65. Внешнее равновесие или равновесие платежного баланса. Платежный баланс страны: понятие, структура, анализ.

Платежный баланс представляет собой отчет о торговых и финансовых сделках страны с остальным миром за определенный период времени (обычно за год).

• Платежный баланс отражает все виды денежных платежей и поступлений, то есть той части доходов и расходов страны, которая переходит национальные границы.

• Категория платежного баланса является ключевой для понимания валютных вопросов.

Вспомним основное макроэкономическое тождество:

Y = C + I + G + Xn, где

Xn = X – IM

Y – C – G = I + Xn

S = I + Xn

или

(I – S) +Xn =0

тождество платежного баланса - показывает связь между международными потоками средств, предназначенных для накопления капитала (I – S), и междунароными потоками благ – товаров и услуг (Xn):

• (I – S) – счет движения капитала платежного баланса – представляет собой разницу между внутренними инвестициями (осуществляются внутри страны) и внутренними сбережениями (образуются внутри страны).

• Xn – счет текущих операций платежного баланса, основу которого составляет разница между экспортом и импортом (Xn = X – IM).

Если (I – S) +Xn =0, то платежный баланс находится в равновесии.

Это и есть условие внешнего равновесия.

Платежным балансом (balance of payments) называется суммарная оценка в денежной форме потоков экономических сделок между резидентами одной страны и остальным миром за определенный период времени (за год), то есть это отчет о поступлениях (денег в страну) и расходах денег (страной).

Платежный баланс любой страны складывается из следующих основных компонентов:

категория текущих статей платёжного баланса (счет текущих операций). Баланс по этим статьям традиционно считается основополагающим для определения валютных курсов.

1. торговый баланс показывает соотношение между валютными поступлениями по экспорту товаров и валютными платежами по товарному импорту;

2. баланс нефакторных услуг («невидимый» экспорт и импорт) показывает соотношение между валютными поступлениями от фрахта (транспортировка иностранных товаров на отечественных судах, поездах, самолетах, грузовиках и т.д.) и платежами по фрахту (транспортировка отечественных товаров на зарубежных судах и т.д.). Сюда же включаются платежи и поступления по страхованию товаров, услуг и людей, пересекающих национальные границы;

3. баланс факторных доходов показывает соотношение платежей и поступлений, полученных в данный период от труда и капитала, ранее вывезенных за границу или ввезенных оттуда;

4. баланс некоммерческих трансфертов отражает поступления от иностранных туристов (платежи отечественных туристов за рубежом), поступления от иностранных посольств (платежи своих посольств за рубежом).

Но существует ещё и баланс движения капитала (счет движения капитала), который включает приток и отток прямых, портфельных и «прочих» инвестиций. (Прямые инвестиции – строительство или приобретение фабрик, заводов и т. д., а также приобретение контрольных пакетов акций существующих компаний. Портфельные инвестиции – покупка акций существующих компаний, не дающих права конролировать их деятельность.) К «прочим» инвестициям относятся: перемещение краткосрочного капитала (с банковских счетов одной страны на счета других стран), краткосрочные банковские кредиты, торговые кредиты и т.д. Этот баланс содержит статью «ошибки и пропуски» (как правило, это неучтённое или нелегальное перемещение капитала).

Деньги поступают в страну (+):

• От экспорта товаров и услуг (X).

• От импорта капитала.

Страна расходует деньги (–):

• На импорт товаров и услуг (IM).

• На экспорт капитала.

Итак,

1. 4 счета представляют собой баланс (сальдо) счета текущих операций платежного баланса. Главный из них – баланс внешней торговли. Если Xn = (X – IM) > 0, сальдо положительное, если Xn < 0, сальдо отрицательное.

2. Баланс (сальдо) счета движения капитала платежного баланса (I – S). Если (I – S) > 0 (импорт капитала превышает экспорт капитала), сальдо положительное, если < 0, сальдо отрицательное.

Суммарное сальдо называется сальдо платежного баланса.

• В условиях равновесия платежного баланса его сальдо = 0: (I – S) +Xn = 0.

• Если (I – S) +Xn > 0, то платежный баланс имеет положительное сальдо.

• Если (I – S) +Xn < 0, то имеется отрицательное сальдо платежного баланса, или дефицит платежного баланса.

(I – S) +Xn =0.

Если это условие соблюдается, то платежный баланс имеет нулевое сальдо (т.е. поток денежных средств из страны равен потоку денежных средств в страну).

При этом возможны следующие варианты.

1. Если (I – S) > 0, то Xn < 0 (положительное сальдо счета движения капитала и отрицательное сальдо счета текущих операций. Что это означает?

   • Страна прибегает к заимствованию на внешних рынках, так как

   • Импортирует больше товаров, чем экспортирует, следовательно избыточный импорт оплачивается заимствованиями из-за рубежа.

2. Если (I – S) < 0, то Xn > 0 (дефицит счета движения капитала и положительное сальдо счета текущих операций). Это означает,что

• Страна выступает на мировом рынке в роли кредитора, так как

• экспортирует товаров больше, чем импортирует

Вывод:

1. Если внутренние инвестиции превышают внутренние национальные сбережения ((I – S) > 0), то необходимо привлекать средства из-за рубежа (иностранные инвестиции).

2. Если внутренние национальные сбережения превышают внутренние инвестиции ((I – S) < 0), то избыточные сбережения могут использоваться для выдачи кредитов иностранцам. (Но в этой ситуации странно рассчитывать на иностранные инвестиции –некуда «пристроить» свои сбережения.)