Способы внешнего фин-ия

-открытая подписка на акции;

-закрытая подписка на акции;

-долговое финансирование;

-комбинация этих источников.

Эти способы внешн фин-ия различаются по след признакам:

1изменение степени фин риска;

2риск потери контроля над п/п

3объем и сроки финансирования.

4стоимость привлечения ср-в.

Способ внеш фин-ия	+	-
1Открытая подписка на акции	-возм-ть привлеч круп ср-в на неопр срок -фин риск не возрастает	-возм-ть утраты контроля над п/п -относительно высокая ст-ть привлечения ср-в
2Закрытая подписка на акции	-контроль за п/п не утрачивается -фин риск не возрастает	-объем фин-ия ограничен -высокая ст-ть привлечения ср-в
3Долговое фин-ие	-контроль над п/п не утрачивается -относительно низкая ст-ть привлечения ср-в	-возрастание фин риска -срок возмещения строго определен

При фом-ии рационал стр-ры источников след учесть также ряд факторов:

-темпы наращивания оборота п/п. При высоких темпах растут прпем затраты, ДЗ и п/п испытывает потребность в доп фин-ии. В таких усл п/п, как правило, использует кредиты.

-стабильность деят-ти п/п. Стабильно работающее п/п с прогнозируем V выручки м иметь большую долю заемн ср-в в пассиве.

-уровень рент-ти. Чем выше, тем больше возм-ти у п/п фин-ть свою деятельность за счет собств ср-в.

-состав и стр-ра А п/п. Чем больше А общ назначения, кот м служить обеспечением кредита, тем больше возможности получить его.

-оценка п/п кредиторами. Банк оценивает кредитоспособ-ть и от этого зависит его решение.

-величина налогового бремени. Чем она больше, тем чаще п/п испытывает потребность в привлечении доп источников фин-ия. Для снижения налог бремени выгодно увеличивать расходы, в т ч за счет % по кредту.

-приемлемая степень риска. Привлечение заемн ср-в сязано с фин риском, руководители п/п м б более или менее консервативны в принятии решения и соотв выбирать агрессивн политику, консервативн или умеренную.

-состояние рынка долгоср и крсрочн капиталов. При неблагоприят конъюктуре рынка (отсутств долгоср кредитования) п/п не м сформировать рационал стр-ру источников ср-в.

-конкретная фин сит-ия п/п. Иногда привлечение кредита не выгодно п/п: высокий % (выше, чем отдача откредита). Но не привлекая кредит п/п имеет еще большие потери и выбирается вар-т с наименьшими убытками.

Т о достижение и сохранение наибол рационал стр-ры капитала не всегда возможно, т к:

1потребность в ср-ах изменчива. Она зависит от стратег и тактич целей п/п, состояния разл рынков, конкретн обст-в. Поэтому не следует стремиться к идеал соотношен м/у собств и заемн капиталом.

2условия кредитования меняются и это следует учитывать при выборе рационал стр-ры.