Принадлежность ценной бумаги

Ценная бумага всегда кому-либо принадлежит, т.е. имеет своего владельца, или лицо, которое обменяло свой действитель­ный капитал на его титул. Однако с точки зрения порядка фикса­ции права собственности на нее, или фиксации ее владельца, она может быть или именной, или предъявительской. В первом случае имеет место неразрывная связь (фиксация) ценной бумаги с ее владельцем, во втором случае только сам факт владения ценной бумаги (нахождения ее у владельца) подтверждает право собст­венности на нее.

Именная - это ценная бумага, имя владельца которой за­фиксировано на ее бланке и (или) в ее реестре собственников, ко­торый может вестись в обычной документарной и (или) электрон­ной формах.

Предъявительская - это ценная бумага, имя владельца ко­торой не фиксируется вообще: ни непосредственно на ней самой, ни как- либо иначе, а ее обращение не нуждается ни в какой реги­страции.

Деление ценных бумаг на именные и предъявительские име­ет глубокие корни. Исторически сложилось, что, например, в США и в Великобритании преобладают именные ценные бумаги, а в Германии - предъявительские.

Достоинства предъявительской ценной бумаги. С точки зрения участников рынка предъявительская ценная бумага имеет существенные преимущества перед именной, так как процесс пе­рехода прав на капитал совершается «мгновенно» путем передачи ценной бумаги от ее продавца к покупателю, т.е. скорость ее об­ращения и расчетов по ней максимально высокая. Кроме затрат на печатание такой ценной бумаги, ее обращение почти не требует каких-либо других затрат участников рынка, связанных с «техни­кой и технологией» рыночного процесса. В этом смысле, когда рынок еще только развивается, и отсутствуют в достаточной мере капиталы для создания его инфраструктуры, выпуск предъяви­тельских ценных бумаг в бумажной форме - самый быстрый, де­шевый и легкий путь формирования рынка ценных бумаг и фон­дового рынка в частности.

Форма предъявительской ценной бумаги. Предъявительская ценная бумага может существовать только в бумажной (докумен­тарной) форме. Она передается простым вручением ее данным владельцем новому владельцу. Все ее фактические владельцы в каждый момент времени неизвестны, так как их учет на постоян­ной основе не ведется.

Свойства именной ценной бумаги. Именная ценная бумага в отличие от предъявительской обладает важными свойствами:

- всегда известен ее владелец;

- все операции с ней обычно подлежат фиксации, регист­рации;

- операции с ней становятся доступными для налогообло­жения со стороны государства.

Причины выпуска именных ценных бумаг. При условии, что рынок ценных бумаг уже достаточно развит, имеется тенденция к увеличению выпуска именных ценных бумаг, так как в этом заин­тересованы, с одной стороны, те, кто их выпускает, ибо это позво­ляет контролировать все передачи прав собственности, а с другой - государство, так как оно тем самым расширяет свою налогооб­лагаемую базу. При этом и тому, кто выпускает в обращение цен­ную бумагу, и государству сама по себе форма именной ценной бумаги безразлична. Важен лишь признак регистрируемости в чистом виде, что, в конечном счете, и ведет к тому, что бумажная форма именной ценной бумаги все больше уступает место ее без­бумажной форме.

Предъявительская ценная бумага в определенных ситуациях тоже фактически превращается в именную. Это связано с процес­сами хранения таких бумаг, например, в коммерческих банках, и превращением последних в представителей владельцев предъяви­тельских ценных бумаг. Сданная на хранение в банк на описанных условиях предъявительская бумага имеет конкретного владельца, заключившего соответствующий договор с этим банком, а значит, по сути, она превратилась в именную с точки зрения правовых от­ношений.

Безбумажная ценная бумага - это всегда именная ценная бумага, так как в электронной памяти она зарегистрирована на оп­ределенное юридическое или физическое лицо.

Особенности обращения именных ценных бумаг. Передача именной ценной бумаги в отличие от предъявительской осуществ­ляется путем уступки требования, т.е. либо путем заключения двусторонней сделки, или цессии, либо путем одностороннего приказа ее владельца, или индоссамента.