1. Деловая игра: «Методы оценки инвестиционного проекта и их практическое применение»

Условия:

Предприятие рассматривает вопрос о целесообразности приобретения новой технологической линии по переработке овощей.

- Стоимость линии – 10 млн. рублей;

- Срок эксплуатации – 5 лет;

- Износ на оборудования – 20% годовых (метод прямолинейной амортизации);

- Ликвидационная стоимость оборудования достаточна для покрытия расходов, связанных с демонтажом линии;

- Выручка от реализации прогнозируется по годам в следующих объемах, тыс. рублей: 6800

7400

8200

8000

6000

- Текущие расходы по годам оцениваются следующим образом: 3400 тыс. руб. в 1-й год эксплуатации линии с последующим ежегодным ростом их на 3%;

- Ставка налога на прибыль – 24%

- Коэффициент рентабельности авансированного капитала – 21-22%

• Коэффициент дисконтирования («цена» авансированного капитала) – 19%;

• Норма рентабельности инвестиций, при которой чистый приведенный эффект проекта будет = 0, равна 18,1%;

• В соответствии с инвестиционной политикой предприятие предполагает нецелесообразным участвовать в проектах со сроком окупаемости более 4 лет.

Вопрос:

Следует дать оценку инвестиционной привлекательности данного проекта с помощью методов оценки инвестиционных проектов. Обсудить полученные решения и разработать основные элементы системы послеинвестиционного контроля.

Решение:

Оценка выполняется по следующей схеме (алгоритм):

1. Расчет исходных показателей по годам.

2. Расчет аналитических коэффициентов в соответствие с методом оценки инвестиционных проектов.

3. Анализ полученных результатов и оценка инвестиционной привлекательности данного проекта.

1. Расчет исходных показателей по годам:

Годы:

1-й 2-й 3-й 4-й 5-й

1. Выручка от реализации

2. Текущие расходы

3. Износ (20% годовых)

4. Налогооблагаемая

прибыль

(п.1.- п.2.- п.3.)

5. Налог на прибыль

(24% от п.4.)

6. Чистая прибыль

(п.4.- п.5.)

7. Чистые денежные

поступления (п.3.+ п.6.)

8*.Коэффициент

дисконтирования (k)

2. Расчет аналитических коэффициентов в соответствие с методом оценки инвестиционных проектов:

а) расчет чистого приведенного эффекта:

NРV = РV^* – IС (при k = 19%)

(общая накопленная величина дисконтированных денежных доходов минус размер инвестиций, или цена авансированного капитала минус стоимость линии)

^* текущая стоимость доходов за каждый год

б) расчет индекса рентабельности инвестиций:

в) расчет нормы рентабельности:

IRR = r, при котором NРV=f (r) = 0

IRR = 18,1% (определено с помощью финансовых таблиц)

г) расчет срока окупаемости проекта:

РР = n, при котором доходы покрывают инвестиции

д) расчет коэффициента эффективности проекта: