Р екомендована література до теми:

1. Закон України “Про Національну депозитарну систему та особливості електронного обігу цінних паперів в Україні” // ВВР. – 1998. – № 15. – ст.

2. Закон України “Про фінансові послуги та державне регулювання ринків фінансових послуг” №2664-ІІІ від 12 липня 2001 // Україна BUSINESS. –№35, 4-11 вересня 2001 року.

3. Закон України “Про цінні папери та фондову біржу” від 23 лютого 2006 року. – № 3480-IV // Відомості Верховної Ради України (ВВР), 2006, № 31.

4. Алексеев М. Ю. Рынок ценных бумаг. – М.:Финансы и статистика, 1992. – 352 с.

5. Балабанов В. С., Осокина И. Е., Поволоцкий А. И. Рынок ценных бумаг: Коммерческая азбука. – М.: Финансы и статистика, 1994. – 126 с.

6. Буренин А. Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов: Учеб. пособие. – М.: Издательство 1-й Федеративной Книготорговой компании, 1998. – 352 с.

7. Загорський В. С. Ринок цінних паперів: принципи організації і механізм функціонування. – К.: ІСДО, 1995. – 171 с.

8. Килячков А. А. Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. М.: ЮРИСТЪ. – 2006. – 702 с.

9. Колтынюк Б. А. Рынок ценных бумаг. – СПб.: Издательство Михай­ло­ва В.А., 2006. – 427 с.

10. Литвиненко Л. Т., Ниматов Н. П., Удалищев Д. П. Рынок государствен­ных облигаций: Учеб. Пособие; Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: Финстатин­форм, 1997. – 108 с.

11. Мишкін Ф. С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових рин­ків. – К.: Основи, 1998. – 963 с.

12. Охріменко О. Український ринок облігацій на шляху інтегрування до міжна­род­но­го фондового ринку // Ринок цінних паперів України. – 2005. – №3-4. – С.21-26.

13. Румянцев С. Тенденції розвитку ринку облігацій // Цінні папери України. – 2005. – №17. – С.12.

14. Рынок ценных бумаг: Учеб. Пособие; Под ред. В. И. Колесникова и В. С. Торкановского. – СПб.: Изд-во СПбУЭФ, 2005. – 143 с.

15. Шелудько В. М. Фінансовий ринок: Навч. посіб. – Знання-Прес – 2002. – 535 с.

16. http://www.pfts.com.ua – офіційний сайт «Фондової біржі ПФТС».

З адачі для засвоєння матеріалу

1. Ринковий гравець придбав опціон на купівлю акцій через 60 днів за ціною 75 грн. за акцію. Премія за купівля опціону колл становить 1 грн. за акцію. Пакет акцій який має придбати компанія становить 5 000 акцій. Розрахуйте прибуток/збиток покупця при наступному рівні цін на момент придбання акцій: а) 79 грн. за акцію; б) 74 грн. за акцію.

2. Ринковий гравець придбав опціон на продаж через 45 днів акцій за ціною 100 грн. за акцію. Премія опціону пут становить 2 грн. за акцію. Пакет акцій який має продати компанія становить 3 000 акцій. Розрахуйте прибуток/збиток по трансакції при наступному рівні цін на момент виконання опціону: а) 105 грн. за акцію; б) 97 грн. за акцію.

3. Ринковий гравець продає одночасно на одні і ті ж акції call-опціон за ціною 50 грн. за акцію з премією 2 грн. за акцію і put-опціон за ціною 50 грн. за акцію з премією 1,2 грн. за акцію. Термін виконання опціонів через 30 днів. Пакетна пропозиція становить 5 000 акцій. Розрахуйте сукупний дохід від продажу опціонів; прибуток/збиток по трансакціях при наступному рівні цін на момент виконання опціонів: а) 48 грн. за акцію; б) 54 грн. за акцію.

4. Ринковий гравець купляє call-опціон з ціною виконання 100 грн. за акцію – премія 0,9 грн.; та put-опціон, на ці ж акції, з ціною виконання 94 грн. за акцію – премія 1,3 грн. Термін виконання опціонів через 60 днів. Пакетна пропозиція становить 8 000 акцій. Розрахуйте сукупний дохід від продажу опціонів; прибуток/збиток по трансакціях при наступному рівні цін на момент виконання опціонів: а) 98 грн. за акцію; б) 104 грн. за акцію.

5. Біржовий гравець «бик» розраховуючи на підвищення курсу акцій купує call-опціон з ціною виконання 100 грн. за акцію і премією 0,5 грн. за акцію. Одночасно продаючи такий же call-опціон з ціною виконання 135 грн. за акцію і премією 1 грн. за акцію. Термін виконання опціонів через 90 днів. Пакет акцій по опціонах становить 3 000 акцій. Розрахуйте первинний внесок у виконання спреда; визначте стратегію поведінки гравця на ринку та розрахуйте його прибуток/збиток при наступному рівні цін на момент виконання опціонів: а) 112 грн. за акцію; б) 105 грн. за акцію; 97 грн. за акцію.

6. Розрахуйте ринкову вартість акцій за умови, що дивіденди які виплачуються даною компанією становлять 22% річних, середньозважена дохідність за банківськими депозитами знаходиться на рівні 17% річних.

7. Розрахуйте балансовий курс акцій підприємства, якщо власний капітал підприємства характеризують такі наведені в балансі дані, тис. грн.:

Актив	Пасив
1. Необоротні активи 1300 2. Оборотні активи 750	1. Статутний капітал 750 2. Додатковий вкладений капітал 350 3. Інший додатковий капітал 150 4. Нерозподілений прибуток 50 5. Вилучений капітал (480) 6. Зобов’язання 750
Баланс 2050	Баланс 2050

8. Стабільний середньорічний чистий прибуток підприємства становить 120 тис. грн., ставка капіталізації – 15 %, статутний капітал – 700 тис. грн. Розрахуйте курс акцій, визначений за методом капіталізованої вартості.

Практичне заняття 7

Ціноутворення на фінансовому ринку. Ціна капіталу.

План

1. Завдання і принципи ціноутворення на фінансовому ринку

2. Види та функції цін

3. Механізм ціноутворення на фінансовому ринку

4. Особливості ціноутворення на різні фінансові інструменти

5. Вартість капіталу

Проблемні питання для дискусії:

• Особливості формування цін на фінансові інструменти та послуги?

• Ціна як основний інструмент ринку?

• Вплив попиту, пропозиції та інших факторів на формування рівноважної ціни на фінансовому ринку?

• Проблемні аспекти ціноутворення на різні фінансові інструменти фінансового ринку?

З авдання для самостійної роботи (перевір засвоєний матеріал)

Стратегії ціноутворення:

• _______________________________________________________________________

• _______________________________________________________________________

• _______________________________________________________________________

• _______________________________________________________________________

• _______________________________________________________________________

• _______________________________________________________________________

• _______________________________________________________________________

• _______________________________________________________________________

• _______________________________________________________________________

Охарактеризуйте фактори, що впливають на формування цін на фінансо­во­му ринку:

0. _____________________________________________­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­­_________________________________ _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________;

1. _____________________________________________________________________________ _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________;