- •1,2.Зарождение фм и его развитие (стр. 7)
- •3,4.Содержание и назначение финансового менеджмента (стр. 18)
- •9.Деньги в системе управления финансовой деятельностью (стр. 54)
- •10.Риск и его оценка (стр. 64)
- •11.Формирование первоначального капитала (стр. 80)
- •12,13.Текущий капитал и проблемы оптимизации его структуры (стр. 93)
- •14.Кредиты — важнейшая форма привлечения капитала (стр. 98)
- •15. Краткосрочные кредиты
- •17. Лизинг, его формы, преимущества и недостатки (стр 106.)
- •18.Альтернативные формы привлечения заемных средств (зс)
- •22. Эффект финансового рычага ( стр. 122)
- •23. Понятие и виды затрат, связанных с формированием капитала( стр. 124)
- •24. Цена собственного капитала (ск)
- •25. Средневзвешенная цена всего капитала предприятия
- •26.Управление Об. Капиталом
- •27.Управление пр-венными запасами(у пз)
- •28.Управление ср-вами в расчетах
- •29.Управление ден. Ср-вами(у д.С.)
- •30,31.Фин рез-ты(ф.Р) и способы их улучшения
- •32.Пути увеличения прочих доходов
- •33,34.Сущность и задачи фин планирования(фп)
- •35,36.Формы фин планов и методы их разработки
- •37,38.Фин анализ(фа), его методы и задачи
- •39.Анализ фин рез-тов п/п
- •40. Оценка фин состояния п/п
- •41. Организация инвестиционного процесса
- •42. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
22. Эффект финансового рычага ( стр. 122)
Применение фин. рычага закл. в привлечении заёмных средств для финансиров-я деят-ти п/п на выгодных условиях. Это расширяет фин. возм-ти развития п/п, в ряде случаев позволяет снизить затраты на аккумуляцию необх. ресурсов и повысить сумму прибыли и рентаб-ти пр-ва.
Достижение положительного эффекта действия фин. рычага может произойти только при соблюдении след. условий:
Рентаб-ть общего капитала должна быть выше, чем ур-нь затрат (%) на приобретение заёмного капитала (если ниже- рентаб-ть всего капитала увеличится)
Следует формировать рацион. стр-ру капитала (соотношение м/д собств. и заёмным капиталом), т.к. уд. вес заёмного капитала привод. к увеличению общей задолж-ти п/п
23. Понятие и виды затрат, связанных с формированием капитала( стр. 124)
Цена капитала (К) отождествл-ся с затратами на его аккумуляцию и приобритение кажд. хоз. субъектом. Величина затрат( цена) играет первостепенную роль при определении рацион. стр-ры К п/п, выбора источников финансирования, намечаемых мероприятий. Важное значение цена приобретает при обосновании инвестиц. плана развития соответствующей хоз. единицы, оценке оптим. проекта и его выбора из множ-ва вариантов.
Затраты на создание необх. объёма фин. ресурсов, т.е их цена устанавл-ся в % к их стоимости (сумме соотв. капитала). В рын. эк-ке цена должна отражать обяз. норму окупаемости использ. ресурсов; в связи с этим, цена каждого источника К рассм-ся как %-ная норма, кот. характ-ет соотношение м/д расходами, связ. с аккумуляцией этих ресурсов, их использованием в теч года и рыночной ценой данного капитала. На рын. цену К влияет много факторов: предлжение и спрос на К, эк. ситуация в стране, денежная и кред. политика нац. банка.
24. Цена собственного капитала (ск)
(стр. 126)
При опред-нии ур-ня затрат на формирование СК учитыв-ся затраты на создание акционерного капитала (К). Отдельно исчисл-ся затраты на эмиссию простых и привилегир. акций. Для расчёта затрат на привел. акции необх-мо годовые дивиденды разделить на рын. цену К. При исчислении затрат на простые акции объём затрат должен соотв-ть требуемому через инвесторов уровню окупаемости вложенных затрат.
2 метода расчёта затрат К:
Модель Гордона увеличивающихся дивидендов:
Зка=((Д1/Цпа)+Сд)*100%
(обозначения можно просто зачитать)
где Зка- затраты на создание акционерного К
Д1-дивиденды, выплаченные в прошлом году
Цпа- рын. цена простой акции
Сд-ожидаемая ставка роста дивидендов
Метод оценки активов: затраты на формирование акционерного К можно также опред-ть посредством модели САРМ , что достигается методом оценки требуемого через инвесторов уровня окупаемости соотвеств-го К (акций):
Ра=Да+Ки*(Дс-Да)
где Ра- рентабельность акций
Да- доход от К, лишённого риска
Ки-коэффициент (корреляция изменения цен на акции)
Дс- средний доход от К на рынке
К собственному К относится также оставляемая в распоряжении п/п прибыль (непосредственная прибыль). Затраты на данную часть собственного К приравниваются к средней цене всего акционерного К.