1. Методологические подходы к оценке имущества предприятия

Финансовое состояние предприятия и его устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает предприятие, в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.

Анализ имущества организации осуществляется на основе информации, содержащейся в активе баланса организации.

Активы – это ресурсы, контролируемые организацией, использование которых возможно вызовет в будущем приток экономической выгоды.

Актив принесет в будущем экономические выгоды организации, если он может быть:

• использован обособленно или в сочетании с другим активов в процессе производства продукции, работ, услуг, предназначенных для продажи;

• обменен на другой актив;

• использован для погашения обязательства;

• распределен между собственниками организации.

Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования организации как величина активов, так и их структура претерпевают постоянные изменения.

Получаемые из различных источников финансовые ресурсы используются для приобретения основных средств, их ремонта, пополнения производственных запасов. При этом один из важнейших признаков устойчивости финансового положения организации – правильность вложения финансовых средств в активы.

Необходимо подчеркнуть, что у западных компаний активы располагаются по понижающей степени ликвидности. В балансе статьи актива группируются по степени ликвидности (скорости превращения в денежные средства) и подразделяются на внеоборотные и оборотные активы.

На предприятиях России, наоборот, активы классифицируются по возрастающей ликвидности: нематериальные активы, основные средства и другие внеоборотные активы, запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения и денежные средства. По этому признаку все активы баланса подразделяются на долгосрочные, или основной капитал (раздел I) и оборотные активы (раздел II) (рис. 1).

Рис. 1. Состав активов предприятия

Соотношение основного и оборотного капитала определяется отраслевыми особенностями, уровнем автоматизации производства, политикой руководства в области капиталовложений и конкретными условиями работы организации. [3]

Размер активов (имущества) и их структура постоянно изменяются, так как по своей природе динамичны.

Существуют различные подходы к классификации активов организации. Так, активы можно рассматривать как с точки зрения предметно-вещественного состава, так и затратно-результатного.

При предметно-вещественной интерпретации актива баланса изучается состав, размещение и использование средств организации, а при затратно-результатной - величина понесенных затрат в результате предшествующих хозяйственных операций организации.

При анализе структуры и динамики активов хозяйственные средства (имущество, активы) можно подразделить: в зависимости от сферы деятельности; скорости совершаемого ими оборота и т.д.

В зависимости от сферы деятельности они делятся на:

• средства в сфере производства (средства труда, нематериальные активы, долгосрочные инвестиции, предметы труда);

• средства сферы обращения (готовая продукция, товары, денежные средства, средства в расчетах, средства, обслуживающие обращение),

• средства непроизводственной сферы.

В зависимости от скорости совершаемого оборота активы организации делятся на:

• внеоборотные, скорость оборота которых превышает один год (основные средства, нематериальные активы, долгосрочные инвестиции, долгосрочные финансовые вложения и т.д.),

• оборотные, скорость оборота которых менее года (материальные и денежные).

В процессе анализа необходимо выявить структуру актива баланса, определив удельный вес оборотных и внеоборотных активов в общей валюте баланса в динамике; отклонения и изменения в размещении средств.

Анализ активов организации по данным бухгалтерского баланса целесообразно проводить в соответствии со структурой табл. 4. Она представляет собой сравнительный аналитический баланс, отражающий главные тенденции в динамике и структуре статей активов. Изучение информации осуществляется методами горизонтального и вертикального анализа. Для дальнейшей детализации общей картины состава, структуры и динамики показателей в отдельности по разделу I «Внеоборотные активы» и разделу II «Оборотные активы» могут использоваться форматы таблиц, аналогичные приведенной.

Таблица 4 – Показатели состава, структуры и динамики активов по данным баланса, тыс. руб.

Наименование статей	Абсолютные величины		Относительные величины		Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолютных величинах	в структуре	в % к величине на начало года	в % к изменению итога баланса
А	1	2	3	4	5	6	7	8
Внеоборотные активы (190) – всего
Нематериальные активы (110)
Основные средства (120)
Незавершенное строительство (130)
Долгосрочные финансовые вложения (140)
Отложенные налоговые активы (145)
Прочие внеоборотные активы (150)
Оборотные активы (290) - всего
Запасы (210) Из них: Сырье, материалы и др. (211) Затраты в незавершенном производстве (213) Готовая продукция и товары (214) Товары отгруженные (215)

Окончание таблицы 4

А	1	2	3	4	5	6	7	8
Расходы будущих периодов (216)
НДС по приобретенным ценностям (220)
Дебиторская задолженность долгосрочная (230)
Дебиторская задолженность краткосрочная (240) Из нее: Покупатели и заказчики (241)
Краткосрочные финансовые вложения (250)
Денежные средства (260)
Прочие оборотные активы (270)
Итого активов (300)

Затем проводят детальный анализ внеоборотных и оборотных активов.

К внеоборотным активам относятся активы, полезные свойства которых предполагается использовать в течение периода свыше 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

Наряду с показателями актива бухгалтерского баланса для структурно-динамического анализа внеоборотных активов привлекаются такие источники информации, как Приложение к бухгалтерскому балансу (форма №5), а также аналитические данные бухгалтерского учета.

Значительную долю в составе основного капитала могут занимать нематериальные активы, к которым относят объекты, не имеющие материально-вещественной структуры, принадлежащие организации на праве собственности, используемые в производственных целях в течение длительного периода, приносящие доход и оформленные согласно требованиям законодательства. Оценка динамики нематериальных активов проводится в разрезе групп, состоящих из патентов, лицензий, торговых марок и товарных знаков, прав на пользование природными и иными ресурсами, новых технологий и технических решений, приносящих выгоду в процессе хозяйственной деятельности.

Оценка динамики НМА проводится с помощью горизонтального анализа. Если в динамике нематериальные активы увеличиваются, то деловая активность организации повышается. Наиболее приемлема оценка нематериальных активов по видам – объекты интеллектуальной собственности, патенты на изобретения, лицензии; источникам поступления – полученные за счет средств, внесенных учредителями, приобретенные за плату и в обмен на другое имущество либо полученные безвозмездно от юридических и физических лиц; степени правовой защищенности – защищенные патентами, лицензиями и авторскими правами.

Для структурно-динамического анализа нематериальных активов по видам отражают данные на начало периода (в тыс. руб. и %), их поступление, выбытие и остаток на конец периода (в тыс. руб. и %).

Срок полезного использования нематериальных активов ранжируется по годам: в течение до 10 лет и свыше 10 лет. Чем выше доля нематериальных активов с более длительным сроком использования, тем больше экономический эффект, полученный организацией.

По степени ликвидности и риска инвестиции в нематериальные активы могут быть разбиты на три группы: высоколиквидные, среднеликвидные и трудноликвидные. Вообще нематериальные активы принято относить к трудноликвидным, так как реализовать их значительно труднее, чем основные средства и оборотные активы. Необоснованный рост нематериальных активов приводит к уменьшению собственного оборотного капитала, снижению показателя текущей ликвидности и замедлению оборачиваемости совокупного капитала. В то же время сокращение их суммы также может расцениваться как снижение экономического потенциала предприятия.

Особое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных средств, так как они занимают большой удельный вес в долгосрочных активах предприятия.

Анализ основных средств производится на основе данных бухгалтерского баланса и формы №5. В балансе они отражаются по остаточной стоимости, а в форме №5 – по первоначальной стоимости.

В ходе проведения структурно-динамического анализа основных средств составляется таблица, где отражается наличие основных средств в абсолютном выражении, относительные показатели, характеризующие структуру и динамику основных средств.

Значительное внимание в процессе анализа должно быть уделено анализу движения основных средств, что позволяет оценить политику организации в отношении их формирования и выбытия. Движение основных средств характеризуют коэффициенты обновления (К_обн) и выбытия (К_в), замены (К_зам) и расширения парка машин (К_расшир) рассчитываемые по формулам:

где F_пост., F_выб. – стоимость поступивших и выбывших основных средств за отчетный период соответственно, тыс. руб.;

F₁, F₂ –стоимость основных средств на начало и конец отчетного периода соответственно, тыс. руб.

Кроме анализа движения основных средств, изучают их технический уровень, производительность, степень физического и морального износа. Для этого рассчитывают такие показатели, как коэффициенты износа (К_и) и годности (К_г), характеризующие соответственно долю изношенной и долю годной к эксплуатации части основных средств:

где Из – износ основных средств, тыс. руб.;

F – первоначальная (восстановительная) стоимость основных средств, тыс. руб.

Очевидно, что увеличение коэффициента износа означает ухудшение состояния основных средств организации. При этом коэффициент износа не отражает фактической изношенности основных средств, а коэффициент годности не дает точной оценки их текущей стоимости.

На сумму износа основных средств большое влияние оказывает принятая в организации система начисления амортизации, что подтверждает определенную условность показателей годности и износа основных средств и существенно ограничивает возможность применения названных показателей для анализа. В целях расширения их возможностей в процессе анализа следует выделять износ по активной и пассивной части основных средств, а еще лучше – рассчитывать эти показатели по группам. [8]

Также при анализе первого раздела актива баланса следует обратить внимание на тенденцию изменения объема, состава, структуры, движения незавершенного строительства, объектами которого являются затраты по возведению объектов, затраты по формированию основного стада, на геологоразведочные работы, суммы авансов, выданных организацией в связи с осуществлением капитальных вложений и формированием основного стада, а также стоимость оборудования, требующего монтажа и предназначенного для установки. Также к незавершенным капитальным вложениям относят здания, приобретаемые для их перепрофилирования на другие производственные цели.

Поскольку данные активы не участвуют в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение их доли может негативно сказаться на результативности финансовой и хозяйственной деятельности организации.

Если сумма по статье «Незавершенное строительство» в динамике увеличивается, но при этом не происходит освоение сумм, то такое положение следует признать отрицательным моментом в деятельности организации. Увеличение доли статьи «Незавершенное строительство» в валюте баланса, а также во внеоборотных активах свидетельствует о росте материально-технической базы организации.

Анализ доходных вложений в материальные ценности предусматривает анализ объема, состава и структуры имущества для передачи в лизинг, имущества, предоставляемого по договору проката, прочих вложений в материальные средства. Доходные вложения можно классифицировать по видам материальных ценностей, арендаторам и отдельным объектам материальных ценностей.

С помощью горизонтального анализа изучается динамика доходных вложений, рост суммы доходных вложений характеризуется положительно. Вертикальный анализ показывает состав и структуру доходных вложений в материальные ценности.

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность вложений организации, вызванную рыночными отношениями и отражает затраты на долевое участие в уставном капитале других организаций, приобретение акций и облигаций на долговременной основе. Анализ направлений долгосрочных финансовых вложений позволяет судить о возможности получения дохода организацией в настоящий момент или в будущем.

В процессе анализа изучаются объем и структура инвестирования в финансовые активы, определяются темпы его роста методами горизонтального и вертикального анализа.

Под отложенным налоговым активом понимают ту часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль, которая должна привести к уменьшению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в следующем за отчетным или последующих отчетных периодах.

При анализе отложенных налоговых активов рассчитывают величину, определяемую как произведение вычитаемых временных границ, возникших в отчетном периоде, и ставки налога на прибыль, установленной законодательством РФ о налогах и сборах и действующей на отчетную дату. [2]

Особенно тщательно необходимо проанализировать изменения состава и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

Под оборотными активами понимают денежные средства и иные активы, в отношении которых можно предполагать, что они будут обращены в денежные средства, или проданы, или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла, если он превышает 12 месяцев.

В целях анализа при наличии необходимой информации целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска. К примеру, вероятность того, что дебиторскую задолженность легче реализовать (преобразовать в денежную форму), чем незавершенное производство или расходы будущих периодов, значительно выше. При этом следует учитывать область применения того или иного вида оборотных средств. Активы, которые могут быть использованы только с определенной целью, имеют больший риск (меньшую вероятность реализации), нежели многоцелевые активы. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска, тем ниже ликвидность предприятия.

Для группировки оборотных активов по категориям риска можно воспользоваться следующей табличной формой (табл. 5).

Таблица 5 – Классификация оборотных активов по категориям риска

Степень риска	Группа оборотных активов	Доля группы в общем объеме оборотных активов, %		Откло-нение
		на начало года	на конец года
1	2	3	4	5=4-3
Минимальная	Наличные денежные средства + легкореализуемые краткосрочные ценные бумаги
Малая	Дебиторская задолженность предприятий с нормальным финансовым положением + запасы (исключая залежалые) + готовая продукция широкого потребления, пользующаяся спросом
Средняя	Продукция производственно-технического назначения + незавершенное производство
Высокая	Дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении + залежалые запасы + неликвиды

Важно обратить внимание на то, что предложенная группировка является примерной. В процессе практического использования она должна уточняться с учетом специфики деятельности анализируемой организации. И такой анализ может быть проведен лицом, владеющим информацией о состоянии оборотных активов. [2]

Следует проанализировать изменения по каждой статье оборотных активов.

При изучении структуры запасов основное внимание уделяется изучению тенденций изменения таких элементов, как сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция и товары для перепродажи, товары отгруженные. Увеличение запасов сырья и материалов можно оценить стремлением обезопасить денежные средства от обесценения вследствие высокой инфляции, а также неэффективной экономической стратегии организации. Увеличение остатков готовой продукции может свидетельствовать о сложности сбыта, если выручка от продаж растет медленнее, чем величина запасов. Снижение удельного веса материальных оборотных средств при росте денежных средств и дебиторской задолженности можно оценить положительно. Наличие в балансе статьи «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты» свидетельствует о негативных моментах работы организации. Увеличение денежных средств является положительным моментом. Наличие и увеличение краткосрочных финансовых вложений также следует оценить положительно, т.к. структура активов становится более ликвидной.

Динамика и объем производственных запасов каждой организации имеют свою специфику, которая зависит от вида деятельности, отраслевой принадлежности, продолжительности производственного цикла. Запасы анализируются по их видам, подвидам и т.д. Например, готовую продукцию следует анализировать в разрезе номенклатуры выпускаемых изделий, внутри каждого вида можно рассматривать отдельные подвиды (по размерам, цветам, артикулам и т.п.). В результате выявляются конкретные виды продукции, пользующиеся наибольшим спросом и не пользующиеся спросом.

Таким образом, при оценке имущества следует сопоставить темпы роста оборотных активов с темпами роста внеоборотных активов. Если темпы роста оборотных активов опережают темпы роста внеоборотных, то это может означать формирование более мобильной структуры активов. Увеличение абсолютной и относительной величины оборотных активов может характеризовать не только расширение масштабов производства, но и замедление их оборота, что объективно вызывает рост потребности в их общем объеме.

Размещение средств организации имеет огромное значение и в повышении эффективности финансовой деятельности. От того, какие средства вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сферах производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности и, следовательно, финансовое состояние организации.

Итак, в данном разделе была рассмотрена оценка имущества предприятия, а также состав и качество активов предприятия, от наличия и состояния которых во многом зависят конечные результаты деятельности организации.