- •1 Значение финансового состояния для развития предприятия
- •1.1 Цели и методы анализа финансового состояния
- •Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия
- •2 Роль финансового состояния в развитии предприятия
- •2.1 Зачем нужен анализ финансового состояния
- •2.2 Алгоритм финансового анализа предприятия
Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия
Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени [4, c. 37].
Общая схема оценки различных показателей в процессе анализа финансового состояния предприятия (рисунок 1.1), реализованная в структуре базы знаний экспертной системы, представлена в виде дерева целей, связывающего цели финансового анализа со значениями финансовых показателей [3,с.126].
Рисунок 1.1 – Схема оценки различных показателей в процессе анализа финансового
состояния предприятия
Оценка платежеспособности осуществляется на основе расчета относительных показателей ликвидности: КТЛ (коэффициент текущей ликвидности), КПП (коэффициент промежуточного покрытия) и КАЛ (коэффициент абсолютной ликвидности). КАЛ – отношение стоимости абсолютно и наиболее ликвидных активов к величине краткосрочных обязательств.
КАЛ показывает какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности.
КПП – отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.
Данный коэффициент показывает прогнозируемые платежные возможности в условиях своевременного проведения расчетов с дебиторами.
КТЛ (общего покрытия) – показывает достаточно ли у предприятия средств для погашения краткосрочных обязательств в течение определенного времени.
В отдельных случаях требуется рассчитать коэффициент срочной (быстрой) ликвидности. Он рассчитывается по состоянию на сегодняшний день как отношение имеющейся в наличии суммы денежных средств (остатки по счетам 50 и 51) к сумме возникшего обязательства.
Для оценки платежеспособности и ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы (рисунок 1.2)
Рисунок 1.2 – Приемы проведения оценки платежеспособности и ликвидности
предприятия [6, c. 56]
Платежеспособность можно также оценить на основе абсолютных показателей – показателей ликвидности баланса, которые более подробно будут рассмотрены ниже.
«В условиях рыночной экономики важное значение приобретает финансовая независимость предприятия от внешних заемных источников» [1, с. 87]. Запас источников собственных средств – это запас финансовой устойчивости предприятия при том условии, что собственные средства превышают заемные.
Финансовая устойчивость предприятия – это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность при минимальном уровне предпринимательского риска.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовывать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создание условий для самопроизводства [2, c. 22].
С помощью абсолютных показателей определяется тип финансовой устойчивости. В ходе производственного процесса постоянно пополняются материальные запасы. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники. Достаточность источников для формирования материальных оборотных средств может характеризовать различные условия финансовой устойчивости. Выделяют следующие типы финансовой устойчивости:
абсолютная финансовая устойчивость;
нормальная финансовая устойчивость;
неустойчивое финансовое состояние;
кризисное финансовое состояние.
Для анализа финансовой устойчивости используются также относительные показатели. Они характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Коэффициент финансовой независимости (автономии, концентрации собственного капитала) - рассчитывается как отношение собственных источников к итогу баланса и показывает, какая часть имущества организации сформирована за счет собственных средств.
Коэффициент финансовой устойчивости – рассчитывается как отношение устойчивых пассивов - собственных средств и долгосрочных займов и кредитов, к итогу баланса; показывает, какая часть имущества организации сформирована за счет перманентного капитала (капитала, приравненного к собственному).
Коэффициент финансирования - рассчитывается как отношение собственных источников к заемным и показывает размер собственных средств, приходящихся на единицу заемных источников.
Коэффициент капитализации (финансовой активности, финансового риска, плечо финансового рычага) – рассчитывается как соотношение заемных и собственных средств и показывает размер заемных средств, приходящихся на единицу собственных.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами текущих активов - рассчитывается путем деления собственных средств в обороте на стоимость оборотных средств и показывает, какая часть оборотных средств сформирована за счет собственных источников.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами запасов и затрат (материальных оборотных средств) - рассчитывается как отношение собственных средств в обороте к материальным оборотным средствам и показывает, какая часть материальных оборотных средств сформирована за счет собственных источников.
ИПА (индекс постоянного актива) - рассчитывается как отношение внеоборотных активов к общей сумме собственных средств и показывает долю иммобилизованных средств в собственных источниках.
Коэффициент маневренности собственного капитала - рассчитывается путем деления собственных средств в обороте на общую сумму собственных средств и показывает долю мобильных средств в собственных источниках.
Сущность методики заключается в классификации организаций по уровню риска, т.е. любая анализируемая организация может быть отнесена к определенному классу в зависимости от «набранного» количества баллов, исходя из фактических значений показателей устойчивости (таблицы 1.1 и 1.2).
Таблица 1.1 – Критерий оценки показателей финансовой устойчивости
организации [2, c.22]
Показатели финансового состояния |
Рейтинг показателя |
Критерий |
Условия снижения критерия |
|
|
|
высший |
низший |
|
КАЛ (L2) |
20 |
0,5 и выше – 20 баллов |
Менее 0,1 – 0 баллов |
За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 4 балла |
Коэффициент критической оценки (L3) |
18 |
1,5 и выше – 18 баллов |
Менее 1 – 0 баллов |
За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 1,5 снимается по 3 балла |
КТЛ (L4) |
16,5 |
2 и выше – 16,5 баллов |
Менее 1 – 0 баллов |
За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 2 снимается по 1,5 балла |
Коэффициент финансовой независимости (U3) |
17 |
0,6 и выше – 17 баллов |
Менее 0,4 – 0 баллов |
За каждый 0,01 пункта снижения по сравнению с 0,6 снимается по 0,8 балла |
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) |
15 |
0,5 и выше – 15 баллов |
Менее 0,1 – 0 баллов |
За каждый 0,1 пункта снижения по сравнению с 0,5 снимается по 3 балла |
Все приведенные коэффициенты имеют самостоятельный смысл, вместе с тем они связаны между собой как показатели, характеризующие финансовую устойчивость организации, причем их уровни зависят от конкретных условий и характера деятельности и могут быть несопоставимы по разным предприятиям.
Таблица 1.2 – Группировка организаций по критериям оценки финансового
состояния [3, c. 34]
Показатели финансового состояния |
Границы классов согласно критериям |
|||||||
|
I класс |
II класс |
III класс |
IV класс |
V класс |
VI класс |
||
КАЛ (L2) |
0,5 и выше – 20 баллов |
0,4 и выше – 16 баллов |
0,3 12 баллов |
0,2 = 8 баллов |
0,1 = 4 балла |
Менее 0,1 – 0 баллов |
||
Коэффициент критической оценки (L3) |
1,5 и выше – 18 баллов |
1,4 = 15 баллов |
1,3 = 12 баллов |
1,2-1,1 = 9-6 баллов |
1,0 = 3 балла |
Менее 1 – 0 баллов |
||
КТЛ (L4) |
2 и выше – 16,5 баллов |
1,9-1,7 = 15-12 баллов |
1,6-1,4 = 10,5-7,5 балла |
1,3-1,1 = 6-3 балла |
1 = 1,5 балла |
Менее 1 – 0 баллов |
||
Коэффициент финансовой независимости (U3) |
0,6 и выше – 17 баллов |
0,59-0,54 = 16,2-12,2 балла |
0,53-0,43 = 11,4-7,4 балла |
0,47-0,41 = 6,6-1,8 балла |
1 = 1,5 балла |
Менее 0,4 – 0 баллов |
||
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования (U2) |
0,5 и выше – 15 баллов |
0,4 = 12 баллов |
0,3 = 9 баллов |
0,2 = 6 баллов |
0,1 = 3 балла |
Менее 0,1 – 0 баллов |
||
Минимальное значение границы |
100 |
85,2 - 66 |
63,4 – 56,5 |
41,6-28,3 |
14 |
- |
Учитывая многообразие финансовых процессов, множественности показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок, складывающуюся степень отклонения от них фактических значений коэффициентов и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке финансовой устойчивости организаций, многие отечественные и зарубежные аналитики рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости.