17. Внешняя государственная и частная задолженность России (динамика, структура, современное состояние и прогноз динамики по данным Минфина).

Структура государственного внешнего долга РФ по состоянию на 1 мая 2012 года

Внешний долг России — обязательства, возникающие в иностранной валюте (ст. 6 Бюджетного кодекса РФ).

В апреле 1993 г. Запад официально признал Россию единственным государством, ответственным за долги бывшего СССР.

Россия активно начала вести переговоры с иностранными кредиторами: государствами, Лондонским и Парижским клубами, МВФ и другими организациями, по поводу реструктуризации долгов. Важнейшим достижением в этом направлении является подписание в 2000 году соглашения с Лондонским клубом о частичном списании советских долгов.

Что касается долга Парижскому клубу, то шансы хотя бы его частичного списания ничтожно малы. Во-первых, Россия не подпадает под категорию стран, которые могли бы претендовать на рассмотрение такого вопроса в Парижском клубе ни по одному показателю: ни по ВНП на душу населения (он должен быть ниже 695 долл.), ни по отношению объема долга к экспорту (он должен превышать 220%). Во-вторых, Россия является не просто должником Парижского клуба, она – еще и член клуба с 1997 года. На данный момент еще не было прецедента списания долга государству – члену клуба и скорее всего он создан не будет.

Помимо долгов бывшего СССР с 1991 г. Российская Федерация произвела масштабные собственные внешние заимствования. На 1 июля 2004 года накопленный новый долг государственного сектора составил 40 млрд. долл. Такая активная политика на рынке внешних заимствований была обусловлена в первую очередь проводимой в этот период жесткой денежно-кредитной политикой. В соответствии с ней, объем денежной массы в экономике сохранялся неизменным, и поэтому использовались только неэмиссионные источники финансирования бюджетного дефицита. Внешние заимствования были предоставлены России международными финансовыми организациями (МВФ, МБРР, ЕБРР), иностранными государствами (Германией, США, Францией) и частными иностранными компаниями. Часть валютных кредитов была получена от Центрального банка РФ за счет сокращения его золотовалютных резервов. Помимо этого Министерство финансов Российской Федерации выпустило и разместило несколько траншей еврооблигаций и облигаций внутреннего валютного займа (ОВВЗ).

Категория долга	Млн долларов США
Государственный внешний долг Российской Федерации (включая обязательства бывшего Союза ССР, принятые Российской Федерацией )	41 734,7
Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации	454,9
Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба	1 316,9
Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами СЭВ	1 012,5
Коммерческая задолженность бывшего СССР	56,6
Задолженность перед международными финансовыми организациями	2 318,9
Задолженность по внешним облигационным займам	35 546,9
внешний облигационный заем с погашением в 2015 году	2 000
в 2017 году	2 000
в 2018 ггоду	3 466,4
в 2020 году	3 500
в 2022 году	2 000
в 2028 году	2 499,9
в 2030 году	17 080,6
в 2042 году	3 000
Задолженность по ОВГВЗ	11,1
Государственные гарантии Российской Федерации в иностранной валюте	1 016,9

Динамика государственного внешнего долга:

1985 год – 28 млрд$

1991 год – 68 млрд$

1992 год – 95 млрд$

1998 год – 136 млрд$ (50% ВВП) -> дефолт ( причины: все облигации были краткосрочными, происходило постоянное погашение, а новые заимствования шли под более высокие ставки ( долг частных компаний – 14 млрд$ )

2008 год – 26 млрд$ (вернулись на рынок заимствований)

2011 год – 34 млрд$

2012 год – заняли 7 млрд$ (больше государство не хочет занимать)

к 2030 году – планировалось поднять до 25% (с 4%), но план пересмотрели до 15% ВВП

Основным кредитором РФ является МВФ, а кроме него также ЕБРР, МБРР и т. п.

Внешняя частная задолженность

Динамика и структура ( в млн $)

	01.01.06	01.01.07	01.01.08	01.01.09	01.01.10	01.01.11	01.01.12
Внешний долг частного сектора	106 420	176 097	280 235	317 107	285 934	289 148	324 702
Краткосрочные	22 607	40 681	84 600	57 735	39 455	43 694	53 525
Долгосрочные	83 813	135 236	195 635	259 372	246 479	245 455	271 177
Банки	30 778	59 781	98 129	104 623	77 024	80 839	89 648
Краткосрочные	16 841	30 113	42 254	33 374	20 927	27 043	35 134
Долгосрочные	13 937	29 667	55 875	71 249	56 097	53 797	54 514
Прочие секторы	75 642	116 316	182 106	212 484	208 910	208 309	235 053
Краткосрочные	5 766	10 747	42 346	24 361	18 528	16 651	18 390
Долгосрочные	69 876	105 569	139 760	188 123	190 382	191 658	216 663

Частный долг увеличился в результате неразвитости финансового рынка, на внешних рынках компаниям дают кредиты под ставку 7-8%, внутри страны – 14-15 для второго эшелона и 18 для третьего эшелона при инфляции в 6%. А наши золотовалютные резервы вкладываются под ставку 1-2,5% - то есть мы занимаем средства гораздо дороже, чем сами вкладываем

Общий внешний долг России на 1 января 2012 года – 545 млрд $

Отношение ГОс Долга к ВВП – 11,2%

Рост частных долгов связан с благоприятной конъюнктурой на мировых финансовых рынках, где пока господствуют низкие процентные ставки и инвесторы проявляются интерес к эмитентам долговых обязательств с развивающихся рынков, предлагающим более высокую доходность. Самим эмитентам занятые таким образом средства обходятся дешевле, нежели взятые в долг на российском финансовом рынке.

Здесь следует сделать оговорку о том, что все не так хорошо, и сказать, что, во-первых, подлинным показателем роста доверия инвесторов является не одалживание денег под процент, а осуществление прямых инвестиций, а, во-вторых, состояние частного сектора, особенно банковской системы, которая качественно не реформируется, вызывает опасения с точки зрения нашей кредитоспособности. Пока что частный сектор одалживается по хватательному принципу, мало задумываясь о том, как отдавать долги.