ответы upd
.docВариант № .
1. К основным нормативным правовым актам, регулирующим оценочную деятельность в Российской Федерации, относятся:
а) Федеральный закон от 29.07.1998 № 135-ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации»;
2. Предприятие в целом как имущественный комплекс признается:
а) недвижимостью;
3. Особенностью сравнительного подхода является:
б) ориентация итоговой величины стоимости на рыночные цены купли-продажи акций предприятий-аналогов и на фактически достигнутые предприятиями-аналогами финансовые результаты деятельности;
4. Когда темпы роста денежного потока предприятия умеренны и предсказуемы, то используется:
б) метод капитализации дохода;
5. Расчет остаточной стоимости необходим в:
в) методе дисконтированных денежных потоков.
6. Какая из перечисленных ниже моделей оценки стоимости денежного потока применима для оценки долгосрочного бизнеса, имеющего стабильный темп роста денежных потоков:
а) модель Гордона;
7. Насколько верно утверждение о том, что к стоимости предприятия, рассчитанной как текущая стоимость ожидаемых доходов, целесообразно добавить стоимость активов, которые не вовлечены в этот бизнес:
а) верно;
8. Оказывает ли влияние на уровень риска размер предприятия:
а) да;
9. Какой метод даст более достоверные данные о стоимости предприятия, если оно недавно возникло и имеет значительные материальные активы:
б) метода стоимости чистых активов;
10. Риск, обусловленный факторами внешней среды, называется:
а) систематическим;
11. Трансформация отчетности обязательна в процессе оценки предприятия?
б) нет.
12. С помощью какого метода можно определить стоимость миноритарного пакета акций:
в) метода рынка капитала.
13. Чтобы определить стоимость меньшей доли в компании закрытого типа из стоимости контрольного пакета необходимо вычесть скидку на недостаточную ликвидность:
а) да;
14. Мультипликатор – это соотношение между ценой продажи и каким-либо финансовым показателем:
а) да;
15. Для денежного потока для собственного капитала ставка дисконтирования рассчитывается:
г) ответы б) и в) верны;
16. Метод «предполагаемой продажи» исходит из следующих предположений:
а) в остаточном периоде величины амортизации и капитальных вложений равны;
б) в остаточном периоде должны сохраняться стабильные долгосрочные темпы роста;
в) владелец предприятия не меняется.
г) все ответы неправильные.
17. Чтобы определить стоимость свободно реализуемой меньшей доли необходимо из стоимости контрольного пакета вычесть скидку на неконтрольный характер:
а) да;
18. Что из перечисленного ниже не является стандартом оценки стоимости бизнеса:
г) инвестиционная стоимость;
19. Ставка дисконтирования- это:
б) ожидаемая ставка дохода по альтернативным вариантам инвестиций.
20. Верно ли утверждение, что систематический риск можно диверсифицировать за счет качественного управления компанией?
б) неверно.
II
21
Миноритарный пакет акций – не позволяет напрямую участвовать в управлении компанией
Мажоритарный пакет акций –
Ставка дисконтирования – ставка отдачи (доходности), используемая при дисконтировании с учетом рисков, с которыми связано получение денежных потоков (доходов).
Безрисковая ставка - процентная ставка по инвестициям с наименьшим риском, т.е. минимальный доход, который инвестор может получить на свой капитал, вкладывая его в наиболее ликвидные активы.
III
22
Премия за контрольное участие – денежное (абсолютное или относительное) выражение преимущества, обусловленного владением контрольным участием по сравнению с владением неконтрольным участием.
Ставка отдачи(доходности)- отношение суммы дохода (убытков) и (или) изменения стоимости (реализованное или ожидаемое) к суммарной величине инвестированных средств.
Затратный подход - способ оценки имущества, основанный на определении стоимости издержек на создание, изменение и утилизацию имущества, с учетом всех видов износа.
Метод рынка капитала-основан на использовании цен акций аналогичных компаний, сформир. открытым фондовым рынк
IV
23.
Этапы оценки стоимости в рамках сравнительного подхода:
1.сбор необходимой информации;
2. отбор п/п аналогов;
3.Внесение поправок;
4. определение цены
V
24. Задача.
Вариант № .
21. Экономический принцип, согласно которому максимальная стоимость предприятия определяется наименьшей ценой, по которой может быть приобретено другое предприятие с эквивалентной полезностью, называется:
а) принципом замещения;
22. Какие из ниже перечисленных факторов не влияют на величину стоимости предприятия?
е) все факторы влияют на величину оценки стоимости предприятия.
23. Что из ниже перечисленного не соответствует определению рыночной стоимости?
в) продажа осуществляется в кредит с отсрочкой платежа;
24. Какие из нижеперечисленных факторов необходимо учитывать при определении веса, придаваемого каждому из оценочных методов для получения согласованной стоимости:
г) все вышеперечисленные факторы;
25. Собственный капитал компании равен:
в) общему инвестированному капиталу за вычетом обязательств.
26. Стоимость предприятия не изменяется в зависимости от вида оцениваемой стоимости.
б) неверно.
27. Инвестиции в компанию с коэффициентом β меньше 1 связаны с риском выше среднего уровня:
б) неверно;
28. Метод капитализации доходов используется, если:
а) доход оцениваемой компании стабильный;
29. Что из нижеследующего не является компонентом общего коэффициента капитализации при выведении его с помощью метода кумулятивного построения:
д) все является.
30. Ценовые мультипликаторы используются при оценке стоимости предприятия методом:
в) отраслевых коэффициентов;
31. Предусмотренные в Законах об акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью специальные практические применения оценки бизнеса защищают интересы:
а) существующих и потенциальных участников этих обществ;
б) государства;
в) мирового сообщества.
32. Можно ли применить модель Гордона для оценки остаточной стоимости предприятия, если долгосрочный темп роста дохода больше ставки дохода на капитал?
б) нет.
33. Что включает в себя оценка оборотных активов?
д) ответы а) и б) верны.
34. При расчете стоимости предприятия методом дисконтированного денежного потока была оценена стоимость неиспользуемого земельного участка, принадлежащего предприятию. Как следует поступить с оцененной стоимостью этого участка?
а) исключить из суммарной оценки стоимости бизнеса;
б) включить в состав оценки стоимости бизнеса;
в)не учитывать, поскольку земельный участок не используется в производственном процессе.
35. Для оценки стоимости публично обращающихся ценных бумаг наилучшим способом является метод:
б) компании – аналога;
36. Средневзвешенная стоимость капитала рассчитывается исходя из:
в) структуры собственного и заемного капитала компании.
37. Нужно ли проводить оценщику анализ финансового состояния предприятия:
а) да;
б) нет.
38. Верно, ли утверждение: для случая стабильного уровня доходов в течение неограниченного времени коэффициент капитализации равен ставке дисконтирования:
а) да;
б) нет.
39. В определении рыночной стоимости под рынком следует понимать:
б) всех потенциальных продавцов и покупателей подобных видов предприятий.
40. Определение стоимости гудвилла исчисляется на основе:
д) только а) и б).
II
21. Соответствия:
Инвестиционная стоимость – стоимость для конкретного лица ил группы лиц, при утановленных данным лицом, или группой лиц инвестиционных целей объектов оценки.
Ставка дисконтирования с мат-ой точки зрения – это процентная ставка, используемая для пересчета будущих потоков доходов (их может быть несколько) в единую величину текущей (сегодняшней) стоимости, являющуюся базой для определения рыночной стоимости бизнеса.
Ставка капитализации с мат-ой точки зрения – при применении метода капитализации дохода это делитель, который используется для преобразования величины прибыли или денежного потока за один период времени в показатель стоимости.
Рыночная стоимость – наиболее вероятностная цена, по которой объект оценки м б отпущен на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки не отражаются к-л обстоятельства.
III
22.
Метод сделок – заключается в использовании в оценке цен сделок, фактически совершенных с контрольным пакетом акций при слияниях и поглощениях.
Метод анализа иерархий – применяется для согласования результатов, полученных с использованием различных методик оценки.
Скидка за низкую ликвидность – − абсолютная или относительная величина, на которую уменьшается стоимость объекта оценки, чтобы отразить его недостаточную ликвидность.
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
IV
23.
Методы оценки стоимости контрольного пакета акций:
Метод сделок, метод чистых активов
V
24 Задача.
Вариант № .
41. Верно ли утверждение: оценочная стоимость бизнеса равна доходу, который можно было бы получить за срок его полезной жизни, вложив ту же сумму инвестиций в сопоставимый по рискам (нестабильности дохода с рубля вложений) доступный инвестору бизнес:
а) да;
б) нет;
в) нельзя сказать с определенностью.
42. Стоимость бизнеса (предприятия) для конкретного инвестора, основанная на его планах, называется:
б) инвестиционной стоимостью;
43. Что из ниже перечисленного не соответствует определению ликвидационной стоимости?
а) стоимость, рассчитанная на основе реализации активов предприятия по отдельности;
б) это разность между выручкой от продажи активов предприятия и издержками по ликвидации;
в) стоимость, рассчитанная на конкретную дату;
г) стоимость, учитывающая индивидуальные требования конкретного инвестора;
д) стоимость, рассчитанная для предприятия, которое находится в состоянии банкротства.
44. Какой вид стоимости базируется на принципе замещения или воспроизводства объектов имущества предприятия подверженных риску уничтожения?
а) инвестиционная стоимость;
б) налогооблагаемая стоимость;
в) страховая стоимость;
г) ликвидационная стоимость;
д) рыночная стоимость.
45. Какой подход к оценке бизнеса основан на экономическом принципе ожидания:
с) доходный.
46. При оценке стоимости конкретного бизнеса по возможности используются методы:
г) всех трех подходов;
47. Можно ли сказать, что использование в сравнительном подходе к оценке бизнеса зарубежного предприятия-аналога
а) повышает точность оценки;
б) понижает точность оценки;
в) делает оценку на базе данного подхода вообще возможной;
г) не влияет на оценку.
48. Нормализация бухгалтерской отчетности является обязательной, если:
а) оценка производится для иностранного инвестора;
б) оценка производится для отечественного инвестора;
в) всегда.
49. Коэффициент β в модели оценки капитальных активов (САРМ) является мерой:
а) систематического риска;
50. Средневзвешенная стоимость капитала применяется для дисконтирования:
в) ответы а) и б) верны.
51. Верно ли утверждение, что независимо от выбранного потока дохода, который будет капитализироваться (чистая прибыль или чистый денежный поток), результат оценки получиться одинаковым:
а) верно;
б) неверно;
в) верно, при условии, что коэффициент капитализации будет соответствовать потоку дохода.
52. Дисконтируются ли затраты, связанные с содержанием объектов недвижимости до их реализации в случае ликвидации предприятия?
а) да.
53. Какой из подходов к оценке требует отдельной оценки стоимости земли:
б) затратный;
54. Стоимость предприятия как действующего в отличие от его ликвидационной стоимости предполагает оценку рыночной стоимости:
в) ответы а) и б) верны;
55. Какой из перечисленных ниже методов оценки бизнеса является наиболее предпочтительным для оценки сравнительно недавно образованной компании, которая является объектом для приобретения. Также ожидается, что величина будущих выгод от владения данным предприятием будет существенно отличаться от текущего уровня
б) дисконтирования денежных потоков;
56. Государственная регистрация права на предприятие как имущественный комплекс осуществляется
а) по месту нахождения земельных участков и иных объектов недвижимого имущества, входящих в состав предприятия;
57. Финансовый анализ для метода дисконтированного денежного потока позволяет оценить:
а) темпы роста денежного потока;
58. В случае дефицита оборотного капитала в исходном периоде при оценке стоимости бизнеса методом дисконтированного денежного потока его величину (дефицита) следует:
а) исключить из суммарной оценки стоимости бизнеса;
59. Какой из методов оценки в наилучшей степени подходит при определении стоимости холдинговой компании?
б) рынка капитала;
60. При использовании модели Гордона для оценки остаточной стоимости действующего предприятия используются:
в) капитализация денежных потоков, которые должны быть получены в остаточный период.
II
21.
Ценовой мультипликатор – соотношение между стоимостью или ценой объекта, аналогичному объекту оценки, и его финансовыми, эксплуатационными, техническими и иными характеристиками.
Ликвидность-
Доходная деятельность п/п – совокупность бизнес-процессов обеспечивающих получение дохода.
Чистые активы – величина, определяемая по данным бухгалтерского учета и отчетности путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.
III
22.
Метод отраслевых коэффициентов – использование в процедуре оценки рекомендуемых соотношений между ценой и определенными финансовыми показателями предприятий той отрасли, в которой действует оцениваемое.
Аналог объекта оценки – сходный по основным экономическим, материальным, техническим и другим характеристикам с объектом оценки другой объект, цена которого известна из сделки, состоявшейся при сходных условиях.
Деловая репутация – нематериальный (юридически неидентифицируемый) актив, возникающий благодаря фирменному наименованию, репутации, наличию постоянной клиентуры, местоположению и аналогичным факторам, стоимость которых нельзя выделить и оценить по отдельности, но которые обусловливают дополнительные доходы или иные экономические выгоды.
Риск – обстоятельства, уменьшающие вероятность получения определенных доходов в будущем и снижающие их стоимость на дату проведения оценки.
IV
23.
Статьи баланса, в которые вносятся поправки, при корректировки баланса, в целях определения стоимости чистых активов: основные средства, дебиторская задолженность, запасы.
V
Задача.