Вопрос №4.Финансирование капиталовложений. Амортизационная политика предприятий.

Процесс планирования капитальных вложений на предприятии состоит из двух последовательных этапов. На первом этапе предполагается вычисления необходимого объема реальных инвестиций на определенный расчетный период (год или несколько лет), на втором - определение конкретных источников финансирования инвестиций.

Финансирование капиталовложений предприятие осуществляет за счет как собственных, так и привлеченных средств.

К собственным источникам финансирования капитальных вложений предприятия принадлежат взносы учредителей предприятия; аккумулированные амортизационные отчисления, средства созданных на предприятии финансовых резервов и фондов, средства, полученные от реализации ненужного имущества; доходы, полученные от продажи ценных бумаг, приобретенных на финансовом рынке; доходы, полученные от сдачи имущества в аренду и т.д. К привлеченных источников финансирования капиталовложений предприятия относятся средства, полученные от размещения на финансовом рынке собственных ценных бумаг (акции, облигации), долгосрочные кредиты банков, инвестиции иностранных партнеров в создании совместных предприятий.

Пользование внешними источниками долгосрочного финансирования требует от предприятия определенных затрат. Так, выпуск и продажа ценных бумаг предприятия требует затрат на их выпуск и оплату услуг финансовых посредников за их размещения на финансовом рынке, в дальнейшем - выплату дивидендов акционерам и процентов владельцам облигаций.

Привлечение банковских займов связано с необходимостью возвращения основных сумм долга с выплатой процентов за пользование кредитом. Для государственных предприятий источниками финансирования капиталовложений могут быть также средства государственного и местного бюджетов, государственных внебюджетных благотворительных фондов.Формирование структуры источников финансирования капиталовложений зависит от действия многих факторов, таких как действующая система налогообложения предприятий, темпы роста объемов реализации продукции предприятия, их стабильность; структура активов предприятия; состояние рынка капиталов; кредитная политика Национального банка страны и др.

Амортизационная политика является составной научно-технической политики государства. Утверждая нормы амортизации, порядок ее начисления и использования, государство регулирует темпы и характер обновления основных фондов. Предприятия должны своевременно переоценивать основные фонды. При этом нормы амортизации должны быть дифференцированы в зависимости от функционального назначения основных фондов с учетом срока их морального и физического износа, осуществлять целевое использование амортизационных отчислений. Предприятия должны иметь возможность применять ускоренную амортизацию. Осуществляя такую ​​амортизационную политику, государство будет способствовать накоплению предприятиями достаточных средств в виде амортизационных отчислений на простое и расширенное воспроизводство основных фондов.