РЦБ. Тема 2. с. 4

Тема 2. Понятие ценных бумаг.

Вопросы:

1. Определение ценных бумаг и их классификация.

2. Формы выпуска ценных бумаг.

3. Виды стоимости ценных бумаг.

4. Доход и доходность ценных бумаг.

Вопрос 1. Определение ценных бумаг и их классификация

Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдение установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможна только при его предъявлении (по ГК).

Права:

1. Имущественные:

1.1. Участие в управлении. Это право реализуется на собрании акционеров, осуществляемое именными бюллетенями.

Кто имеет право голосовать? Участвовать в управлении имеют право акционеры, стоящие в реестре на дату его закрытия. Дату определяет Совет директоров своими решениями.

Error: Reference source not found

Если сделка осуществляется после закрытия реестра, тогда продавец может выдать доверенность на право голоса для покупателя.

1.2. Формирование повестки дня собрания (новое право, появилось после 1996 года). В течение 30 дней после окончания финансового года в АО можно прислать заявку с вопросами повестки дня. Но:

а) не более 2 вопросов;

б) эти вопросы должны соответствовать компетенции общего собрания;

в) у лица (лиц), предлагающего(их) повестку, должно быть не менее 2% голосующих акций.

1.3. Созыв чрезвычайного собрания. Этим правом могут воспользоваться акционеры или их группы, владеющие не менее 10% голосующих акций.

1.4. Выдвижение кандидатур в органы управления (совет директоров, исполнительный орган, единоличный или коллегиальный, ревизионная комиссия).

см. п. 1.2. (количество кандидатур ограничивается количественным составом данного органа).

1.5. Обратиться в суд на АО.

2. Имущественные:

2.1. Получение дохода:

- купонная ставка по облигациям (она выплачивается всегда);

- получение дивиденда по акциям (не всегда).

Размер дохода по обыкновенным акциям определяется общим собранием акционеров. Совет директоров рекомендует размер дивиденды общему собранию. Общее собрание может снизить размер дивиденда. Кто получает доход? До 1996 года имели право те, кто был в реестре в момент его закрытия. После 1996 г. – все, кто состоит в списке акционеров на дату собрания.

Кто получает доход в случае покупки акций, решается индивидуально.

2.2 . Получение ликвидационной стоимости при ликвидации АО.

2.3. Выкуп принадлежащих акций.

2.4. Возврат вложенных средств (при покупке облигаций).

При погашении облигации инвестору всегда выплачивается номинальная стоимость облигации.

02.10.2003

с появлением данного определения стала развиваться документальная теория ценных бумаг. Главный постулат этой теории – на первое место выходит оформление ценных бумаг. В отличие от классической теории ценных бумаг, которая рассматривает ценную бумагу как определенную вещь, которая является объектом сделок, а также как своего рода особый капитал или превращенную форму денег.

В ГК ст. 149 появляется возможность выпускать бездокументарную ценную бумагу. В этой статье описывается, что лицо, имеющее специальную лицензию (профучастник) может осуществлять фиксацию прав по именным ценным бумагам, в т.ч. и в бездокументарной форме (с помощью средств вычислительной техники).

Прав на ценные бумаги – это права, фиксированные в системе учета прав. Если в реестре открыт счет на ваше имя, то у вас есть право на ценные бумаги.

Право на ценные бумаги – имущественные и неимущественные права по ценным бумагам.

В ФЗ “О РЦБ” дается понятие эмиссионной ценной бумаги – это ценные бумаги, которые одновременно характеризуются следующими признаками:

• закрепляются имущественные и неимущественные права;

• выпускается сериями;

• внутри серии (выпуска) имеют равные права.

Это однозначно акции и облигации.

По обыкновенным акциям права акционеров не зависят от номера выпуска или серии. Одна обыкновенная акция всегда имеет один голос.

Возможны различия в разных сериях привилегированных акций:

1. номинал;

2. размер дивиденда;

3. очередность получения дохода.

Пример

Серия А, номинал 10 рублей, доходность 10%

Серия В, номинал 1000 рублей, доходность 5%

Эмиссионные ценные бумаги должны пройти государственную регистрацию. Ценные бумаги, прошедшие госрегистрацию имеют номер.

Номер, который присваивал Минфин:

52-1п-01345

“52” – это территория, на которой эмитент зарегистрирован;

“1п” – вид ценной бумаги (1 – акция; п – приватизированное предприятие, ценные бумаги вырущены в ходе приватизации);

“01345” – номер эмитента в реестре зарегистрированных эмитентов.

ФКЦБ меняет структуру номера:

ХХ-ХХ-ХХХХХ-Х

Первые “ХХ” – вид ценной бумаги (например, 04 – облигации).

Вторые “ХХ” – порядковый номер выпуска этих ценных бумаг у эмитента (например 04-08 – восьмой выпуск облигаций).

“ХХХХХ” – номер эмитента у регистрационного органа.

“Х” – обозначение особенностей эмитента (английская буква, кроме O и I); эти буквы обозначают ОАО, ЗАО, банк.

Этот код обязательство отражается на ценной бумаге и в договоре купли-продажи.

В соответствии с ГК к ценным бумагам относятся:

1) государственные облигации;

2) облигации других эмитентов;

3) акции;

4) векселя;

5) чеки;

6) консоменты;

7) депозитные и сберегательные сертификаты;

8) банковские сберкнижки на предъявителя;

9) приватизационные ценные бумаги и др.

В соответствии с актом 1933 года по американскому законодательству к ценным бумагам относят:

1) любую банкноту, расписку;

2) акцию;

3) опцион;

4) долговую расписку;

5) казначейское обязательство;

6) депозитный сертификат;

7) сертификат траста;

8) инвестиционный контракт;

9) любое свидетельство участия в чем-либо;

10) свидетельство о задолженности.

Параметры, по которым тестируют документ на ценную бумагу:

• для приобретения ценных бумаг инвестор вкладывает средства;

• данные инвестиции связаны с несколькими инвесторами;

• одной из целью вложения является получение прибыли, получение которой зависит от деятельности третьих лиц.

Ценную бумагу можно охарактеризовать по рыночной характеристике (котировка, ее ликвидность, доходность), временной характеристике (срок размещения ценных бумаг, срок обращения ценных бумаг [особенно для облигаций и конвертируемых акций], дата закрытия реестра), пространственной характеристике (связана с местом нахождения эмитента и развитием инфраструктуры регионального рынка).

Классифицировать ценные бумаги можно по различным основаниям (классификация видов рынка – по тем же основаниям). Например:

1. по видам эмитента;

2. по срокам существования:

   1. срочные,

   2. бессрочные;

3. по форме собственности эмитента:

   1. государственные ценные бумаги,

   2. частные ценные бумаги;

4. по форме существования:

   1. документарные,

   2. бездокументарные;

5. по порядку владения:

   1. именная,

   2. на предъявителя;

6. по форме выпуска:

   1. эмиссионная,

   2. неэмиссионная;

7. по уровню риска;

8. по форме вложения средств:

   1. долговые,

   2. долевые;

9. по наличию дохода;

10. по экономической природе:

    1. акции,

    2. облигации,

    3. векселя,

    4. банковские ценные бумаги (сберегательные и депозитные сертификаты),

    5. товарные ценные бумаги (чеки, коносаменты).