Раздел 1. Основы функционирования рынка ценных бумаг

1. Исторические аспекты и роль рынка ценных бумаг в современной экономике Российской Федерации. Функции и субъекты рынка ценных бумаг

Появление ценных бумаг и совершение с ними разного рода финансовых операций имеет многовековую историю. Прообразом фондовых сделок являлся процесс обмена одной валюты на другую между торговцами на ярмарках.

В разных городах мира купцы со всего света вели оживленную торговлю своим товаром. Чтобы привести в соответствие денежные единицы разных стран, существовали меняльные конторы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу за соответствующее комиссионное вознаграждение. Вследствие роста торговли и увеличения числа заключаемых срочных сделок постепенно объектом финансовых операций стали долговые расписки-векселя. Вексель – это первая классическая ценная бумага, которая положила начало возникновению и развитию фондового рынка. Изначально сделки с ценными бумагами совершались на товарных биржах и других оптовых рынках.

Родиной фондовой биржи официально считается бельгийский город Антверпен. Первые торги на этой бирже ценными бумагами состоялись в 1592 г. Начало эпохи великих географических открытий послужило толчком для формирования организованной торговли ценными бумагами и появления их новых классических типов. Снаряжение морских экспедиций и крупных торговых караванов в страны Нового Света требовало значительных капиталовложений. Это повлекло за собой объединение купцов, судовладельцев, банкиров промышленников в своего рода товарищества с целью создания общего капитала. Внесение пая оформлялось специальным документом, удостоверяющим право собственности на свою долю в общем капитале и право на получение части прибыли в случае удачи совместного предприятия. Этот документ получил название «акция», а товарищество стало именоваться акционерным обществом.

Роль рынка ценных бумаг в системе рыночных отношений определяются следующими факторами:       – привлечение свободных средств в виде инвестиций для развития производства;       – обеспечение перелива капитала из затухающих отраслей в быстро прогрессирующие отрасли;       – привлечение средств для покрытия дефицита федерального и местного бюджетов;       – возможность оценить состояние экономики по индикаторам фондового рынка;       – влияние на изменение темпов инфляции.

Функции рынка ценных бумаг

Функции рынка ценных бумаг разделяют на 2 категории:

*Обще рыночные

*Специфические

Обще рыночные, так же разделяют на:

*Аккумулятивная: создание условий для мобилизации временно свободных ресурсов с последующим их использованием в интересах участников рынка и национальной экономики в целом.

*Организационная: организация процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков)

*Стимулирующая: мотивация юридических и физических лиц стать субъектами рынка путем предоставления им определенных прав: права на участие в управление предприятиями (акции), права на получение дохода (процентов по облигациям, дивидендов по акциям), возможности накопления капитала или права стать владельцем имущества (облигации)

*Регулирующая: создание правил торговли и участия в ней; определение органов контроля и управления, порядка разрешения споров между участниками рынка

*Контрольная: проведение контроля за соблюдением норм законодательства, правил торговли, этических норм участниками рынка

*Ценовая: установление и обеспечение процесса формирования и движения рыночных цен (курсов) на ценные бумаги посредством сбалансирования спроса и предложения на ценные бумаги путем проведения операций с ними

*Коммерческая: получение участниками рынка прибыли от операций на РЦБ

*Информационная: производство и доведение информации об объектах торговли и ее участниках до экономических субъектов рынка

Специфические подразделяют на:

*Перераспределительная: оперативное перераспределение денежных средств между отраслями и сферами экономики, территориями и странами, группами и слоями населения, предприятиями и государством и т.п.; перевод сбережений из непроизводительной в производительную форму

*Учетная: 1) учет различных видов ценных бумаг, обращающихся на рынке в специальных списках ( реестрах);

2) регистрации профессиональных участников РЦБ через лицензирование;

3) фиксация фондовых операций, оформленных договорами купли-продажи, залога, траста, конвертации и другими на бирже

*Функция страхования ценовых и финансовых рисков (хеджирования) :осуществляется посредством заключения фьючерсных и опционных контрактов

воздействие на денежное обращение: регулирование объема денежной массы в обращении через своевременные выпуски и погашении государственных ценных бумаг

Субъекты рынка ценных бумаг – это лица, участвующие в отношениях, которые возникают по поводу сделок и иных операций с ценными бумагами. Ими могут быть физические лица (граждане) или юридические лица. Каждый субъект рынка ценных бумаг преследует свою цель или выполняет определенную роль. Субъектов рынка ценных бумаг разделяют на следующие три категории или группы: эмитенты, инвесторы и профессиональные участники рынка ценных бумаг.

Эмитентами являются юридические лица, которые выпускают в обращение ценные бумаги и несут от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных этими ценными бумагами.

Инвесторами именуются физические или юридические лица, которые приобретают ценные бумаги. Инвесторами вправе быть и несовершеннолетние граждане. Однако для них закон предусматривает ряд ограничений. Так, несовершеннолетние от 14 до 18 лет вправе совершать сделки с ценными бумагами только с письменного согласия своих родителей, усыновителей или попечителей. Без их согласия несовершеннолетний вправе совершать сделки с ценными бумагами за счет распоряжения своими заработками, стипендиями или иными доходами. По достижении 18 лет граждане вправе совершать сделки с ценными бумагами по своему усмотрению. Юридические лица-инвесторы вправе совершать сделки с ценными бумагами, если иное не предусмотрено законами или их учредительными документами.

Задача профессиональных участников рынка ценных бумаг состоит в оказании услуг остальным субъектам рынка ценных бумаг. Их деятельность может осуществляться только на основании специальной лицензии.