Ануїтет – це…а) те саме, що й рента;

Аналіз за допомогою фінансових коефіцієнтів, як один з методів фінансового аналізу дозволяє…е) використати систему різноманітних фінансових показників.

Банківський вклад за один і той самий період зростає в більшій мірі при застосуванні:б) складних відсотків.Вкажіть джерела інформації, які переважно використовуються внутрішніми користувачами фінансової інформації про підприємство:а) обов’язкова фінансова (бухгалтерська) звітність;в) управлінська звітність;

Балансові результати грошових засобів збільшуються внаслідок:б) зниження кредиторської заборгованості;

Балансові результати грошових засобів зменшуються в результаті:а) приросту дебіторської заборгованості;

Балансовий звіт — це звіт...в) про фінансовий стан підприємства, який відображає на певну дату його активи, зобов'язання і власний капітал;

Грошові кошти — це...а) сума грошей у касі, на рахунках, грошові перекази та інші грошові кошти, які можна пускати в обіг;

Власний капітал підприємства — це:різниця між вартістю майна підприємства і борговими зобов'язаннями;

Власними джерелами формування капіталу підприємств виступають: сума простих і привілейованих акційВилучений капітал відображає …фактичну собівартість акцій власної емісії, або часток, викуплених товариством у його учасників

Високий рівень фінансового лівериджу веде до фінансової стійкості. ні.

До основного капіталу належать…б) основні активи, нематеріальні активи, довгострокові інвестиції;

Диференціал фінансового ричага вважають прийнятним для підприємства і кредитів, якщо він: а) зростає;

Диференціал фінансового важеля (ричага) – це:в) різниця між економічною рентабельністю активів і СРСП.

До позикового капіталу належать… г) поточна кредиторська заборгованість;

До оборотного капіталу належать…в) грошові кошти, матеріальні оборотні активи, кошти на поточних розрахунках та короткострокові інвестиції.

До складу зовнішніх користувачів фінансової інформації про підприємство належать…б) аудиторські фірми;в) податкові органи;д) потенційні інвестори;

До складу внутрішніх користувачів фінансової інформації про підприємство належать…б) власники підприємства (акціонери);г) фінансові менеджери всіх рівнів;е) персонал підприємства;

Дисконтування – це…б) визначення поточної (теперішньої) вартості грошей.

До якої групи показників належить маневреність власного капіталу?б) фінансової стійкості

Два підприємства мають однакову рентабельність активів, але оборотність активів на першому підприємстві в 2 рази більша ніж на другому. У якого підприємства більша інвестиційна привабливість:а) першого;

Ефект фінансового важеля (ричага) – це: а) приріст до рентабельності власних засобів, що отримується завдяки використанню кредиту, не дивлячись на його платність;

Зовнішній фінансовий аналіз має такі особливості:а) орієнтація на публічну звітність підприємства та максимальна відкритість результатів аналізу;

Залучення додаткових позикових коштів доцільне, якщо ставка процентів за кредит:б) нижча рентабельності власного капіталу;

Звіт про рух грошових коштів — це звіт...г) який відображає надходження і видаток грошових коштів у результаті діяльності підприємства в звітному періоді;

Інтегральний метод фінансового аналізу дозволяє…б) здійснити аналіз рентабельності активів з використанням моделі Дюпона;

Інфраструктура фінансового ринку включає…а) банки, біржі та інших посередників;б) консалтингові, аудиторські, факторингові фірми;

Компаундирування – це… а) визначення майбутньої вартості грошей

Коефіцієнт поточної ліквідності можна підвищити шляхом: а) збільшення оборотних активів;

Коефіцієнт забезпечення власними засобами можна підвищити шляхом:в) зменшення необоротних активів.

Ліквідність підприємства характеризує…в) достатність поточних активів для погашення поточної заборгованості.

Між коефіцієнтом поточної ліквідності і коефіцієнтом забезпечення власними засобами існує:а) пряма залежність;б) обернена залежність;в) відсутня залежність.

Неоплачений капітал відображає …суму заборгованості власників за внесками до статутного капіталу підприємства.

Об’єкти фінансового розподілу підприємства:б) виручка від реалізації продукції (робіт, послуг) ;

Об'єктом управління у фінансовому менеджменті є…б) фінансові ресурси; е) фінансові ризики.

Одним з ключових показників платоспроможності підприємства є:б) відношення ліквідних активів до короткострокової заборгованості;

Оборотний капітал підприємства включає: б) виробничі запаси, грошові кошти, дебіторську заборгованість, цінні папери;

Плече фінансового ричага – це …відношення між позиковими засобами і власними;

При фінансовому ричагу <1 операційний ричаг:в) не залежить від рівня фінансового ричага.

При залученні кредиторської заборгованості … плече фінансового ричага збільшується, диференціал фінансового ричага зменшується;

Порівняльний метод фінансового аналізу дозволяє…г) провести порівняння фактичних фінансових показників з базовими;

Прискорення оборотності дебіторської заборгованості є фактором, який свідчить про:а) покращення фінансового стану підприємства;

Прискорення оборотності кредиторської заборгованості є фактором, який свідчить про:б) погіршення фінансового стану підприємства;

Прискорення оборотності дебіторської заборгованості може бути досягнуто шляхом:

б) збільшення кредиторської заборгованості;

Різниця між простим і складним відсотком полягає в тому, що…б) в першому випадку база нарахування є постійною величиною, а в другому – змінною;

Різниця між балансовим і чистим прибутком залежить від:в) податкового законодавства.

Рівень рентабельності активів залежить від:а) рентабельності продаж;б) оборотності активів;в) обидвох показників.

Складові ефекту фінансового лівериджу: диференціал фінансового ричага;плече фінансового ричага Складові фінансового механізму:в) фінансові методи, фінансові ричагів, правове та нормативне забезпечення, інформаційне забезпечення.

Система управління фінансами підприємств – це:в) фінансовий апарат.

Структурний метод фінансового аналізу дозволяє…а) оцінити питому вагу кожної складової в цілому;

Ставка дисконту тим більша, чим більший індекс інфляції. Чи правильне це твердження?а) так

Теперішня вартість майбутнього капіталу:б) менша майбутньої вартості;

Трендовий метод фінансового аналізу дозволяє…в) визначити тенденцію фінансових показників в часі;

Факторний метод фінансового аналізу дозволяє…д) визначити які фактори і як впливають на досліджуваний показник;

Фінансовий менеджмент спрямований на управління…в) фінансовими ресурсами і відносинами;

Фінансові відносини – це: в) грошові відносини, зв'язані з формуванням, розподілом та використанням фондів грошових засобів.

Фінансова система підприємства об'єднує:б) всі види та форми фінансових відносин на підприємстві;

Фінансова політика підприємства:а) діяльність підприємства по ціленfправленому використанню фінансів;

Фінансовий ричаг має практичне значення для:в) визначення максимально можливої суми обов’язкових платежів за рахунок чистого прибутку.

Що не відноситься до функцій фінансового менеджменту?г) координація і контроль за реалізацією рішень в сфері матеріально-технічного забезпечення;

Що належить до фінансових важелів? а) дисконтні ставки;в) процентні ставки;г) податкові ставки;з) норма амортизації.

Що таке фінансовий стан підприємства?а) система показників, що відображають наявність, розміщення і використання фінансових ресурсів

Що не відноситься до власного капіталу? кредиторська заборгованість;

Що дозволено вносити до статутного капіталу?будинки, споруди, обладнання та інші матеріальні цінності;ціннні папери; права користування землею, водою та іншими природніми ресурсами, авторські права, інші матеріальні права, в т. ч. на інтелектуальну власність.

Яке визначення фінансового менеджменту вважаєте найточнішим?а) система методів, пов'язаних з формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів підприємства;

Як суб’єкт управління фінансовий менеджмент підприємства включає…а) органи державного управління;в) фінансові та податкові органи;д) власника;е) апарат управління підприємством.

Яке визначення головної мети фінансового менеджменту вважається найточнішим?в) мінімізація ризиків;г) підвищення фінансової стійкості підприємства;

е) максимізація вартості підприємства.

Якщ відсотки нараховуються на початку кожного інтервалу нарахування; сума процентних грошей визначається, виходячи з нарощеної суми, то такий спосіб нарахування відсотків називається…б) антисипативний.

Якщо всотки нараховуються в кінці кожного інтервалу нарахування; їх величина визначається, виходячи з величини капіталу що надається, то такий спосіб нарахування відсотків називається…а) декурсивний;

Якщо здійснюється m-кількість разів нарахування складного процента протягом ого року, тоді…а) процентна ставка зменшується в m разів;г) кількість періодів збільшується в m разів.

Які складові не відносяться до оборотного капіталу? в) основні активи

Низький рівень фінансового ричага сприятливий для фінансового стану підприємства у випадку:

а) зростання змінних витрат;

б) зниження ставки податку на прибуток;

г) підвищення ставки податку на прибут

Задача 1. Агент будівельної організації попросив позику в Вашому банку і Ви повинні розглянути можливі варіанти платежу:

1). Максимальна сума, яку агент зможе повернути через 4 роки 300000 грн. Яку суму Ви дасте йому в борг при 12% річних ?

2). Розрахуйте суму позики за умов, вказаних в пункті 1 при виплаті процентів двічі на рік по половинній ставці річного проценту.

Розв’язання:

1) розрахунок здійснюватимемо за формулою: С=Со(1+і*п), звідки

Со=С/(1+і) ^п; Со=300000/(1+0,12) ⁴=190655,42 грн.

2) Розрахуємо за формулою нарахування відсотків кілька разів на рік:

Со=С/(1+і/т) ^п*т; Со = 300000/(1+0,12/2) ^4*2=188223,71 грн.

Задача 2. Ви фінансовий менеджер і вам необхідно зробити вибір між продажем фірми і її реструктуризацією.

Фірму можна продати за 4,3 млн. грн. Якщо проводити реструктуризацію, то після цього пропонується середньорічний чистий грошовий потік – 0,54 млн., середньозважена вартість капіталу – 12%.

Розв’язання:

Розрахуємо вартість фірми як приведену вартість вічної ренти по формулі:

А

РV_А = ---- , де

r

А – грошовий потік; r – вартість капіталу

0.54

РV_A = ------- = 4.5 млн.грн.

0,12

Оскільки 4,5>4,3 , то кращим варіантом буде реструктуризація фірми.

Задача 3. Вам необхідно вибрати один із двох напрямків свого розвитку.

Перший напрямок потребує одноразових інвестицій в розмірі 100 тис. грн. Враховуючи зміни, що відбуваються на ринку можливі чотири варіанта ситуацій: 1-й – фірма може отримати прибуток на вкладений капітал в розмірі 40%; 2-й і 3-й – однакові по результатам, а відрізняються тільки деякими специфічними особливостями, зв’язаними з рекламою, а прибуток в розмірі 10%; 4-й – фірма може понести збитки – 20% вкладеного капіталу.

Другий напрямок потребує такого ж обсягу інвестицій, при цьому також чотири варіанта ситуацій: 1-й – 70% прибутку; 2-й і 3-й – по 10%; 4-й – фірма втратить 50% вкладеного капіталу.

Розв’язання:

При першому напрямку розвитку фірма має ймовірність 1 з 4 (0,25), що вона отримає прибуток 40%; 2 з 4 – 10% прибутку; 1 з 4 (0,25) – 20% .

Таким чином математичне очікування результату рівне:

Ē₁ = 0,25 × 40 + 0,5 × 10 + 0,25 (-20) = 10%

Для другого напрямку

Ē₂ = 0,25 × 70 + 0,5 × 10 + 0,25 (-50) – 10%

Оскільки математичні очікування одинакові, то необхідно використати дисперсію.

Можливий % прибутку	Математичне очікування	Відхилення	Квадратне відхилення	Ймовірність	Дисперсія
Е	Ē	(Е - Ē)	(Е – Ē)2	Рі	(Е – Ē)2×Рі
Для 1-го варіанта
+40	10	30	900	0,25	225
+10	10	0	0	0,5	0
-20	10	-30	900	0,25	225
					450
Для 2-го варіанта
+70	10	60	3600	0,25	900
+10	10	0	0	0,5	0
-50	10	-60	3600	0,25	900
					1800

З таблиці видно, що

в 1-му напрямку в 2-му напрямку

σ² = 450 σ² = 1800

σ = σ = = 42

V = 21/10 = 2,1 V = 42/10 = 4,2

Перший напрямок в 2 рази менш ризикований ніж другий.

Задача 4. Яку максимальну знижку можна запропонувати клієнтам для прискорення розрахунків, якщо середній період погашення дебіторської заборгованості 75 днів, планується скоротити даний період до 20 днів, темп інфляції 8% річних, банківська відсоткова ставка – 12%.

Розв’язання:

Максимальна знижка можлива, коли ціна віднови від знижки дорівнює банківському проценту.

360

Зн * 8% * ----------- = 12%

75 – 20

Зн = 2% Отже, знижка рівна 2%.

Задача 5. Вам треба взяти позику в сумі 20000 грн. При цьому є можливість звернутися в два банки. В одному з них Вам необхідно повернути 25000 грн через 6 років, а в другому 50000 через 12 років. При якому значенні дисконтної ставки вибір банку для Вас не матиме значення.

Розв’язання: Розв’яжемо задачу за допомогою формули теперішньої вартості:

ТВ=МВ/(1+і) ^п; оскільки теперішня вартість в обидвох банках однакова, прирівняємо праві частини:

25000/(1+і) ⁶=50000/(1+і) ¹² , 2=(1+і) ⁶; і=0,122. Тобто при ставці 12,2 % вибір банку не матиме значення.

Фінансовий ліверидж

Задача 1. Ви фінансовий менеджер і Вам необхідно вибрати доцільний варіант фінансування діяльності фірми (використовуючи ефект фінансового лівериджу).

Варіант 1

Вкладається власний капітал в сумі 1 млн.грн., а балансовий прибуток при цьому становитиме 200 тисяч гривень.

Варіант 2

Вкладається власний капітал в сумі 500 тис. грн.,і береться кредит в сумі 500 тисяч гривень під 15% річних. Балансовий прибуток 200 тисяч гривень.

Розв’язання:

а) Рентабельність власного капіталу у варіанті 1 складає:

200 тис.грн.

------------------- * 100% = 20%

1000 тис.грн.

б) Рентабельність власного капіталу у варіанті 2 складає:

200 тис. – 500 тис. * 0,15

---------------------------------- * 100% = 25%

500 тис.

Отже, другий варіант фінансування діяльності фірми є доцільним.

Задача 2. Ваше підприємство володіє власним капіталом в сумі 600 тис. грн. За рахунок позиченого капіталу можна суттєво збільшити обсяг господарської діяльності. Норма рентабельності активів підприємства становить 10%. Мінімальна ставка процента за кредит (ставка без ризику) складає 8% і мінімальна величина кредиту 150 тис. грн. При збільшенні обсягу кредиту на 150 тис.грн. банк з метою страхуваня від ризику збільшує відсоток за кредит на 0,5%. Визначіть при якій фінансовій структурі капіталу буде досягнутий найбільший ефект фінансового лівериджа.

Розв’язання:

ЕФЛ= (Re ек-СРСК)* (ПК/ВК)

ЕФЛ 0/600 = 0

ЕФЛ 150/600 = (10-8)*150/600=0,5

ЕФЛ 300/600 = (10-8,5)*300/600=0,75

ЕФЛ 450/600 = (10-9)*450/600=0,75

ЕФЛ 600/600 = (10-9,5)*600/600=0,5

Отже, найбільший ефект фінансового лівериджу досягається при структурі капіталу: ПК=300 тис. грн., ВК=600 тис. грн. або ПК=450 тис. грн., ВК=600 грн.

Задача 3. На основі вихідних даних, використавши ефект фінансового лівериджу, зробити висновок щодо додаткового кредитування підприємства.

Прибуток становить 200 тис грн, власний капітал – 700 тис грн, довгострокові кредити – 100 тис грн, короткострокові кредити – 30 тис грн, кредиторська заборгованість – 18 тис грн, середня розрахункова ставка по кредитах 35%. Відповідь обгрунтувати.

Розв’язання:

ЕФЛ= (Re ек-СРСК)* (ПК/ВК)

Re ек=Приб/Суму Активів = 200/(100+30+18+700)=0,24 або 24%

ПК= 100+30+18=148 тис. грн.

ЕФЛ=(24-35)*148/700=-1,5

Оскільки ЕФЛ від’ємний, то підприємство генерує підвищений економічний ризик, а отже не слід здійснювати додаткове кредитування.

3 Чому буде дорівнювати сила впливу операційного лівериджу, якщо при скороченні виручки на 10%, якщо обсяг виручки від реалізації за попередній період становив - 16000 грн; загальна сума умовно-змінних витрат – 10000 грн (0,625); валова маржа – 6000 грн (0,375 – коефіцієнт валової маржі); (в т.ч. загальна сума умовно-постійних витрат – 4000 грн; прибуток – 2000 грн).

Рішення:

Визначаємо силу впливу операційного ричага по формулі:

ВМ

С о.р = ----- * 100 % , де

Пр

ВМ – валова маржа

Пр -- прибуток

6000

С о.р = -------- = 3

2000

Отже, при скороченні виручки на 10 % прибуток знизиться на

10 % * 3 = 30 %

4 На скільки потрібно зменшити постійні витрати, щоб зберегти рівень прибутку при скороченні виручки на 10%, якщо обсяг виручки від реалізації за попередній період становив - 16000 грн; загальна сума умовно-змінних витрат – 10000 грн (0,625); валова маржа – 6000 грн (0,375 – коефіцієнт валової маржі); (в т.ч. загальна сума умовно-постійних витрат – 4000 грн; прибуток – 2000 грн).

Рішення:

Визначимо, на скільки потрібно зменшити силу впливу операційного ричага і умовно-постійні витрати, щоб зберегти прибуток 2000 грн. При зниженні виручки до 14400 грн. (тобто на 10 %)

14400 * 0,375 5400

С о.р = ------------------- = -------- = 2,7

2000

Отже, умовно-постійні витрати, необхідно скоротити на 600 грн. до 3400 грн. (5400 - 2000), що буде відповідати силі впливу операційного ричага 2,7.

5 Який додатковий прибуток може отримати підприємство, що виготовляє деякі запчастини до автомобілів і реалізує їх по ціні 10 грн/шт. Змінні витрати на одну запчастину –3,6 грн. Загальна сума постійних витрат – 975000 грн. За квартал реалізують 250000 шт., що більше рівня беззбитковості. Поступає комерційна пропозиція виготовити і продати ще 20000 шт. запчастин по ціні 5,25 грн. При виконанні цього замовлення будуть збільшені тільки змінні витрати на 3,6  20000 = 72000 грн. Постійні – не зміняться.

Рішення:

Якщо підприємство прийме цю пропозицію, то обсяг реалізації збільшиться на 105000 грн. (5,25 * 20000). Звідси прибуток зросте на

105000 грн. (5,25 * 20000). Звідси прибуток зросте на 33000 грн. (105000 - 72000). Отже, підприємству вигідно продавати додатково виготовлену продукцію, хоч ціна 5,25 грн./шт. нище повної собівартості одної запчастини.

Розрахунок повної собівартості:

- змінні витрати всього 3,6 * 250000 = 900000 грн.;

- постійні витрати всього - 975000 грн.;

- повна собівартість всього - 1875000 грн.;

1875000

- повна собівартість одиниці продукції - -------------- = 7,5 грн.

25000

Використовуємо наступне правило:

Якщо поріг рівня беззбитковості перейдено, то прибуток підприємства збільшується при продажі виробу по будь-якій ціні вище змінних витрат.

6 Підприємство виготовляє електроплити і реалізує – 400 плит в місяць по ціні 2500 грн. Змінні витрати становлять 1500 грн/шт., постійні витрати підприємства в місяць – 350 тис. грн. Візьміть на себе роль фінансового директора і використовуючи теорію маржиналізму дайте відповідь - Чи слід прийняти наступне підвищення витрат

Начальник відділу маркетингу вважає, що збільшення витрат на рекламу на 100 тис. грн. в місяць може привести до приросту щомісячної виручки від реалізації на 300 тис. грн.?

Рішення:

Проведемо додаткові розрахунки

П о к а з н и к	На одиницю, грн.	%	Доля в одиниці
Ціна реалізації	2500	100	1
Змінні витрати	1500	60	0,6
Валова маржа	1000	40	0,4

1. Використаємо теорію маржиналізма. Якщо приріст виручки більший приросту витрат, то прибуток збільшується.

Оскільки: Δ витрат - 100 тис. грн.

Δ виручки – 300 тис. грн., то

позитивне рішення сприятливо вплине на прибуток.

2. При переході на дешеві матеріали валова маржа на одиницю продукції зросте з 1000 до 1250 грн.

На об’єм реалізації 400 плит в місяць, це становитиме:

400 * 1000 = 400 тис. грн.

При збільшенні реалізації на 300 тис. грн. :

400 * 1000 = 400 тис. грн.

Приріст валової маржі на 437,5 – 400 = 37,5 тис. грн. говорить про приріст прибутку ту ж суму. Таке рішення слід прийняти.

7 Підприємство займається пошиттям чоловічих сорочок і брюк. В прогнозованому періоді може бути відпрацьовано 20000 людино-годин. При цьому за 1 людино-годину можна зшити або 1 сорочку або 3 брюк.

Який товар для підприємства є вигіднішим, якщо відома наступна інформація.

показники	сорочки	брюки
Ціна реалізації, грн Змінні витрати на одиницю продукції, грн	50 22	100 80

Рішення:

Для того, щоб дати відповідь необхідно порівняти валову маржу по кожному товару.

а) Для сорочок:

ВМ = (50 - 22) * 1 * 20000 = 560 тис. грн.

б) Для брюк:

ВМ = (100 - 80) * 3 * 20000 = 1200 тис. грн.

Вигіднішим товаром для підприємства є брюки.

8 Підприємство по виробництву електрообладнання вирішує питання чи виробляти самим на власному обладнанні 250000 штук комплектуючих, або купувати їх на стороні по ціні 3,7 грн. за штуку.

Якщо буде вирішено виготовляти, то собівартість виробництва становитиме 5 грн за штуку.

Прямі матеріали на весь об’єм виробництва деталей, грн Пряма зарплата Накладні витрати Постійні витрати	400000 200000 150000 500000
Всього витрат Собівартість одиниці	1250000 5

Закуповуючи деталі на стороні, підприємство зможе уникнути змінних витрат в сумі 750000 грн. і знизити постійні витрати на 100000 грн.

Проаналізувати ситуацію і вибрати вигідний для підприємства варіант рішення.

1. Виготовляти деталі самостійно.

2. Закуповувати деталі на стороні і не використовувати власне вивільнене обладнання.

3. Закуповувати деталі на стороні і використовувати вивільнене обладнання для виробництва інших деталей, що принесуть прибуток в сумі 180000 грн.

Рішення:

1.Порівняємо собівартість виготовленої деталі самостійно із собівартістю придбання на стороні. Собівартість придбання не співпадає з покупною ціною 3,7 грн., оскільки підприємству не вдається ліквідувати всі постійні витрати. Тоді собівартість придбання рівна:

(3,7 * 250000 + 500000 - 100000) : 250000 = 5,3 грн./шт.

Це на 0,03 грн. дорожче ніж собівартість виготовлення. Покупка 250000 деталей обійшлась би на 7500 грн. дорожче ніж виробництво.

2. Варіант В обійдеться в наступну суму:

(5,3 * 250000 - 180000) = 1,145 тис. грн.

В перерахунку на одну деталь це рівне 4,6 грн.

А Б В

5 грн./шт. 5,3 грн./шт. 4,6 грн./шт.

Останній варіант найвигідніший.

9 Необхідно прийняти рішення щодо 1000 застарівших деталей до комп’ютерів, придбаних раніше за 200000 грн. Що вигідніше: доробити ці деталі з витратами 40000 грн. і продати за 64000 грн. чи продати їх за 17000 грн. без доробки?

Рішення:

Прибуток від продажі без доробки деталей становитиме 17000 грн.

Прибуток від реалізації після додаткової обробки становитиме:

64000 – 40000 = 24000 грн.

Вигідніше зайнятись доведенням деталей.

14 Перед фінансовим менеджером стоїть задача розмістити 100 тис. грн. на депозитний вклад терміном на один рік. Один банк пропонує виплачувати доходи по складним процентам в розмірі 23% в квартал; другий – в розмірі 30% один раз в чотири місяця; третій – в розмірі 45% двічі на рік, четвертий – в розмірі 100% один раз в рік. Який банк ви виберете?

Рішення:

Для прийняття рішення необхідно розрахувати, яку суму можна отримати в кінці року від кожного банку по формулі:

S_m+n = p (1 + j/m) ^mn , де

mn – загальне число інтервалів нарахування процентів за весь період

1 банк S = 100 (1 + 0,23)⁴ = 228,89 тис. грн.

2 банк S = 100 (1 + 0,3)³ = 219,7 тис. грн.

3 банк S = 100 (1 + 0,45)² = 210,25 тис. грн.

4 банк S = 100 (1 + 1) = 200 тис. грн.

Задача 1 У результаті здійснення інвестицій обсягом 100 000 грн підприємство одержало прибуток у розмірі 10 000 грн. Рентабельність інвестицій становить 10 %. Ставка податку на прибуток (s) = 25 %. У разі, якщо частина інвестицій профінансована за рахунок кредиту, за користування яким слід сплачувати 7 % річних (відносяться на валові витрати), одержимо такі варіанти рентабельності власного капіталу:

Показники	Варіант 1	Варіант 2	Варіант 3	Варіант 4
1. Загальний обсяг інвестицій	100 000	100 000	100 000	100 000
2. Позичковий капітал	—	25 000	50 000	75 000
3. Власний капітал	100 000	75 000	50 000	25 000
4. Коефіцієнт фінансового лівериджу	0	0,33	1,00	3
5. Прибуток перед сплатою процентів за кредит	10 000	10 000	10 000	10 000
6. Проценти за кредит (7 %)	—	1750	3500	5250
7. Прибуток після сплати процентів за кредит	10 000	8250	6500	4750
8. Податок на прибуток (25 %)	2500	2063	1625	1188
9. Чистий прибуток	7500	6187	4875	3562
10. Рентабельність власного капіталу, %	7,5	8,2	9,75	14,2
11. Зростання чистого прибутку за рахунок ефекту економії на податках, Пс  S / 100		437	875	1312
12. Вартість позичкового капіталу з урахуванням оподаткування (ряд. 6 – ряд. 11)		1313	2635	3937

Задача 2 У результаті здійснення інвестицій обсягом 100 000 грн підприємство одержало прибуток у розмірі 10 000 грн. Рентабельність інвестицій — 10 %. Частину інвестицій планується фінансувати за рахунок кредиту. Процентна ставка за користування позичками зростає залежно від зростання коефіцієнта заборгованості: до критичного співвідношення 2 : 1 включно, ставка становить 7 % річних; вище такого співвідношення (до рівня 1 : 1) ставка підвищується на 3 %; вище згаданого рівня ставка зростає ще на 5 %. За даних обставин одержимо такі варіанти рентабельності власного капіталу.

Показники	Варіант 1	Варіант 2 (ставка 7 %)	Варіант 3 (ставка 10 %)	Варіант 4 (ставка 15 %)
1. Загальний обсяг інвестицій	100 000	100 000	100 000	100 000
2. Позичковий капітал	—	25 000	50 000	75 000
3. Власний капітал	100 000	75 000	50 000	25 000
4. Коефіцієнт заборгованості	0	0,33	1,00	3
5. Прибуток перед сплатою процентів за кредит	10 000	10000	10 000	10 000
6. Проценти за кредит	—	1750	5000	11 250
7. Прибуток до оподаткування (ряд. 5 – ряд. 6)	10 000	8250	5000	–1250
8. Податок на прибуток	2500	2062	1250	—
9. Чистий прибуток	7500	6187	3750	–1250
10. Рентабельність власного капіталу, %	7,5	8,2	7,5	–5,0
11. Зростання чистого прибутку за рахунок ефекту економії на податках Пс  S / 100	—	438	1250	2813
12. Вартість позичкового капіталу з урахуванням оподаткування (ряд. 6 – ряд. 11)	—	1312	3750	8437

У наведеному прикладі можна спостерігати залежність між збільшенням коефіцієнта заборгованості, процентної ставки, оподаткуванням та зменшенням рентабельності власного капіталу. Останній показник зростає до рівня заборгованості в 25 %, після чого під впливом підвищеної ставки за ризик вона починає зменшуватися.

Показники оцінки майнового стану підприємства

Показник	Алгоритм розрахунку	Реком. значення	Коментар
Всього майна	р 280 ф 1
Власні кошти	р 380 ф 1		- //-
Власні обігові кошти	р 380 ф 1 – р 080 ф 1		- //-
Позичкові кошти	р 280 ф 1 - р 380 ф 1		- //-
Обігові кошти, всього в т.ч.:	р 260 ф 1 + р 270* ф 1		- //-
– грошові кошти і їх еквіваленти	р 230 ф 1 + р 240 ф 1		- //-
– кошти в розрахунках за товари, роботи, послуги	р 150 ф 1 + р 160 ф 1		- //-
– запаси і товари	р.р. з 100 до 140 ф 1		- //-
Необоротні активи, в т.ч.:	р 080 ф 1		- //-
– основні засоби:
а) первісна вартість	р 031 ф 1		- //-
б) знос	р 032 ф 1		- //-
– нематеріальні активи (залишкова вартість)	р 010 ф 1		- //-
– довгострокові фінансові інвестиції	р 040 ф 1 + р 045 ф 1		- //-
Визначити структуру майна підприємства та проаналізувати її
Коефіцієнт зносу основних засобів	р 032 ф 1 / р 031 ф 1		Розраховується як відношення суми зносу до первісної вартості основних засобів, характеризує фізичний стан основних засобів; стабільність та покращення показника в динаміці є позитивною тенденцією. Показує, яка частка основних засобів проамортизована.
Частка реальної вартості основних засобів в майні підприємства	р 030 ф 1 / р 280 ф 1		Розраховується як відношення залишкової вартості основних засобівдо суми всього майна. Показує, яку частку зі всіх активів складають основні засоби
Коефіцієнт оборотності майна	р 035 ф 2 /½ (р 260 ст3 ф 1 +р 260 ст4 ф 1)		Показує кількість обороту, що здійснює майно протягом звітного періоду; розраховується як відношення чистого доходу (виручки) від реалізації продукції до середньорічної вартості майна
Тривалість обороту майна	Кількість днів періоду / (р 035 ф 2 /½ (р 260 ст3 ф 1 +р 260 ст4 ф 1))		Характеризується кількістю днів, протягом яких майно проходить усі стадії одного кругообігу; розраховується як відношення кількості календарних днів періоду та коефіцієнта оборотності майна