Глава IV. Финансовый менеджмент

4.1. Финансовый менеджмент и его информационное обеспечение

Финансовый менеджмент, как наука, представляет собой систему знаний по эффективному управлению денежными фондами и финансовыми ресурсами предприятий и организаций для достижения стратегических целей и решения тактических задач. Эта область знаний изучает движение денежных потоков, последовательность протекания финансовых процессов, взаимосвязи и взаимообусловленности объективных экономических и финансовых отношений, определяет возможности эффективного воздействия на эти процессы. Знание и понимание происходящих процессов позволяет своевременно отвечать на вопросы и принимать решения о соотношении денежных ресурсов и товарно-материальных ценностей, дивидендной и инвестиционной политике, структуре капитала предприятия и его активах.

Как самостоятельная область знаний «финансовый менеджмент» (ФМ) сформировался во второй половине XX столетия. Имея исключительную практическую направленность ФМ, вместе с тем, в основе своей предполагает современную теорию финансов и управления, бухгалтерский и управленческий учет, финансовые вычисления и прочное правовое обеспечение. За прошедшие десятилетия имели место динамичные изменения в ФМ как в теории, так и хозяйственной практике. Совершенствование экономических отношений, вводимые государством инструменты регулирования рыночных начал, совершенствование законодательной базы, в том числе изменения в налоговом законодательстве, возможности оперативного контроля рынка, благодаря современным средствам связи, существенный рост корпоративной культуры и т.п. – факторы, обусловившие создание достаточно стройной системы управления финансами предприятия. Большое влияние на становление ФМ оказали современные информационные системы и компьютерная техника, ее многофункциональное программное обеспечение. Быстродействие выполняемых расчетов позволяет выстраивать многофакторные модели происходящих и предполагаемых процессов, находя из имеющихся множеств варианты, обеспечивающие максимизацию эффекта с учетом поставленных задач и минимизацию возможных рисков. Главная цель ФМ – обеспечение роста благосостояния собственников предприятия и его рыночной стоимости.

Финансовый менеджмент реализует себя в присущих ему функциях, которые в определенной мере предопределены функциями финансов предприятий. Достаточность денежных средств, сбалансированность материальных и финансовых ресурсов на всех стадиях кругооборота обеспечиваются благодаря воспроизводственной функции. Воздействую на объект управления с ее помощью возможно регулирование протекающих хозяйственных процессов, устранение возникающих отклонений и нарушений, устойчивое финансовое положение, ликвидность и рентабельность. Организационная функция обеспечивает системный подход в организации структуры управления денежными потоками и фондами, взаимодействие функциональных структур предприятия в целях достижения запланированного финансового результата. Она предполагает количественную определенность, обеспечивает взаимную увязку ресурсов в пространстве и во времени. Количественную определенность формирует также и плановая функция финансового менеджмента. Базируясь на анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия данная функция позволяет формировать конкретные показатели, определяемые стратегическими целями, задает экономические пропорции развития благодаря соответствующему распределению финансовых ресурсов. Стимулирующая функция обеспечивает необходимую мотивацию как собственникам предприятия, так и всему коллективу работников предприятия. Это становится возможным благодаря соответствующей организации системы оплаты труда, других поощрений, а также разнообразных форм экономического воздействия за негативные результаты. Контрольная функция не только отражает состояние кругооборота ресурсов, эффективность хозяйствования, его результаты, но и дает возможность осуществлять контроль за ранее принятыми управленческими решениями в области финансов, обеспечивая сбор необходимой информации, анализ различных факторов, явившихся причиной отклонения от запланированных параметров.

Управление финансами на предприятии организуется по двум главным направлениям:

• как распорядиться имеющимися финансовыми ресурсами (управление активами);

• как, каким образом могут быть привлечены необходимые финансовые ресурсы (управление пассивами, источниками средств).

Таким образом, ФМ определяет структуру активов, соотношение товаро-материальных ценностей и денежных ресурсов, организацию оборотных средств, формирование оптимальной структуры источников, обеспечивающей максимум отдачи каждой единице совокупного капитала предприятия.

Как система управления ФМ предполагает наличие двух подсистем: субъекта и объекта управления. В качестве субъектов управления на предприятии могут выступать соответствующие должностные лица, объединяемые финансовой службой, либо другие ответственные работники, в компетенцию которых входят функции по организации денежного оборота предприятия. Объектами управления ФМ выступают денежные поступления и выплаты денежных средств, представляющие денежный оборот предприятия. Управляемый денежный поток представляет собой замкнутый цикл притока и оттока денежных средств предприятия, размеры которого зависят от объема продаж, величины дебиторской и кредиторской задолженности, размеров необходимых запасов, структуры капитала, финансовых ресурсов и т.п. Таким образом, объекты финансового управления представляют собой активы и пассивы (финансовые обязательства) предприятия, формирующиеся в процессе его текущей деятельности, осуществления реальных и финансовых инвестиций. Существо предприятия – его оборотные и внеоборотные активы. Выступая объектами ФМ они должны быть определены в абсолютных значениях, соответствующим видам, определяя масштабы деятельности, размеры и структуру капитала. Характерным фактором бизнеса являются сопровождающие его риски, которые также выступают объектом ФМ. Эффективное финансовое управление возможно только тогда, когда определен перечень сопутствующих предприятию основных рисков, их структура и возможные последствия наступления рисковых событий. Управление рисками означает проведение необходимых превентивных мероприятий, минимизацию предполагаемых финансовых рисков, обеспечение страховой защиты как за счет внутренних, так и внешних факторов.

Объекты ФМ тесно связаны между собой. Управленческое решение о необходимости вложений в тот или иной актив предполагает наличие соответствующих источников для таких вложений. Находясь в постоянном взаимодействии и взаимообусловленности, объекты ФМ не только в определенной степени предопределяют соответствующие управленческие решения, но и ставят перед субъектом управления задачу разработки вариантов возможных действий, обеспечивая наиболее рациональную мобилизацию и направление использования средств. Алгоритм решения задачи «где взять средства и как с наибольшей пользой ими распорядиться» никогда не будет иметь однозначного решения. Поиск альтернатив наиболее удачных вариантов решения – искусство финансового менеджмента.

ФМ осуществляется с помощью финансового механизма, представляющего собой систему взаимодействия централизованно установленных государственных законов и нормативных актов, регулирующих финансы предприятия и внутреннего порядка образования и использования фондов финансовых ресурсов и других денежных фондов. В своей структуре финансовый механизм содержит следующие элементы: нормативно-правовое регулирование; внутреннюю систему регулирования финансов предприятия; методы финансового управления; финансовые инструменты; финансовые рычаги и стимулы; финансовые показатели, нормативы и лимиты; информационную базу; другие элементы.

Управленческая деятельность обеспечивается необходимой информационной базой благодаря бухгалтерскому, финансовому и управленческому учету. Финансовая отчетность легко сопоставима и позволяет выстраивать временные ряды показателей, дающих картину происходящих изменений в динамике. Кроме того, такая сопоставимость обеспечивает соизмерение эффективности деятельности различных предприятий и фирм как в одной отрасли, так и смежных и других отраслей. «Прозрачность» финансов партнеров по бизнесу обеспечивает не только упрочение взаимовыгодных хозяйственных связей, но и дает возможность наиболее рационально организовать денежные потоки, обеспечивая повышение скорости оборота средств, а следовательно и финансовой результативности, снижать предпринимательские риски, укреплять денежное обращение страны в целом. Использование мировых стандартов учета позволяет активнее привлекать иностранных инвесторов, быть более широко представленными на мировых фондовых биржах, стать полноправными участниками мирового рынка, без чего невозможно динамичное развитие ни одной экономической системы любого государства.

Процесс разработки финансовых решений зависит от его информационного обеспечения, системы анализа полученных данных, возможности синтеза на этой основе вариантов необходимых решений. Качество информации является определяющим фактором обоснованности принимаемого решения и эффективности функционирования ФМ. Она должна отвечать следующим требованиям: достоверность, своевременность, достаточность, надежность, правовая корректность, адресность, возможность многократного использования, высокая скорость сбора, обработки и передачи, комплексность, возможность кодирования. Высокая эффективность ФМ обеспечивается благодаря рациональной систематизации информации, распределения по уровням управления в я с характером решаемых задач.

Финансовая информация представляет собой сведения о движении денежных средств, выстроенных в определенную систему показателей. Финансовые отчеты несут только ту информацию, которая пригодна для денежного измерения. Соизмеримость обеспечивается благодаря общей единице измерения – деньгам, позволяющим суммировать и комбинировать получаемые сведения, воссоздавать и анализировать события, которые отражают денежные измерители – финансовые показатели. Умение читать, понимать и истолковывать финансовую отчетность и сопутствующую информацию позволяют реконструировать хозяйственные операции имевшие место в прошлом и на этом основании выстраивать прогнозы и варианты возможных финансовых решений. Финансовый анализ выступает одним из важнейших конструктивных элементов ФМ.

Внутренние источники информации в основе своей имеют бухгалтерскую отчетность, т.е. информационную модель предприятия, которая благодаря своей унифицированности, общим стандартам, может иметь весьма широкое применение для оценки имущественного и финансового положения предприятия. Финансовая информация о деятельности предприятия содержится не только в соответствующих отчетных формах, разрабатываемых с той или иной периодичностью. Она содержится и в оперативных сведениях о состоянии банковских счетов, плановых и фактических данных об объемах производства, отгрузки и продаж, ежедневных изменениях дебиторской и кредиторской задолженности, размеров производимых закупок сырья, материалов и других товаров, динамики производственных запасов и т.п.

Баланс предприятия – моментальная «фотография» финансового состояния в конкретный момент времени. Здесь фиксируются результаты движения денежных потоков, отражающиеся в структуре капитала, размерах целевых фондов и активов, начисленной амортизации и т.п. Его данные показывают, чем располагает предприятие, сколько оно должно поставщикам и кредиторам, что собой представляет «чистый» или собственный капитал. Любая хозяйственная операция ведет к изменению баланса и при возможности его ежедневного составления можно наблюдать в какой зависимости находятся проводимые на предприятии мероприятия и его финансовое состояние. С другой стороны, баланс представляет собой сопоставление активов и пассивов предприятия, т.е. денежных средств и вещественного имущества с обязательствами предприятия по отношению к его владельцам и кредиторам. Таким образом, баланс выступает важнейшим инструментом изучения и диагностики финансового равновесия, наблюдения за потенциальными факторами его возможного нарушения. Финансовое равновесие, отражаемое в балансе, означает вероятность того, сможет ли предприятие выполнить свои обязательства в срок, реализовав свои активы. Если будет сделан вывод, что такой возможности нет, то для ФМ это означает прекращение платежей и нависанием над предприятием угрозы банкротства.

Поскольку финансы отражают все происходящие на предприятии хозяйственные процессы, дав им стоимостную оценку, постольку ФМ использует эту функцию отражения для характеристики и систематизации денежных потоков, определяя их исходный и конечный пункты, интенсивность движения. Вместе с тем, принятие управленческих финансовых решений остается за финансовым менеджером и как бы ни был совершенен его инструментарий, своевременно и достаточно информационное обеспечение – знания, опыт, навыки, интуиция останутся основой эффективного хозяйствования. Нацеленность на положительный финансовый результат, обеспечение процветания предпринятому делу, забота о благоденствии владельцев и положении предприятия на рынке – «синтетические» показатели эффективного ФМ, квалификации финансовых менеджеров, организующих и осуществляющих такую работу.