Ценные бумаги: содержание понятия, их характеристика, виды и классификация

ценная бумага - это документ, выражающий связанные с ним имущественные и неимущест­венные права, может самостоятельно обращать­ся на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения разового или регулярного дохода.

Ценная бумага является юридическим до­кументом, удостоверяющим право ее владель­ца на долю в имущественной части предприя­тия, выпустившего и продавшего эту ценную бумагу, и на часть дохода от этого имущества.

Ценные бумаги обладают такими эконо­мическими характеристиками, как:

1) ликвидность - способность ценной бума­ги к реализации;

2) доходность - отношение дохода, получен­ного от ценной бумаги, к инвестициям в нее;

3) надежность - способность выполнять воз­ложенные на нее функции в течение определенного промежутка времени и в условиях из­меняющегося рынка;

4) наличие самостоятельного оборота - существование специфических стадий в процессе обращения ценной бумаги.

Все ценные бумаги делятся на определенные виды.

1. Денежные ценные бумаги предназначе­ны для обеспечения непрерывности кругооборо­та промышленного, коммерческого и банковско­го капитала. К ним относятся коммерческие и финансовые векселя сроком до 1 года, банков­ские акцепты, коммерческие бумаги, эмитируемые частными предприятиями и корпорациями на срок от 10 до 180 дней, краткосрочные сберегательные и депозитные сертификаты, эми­тируемые банками, казначейские векселя, обли­гации, эмитируемые правительствами всех уровней сроком на 3, 6, 9 и 12 месяцев.

Денежные ценные бумаги созданы для оформ­ления заимствования денег на сравнительно короткие сроки, в связи, с чем их называют дол­говыми ценными бумагами. Они позволяют банкам и иным коммерческим учреждениям вкладывать высвобожденные денежные Сред­ства на короткий срок.

Денежные обязательства, выражаемые де­нежными ценными бумагами, погашаются в те­чение 1 года. Доход от покупки и держания та­ких ценных бумаг носит разовый характер. Форма их не предусматривает специальных ат­рибутов, являющихся основанием для получе­ния дохода.

2. Капитальные ценные бумаги предназ­начены для образования или увеличения капи­тала предприятий, нацеленных на получение прибыли, которой они затем поделятся с поку­пателями (держателями). К числу капитальных ценных бумаг относят акции, облигации, паи ко­оперативов, инвестиционные сертификаты, за­кладные листы и их разновидности.

Рынок капитальных ценных бумаг служит ос­новой для формирования капитала крупного про­изводства.

В системе общественного воспроизводства ценные бумаги выполняют ряд специфических функций, таких как:

1) регулирующая функция. Ценные бумаги обеспечивают прилив капитала в одни отрасли производства и отток его от других отраслей, руководствуясь законами стоимости и динамики нормы прибыли в различных от­раслях производства;

2) информационная функция, свидетель­ствующая о состоянии экономики страны (стабильные экономические показатели или их по­вышение свидетельствуют о стабильном положении экономики страны, падение же бир­жевых курсов говорит об ухудшении положения);

3) контролирующая функция. Через рынок ценных бумаг осуществляется контроль над экономическими процессами страны как на микро-, так и на макро- уровне.

Для выполнения вышеперечисленных функций ценная бумага должна обладать такими свойствами, как:

1) обращаемость (способность ценной бума­ги покупаться и продаваться на рынке);

2) доступность для гражданского оборота (способность ценной бумаги быть объектом гражданских отношений);

3) стандартность (ценная бумага должна иметь стандартное содержание);

4) серийность (возможность выпуска цен­ных бумаг однородными сериями, клас­сами);

5) документальность (ценная бумага яв­ляется документом независимо от того, существует она в форме бумажного серти­фиката или в безналичной форме записи по счетам);

6) регулируемость и признание государ­ством (ценные бумаги должны быть призна­ны государством в качестве таковых, что обес­печит им хорошую регулируемость и доверие населения);

7) рыночность (ценная бумага существует как особый товар, который имеет свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д.);

8) ликвидность {способность ценной бумаги быстро продаваться на рынке и превращаться в денежные средства);

9) риск (возникновение потерь, связанных с вложениями в ценные бумаги).

Классификация ценных бумаг:

1.      в зависимости от характера сделок и цели выпуска:

a.      фондовые;

b.      основные (отражают основное имущественное право (акция);

c.       коммерческие (вексель, чек);

d.      вспомогательные (являются носителями дополнительного права или требования: бумаги, которые подтверждают право на получение доходов, либо право на покупку или продажу ценных бумаг (облигация);

2.      с учетом различия порядка оформления передачи ценных бумаг:

a.       оборотные (передача прав производится без оформления документов (простое вручение);

b.      необоротные (акт вручения которых дополнен передаточной надписью);

3.      в зависимости от особенностей обращения:

a.      рыночный (свободно продаются и покупаются в рамках биржевого и внебиржевого оборота);

b.      нерыночные (не имеют вторичного обращения, т. е. хождения на бирже);

4.      на основании  различий в правах владельцев ценных бумаг при совершении операций с ними:

a.      на предъявителя (владельцу для подтверждения права владения достаточно предъявить ценную бумагу;

b.      ордерная (права держателей этих ценных бумаг подтверждаются предъявлением ценной бумаги и наличием передаточной надписи);

c.       именные (подтверждение права держателей производится на основе имени владельца,  которое внесено в книгу регистрации ценных бумаг);

5.      в зависимости от содержания текста, наличия или отсутствия указания на сделку и ее условия:

a.       каузальные (указываются основные условия выпуска ценной бумаги либо характер, условия и сроки сделки);

b.      абстрактные (текст имеет безусловный характер);

6.      с точки зрения статуса эмитента, степени риска:

a.      государственные (выпускаются государством);

b.      негосударственные ( выпускаются коммерческими структурами).

Частные (корпоративные) облигации. Стоимостные характеристики облигаций. Доходность облигаций

Облигация

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем и заемщиком, которая даст ее владельцу в предусмотренный срок право на получение номинальной стоимости облигации и дохода либо в процентах, либо в дисконтной форме. Проценты должны выплачиваться в установленные сроки независимо от прибыли и финансового положения общества. Таким образом, выпуск и продажа облигаций являются для общества источником заемного капитала.

Облигации могут выпускаться:

1.      обыкновенными;

2.      выигрышными;

3.      процентными и беспроцентными (целевыми);

4.      свободно обращающимися или с ограниченным кругом обращения.

Фундаментальные свойства облигаций:

1.      облигация не титул собственности на имущество эмитента, это удостоверение займа;

2.      в отличие от акции имеет конечный срок погашения;

3.     обладает старшинством перед акциями в выплате процентов и удовлетворения других обязательств;

4.      не дает права участия в управлении эмитентом.

Обязательные реквизиты облигаций:

1.      фирменное наименование эмитента;

2.      местонахождение эмитента;

3.      наименование ценной бумаги – «облигация»;

4.      порядковый номер;

5.      дата выпуска;

6.      вид облигации;

7.      общая сумма выпуска;

8.      процентная ставка;

9.      условия и порядок погашения;

10.  номинал, а для именных облигаций имя держателя.

В зависимости от срока на который выпускается облигационный займ различают:

1.      краткосрочный (до 1 года);

2.      средне срочные (от 1 до 5 лет);

3.      долгосрочные (свыше 5 лет) до 30 лет.

Облигации могут подразделяться по форме владения:

1.      именные – право владения которыми подтверждено внесением имени владельца в реестр эмитента;

2.      на предъявителя – когда право владения подтверждается по предъявлении самой облигации.

В зависимости от обеспечения существует два класса облигаций: обеспеченные и необеспеченные залогом.

Облигации АО – это ценная бумага, удостоверяющие право владельца требовать их погашения в установленные сроки.

Облигации АО выпускаются на срок не менее 1 года.

Облигации АО выпускаются:  под залог, под обеспечение (3х лет), без обеспечения.

Облигации АО могут быть конвертируемы в акции. Сумма номиналов, выпущенных облигаций не должна превышать установочный капитал.

Облигации могут выпускаться как именные так и на предъявителя. Погашение происходит деньгами или иным имуществовом.

В зависимости от эмитента выделяют:

1. государственные облигации;

2. муниципальные;

3.      корпоративные.

Муниципальные и региональные облигации во многом схожи с облигациями АО, но выпускаются городом или областью обычно под гарантии городских или областных властей.

Классические облигации – ценная бумага, по которой выплачиваются фиксированные доходы.

Доход по облигации называют процентом или купоном, саму облигацию именуют купонной или твердо процентной бумагой.

Так как для рыночной экономики характерна инфляция, то появились облигации с плавающим (переменным) купоном. Величина купона у них меняется в зависимости от показателя к которому «привязан» купон (например:  индекс потребительских цен).

Индексируемые облигации у них плавающим является не только купон, но и индексируется также номинал.

Бескупонная облигации – ценная бумага, которая не имеет купона.

Доход инвестора возникает за счет разницы между ценой погашения облигации и ценой ее приобретения.

Конвертируемая облигация – облигация, которую можно обменять на акции или другие облигации, чаще всего это обыкновенные акции АО, выпустившего облигации.

Разность между номиналом облигации и ценой, если она ниже номинала называется скидкой или дисконтом или дизажио.

Разность между ценой облигации, если она выше номинала и номиналом называется премией или ажио.

Облигации имеют номинальную стоимость, которая напечатана на самой облигации, и  означает ту сумму, которая берется в займы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа.

Процент по облигациям устанавливается всегда к номиналу. Для облигации номинальная стоимость является важнейшим параметром, т.к. она очень редко сильно отклоняется от курса (рыночного) цены.

Кроме того облигации гасятся по номинальной стоимости хотя с момента их эмиссии и до погашения они продаются и покупаются по рыночным ценам.

Облигации имеют следующие виды цен:

1.      нарицательная (номинальная) цена – напечатана на облигации. Она служит базой для начисления процентов;

2.      выкупная – цена, по которой инвестор выкупает облигацию, она может не совпадать с номинальной;

3.      рыночная – цена, которая формируется на РЦБ и изменяется в зависимости от экономической ситуации в стране.

Существует понятие курс облигации - отношение рыночной цены облигации к ее номиналу, выраженное в процентах.

         Курс облигаций =