имеет место, когда темпы роста объема продаж опережают темпы роста оборотных средств. В этом случае меньшим объемом оборотных средств обеспечивается больший размер реализации.

Спонтанное финансирование.

Предоставляя покупателю отсрочку платежа за товар, продавец, по существу, предоставляет своему партнеру кредит, который, вопреки бытующему мнению, отнюдь не является бесплатным. Предоставляя отсрочку в 45 дней, продавец идет на упущенную выгоду – тот же убыток – по крайней мере в сумме банковского процента, который мог бы набежать на сумму выручки за полтора месяца, будь она получена немедленно. Более того, если рентабельность организации превышает среднебанковскую ставку процента, то сумма платежа, немедленно пущенная в оборот, могла бы принести еще большее приращение.

С другой стороны, зачастую трудно реализовать свой товар, не предоставляя коммерческого кредита. В странах развитой рыночной экономики был найден и успешно применяется способ ускорения оборачиваемости оборотных средств поставщика, небесприбыльный и для покупателя: спонтанное финансирование.

Представьте себя, пожалуйста, на месте плательщика. Если Вы оплатите товар до истечения определенного срока, то сможете воспользоваться солидной скидкой цены. После этого срока Вы платите сполна, разумеется, укладываясь в договорный срок платежа. Что выгоднее: оплатить до заветной даты, даже если придется воспользоваться для этого банковским кредитом, или дотянуть до последнего и потерять скидку?

Для обоснованного ответа на этот вопрос нужно сопоставить “Цену отказа от скидки” (“Approximate percentage cost of not taking discounts”) со стоимостью банковского кредита (и то, и другое – на базе годовых процентных ставок), таким образом, взвесить издержки альтернативных возможностей.

Ц = (П / (100 – П)) х 100 х (360 / (Д – Р)), (3.1)

где Ц – цена отказа от скидки, %;

П – процент скидки, %;

Д – максимальная длительность отсрочки платежа, дней;

Р – период в течение которого предоставляется скидка, дней.

Если результат превысит ставку банковского процента, то лучше обратиться в банк за кредитом и оплатить товар в течение льготного периода[39].

Теперь рассмотрим конкретную ситуацию: ОАО «БЕЛФА» реализует мех поставщикам по цене 14000 руб. за . Товар реализуется со скидкой в 4 %. При оплате покупателями товара в течение 20 – ти дней. Максимальный срок отсрочки составляет 50 дней. Уровень банковского процента составляет 25 % годовых.

Цена отказа от скидки =

При оплате покупателями товара в течение 20 – ти дней цена отказа от скидки составит 50,04 % годовых, что выше уровня банковского процента на 26,04 %. Следовательно, есть смысл воспользоваться предложением поставщика, так как отказ от скидки обойдется на 26,04 % дороже банковского кредита.

Однако покупатель может оплатить товар на 30-й день и спокойно воспользоваться скидкой. Цена отказа от скидки при платеже на 30-й день:

75,06 % – 24 % 50,04 % – 24 %. Это неравенство говорит о том, что увеличение продолжительности льготного периода способно привлечь покупателей; упущенную же выгоду поставщика (скидки, ожидание) можно считать своеобразной ценой победы в конкурентной борьбе.

Предлагается увеличить процент скидки до 7 %, но при этом скидка будет распространятся на покупателей которые заключают договора на сумму не менее 10 млн. руб.

Таким образом, рассмотрим следующую ситуацию:

ОАО «БЕЛФА» реализует мех поставщикам по цене 14000 руб. за . Товар реализуется со скидкой в 7 %, при оплате покупателями товара в течение 10 дней. Максимальный срок отсрочки составляет 30 дней. Уровень банковского процента составляет 24 % годовых.

Цена отказа от скидки =

При оплате покупателями товара в течение 10-ти дней цена отказа от скидки составит 135,5 % годовых, что выше уровня банковского процента на 111,5 %. Следовательно, есть смысл воспользоваться предложением поставщика, так как отказ от скидки обойдется на 111,5 % дороже банковского кредита.

Рассмотрим пример:

ОДО «Эсса» закупила мех в ОАО «БЕЛФА». Общая сумма сделки составила 92056743 рублей. ОАО «БЕЛФА» предусматривает возможность оплаты товара в течение 30 календарных дней с момента отгрузки. ОДО «Эсса» может воспользоваться специальными условиями: заплатить всю сумму в течение 10 календарных дней и получить скидку в семь процентов.

Итак, по счету на 92056743 рублей. ОДО «Эсса» может заплатить 85612770 рублей (92056743 * 93 %) при оплате в течение 10 дней. Если покупатель откажется от скидки, то он сможет максимально отсрочить платеж. Отказ предполагает, что ОДО «Эсса» за 20 дополнительных дней отсрочки заплатит 6443973 рублей (92056743 – 85612770) или 7,5 процента сверх суммы с учетом скидки (6443973/85612770 * 100 %)

Рассчитаем, сколько процентов годовых организация заплатит за товарный кредит. Для этого воспользуемся формулой «цены отказа от скидки» (ЦО):

ЦО = [ 7% / (100% – 7%) ] х [ 365 / (30 – 10) ] = 35,5 %.

Такова годовая процентная ставка, которую ОДО «Эсса» придется заплатить ОАО «БЕЛФА» за отказ от скидки и отсрочку платежа еще на 20 дней. Очевидно, что она значительно превышает обычную ставку банковского кредита.

Теперь рассмотрим изменение в составе и структуре имущества ОАО «БЕЛФА» в 2010 – 2011 гг., которые представлены в таблице 3.2.

Таблица 3.1 – Анализ состава и структуры имущества ОАО «БЕЛФА» за 2010 – 2011 гг.

Актив	2010 год	2011 год	Структура в 2010 году	Структура в 2011 году	Изменение 2011/2010
А	1	2	3	4	5
1. Внеоборотные активы	59409	59409	65,55	65,55
1.1 Основные средства	57110	57110	63,02	63,02
1.2 Нематериальные активы	29	29	0,03	0,03
1.3 Доходные вложения в материальные активы
1.4 Вложения во внеоборотные активы	2270	2270	2,50	2,50
2. Оборотные активы	31220	31220	34,45	34,45
2.1 Запасы и затраты в том числе	24431	24431	26,96	26,96
2.1.1 сырье, материалы и другие ценности	13035	13035	14,38	14,38
2.1.2 незавершенное производство и полуфабрикаты	539	539	0,59	0,59
2.1.3 расходы на реализацию	58	58	0,06	0,06
2.1.4 готовая продукция и товары для реализации	6696	6696	7,39	7,39
2.1.5 товары отгруженные	3883	3883	4,28	4,28
2.1.6 расходы будущих периодов	220	220	0,24	0,24
2.2 Налоги по приобретенным активам	388	388	0,43	0,43
2.3 Дебиторская задолженность в том числе	1695	1609	1,87	1,78	-86
2.3.1 покупателей и заказчиков	65	65	0,07	0,07
2.3.2 поставщиков и подрядчиков	908	822	1,00	0,91	-86
2.3.3 по налогам и сборам	257	257	0,28	0,28
2.3.5 по расчетам с персоналом	200	200	0,22	0,22

А	1	2	3	4	5
2.3.6 разных дебиторов	265	265	0,29	0,29
2.3.7 прочая дебиторская задолженность
2.4 Денежные средства в том числе	4568	4654	5,04	5,14	86
2.4.1 денежные средства на депозитных счетах	2875	2875	3,17	3,17
2.5 Финансовые вложения	27	27	0,03	0,03
2.6 Прочие оборотные активы	111	111	0,12	0,12
БАЛАНС	90629	90629	100	100

По данным таблицы 3.1 можно сделать следующие выводы:

1. Размер дебиторской задолженности снизился на 86 млн. руб. и составил в 2011 году 1609 млн. руб., а ее доля в структуре имущества снизилась до 1,87 %.

2. Дебиторская задолженность поставщиков и подрядчиков в ОАО «БЕЛФА» в 2011 году снизилась на 86 млн. руб., её доля в структуре имущества снизилась на 0,9 % и составила 0,91%;

3. Размер денежных средств в 2011 году вырос на 86 млн. руб. и составил 4654 млн. руб., а их доля в структуре имущества составила 5,14 %.

Теперь рассмотрим изменение показателей оборачиваемости дебиторской

задолженности, которые представлены в таблице 3.2.

Таблица 3.2 – Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности ОАО «БЕЛФА» за 2010 – 2011 гг.

Показатель	2010 год	2011 год	Изменения, (+/-)	Темп роста, %
1. Выручка от реализации товаров	93050	120965	27915	130
2. Дебиторская задолженность	1505	847,5	-657,5	56,31
3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	61,83	142,73	80,90	230,86
4.Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности	5,82	2,52	-3,30	43,32

По данным таблицы 3.2 можно сделать вывод, что уменьшение продолжительности оборота дебиторской задолженности на 3,30 повысило финансовую устойчивость. В 2011 году также наблюдается рост коэффициента дебиторской задолженности на 80,90 и составил 142,73.

Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что увеличение размера скидки улучшит эффективность использования оборотных средств ОАО «БЕЛФА», а именно, уменьшит размер дебиторской задолженности и увеличит оборачиваемость дебиторской задолженности.