- •Лекции по финансовому менеджменту
- •Понятие «финансовый менеджмент». Объекты и субъекты финансового менеджмента.
- •Области деятельности Финансового менеджера. Функции и механизм финансового менеджмента.
- •Цели финансового менеджмента. Эффективность как главный объект. Показатели эффективности деятельности финансовых менеджеров (в т.Ч. Пни и пак).
- •Взаимосвязь между финансовой структурой компании и прибылью (Пример)
- •Основные направления повышения эффективности деятельности компании на основе формулы Дюпона
- •Эффект финансового рычага (эфр). Рациональная политика заимствования
- •Концепции и методический инструментарий финансового менеджмента.
- •Системы финансового планирования.
- •Системы и методы внутреннего финансового контроля.
- •Этапы анализа финансового состояния предприятия.
- •Методы и приемы анализа:
- •1.1. Предварительное ознакомление с балансом
- •1.2. Определение характера изменения существующих статей баланса
- •3. Сравнительный аналитический баланс (саб)
- •Анализ состава и динамики источников средств.
- •Анализ ликвидности баланса
- •Анализ ликвидности баланса
- •Анализ платежеспособности предприятия. Коэффициенты, характеризующие платёжеспособность предприятия
- •Коэффициенты, характеризующие динамику платёжеспособности предприятия
- •8.1.Оценка удовлетворительности структуры баланса (оусб) и платежеспособности предприятия
- •Оценка удовлетворительности структуры баланса
- •Анализ финансовой устойчивости предприятия.
- •Баланс предприятия в агрегированном виде
- •Анализ финансовой устойчивости предприятия
- •Интегральная (бальная) оценка финансовой устойчивости предприятия.
- •Управление активами.
- •Управление внеоборотными активами:
- •Управление активами. Управление нематериальными активами.
- •Деловая репутация компании
- •Анализ структуры, состояния и эффективности использования основных средств предприятия. Примерная методика анализа вна (на примере основных средств):
- •Управление активами. Управление оборотными активами (оа).
- •Риски управления оборотными активами
- •Производственный, финансовый и операционный циклы. Общие понятия и пути сокращения.
- •Анализ оборотных активов
- •Анализ источников формирования оборотных средств.
- •Расчет величины собственных и заёмных источников оборотных средств
- •Структура источников оборотных средств
- •Управление наиболее ликвидными активами предприятия. Определение экономического эффекта от увеличения скорости оборота денежной наличности.
- •Методы оптимизации и регулирования объёмов денежной наличности.
- •Анализ состояния дебиторской задолженности.
- •2. Рефинансирование дебиторской задолженности
- •3. Прекращение обязательств
- •Анализ дебиторской задолженности предприятия в предшествующем периоде.
- •Структура дебиторской задолженности (по данным предыдущей таблицы)
- •Оценка кредитоспособности заемщика на основе методики Сбербанка.
- •Управление запасами готовой продукции.
- •Анализ структуры, динамики и структурной динамики затрат предприятия
- •Методы построения уравнения затрат в системе «Директ–костинг»
- •1.Метод высшей и низшей точки объёма производства за период.
- •Анализ безубыточности деятельности. Денежная точка равновесия, вклад на покрытие, запас финансовой прочности, операционный рычаг.
- •Ассортиментный анализ для группы продуктов
- •2. По объекту инвестирования (длительности участия в процессе оборота капитала)- основной и оборотный, постоянный и переменный капитал.
- •Постоянный капитал и переменный капитал
- •3. По организационно-правовой форме – индивидуальный капитал, паевой, акционерный, монополистический и финансовый капитал
- •9. По реальности существования – действительный и фиктивный
- •Эффект финансового рычага (эфр). Рациональная политика заимствования
- •Временная оптимизация
- •1. Экономическая сущность, виды и процедуры банкротства
- •3. Принятие арбитражным судом решения по делу о несостоятельности (банкротстве) предприятия.
- •4. Реализация судебных актов.
- •Основные функции финансового менеджмента в процессе осуществления ликвидационных процедур при банкротстве
- •2. Принципы антикризисного финансового управления предприятием
- •Принципы антикризисного финансового управления предприятием
- •3. Политика антикризисного финансового управления предприятием при угрозе банкротства
- •4. Диагностика банкротства
- •4.1. Система экспресс-диагностики банкротства
- •4.2. Система фундаментальной диагностики банкротства
- •5. Механизмы финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства
- •5.1. Внутренние механизмы финансовой стабилизации
- •5.2. Формы санации предприятия как внешний механизм финансовой стабилизации
-
Управление активами. Управление нематериальными активами.
В рыночных условиях отмечается рост значимости нематериальных активов. Так в период с 1982 по 2000 годы роль нематериальных и материальных активов в общей структуре активов компаний существенно изменилась (1982г. - 62% материальные активы и 38% нематериальные; 2000г.- 15% и 85% соответственно)
Примечание: под нематериальными активами в данном исследовании подразумевались перспективные оценки компании (наличие стратегии компании и возможность ее реализовать), репутация, деловые связи, способность создавать альянсы, наличие брендов, наличие патентов и авторских прав, квалифицированные кадры.
Общие подходы к управлению активами в целом см. выше.
Пунктом 3 статьи 257 НК РФ определено, что в целях налогообложения нематериальными активами признаются приобретенные и (или) созданные налогоплательщиком результаты интеллектуальной деятельности и иные объекты интеллектуальной собственности (исключительные права на них), используемые в производстве продукции, при выполнении работ или оказании услуг, либо для управленческих нужд организации в течение длительного времени (продолжительностью свыше 12 месяцев).
Для целей налогообложения к нематериальным активам относятся:
-
исключительное право патентообладателя на изобретение, промышленный образец, полезную модель;
-
исключительное право автора или иного правообладателя на использование программы для ЭВМ, базы данных;
-
исключительное право автора или иного правообладателя на использование топологии интегральных микросхем;
-
исключительное право на товарный знак, знак обслуживания, наименование места происхождения товаров и фирменное наименование;
-
исключительное право патентообладателя на селекционные достижения;
-
владение "ноу - хау", секретной формулой или процессом, информацией относительно промышленного, коммерческого или научного опыта;
-
лицензия на право пользования недрами (в соответствии со статьей 325 НК РФ).
Дополнительно, для целей бухгалтерского учета, к нематериальным активам относятся:
-
организационные расходы (связанные с образованием юридического лица);
-
деловая репутация организации (гудвилл – определяемая как разница между рыночной стоимостью предприятия и балансовой стоимостью всех его активов и обязательств.
Гудвилл – это совокупность тех активов компании, которые стимулируют клиентов компании пользоваться товарами и услугами именно данной компании. Оценка гудвилла компании является одной из методологических проблем анализа рыночной стоимости бизнеса, значимость которого для некоторых сфер бизнеса очень велика (например, в сфере торговли и услуг).
Представители инвестиционных банков оценивают влияние важнейших факторов, влияющих на стоимость компании. Всего выделяется 8 факторов, которые ранжируются по 7 балльной шкале (7- наиболее важно, 1- наименее важно):
=>Осуществление корпоративной стратегии = 6,26
=>Доверие к менеджменту = 6,16
=>Качество корпоративной стратегии = 5,92
=>Способность привлечь и удержать талантливых сотрудников = 5,77
=>Инновации в компании = 5,61
=>Репутация компании = 5,60
=>Доля рынка = 5,60
=>Опыт высшего руководства = 5,54
На сегодняшний день специалисты сходятся во мнении, что улучшить вышеозначенные характеристики возможно за счет коммуникаций. Как одно из средств этой коммуникации между компанией и окружающей ее средой может и должен выступать брэнд, который существует у данной компании, и в котором материализуется стратегия данной компании на рынке.
Брэнд – известная и популярная торговая марка, стимулирующая потребление.
-
Брэнд выделяет из всех характеристик товара те, которые важны для потребителя и облегчает понимание товара, упрощает выбор.
-
Брэнд позволяет потребителю ориентироваться в товарах при помощи своеобразных этикеток и ярлыков, разбираться в сложной технике и достаточно простых товарах. Каждый день потребитель сталкивается со множеством похожих товаров и у него просто физически нет времени сравнивать все аннотации, процентный состав, показания к применению и технические характеристики (для каждого типа товара будут свои особенности). Выходом из этого положения является позиционирование каждого конкретного товара, привязывание его к определенному сегменту рынка.
-
Брэнд позволяет производителю продвигать марку товара, не имеющего особенных функциональных характеристик в ряду аналогов за счет воображаемых, психологических параметров.
Исследования McKinsey показывают, что успешная стратегия брэнда включает как минимум 4 элемента:
-
Актуальное и неординарное позиционирование (выбор целей аудитории – где конкурировать, как конкурировать).
-
Путь к позиционированию:
-
Управление брэндом;
-
Эффективные маркетинговые затраты;
-
Операционная поддержка позиционирования.
Условия выхода на рынок – наличие операционных и организационных условий для успешного выхода на рынок (НИОКР – закупки – производство – продажи и дистрибуция – маркетинг).
Концепция долгосрочного видения брэнда (когда конкурировать):
-
развитие брэнда на различных этапах жизненого цикла;
-
реакция на изменение конкурентной ситуации;
-
реакция на изменение потребительских предпочтений.
-
Управлять брэндом – это значит находить наиболее эффективный, с точки зрения затрат ресурсов, способ добиться намеченного позиционирования продукта в сознании покупателя. Существуют 2 стадии формирования впечатления потребителя о продукте.
Барьеры роста брэнда на различных этапах:
1 этап. Осведомленность.
Барьер роста – низкий уровень рекламной поддержки не позволяет пробиться к сознанию покупателя.
2 этап. Заинтересованность.
Барьер роста –продукт недостаточно дифференцирован по функциональным характеристикам или по эмоциональным ассоциациям.
3 этап. Опыт использования.
Барьер роста – недостаточная доступность брэнда или отсутствие «призыва к действию»
4 этап. Лояльность.
Барьер роста – промо-акции, направленные на стимулирование продаж, приучают потребителя к ценовым сравнениям вместо лояльности к брэнду.
Другие проблемы брэнда:
–усталость брэнда преодолевается с помощью ребрэндинга;
-отрицательный имидж компаниии и брэнда – смена названия и брэнда.