28. Комерційне кредитув. Підприємств.

Комерційний кр. — це форма кр., яка х-ризує відносини позички між двома СПД, що виник. у результ. одержаних авансів у рахунок наступних поставок продукції (ро­біт, послуг) чи одерж. товарів з відстрочкою платежів. Ці кр. принципово відрізн. від банк., оскільки кр-ром виступ. комерц. партнери п-ва.

Осн. різновиди комерц. кр.:

• товарні кредити;

• одержані аванси.

Здебільшого товарні кр. м. кор.строк. х-р і спрямов. на фін-ня ОА, як правило, запасів.

Ефективна ставка % для позичал. (Rе) за товарним кр. може розраховуватися за та­кою ф-лою:

де SК— величина знижки (%); h — період дії знижки (днів); z. — тривалість відстрочки платежу (днів).

Товарний кр/ доцільно використ. в тому разі, коли % ставка за його використ. буде меншою, ніж ставка за банк. кр., який п-во може отримати на ана­логічний період.

Осн. переваги товарного кр.:

• відносна швидкість і технічна зручність отрим.;

• кр-ри здебільшого не вимаг. додатк. кр-го забезпеч., окрім застереж. щодо заборони застави майна під ін. кредити;

• вимоги до кр.спром. позичал. є нижчими, ніж при банк. кредитув. (кр-ри, як прав., не здійсн. оцінку кр.спром. позичал.);

• порівняно легший процес узгодж. пролонгації кредиту.

Недоліки:

• % ставка, як прав., перевищує вартість банк. кр.;

• небезпека високої залежності від постачал.ів;

» застереж. щодо заборони надавати в заставу майно під ін. кредити, що є типовим видом забезпеч. товарних креди­тів, звужує кредитні рамки позичал.;

• зниж. контроль за ефективністю використ. позич­к. кап-лу.

29. Умови та механізм випуску, розміщ. Та обслуговув. Облігацій підприємств

Облігація – це ЦП, що засвідчує внес. її власником грош. коштів і підтверджує зобов’яз. відшкодувати йому номінальну вартість цього ЦП в передбачений в ньому строк з виплатою фіксованого %. Випуск. під-вами всіх передбач. законом форм власності і не д. їх власникам права участі в управл.. Облігації можуть випускатися ім. і на пред’явника, процентними і безпроцентними(цільовими), що вільно оберт. або з обмеженим колом обігу. Обов’язковим реквізитом цільових облігацій є зазнач. товару(послуги) під який вони випуск. Ріш. про випуск облігацій прийм. під-вом і оформляється протоколом Протокол повинен містити: найменув. емітента та його місцезнаходж., відомості про СФ та господар. діял., найменув. контролюючого органу, дані про раніше випущені ЦП, мету випуску і вид облігацій, загальну суму емісій, кількість і номінальну вартість облігацій, кількість учасників голосув., порядок випуску облігацій та виплати доходу по них, строки поверн. коштів при відмові від випуску, строки продажу відповідних товарів по цільовим облігаціям, порядок повідомл. про випуск та розміщ., порядок оплати облігацій. АТ можуть випускати облігації на суму не більше 25% від розміру СФ і лише після повної оплати усіх випущених акцій. Випуск облігацій під-в для формув. і поповн. СФ емітентів, а також для покриття збитків, пов’язаних з їх госп д-стю не допуск..

На стадії розміщ. облігацій емітент визначає агентів і посередників, які будуть представляти його на фондовому ринку: займатися розповсюдж.м облігацій, виконувати платежі і розрахункові операції, вести облік і зберіг. облігацій. Якщо жодна облігація не буде продана, емітент подає до реєструвального органу звіт, відповідно до вимог .

Розміщ. може відбуватися декількома способами: шляхом відкритої підписки, шляхом аукціону і приватним розміщ.м. При відкритій підписці емітент оголошує через засоби масової інформ. про випуск ЦП, умови і цілі розміщ., після чого бажаючі можуть підписатися на покупку зазначених ЦП у емітента, сплативши відповідну суму грошей. облігації при відкритій підписці куп. за номіналом.

Приватне розміщ. схоже з відкритою підпискою тим, що облігації розміщ. за номіналом, але проводиться розміщ., як правило, серед заздалегідь відомого кола стратегічних інвесторів, котрі зацікавлені в проекті, під який ідуть кошти, і баж. викупити увесь випуск. Часто в умовах випуску облігацій, призначених для приватного розміщ., обмеж. право на продаж цих облігацій протягом певного часу після розміщ.

При аукціонному розміщ. облігації прод. за ринковою ціною.

Строк дії О.закінч. разом із її погаш.м або конвертув.м в інші ц/п. При стандартному методі погаш. облігаціонеру виплач. номінальна вартість облігації і ост.й процентний платіж для %х облігацій. У світовій практиці іноді застосов. метод погаш., при якому ще протягом обігу емітент погашає часину боргу. Це може відбуватися двома шляхами: шляхом формув. фонду погаш. облігацій та періодичним викупом частини облігацій у їх власників. У другому випадку емітент кожний період (рік, півріччя) викуповує у власників визначену кількість облігацій. % за О. відносяться на валові затрати.