- •Передмова
- •Розділ 1 Світова валютна система
- •Мета розділу:
- •Формування світової валютної системи
- •Європейська валютна система
- •Міжнародний валютний ринок
- •Валютний курс
- •Регулювання валютного курсу
- •Висновки
- •Література:
- •Розділ 2. Система міжнародних валютних розрахунків
- •Мета розділу:
- •2.1 Суть та особливості міжнародних розрахунків
- •2.2 Акредитивна форма розрахунків
- •Інкасова форма розрахунків
- •2.4. Інші форми та інструменти міжнародних розрахунків
- •Висновки
- •Література:
- •Розділ 3. Платіжний баланс
- •Мета розділу:
- •Економічна сутність платіжного балансу
- •Структура платіжного балансу
- •А. Поточні операції
- •Підсумок: а - Баланс поточних операцій
- •3.3 Чинники впливу на стан платіжного балансу
- •1. Нерівномірність економічного і політичного розвитку країн, міжнародна конкуренція.
- •2. Циклічні коливання економіки.
- •3. Закордонні державні витрати, пов’язані з мілітаризацією економіки і військовими потребами.
- •4. Посилення міжнародної фінансової взаємозалежності.
- •5. Валютно-фінансові чинники.
- •6. Розвиток міжнародної торгівлі та зміни в ній.
- •7. Інфляція.
- •8. Торговельно-політична дискримінація окремих країн.
- •9. Надзвичайні обставини.
- •Висновки
- •Література:
- •Розділ 4. Світовий ринок золота.
- •Мета розділу:
- •4.1 Формування та розвиток світового ринку золота
- •4.2 Суб’єкти ринку та механізм торгівлі золотом
- •4.3 Міжнародний валютний фонд та інші міжнародні фінансові установи на ринку золота
- •4.4 Ринок золота України та перспективи його розвитку
- •Висновки
- •Література:
- •Розділ 5 Світовий ринок позичкових капіталів
- •Мета розділу:
- •Зміст світового ринку позичкових капіталів
- •5.2 Структура світового ринку капіталів
- •5.3 Види кредитних операцій
- •5.4 Вартість кредиту
- •5.5 Значення міжнародного кредиту
- •Висновки
- •Література:
- •Розділ: 6. Міжнародні банки і фінансові центри
- •Мета розділу:
- •6.1 Транснаціональні банки (тнб) – міжнародні фінансові посередники
- •6.2 Світові фінансові центри
- •6.3 Перебудова міжнародної фінансової системи
- •6.4 Небанківські фінансові структури
- •6.5 Міждержавні фінансові інститути
- •Висновки
- •Література:
- •Розділ 7. Світовий ринок цінних паперів
- •Мета розділу:
- •Основні інструменти фондового ринку
- •Найбільші світові фондові ринки
- •Первинне розміщення цінних паперів
- •Торгівля цінними паперами
- •Управління інвестиційним портфелем
- •Висновки
- •8.2 Страхування іноземних інвестицій
- •8.3 Основні інститути міжнародного валютно-фінансового страхування
- •Висновки
- •Література:
- •Розділ 9. Міжнародний валютний фонд
- •Мета розділу:
- •Мета створення фонду і його інституційна структура
- •Формування капітальних ресурсів мвф
- •9.3 Механізм надання кредитів
- •Висновки
- •Література:
- •Литература
Найбільші світові фондові ринки
В наш час сформувався потужний міжнародний ринок цінних паперів. Це нове явище у світовій економіці. Його поява пов’язана з необхідністю широкого залучення вільних грошових коштів для організації та розвитку виробництва, оскільки купівля цінних паперів означає передачу частини грошових ресурсів у позику і отримання взамін офіційного документу, який дає право на привласнення регулярного доходу у вигляді процентів чи дивідендів.
До середини 80-х років на ринку цінних паперів пануюче положення займав Нью-Йорк, однак потім першість перехопив Токіо. Разом з тим в цілому ринок акцій США займає провідне положення у світі. На початок 1997 року сумарна капіталізація (сума ринкової вартості всіх акцій) ринку США складала 8,7 трлн. дол., країн ЄС – 4,6 і Японії – 3,1 трлн. дол. Крім США найбільш привабливими країнами для інвесторів є Японія і Великобританія.
Найбільш великими фондовими ринками у світі є ринки США, Японії й Великобританії. Однак чемпіоном в цьому відношенні виступає фондовий ринок США, який користується особливою популярністю у світі. На його частку припадає більше третини сукупної курсової вартості акцій (майже 7 трлн. дол.) і половина облігаційної заборгованості (10 трлн. дол.). За обсягом ринкової капіталізації він перевищує всі найбільші ринки разом узяті.
На сьогоднішній день у світі склались найбільші центри з торгівлі фондовими цінними паперами (облігаціями, іноземними й національними акціями):
облігаціями – Великобританія, Німеччина, Швеція, Франція, Італія, Данія;
національними акціями – Великобританія, Німеччина, США і Японія;
іноземними акціями – Великобританія.
Універсальним найбільшим світовим центром торгівлі цінними паперами залишається Лондон. Йому немає рівних у світі з торгівлі акціями іноземних емітентів.
У міжнародних інвесторів викликають особливий інтерес акції підприємств країн, що розвиваються. Деякі з цих країн вже мають значні фондові ринки. У 1996 році в Індії нараховувалось 8800, Чехії – 1558, Малайзії – 621, Китаї – 540 своїх корпорацій. Однак ситуація на цих ринках досить суперечлива. Високим попитом користуються акції, номіновані в національних валютах. Що ж до ринку акцій в іноземній валюті, то тут спостерігається зворотна тенденція. Це пов’язано з наслідками азіатської фінансової кризи 1997 року, перегрівом економіки, слабким внутрішнім попитом тощо.
Однак можливості інвестування в країни, що розвиваються, поки що невисокі, оскільки котируються цінні папери обмеженої кількості компаній. Ринки акцій, які виникають, не в змозі запропонувати достатньої кількості і різноманітності цінних паперів для залучення необхідного капіталу. Світова фінансова криза кінця 1997 року показала вразливість інвестиційних ринків, що розвиваються. Криза почалася з її найслабшої ланки – фінансових ринків Азії, а потім перекинулать у США. Фактично вона не торкнулася Західної Європи. США дуже швидко стабілізували ситуацію на своїх фондових ринках, причому за рахунок подальшої дестабілізації економік країн Південно-Східної Азії, в тому числі й Японії.
Залучення іноземного капіталу на ринки, що розвиваються, пов’язано зі значними ризиками, в основі яких такі наступні причини:
економічна і політична нестабільність, різкі коливання курсу акцій та високі темпи інфляції;
низька надійність фондових цінностей, які обертаються на цих ринках;
нерозвиненість інфраструктури фондового ринку;
непередбаченість його розвитку;
відсутність юридичної і правової бази ведення операцій;
недостатня розробленість системи бухобліку і розрахунків по угодах з цінними паперами;
обмеження на діяльність інвестиційних фондів;
слабка захищеність зарубіжних інвестицій;
махінації та корупція.