МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

ТЕХНОЛОГІЧНИЙ КОЛЕДЖ

НАЦІОНАЛЬНОГО УНІВЕРСИТЕТУ «ЛЬВІВСЬКА ПОЛІТЕХНІКА»

МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ

до виконання розрахункової роботи з дисципліни

«Фінанси підприємств»

для студентів спеціальностей

• 5.02010701 «Організація туристичного обслуговування» напряму підготовки 6.020107 «Туризм» галузі знань 0201 «Культура»

• 5.03050702 «Комерційна діяльність» напряму підготовки 6.030507 «Маркетинг» галузі знань 0305 «Економіка та підприємництво»

• 5.03050401 «Економіка підприємства» напряму підготовки 6.030504 «Економіка і підприємництво» галузі знань 0305 «Економіка та підприємництво».

Розробив:

Викладач ___________ О.М. Гриців

Розглянуто та схвалено на засіданні

ЦК економіки та туризму

Протокол № ____ від __________р.

Голова ЦК ____________ ________

Львів 20___

Зміст

1. Мета та завдання розрахункової роботи (РР) 3

2. Структура та зміст РР 3

3. Завдання для виконання РР 4

4. Теоретичні основи РР 4

5. Вимоги до оформлення РР 10

Література 13

Мета та завдання розрахункової роботи

Розрахункова робота з дисципліни "Фінанси підприємств" передба­чена навчальним планом для спеціальностей

• 5.02010701 «Організація туристичного обслуговування» напряму підготовки 6.020107 «Туризм» галузі знань 0201 «Культура»

• 5.03050702 «Комерційна діяльність» напряму підготовки 6.030507 «Маркетинг» галузі знань 0305 «Економіка та підприємництво»

• 5.03050401 «Економіка підприємства» напряму підготовки 6.030504 «Економіка і підприємництво» галузі знань 0305 «Економіка та підприємництво».

Розрахункова робота вимагає від студентів застосування теоретичних по­ложень дисципліни "Фінанси підприємств" для аналізу фінансової діяльності, фінансових відносин, фінансових ресурсів та показників, фінансової дисципліни на кон­кретному підприємстві. Дана робота розрахована на студентів, які засвоїли курс «Бухгалтерський облік», «Економіка підприємства», «Менеджмент», «Маркетинг», мають знання щодо користування основними методиками фінансового аналізу, уміють використовувати основні фінансові документи для роботи.

Мета розрахункової роботи — здобути знання і набути вміння ефективно застосовувати сучасні підходи фінансового менеджменту.

Крім того, виконання роботи дасть змогу студентам зрозуміти та засвоїти основні принципи роботи складних відкритих систем, якими є сучасні підприємства, взаємозв’язок всіх підсистем, зокрема фінансової та інформаційної.

Структура та зміст розрахункової роботи

Розрахункова робота повинна містити:

• Титульний аркуш

• Зміст роботи

• Вступ

• Основну частину

• Висновки

• Використану література

• Додатки.

Тематика розрахункової роботи

Завдання на розрахункову роботу індивідуальні. Дослівне запозичення з тексту інших робіт, підручників, конспекту, методичних вказівок, інших джерел не допускається.

Індивідуалізація завдань здійснюється шляхом використання фінансової звітності діючих підприємств, на яких студенти проходять чи планують проходити виробничу практику в індивідуальному порядку.

Завдання розрахункової роботи

І РОЗДІЛ

1. Коротка характеристика підприємства.

2. Характеристика фінансової діяльності (фінансові взаємовідносини та основні грошові потоки підприємства).

3. Організація фінансової служби підприємства.

4. Основні техніко-економічні показники підприємства, їх джерела.

ІІ РОЗДІЛ

1. Оцінка фінансового стану підприємства

А. Горизонтальний та вертикальний аналіз статей бухгалтерських балансів

Б. Показники оцінки майнового стану

В. Оцінка ліквідності та платоспроможності

Г. Показники оцінки фінансової стійкості

2. Аналіз показників прибутковості (рентабельності) та ділової активності підприємства по системі Дюпон

Теоретичні основи розрахункової роботи

Фінансовий аналіз - це спосіб оцінювання і прогнозування фінансового стану підприємства на підставі його бухгалтерської та фінансової звітності і оперативних даних. Звіт про фінансові результати відображає ефективність (неефективність) діяльності підприємства за певний період. Якщо баланс відображає фінансовий стан підприємства на конкретну дату, то звіт про прибутки та доходи дає картину фінансових результатів за відповідний період (квартал, півріччя, 9 місяців, рік).

У звіті про фінансові результати наводяться дані про дохід (виручку) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг); інші операційні доходи; фінансові результати від операційної діяльності (прибуток чи збиток); дохід від участі в капіталі; інші доходи та фінансові доходи; фінансові результати від звичайної діяльності до оподаткування (прибуток чи збиток); фінансові результати від звичайної діяльності (прибуток чи збиток); надзвичайні доходи чи витрати; чисті прибуток чи збиток.

Фінансова звітність підприємств містить також іншу інформацію щодо стану фінансів підприємств. На основі аналізу звітних даних визначаються основні тенденції формування й використання фінансових ресурсів підприємства, причини змін, що сталися, сильні та слабкі сторони підприємства та резерви поліпшення фінансового стану підприємства у перспективі.

Формули та джерела для отримання основних показників наведені в таблиці 1.

Таблиця 1

№ з/п	Показники	Джерело	Формула
	Склад фінансових ресурсів	Перелік статей пасиву балансу	Форма № 1
	Розміщення фінансових ресурсів	Перелік статей активу балансу	Форма № 1
	Величина фінансових ресурсів	Валюта балансу	Форма № 1
	Величина власних фінансових ресурсів	І розділ пасиву	Форма № 1
	Питома величина власних та інших фінансових ресурсів (вертикальний аналіз)	Пасив балансу	І розділ пасиву Валюта балансу
	Абсолютна зміна власних фінансових ресурсів поточного року в порівнянні з базовим, в тис. грн. (горизонтальний аналіз)	Пасив балансу	І розділ пасиву поточного року – - І розділ пасиву базового року
	Відносна зміна власних фінансових ресурсів поточного року в порівнянні з базовим, у% (горизонтальний аналіз)	Пасив балансу	(І розділ пасиву поточного року – - І розділ пасиву базового року) І розділ пасиву базового року
	Фінансовий результат (чистий прибуток)	Звіт про фінансові результати	Форма № 2
	Ефективність використання фінансових ресурсів	Баланс, звіт	Прибуток Середньорічна величина фінансових ресурсів
	Середньорічна величина фінансових ресурсів	Баланс	(Валюта балансу на початок року + Валюта балансу на кінець року) 2

А. Показники оцінки майнового стану

1. Сума господарських коштів, що їх підприємство має у розпорядженні. Цей показник дає загальну вартісну оцінку активів, які перебувають на балансі підприємства. Зростання цього показника свідчить про збільшення майнового потенціалу підприємства.

2. Питома вага активної частини основних засобів. Згідно з нормативними документами під активною частиною основних засобів розуміють машини, обладнання і транспортні засоби. Зростання цього показника в динаміці - позитивна тенденція.

3. Коефіцієнт зносу основних засобів. Показник характеризує частку зношених основних засобів у загальній їх вартості. Використовується в аналізі для характеристики стану основних засобів. Доповненням цього показника є так званий коефіцієнт придатності.

4. Коефіцієнт оновлення основних засобів. Показує, яку частину наявних на кінець звітного періоду основних засобів становлять нові основні засоби.

5. Коефіцієнт вибуття основних засобів. Показує, яка частина основних засобів, з котрими підприємство почало діяльність у звітному періоді, вибула з причини зносу та з інших причин.

Б. Оцінка ліквідності та платоспроможності

1. Величина власного капіталу (функціонуючий капітал). Характеризує ту частину власного капіталу підприємства, яка є джерелом покриття поточних активів підприємства (тобто активів, які мають період обороту менше ніж один рік). Цей розрахунковий показник залежить як від структури активів, так і від структури джерел коштів. Показник має особливо важливе значення для підприємств. Зростання цього показника в динаміці - позитивна тенденція. Основним і постійним джерелом збільшення власних оборотних коштів є прибуток. Не можна ототожнювати поняття "оборотні кошти" та "власні оборотні кошти". Перший показник характеризує активи підприємства ( II та III розділи активу балансу). Другий - джерела коштів, тобто частину власного капіталу підприємства, яка розглядається як джерело покриття поточних активів.

2. Коефіцієнт покриття загальний. Характеризує співвідношення оборотних активів і поточних зобов'язань. Для нормального функціонування підприємства цей показник має бути більшим за одиницю. Зростання його - позитивна тенденція. Орієнтовне значення показника підприємство встановлює самостійно. Воно залежатиме від щоденної потреби підприємства у вільних грошових ресурсах.

3. Коефіцієнт швидкої ліквідності. Аналогічний коефіцієнту покриття, але обчислюється за вужчим колом поточних активів (з розрахунку виключають найменш ліквідну їх частину - виробничі запаси).

Кошти, які можна отримати у разі вимушеної реалізації виробничих запасів, можуть бути суттєво меншими за витрати на їх придбання. За ринкової економіки типовою є ситуація, коли під час ліквідації підприємства отримують 40% і менше від облікової вартості запасів. В іноземній літературі трапляється орієнтовне (найнижче) значення цього показника - 1. Однак ця оцінка також досить умовна.

4. Коефіцієнт абсолютної ліквідності (платоспроможності). Він є найбільш жорстким критерієм ліквідності підприємства і показує, яку частину короткострокових зобов'язань можна за необхідності погасити негайно. Рекомендована нижня межа цього показника - 0,2.

5. Частина власних оборотних коштів у покритті запасів. Це вартість запасів, яка покривається власними оборотними коштами. Має велике значення для підприємств торгівлі. Рекомендована нижня межа цього показника - 50%

6. Коефіцієнт покриття запасів. Розраховується як співвідношення величини стабільних джерел покриття запасів і суми запасів. Якщо значення цього показника є меншим за одиницю, то поточний фінансовий стан підприємства вважають недостатньо стійким.

В. Показники оцінки фінансової стійкості

Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства -- забезпечення стабільності його діяльності в майбутньому. Вона пов'язана із загальною фінансовою структурою підприємства, його залежністю від кредиторів та інвесторів.

1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу характеризує частку власності самого підприємства у загальній сумі коштів, інвестованих у його діяльність. Чим вищий цей коефіцієнт, то більш фінансове стійким і незалежним від кредиторів є підприємство. Доповненням до цього показника є коефіцієнт концентрації залученого (позикового капіталу). Сума обох коефіцієнтів дорівнює 1 (чи 100%).

2. Коефіцієнт фінансової залежності є оберненим до попереднього показника. Коли його значення наближається до 1 (чи 100%), це означає, що власники повністю фінансують своє підприємство.

3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто яку вкладено в оборотні кошти, а яку капіталізовано.

4. Коефіцієнт довгострокових вкладень показує, яку частину основних коштів та інших необоротних активів профінансовано зовнішніми інвесторами, тобто яка частина належить їм, а не власникам підприємства.

5. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів характеризує структуру капіталу. Зростання цього показника - негативна тенденція, яка означає, що підприємство починає все сильніше залежати від зовнішніх інвесторів.

6. Коефіцієнт співвідношення позикових та власних коштів. Зростання цього показника в динаміці також свідчить про посилення залежності підприємства від кредиторів, тобто про зниження його фінансової стійкості.

Відповідно до показника забезпечення запасів і витрат власними та позиченими коштами можна назвати такі типи фінансової стійкості підприємства:

1) абсолютна фінансова стійкість (трапляється на практиці дуже рідко) - коли власні оборотні кошти забезпечують запаси й витрати;

2) нормально стійкий фінансовий стан - коли запаси й витрати забезпечуються сумою власних оборотних коштів та довгостроковими позиковими джерелами;

3) нестійкий фінансовий стан - коли запаси й витрати забезпечуються за рахунок власних оборотних коштів, довгострокових позикових джерел та короткострокових кредитів і позик, тобто за рахунок усіх основних джерел формування запасів і витрат;

4) кризовий фінансовий стан - коли запаси й витрати не забезпечуються джерелами їх формування і підприємство перебуває на межі банкрутства. Фінансове стійким можна вважати таке підприємство, яке за рахунок власних коштів спроможне забезпечити запаси й витрати, не допустити невиправданої кредиторської заборгованості, своєчасно розрахуватись за своїми зобов'язаннями.

Аналіз показників прибутковості (рентабельності) та ділової активності підприємства по системі Дюпон

 На Заході широко розповсюджена система фінансового аналізу «Дюпон» (The Du Pont System of Analysis), розроблена менеджерами компанії «Дюпон», відома іще за назвою «Дюпон-каскад», або просто «Каскад». За цією системою метою аналізу є:

·визначити п’ять основних співвідношень (коефіцієнтів) за даними бухгалтерської звітності (нетто-прибутковість власного капіталу, нетто-прибутковість активів, нетто-прибутковість продажів, оборотність активів, мультиплікатор акціонерного (власного) капіталу);

·отримати уявлення про розвиток компанії в часі (проаналізувавши динаміку коефіцієнтів);

·виділити основні напрямки поглибленого вивчення діяльності компанії.

В основу системи «Дюпон-каскад» покладено так зване рівняння Дюпон (Du Pont), яке показує взаємозв’язок між прибутком на інвестований капітал, оборотністю активів, чистим доходом та лівериджем.

Рівнянням Дюпон називають вираз:

Нетто-прибутковість активів = Нетто-прибутковість продажів * Оборотність активів

 

Нетто-прибутковість власного капіталу.

Нетто-прибутковість власного капіталу є головним, підсумковим показником, який характеризує діяльність підприємства. Максимізація цього показника – основне завдання управління підприємством. Даний показник визначається як відношення чистого прибутку до власного капіталу підприємства.

		чистий прибуток
Нетто-прибутковість власного капіталу	=	----------------------------
		власний капітал

Нетто-прибутковість власного капіталу залежить від трьох факторів – загальної прибутковості підприємства, структури капіталу, обертання наявних фондів. За показником нетто-прибутковості власного капіталу роблять висновок про перспективи бізнесу, стійкості підприємства на ринку, наявності фінансових резервів підвищення конкурентоздатності підприємства.

 

Нетто-прибутковість продажів.

Нетто-прибутковість продажів визначається за формулою:

		чистий прибуток
Нетто-прибутковість продажів	=	----------------------------
		сума продажів

Оборотність активів.

Оборотність активів визначається за формулою:

		сума продажів
Оборотність активів	=	----------------------------
		сума активів

 

 Нетто-прибутковість активів.

Нетто-прибутковість активів визначається за формулою:

		чистий прибуток
Нетто-прибутковість активів	=	----------------------------
		сума активів

 

Мультиплікатор акціонерного капіталу.

Мультиплікатор акціонерного капіталу розраховується за формулою:

		сума активів
Мультиплікатор акціонерного капіталу	=	----------------------------
		власний капітал

Мультиплікатор акціонерного (власного) капіталу відображає структуру капіталу підприємства, оскільки:

активи підприємства = пасиви = власний капітал + позиковий капітал.

Високе значення показника можуть собі дозволити підприємства, у яких налагоджено стабільне надходження грошових коштів в оплату за відвантажену продукцію або в структурі балансу велика доля активів, що швидко реалізуються і активів, що реалізуються з середньою швидкістю.

 Використовуючи рівняння Дюпон, можна побудувати цілий ряд співвідношень, які дозволяють проаналізувати вплив різних факторів на фінансовий результат. Зокрема:

Нетто-прибутковість власного капіталу	=
Нетто-прибутковість активів	*	Мультиплікатор акціонерного капіталу =
чистий прибуток	*	сума активів
сума активів		власний капітал
		чистий прибуток
	=	------------------------
		власний капітал

 

З даних співвідношень можна визначити, якими факторами викликані зміни прибутковості власного капіталу – прибутковістю активів, чи способом фінансування підприємством своєї діяльності (фінансування за рахунок власного чи залученого капіталу). Для порівняння необхідно розглянути динаміку показників.

Нетто-прибутковість активів, яка за рівнянням Дюпон дорівнює добутку нетто-прибутковості продажів на оборотність активів, можна подати також у вигляді:

		чистий прибуток		сума продажів		чистий прибуток
Нетто-прибутковість активів	=	---------------------	*	------------------	=	---------------------
		сума продажів		сума активів		сума активів

Така форма рівняння Дюпон дає можливість визначити основні фактори, які впливають на формування нетто-прибутковості активів. Нетто-прибутковість активів має дві складові формування: прибутковість продажів та оборотність активів. Обидва показники впливають на значення нетто-прибутковості активів.

 Якісна оцінка фінансового стану підприємства на базі узагальнення оцінок груп показників може бути зроблена на основі такої схеми:

Фінансовий стан	Якісна оцінка	Правила оцінювання
	Сприятливий	Високі оцінки фінансової стійкості і ліквідності, всі інші групи показників не мають низьких оцінок
	Задовільний	Відсутні низькі оцінки, є хоча б одна нормальна оцінка групи показників
	Незадовільний	Є хоча б одна низька оцінка при високих або нормальних оцінках груп показників
	Критичний	Критична оцінка фінансової стійкості при низьких оцінках інших груп коефіцієнтів