39. Платежный баланс и его структура.

ПБ – составленный в форме бух.счетов статистический отчет о торговых и фин.сделках экономич.субъектов данной страны с заграницей за опред.период времени (обычно за 1г.). В-$.

Структура: счет текущих операций (сч.торг.баланса, отраж.суммарные платежи по Э и И товаров; сч.услуг +выплаты за рубеж и получение от заграницы % или дивидендов по любому фин.активу, лиценз.платежи и тд.; сч.переводов (безвозмездные поставки товаров и услуг по их текущ.ценности +безвозмезд.ден.переводы); счет движения капитала (оп.,связ.с получением иностр.займов и предоставлением ссуд, приобретением зарубеж.активов резидентами и отеч.активов – иностранцами); счет официальных резервов (деятельность ЦБ по осуществлению сделок с иностранной валютой)

40 - Дефицит и кризис платежного баланса. Механизм восстановления равновесия платежного баланса при гибком и фиксированном валютном курсе.

Платежный баланс - составленный в форме бухгалтерских счетов статистический отчет о торговых и финансовых сделках экономических субъектов данной страны (резидентов) с заграницей за определенный период времени (обычно за год). Все показатели баланса измеряются в единой мировой валюте (обычно в долларах США). В составе баланса выделяются два основных счета: 1)счет текущих операций, 2)счет движения капитала.

1) В счет текущих операций входят:

- счет торгового баланса, отражающий суммарные платежи по экспорту и импорту товаров;

- счет услуг, включающий выплату за рубеж и получение от заграницы процентов или дивидендов по любому финансовому активу, лицензионные платежи, выплаты дохода по инвестициям, выплаты по фрахту и покупка населением иностранной валюты в отечественных банках (эти часто сделки называют невидимыми операциями);

- счет переводов, который учитывает безвозмездные поставки товаров и услуг по их текущей ценности, а также безвозмездные денежные переводы.

Сальдо счета текущих операций – это превышение поступивших платежей по данным операциям над произведенными платежами, равно чистому экспорту страны: NХ=Е-Z.

2) На счете движения капиталаотражаются операции, связанные с получением иностранных займов и предоставлением ссуд, приобретением зарубежных активов (акций, облигаций, недвижимости и т.д.) резидентами страны и отечественных активов – иностранцами. Потоки денежных средств, направляемые «внутрь» эконом системы – приток (импорт) капитала;потоки, направляемые за ее пределы, – отток (экспорт) капитала. Продажа активов иностранцам (приток капитала) увеличивает запасы иностранной валюты. Покупка активов зарубежом уменьшает запасы иностранной валюты.

Сальдо этого счета характеризуется показателем чистого экспорта капитала: NКЕ= КЕ-КZ. При NКЕ > 0 страна имеет чистый отток капитала, при NКЕ<0 – чистый приток капитала.

Положительному сальдо счета текущих операций соответствует чистый отток финансового капитала (страна является чистым кредитором). При отрицательном сальдо счета текущих операций страна является чистым заемщиком, т.е. имеет место чистый приток капитала.

Сальдо платежного баланса страны (ZB) – разница м/усуммарными объемами поступлений иностранной валюты из-за рубежа и расходами по финансированию зарубежных сделок:

ZB= (Е+ КZ)- (Z+КЕ)= (Е- Z) – (КЕ-КZ) = NХ-NКЕ

ZB=0 – равновесие, ZB>0 - избыток платежного баланса, т.е. суммарный объем платежей из-за границы превышает суммарный объем платежей за границу. Страна имеет активное сальдо платежного баланса, и объем валютных резервов в стране растет. При пассивном сальдо платежного баланса ZB< 0 - дефицит платежного баланса (значит, в текущем периоде жители страны заплатили иностранцам больше, чем получили из-за рубежа).

3) Счет официальных резервов выделяется в качестве третьей части платежного баланса страны. Он характеризует деятельность ЦБ по осуществлению сделок с иностранной валютой (валютные интервенции). Продажа иностранной валюты является основным способом финансирования дефицита платежного баланса. Другой способ - получение государством иностранных займов.

Сделки по купле-продаже иностранной валюты, получаемые или предоставляемые гос-ом займы отражаются в сальдо счета официальных резервов (ΔR). Он характеризует изменение официальных резервов страны. ΔR=0 - равновесие. При наличии избытка платежного баланса официальные резервы растут, ΔR> 0. При дефиците платежного баланса ΔR<0.

При плавающем валютном курсе нет проблем с платежным балансом, его равновесие восстанавливается автоматически за счет реакции экспорта на изменение валютного курса. При избытке платежного баланса приток иностранной валюты ведет к ее обесценению. Происходит

снижение обменного курса, затем уменьшение экспорта Т и У до уровня, при котором в условиях нового валютного курса восстанавливается равновесие платежного баланса. При дефиците платежного баланса отток иностранной валюты из страны ведет к ее удорожанию и росту чистого экспорта, выравнивающему сальдо платежного баланса.

При фиксированном валютном курсе восстановление равновесия невозможно без приведения в действие инструментов макроэкономической политики. При наличии дефицита платежного баланса восстановление может стать болезненным для страны. Равновесие может быть восстановлено 2 путями:

- на основе проведения рестрикционной денежно-кредитной или фискальной политики, ведущей к снижению НД. В этом случае улучшается состояние счета текущих операций за счет снижения импорта Т и У;

- на основе проведения девальвации национальной валюты в объеме, достаточном для повышения реального валютного курса и последующего улучшения счета текущих операций за счет роста экспорта. Девальвация национальной валюты - более предпочтительный способ восстановления равновесия платежного баланса, хотя она связана с большими социальными издержками. К этому способу прибегают обычно лишь в крайних ситуациях, например кризис платежного баланса (поддержание фиксир валютного курса на определенном уровне duringLongperiod приводит к истощению официальных валютных резервов и исчерпанию возможностей получения зарубежных кредитов. В этих условиях требования иностранцев к ЦБ не могут быть удовлетворены. Девальвация национальной валюты становится объективной необходимостью).