- •Политика фирмы в области оборотного капитала
- •Важны все четыре элемента, однако оборотные активы первичны по отношению к задолженности, так как они служат обеспечением задолженности
- •Управление вложениями в производственные запасы
- •Управление денежными средствами
- •Чистая приведенная стоимость (Net Present Value, npv)
- •Индекс рентабельности инвестиций (Profitability Index, pi)
- •Внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return, irr)
- •Противоречивость критериев оценки
- •Сравнительная характеристика npv и irr
- •Почему финансовый менеджер должен знатьСс (cost of capital)?
- •Предпосылки для расчета стоимости указанных источников.
- •Теория налоговой дифференциации
- •Политика стабильного размера дивидендных выплат
- •Аналитическая оценка возможных финансовых затруднений
- •Расчет индекса кредитоспособности
- •Система показателей у.Бивера
- •Модели э.Альтмана (три модели)
- •Использование системы формализованных и неформализованных критериев
- •Качественные методики прогнозирования банкротства
- •Метод расчета показателя а-счет
Управление вложениями в производственные запасы
Формирование и поддержание производственных запасов всегда связано с нахождением компромисса между двумя крайними стратегиями:
Минимизация запасов в надежде на ритмичную поставку
Создание достаточно большого запаса с целью перестраховаться
При принятии решения необходимо учитывать два вида риска:
Неблагоприятное изменение цен
Моральное и физическое устаревание запасов
Методики оптимального управления запасов базируются на минимизации двух видов затрат:
Затраты на заказ, покупку и доставку
Затраты на хранение
Есть теоретические методики управления запасами (например модель EOQ – расчет оптимальной партии заказа в натуральных единицах), но на практике они с трудом поддаются формализации.
Один из распространённых выходов – система поставки запасов «точно в срок» (just-in-time).
Суть заключается в составлении оптимального и достаточно жестко детерминированного графика поставки сырья с целью максимально возможной максимизации складских запасов
Для предприятий с длительным производственным циклом существенную роль играет управление затратами в незавершенном производстве. Соответствующие методики разрабатываются как элемент управленческого учета.
При этом необходимо учитывать:
Размер незавершенного производства
В условиях стабильно повторяющегося производственного цикла можно использовать стандартные методики управления запасами (EOQ) и показатели оборачиваемости
Себестоимость незавершенного производства состоит из затрат сырья и материалов, затрат живого труда, части накладных расходов
Методики управления готовой продукцией подразумевают учет следующих обстоятельств:
Готовая продукция возрастает по мене завершения производственного цикла
При планировании запасов готовой продукции необходимо учитывать возникновение ажиотажного спроса
На величину запасов готовой продукции могут оказывать существенное влияние сезонные колебания
Неоправданное завышение объемов готовой продукции может привести к появлению залежалых и неходовых товаров
Дебиторская задолженность – наиболее вариабельный элемент оборотных средств.
Дебиторская задолженность невыгодна предприятию, актуален вопрос о ее максимальном сокращении
Абсолютная ее минимизация невозможна по причине конкуренции
С позиции возмещения стоимости поставленной продукции возможны три варианта:
Предоплата
Оплата за наличный расчет
Оплата в рассрочку
Вырабатывая политику кредитования покупателей необходимо принимать во внимание:
срок предоставления кредита;
стандарты кредитоспособности;
система создания резервов по сомнительным долгам;
система сбора платежей;
система предоставляемых скидок
Дебиторская задолженность – наиболее вариабельный элемент оборотных средств.
Дебиторская задолженность невыгодна предприятию, актуален вопрос о ее максимальном сокращении
Абсолютная ее минимизация невозможна по причине конкуренции
С позиции возмещения стоимости поставленной продукции возможны три варианта:
Предоплата
Оплата за наличный расчет
Оплата в рассрочку