Показники фінансової ефективності проекту.

Показники	Позначення	Одиниці виміру	Значення
Чиста теперішня вартість	NPV	Тис. грн.	454722,16
Індекс прибутковості	PI	-	2,14
Внутрішня норма рентабельності	IRR	%	46
Термін окупності		роки	3,24

Проаналізував показники фінансової ефективності проекту можна зробити висновок, що проект створення транспортного підприємства можна вважати ефективним, оскільки NPV > 0 і дорівнює 454722,16 грн., індекс прибутковості PI > 1 і дорівнює 2,14. Внутрішня норма рентабельності більша за альтернативну вартість капіталу (15%) і дорівнює 46%, термін окупності менший за життєвий цикл проекту і складає 3,24 років.

3.10. Аналіз ризиків проекту.

В цьому підрозділі ми визначаємо і даємо характеристику основним видам ризиків, які притаманні проекту, що аналізується. За допомогою метода аналізу чутливості оцінимо фактори ризику, що пов’язані з реалізацією проекту. Для проведення аналізу ризику можна вибрати три фактори з кількості факторів, що пропонуються: витрати , тарифи, обсяг реалізації послуг, термін життєвого циклу проекту, ставка за кредит, дохідність альтернативного варіанту вкладень, обсяг інвестицій.

При реалізації проекту створення транспортного підприємства існує ризик несвоєчасного повернення кредиту або відсотків за кредит. Це може бути обумовлено наступними причинами:

• підвищенням цін на паливно-матеріальні ресурси, а отже збільшенням поточних витрат за проектом;

• зниженням платоспроможного попиту і відповідно зменшенням загального обсягу перевезень.

В якості факторів для проведення аналізу чутливості проекту за критерієм чистої теперішньої вартості обрано матеріальні затрати на 1 км. пробігу, обсяг реалізації транспортних послуг та збільшення відсотків за кредит. За базисне значення критерію прийнято його розрахункове значення, яке дорівнює 429239,53 грн.

Розрахунок відсотка зміни NPV здійснюється за формулою:

де NPVн – нове значення чистої теперішньої вартості при зміні показника.

NPVб – базове значення чистої теперішньої вартості.

Еластичність NPV визначається за формулою:

Розрахунки до аналізу ризику наведені в таблиці 16.

Таблиця 16.

До аналізу чутливості за проектом.

Назва показників	Базове значення показни-ків (х)	Базове значення NPV, грн.	Зміна показника		Нове значення NPV, грн	Відсоток зміни NPV ,% ( NPV)	Еластич-ність NPV	Рей-тинг
			(%)	Нове значе-ння
Обсяг реалізації, тис. км.	23,5; 22,1; 19,2; 21,9	454722,162	-15	19,975; 18,785; 16,32; 18,615.	267971,52	-41,07	2,738	1
Матер, затрати, грн./км.	0,92	454722,162	+10	1,01	424704,59	-6,6	0,66	2
Ставка відсотка за кредит, %	20	454722,162	+50	30	436558,21	-3,99	0,133	3

Зробимо аналіз отриманих результатів. Можна стверджувати, що ризик, яким обтяжений проект, є тим більший, чим більшою є чутливість цього проекту до зміни кожного з факторів ( тобто еластичність), та чим більшим є інтервал можливих коливань цих факторів у майбутньому. Визначивши фактори, які найбільш суттєво впливають на ефективність проекту, потрібно звернути на них найбільшу увагу при реалізації інвестицій.

Отже, можна зробити висновок, що на проект найбільше вплине маркетинговий ризик, а саме зниження обсягу надання послуг. Хоч проект має NPV>0 (267971,52 грн.), є прийнятним, однак значне подальше зниження тарифу може призвести до негативного значення NPV. Проте розглянувши всі види ризиків ( зниження обсягу реалізації транспортних послуг, збільшення витрат на 1 км. пробігу та збільшення відсотків за кредит) на проект, ми бачимо, що у всіх випадках NPV>0, тобто проект є прийнятним і ефективним.

Проте з метою зниження ризиків інвестиційного проекту можна все ж таки запропонувати такі запобіжні заходи:

1. Скорочення ризику – використання заходів, які знижують імовірність виникнення ризикової ситуації або розмір витрат:

• контроль за ходом робіт, якістю ресурсів;

• розробка планів дій.

2. Прийняття втрат учасниками проекту у випадку ризикової ситуації.

• створення резервів (резервний фонд);

• використання застав, гарантій.

ВИСНОВОК.

В даному проекті ми проаналізували інвестиційний проект створення автотранспортного підприємства АТП"ЧеркасиТранс", що здійснюватиме вантажні перевезення по 4 напрямкам будівельних вантажів на замовлення фізичних та юридичних осіб.

Під час виконання роботи було виконано маркетинговий, інституційний та фінансовий аналіз проекту. В ході виконання фінансового аналізу було визначено:

• загальну характеристику інвестиційного проекту (табл.3 і 4);

• структуру фінансування інвестиційних витрат (табл. 5);

• план погашення банківського кредиту (табл.6);

• прогноз доходів від реалізації транспортних послуг (табл.7);

• суми щорічних амортизаційних відрахувань (табл.8);

• прогноз поточних витрат (табл.9);

• прогноз фінансового результату (табл.10);

• прогноз грошових потоків(табл.11);

• показники фінансової ефективності проекту (табл.12,13,14 і 15);

• ризики проекту (табл.16).

Оцінивши фінансову ефективність інвестиційного проекту отримали такі показники фінансової ефективності:

1) чиста приведена вартість NPV = 454722,16 грн;

2) індекс прибутковості PI =2,14;

3) внутрішня норма рентабельності IRR = 46%;

4)термін окупності проекту Ток= 3,24 роки.

Проаналізував отримані показники фінансової ефективності проекту можна зробити висновок, що проект створення транспортного підприємства можна вважати ефективним, оскільки NPV > 0 і дорівнює 454722,16 грн., індекс прибутковості PI > 1 і дорівнює 2,14. Внутрішня норма рентабельності більша за альтернативну вартість капіталу (15%) і дорівнює 46%, термін окупності менший за життєвий цикл проекту і складає 3,24 років.

Аналіз чутливості проекту при зміні таких показників, як: обсяг реалізації послуг, обсяг поточних матеріальних витрат та відсоткової ставки за кредитом - показав, що чиста теперішня вартість є найбільш чутлива до змін показника - обсяг реалізації послуг. Внутрішня ставка доходу аналогічно є найбільш чутливою до змін чистих доходів. А ось термін окупності чутливіший до змін поточних витрат.

В даному проекті я отримав навики обґрунтування ефективності реальних інвестиційних проектів у вітчизняних умовах. Засвоїв методології підготовки та реалізації проектів. Навчився складати прогнозні документи, розраховувати показники фінансової ефективності проектів , виявляти і аналізувати основні види ризиків, що притаманні проекту.

Розрахований інвестиційний проект створення транспортного підприємства є ефективним і його доцільно запроваджувати в життя. Досить суттєво на проект впливає зміна тарифів за перевезення, тому при зміні тарифу потрібно вибрати оптимальне його значення.