Тема 13

•=> Оздоровлення фінансової системи держави через збільшення частки капітальних вкладень у валовому національному продукті і національному доході та створення на цій основі необхідних резервів капіталу.

О Залучення вітчизняного та іноземного капіталу в економіку в результаті створення механізму інвестування.

■=> Оптимізації галузевої, виробничої, регіональної структури за допомогою міграції капіталу; переливу капіталу у високорентабельні регіони та галузі; вирівнювання норми прибутку на вкладений капітал.

■=> Балансу попиту і пропозиції капіталу.

■=> Сприяння приватизації, формуванню інституту власників і менеджерів, здатних найефективніше розпоряджатися власністю акціонерних товариств.

■=> Узгодження майнових державних, інституційних та індивідуальних інтересів у процесі обігу цінних паперів.

■=> Сприяння виникненню господарських інститутів, які відповідають новим економічним відносинам.

■=> Стабілізація курсу національної валюти через стримування інфляції, захист інтересів громадян і підприємств.

<=> Створення конкуренції банківському кредиту.

<=> Поліпшення системи взаєморозрахунків підприємств, зни-t/тСЄгІгІЯ IX заборгованості, розвитку товарообігу.

■=> Сприяння реалізації науково-технічних досягнень через створення венчурних фірм.

■=> Сприяння підвищенню ефективності управління підприємством.

■=> Сприяння розвитку самоуправління за допомогою випуску муніципальних облігацій.

■=> Створення умов для інтеграції у світову економічну систему, участь у процесі інтернаціоналізації світового фондового ринку.

Наказом Міністра фінансів України як реєструючого органу 20.07.1995 р. №123, зареєстрованим Міністерством юстиції 24.07.1995 р. №233,769, було затверджено порядок видачі дозволу щодо діяльності з випуску та обігу цінних паперів як виключної діяльності. Цей документ встановлює не лише перелік і правила подачі документів та отримання дозволу на роботу з цінними паперами, але і державний контроль за проведенням операцій з ними.

Необхідно відмітити також факт створення Державної комісії з цінних паперів із статусом Міністерства. Вона вирішує завдання щодо поширення впливу держави на фондовий ринок, перерозподілу функцій контролюючих його державних структур та створення на базі цієї комісії Методологічної координаційної ради.

Фінансовий ринок ₄77

Створення системи звітності компаній - учасників фондового ринку, систематизації українських фондових стандартів, контролю ціноутворення на ринку цінних паперів, створення депозитарної та клірингової мереж та участі у виборі та відпрацюванні моделі фондового ринку України.

13.4. Ринок цінних паперів і особливості його регулювання в Україні

В українській економічній літературі постійно вживаються такі терміни як "фінансовий ринок", "ринок капіталів", "ринок цінних паперів", "фондовий ринок". У той самий час, офіційного визначення/ цих термінів в Україні на даний момент не існує.

Єдиним більш-менш розробленим терміном, якому було дано офіційне визначення, є "ринок цінних паперів". _Л

Ф Ринок цінних паперів є багатофункціональною системою, що сприяє акумулюванню капіталу для інвестицій у виробничу та соціальну сфери, структурній перебудові економіки^ позитивній динаміці соціальної структури суспільства, підвищенню добробуту громадян за рахунок володіння та вільного розпорядження цінними паперами, підготовленості , населення до ринкових відносин. ' X

Але в даному визначенні не вказано, хто діє на ринку цінних паперів (суб'єкти), який характер відносин, в які вступають його учасники, і з якої нагоди утворюються ці відносини.

На наш погяяд,ринок цінних паперів являє собою особливий сегмент фінансового ринку, на якому складаються відносини з приводу купівлі-продажу спеціальних документів (цінних паперів), що мають власну вартість, вільно обертаються та свідчать про відносини співволодіння, позики та похідних від них між тими, хто залучає ресурси, випускаючи цінні папери (емітенти), і тими, хто їх купує (інвестори), опосередкований, як правило, участю особливих суб'єктів підприємницької діяльності - фінансових посередників. (Авт.)

Якщо висловитись менш просторо, ринок цінних паперів - це частина ринку позикових капіталів, де здійснюється емісія та купівля-продаж цінних паперів - документів, що підтверджують майнове право та право власності на підставі їх надання.

Ринок цінних паперів є більш широкою категорією, ніж фондовий ринок. Хоча чіткого визначення останньому і немає, але виходячи з назви і найбільш частого контексту вживання цього терміна,

478