- •1) Максимизация прибыли;
- •2. Сущность финансового менеджмента, роль и место в системе общего управления организацией.
- •3. Основные функции фм
- •4. Базовые концепции финансового менеджмента
- •1) Концепция денежного потока предполагает:
- •2. Формализованные:
- •5. Организация финансовой работы на предприятии, задачи финансовой службы.
- •6. Состав и содержание финансовой отчётности. Бухгалтерская отчётность.
- •7. Управленческий учёт как источник информации о затратах и результатах.
- •8. Источник внешней информации о финансовом менеджменте. Правовая, финансовая и налоговая среда.
- •9.Методологические основы принятия финансовых решений
- •10. Финансовое планирование
- •11.Финансовая стратегия
- •12. Прогнозирование финансово-экономических показателей, методы прогнозирования
- •13. Экспресс-анализ финансового состояния предприятия
- •14. Оценка кредитоспособности предприятия и прогнозирование вероятности банкротства.
- •15. Денежные потоки
- •16. Методы оценки финансовых активов
- •17. Использование операционного анализа в управлении формированием прибыли
- •18. Определение базовой цены и основного направления ценовой политики
- •19. Теории структуры капитала
- •20. Понятие дивиденда и его виды
- •1) Рыночная цена акций и их доходность.
- •3) Состав и структура акций.
- •4) Размер чистой прибыли.
- •21.Задачи, объекты и методы внутрифирменного финансового планирования
- •22. Метод определения плановой прибыли. План денежных потоков.
- •23. Формирование отчетно-финансовых документов
- •24. Расчет объемов производства. Расчет прямых производственных затрат.
- •26. Управление запасами
- •27. Управление денежными средствами и их эквивалентами
- •28. Управление дебиторской задолженности
- •29. Традиционные и новые методы краткосрочного финансирования
- •30. Управление источниками финансирования оборотного капитала
- •31. Средневзвешенная и предельная цена капитала
- •33. Управление собственным капиталом
- •34. Производственный леверидж
- •35. Оценка эффективности инвестиционных проектов
- •36. Формирование бюджета капиталовложений
- •37. Риск и доходность портфельных инвестиций
- •38. Инвестиционные операции и изменение стоимости денег. Учет инфляции в инвестиционных операциях.
- •39. Управление реальными инвестициями.
- •40. Управление финансовыми инвестициями.
- •41. Риск и доходность финансовых активов. Классификация финансовых рисков.
- •42. Идентификации риска. Способы оценка уровня риска.
- •43. Стратегия и тактика управления финансовыми рисками.
- •44. Управление источниками долгосрочного финансирования.
- •45. Классификация методов финансирования проектов.
- •46. Государственное финансирование и кредитование.
- •47. Венчурные и целевые инвестиции.
- •48. Сравнительный анализ различных форм финансирования.
- •49. Структура и цели составления плана капитальных вложений.
- •50. Операции по учету приобретений. Методы начисления амортизации.
- •51. Управление финансами в условиях изменения организационно-правовых формы.
- •52. Управление финансами компании в условиях кризиса.
- •53. Методы и цели оценки бизнеса.
- •54.Банкротство
- •55. Фм в условиях инфляции.
- •56. Международные аспекты финансового менеджмента.
38. Инвестиционные операции и изменение стоимости денег. Учет инфляции в инвестиционных операциях.
Изменение стоимости денег, предполагает возможность его учета в различных вариантах исчисления процента.
Существуют методы финансового расчета, учитывающие влияние фактора времени на стоимость денежных средств, при этом используются такие показатели как:
- Настоящая стоимость капитала в текущем периоде (PV)
- Стоимость капитала в будущем (FV)
Для определения эффективности вложений используют показатели относительного роста (процентная ставка) и показатели относительных скидок (дисконт)
(процент)
Альфа – показатель характеризующий приращение капитала относительно начального вклада, либо конечной суммы, полученной инвесторами.
В зависимости от способа исчисления процента, выделяют простые и сложные проценты.
При использовании простых их сумма в течение всего срока операций исчисляется исходя из первоначального взноса:
, где
Т – продолжительность периода операции
r – ставка процента
В конце срока сделки, сумма полученных средств с учетом возврата инвестиций и процентов составит:
База начисления сложных процентов, будет расти с каждым периодом, и в конце каждого периода сумма капитала с процентами составит:
В ряде случаев заемщик может предложить выплаты процентов по схеме начисления сложных процентов несколько раз в год, при этом
, где
m – количество начислений за год.
Если продолжительность сделки превышает 1 год, насчитывает не целое количество лет, возможно применение комбинированных форм начисления процента. Простые – за неполную часть года, сложные за целое количество лет.
При выплате процентов ценными бумагами учитываются условия финансовых контрактов, в которых должна быть указана годовая ставка процента и учетная ставка процента. Зная данные величины, возможно определить наращенную стоимость при краткосрочных финансовых вложений. Для этого устанавливается продолжительность финансовой операции и определяются условия расчета.
При расчете обыкновенных процентов в качестве уловной базы берут год, равный 360 дням. Расчет конечного будущего капитала:
Точные проценты могут быть получены в качестве одной из составляющих будущего капитала при условии, что в качестве временной базы будет взято фактическое количество дней в году. В зависимости от вида ставки процента различают математическое дисконтирование и банковский учет.
При начисление дохода по формуле простых процентов для математического дисконтирования используют следующие расчеты:
При начислении доходности по формуле сложных доходов
Эффективность инвестиций во многом зависит от степени обесценивания доходов в результате инфляции. Поэтому в расчетах должны быть учтены инфляционные факторы.
Инфляция может быть охарактеризована следующими показателями:
1. Уровень инфляции
2. Индекс инфляции
Общая модель учета инфляции выглядит следующим образом:
, где
I – индекс инфляции
r – уровень инфляции
В долгосрочном периоде I может быть определен на основе следующей формулы:
При равных периодах и уровнях инфляции данная формула принимает вид:
Реальная покупательная способность прироста суммы капитала за период должна быть скорректирована так же на уровень инфляции. При начислении доходов по формуле простых процентов учитывается уровень инфляции за время сделки. При его расчете возможно использовать формулу Фишера
, где
R – реальная доходность инвестиций с учетом фактора инфляции.
Существует несколько методов, с помощью которых можно компенсировать потери в результате инфляции. Однако, при принятии инвестиционных решений большинство из них трудно применимы. Поэтому наиболее эффективным считается инвестиционное решение, принятое на основе моделей прогнозирования риска.