111. Финансовый леверидж

Фин.леверидж - это фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме используемого предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Виды левериджа:- финансовый; -производственный (операционный) -производственно-финансовый.

Назначение финн.левериджа - оптимизация структуры капитала.

2 Концепции:

Первая концепция: Западноевропейская концепция. Эффект финн.левериджа трактуют как приращение к рентабельности собственного капитала, получаемое благодаря использованию заемного капитала. Концепция расчета эффекта позволяет определить безопасную величину и условия кредита, вторая концепция позволяет определить степень финансового риска, и используется для расчета совокупного риска предприятия.

ЭФЛ - эффект финансового левериджа,

(ЭРА – i) – дифференциал.

Вторая концепция: Американская концепция. Рассматривает эффект в виде приращения чистой прибыли (ЧП) на 1 обыкновенную акцию на приращение нетто-результата эксплуатации инвестиций (НРЭИ), то есть этот эффект выражает прирост чистой прибыли, полученный за счет приращения НРЭИ.

Эта формула показывает степень финн-го риска, возникающего в связи с использованием ЗК, поэтому, чем больше сила воздействия финн-го левериджа, тем больше финансовый риск, связанный с данным п/п.