4.Биржевые индексы

Для качественной оценки рынка ц.б и количественной оценки его динамики используются биржевые индексы. Они разработаны для различных финансовых инструментов (акций, долговых ц.б., иностранной валюты и др.). Однако, индексы на акции являются наиболее известными и называются фондовыми индексами.

Фондовый индекс – это среднее изменение цен, определенного набора ц.б за какой-то период времени. их можно разделить на 2 группы:

1. Капитализационные индексы. Измеряют общую капитализацию предприятий, ц.б которых используются для расчетов индексов. Вычисленные значения индекса нормируются на некоторую базовую дату. Капитализация предприятия – это произведения текущей рыночной стоимости, выпущенных предприятием ц.б, на их количество, находящееся в обращении.

2. Ценовые индексы. Вычисляются как среднее арифметическое стоимости акций компании, входящих в базовый список индексов.

Индексы используются:

1. В качестве исходных данных для расчетов параметров в ряде экономических моделей

2. Как инструмент реализации стратегии инвестирования

3. В качестве базисного актива финансовых инструментов

В основе расчетов индексов лежат 3 метода:

- средней арифметической простой:

I = (Кр1+Кр2…+ …Крn) / n

При данном методе цены акций всех эмитентов, входящих в индекс на момент закрытия торгов складываются и сумма делится на количество составляющих для получения средней величины. Каждая акция имеет одинаковый вес независимо от размера компании

Кр – цена акции определенной компании.

• Средней геометрической

I=

При использовании данного метода не принимается во внимание тот факт, что объем торговли по акциям разных компаний может быть различным.

- средняя арифметическая взвешенная

I = (Kp1*n1+Kp2*n2…+….Kp_n*n_n )/ (n1+n2+n3+…+n_n)

При этом методу в индексе отражается влияние объемных показателей, т.е. используется методика взвешивания цен акций.

К информации, используемой для расчетов фондовых индексов предъявляются определенные требования:

1. Размер выборки. Означает, что рыночное поведение акций эмитентов, информация о ценных бумагах которых используется при расчете индекса должно наиболее точно отражать поведение рынка в целом или рынка акций соответствующей отрасли. Причем количество компаний ц.б которых используются для расчета индекса должно быть достаточно большим. В этом случае уменьшается влияние на конечный результат случайных отклонений стоимости ц.б отдельных компаний относительно среднего рыночного значения.

2. Представительность выборки. Означает, что перечень компаний, информация о ц.б которых используется для вычисления индекса, должен быть достаточно полным, чтобы он адекватно отражал состояние сегмента экономики.

3. Вес. Означает, что информация о ценных бумагах предприятий должна иметь свой вес пропорционально влиянию ц.б на фондовый рынок в целом.

4. Объективность финансовой информации. Означает, что инвесторы должны иметь в виду, что индекс формируется лишь на основе открыто сообщаемых изменения цен на формирующие финансовые инструменты.