3. Анализ рентабельности

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько при­быльна деятельность компании. Эти коэффициенты рассчитыва­ются как отношение полученной прибыли к затраченным средст­вам, либо как отношение полученной прибыли к объему реализо­ванной продукции.

Наиболее часто используемыми показателями в контексте финансового анализа являются следующие.

1. Коэффициент рентабельности всех активов предприятия (рента­бельность активов) рассчитывается делением чистой прибыли на среднегодовую стоимость активов предприятия и показывает, сколько денежных единиц потребовалось фирме для получения одной денежной единицы прибыли, независимо от источника привлечения этих средств.

Этот показатель является одним из наиболее важных индикаторов конкурентоспособности предпри­ятия, который определяется посредством сравнения рентабельности всех активов анализируемого предпри­ятия со среднеотраслевым коэффициентом.

2. Коэффициент рентабельности реализации (рентабельность реа­лизации) рассчитывается посредством деления прибыли на объем реализованной продукции. Различаются два основных показателя рентабельности реализации: из расчета по валовой прибыли от реализации и из расчета по чистой прибыли.

Рентабельность реа­лизации по валовой прибыли отражает изменения в политике ценообра­зования и способность предприятия контролировать себестои­мость реализованной продукции, то есть ту часть средств, которая необходима для оплаты текущих расходов, возникающих в ходе производственно-хозяйственной деятельности и выплаты налогов. Наиболее значимым в этой час­ти финансового анализа признается рентабельность реализованной продукции, которая определяется как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продук­ции и показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции.

3. Коэффициент рентабельности собственного капитала (рентабельность собственного капитала) рассчитывается отношение чистой прибыли (после уплаты налогов) к среднегодовой сумме собственного капитала, позволяет определить эффективность использования капитала, инвестированного собственниками, и сравнить этот показатель с возможным получением дохо­да от вложения этих средств в другие ценные бумаги. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая денежная единица, вложенная собственниками компании.

Кроме того, для оценки уровня коэффициентов оборачиваемости и рента­бельности полезно сопоставить эти показатели между собой. Например, сравнить рентабельность всех активов с рентабельностью собственного капитала, рассчитанных по чистой прибыли. Разни­ца между этими показателями обусловлена привлечением компа­нией внешних источников финансирования. Положительной оценки в этом случае будет заслуживать такая ситуация, при ко­торой компания посредством привлечения заемных средств полу­чает больше прибыли, чем должна уплатить процентов на этот заемный капитал.