3 Рынок ссудного капитала

Капитал - это ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большего количества благ. Различают физический капитал - материально-вещественную форму орудий производства и предметов труда и человеческий капитал - навыки, знания, умения человека, используемые в производстве.

Инвестиции могут осуществляться фирмами за счёт трёх источников:

1. Собственные средства фирмы, то есть прибыль и амортизация.

2. Привлечённые средства, то есть средства, которые фирма получает за счёт выпуска акций.

3. Заёмные средства, то есть средства, полученные в виде кредитов и за счет продажи облигаций.

Заёмные средства фирма получает на рынке ссудного капитала, на котором действуют коммерческие банки и специализированные финансовые посредники (инвестиционные фирмы, финансовые и страховые компании, пенсионные фонды).

Все хозяйственные субъекты, которые берут деньги в долг или предоставляют средства для займов, оперируют на рынках ссудных капиталов. Деньги, предоставляемые в долг, называются ссудным капиталом. Цена, уплачиваемая собственнику капитала за пользование его денежными средствами в течение определен­ного периода времени, называется ссудным процентом.

Коммерческие банки привлекают сбережения домохозяйств и других субъектов. При этом в экономической теории считается, что основным субъектом, осуществляющим сбережения, являются домохозяйства.

Сбережения домохозяйств прямо зависят от процентной ставки. Желание субъектов использовать эти средства в виде кредитов находится в обратной зависимости от процентной ставки, так как чем выше процентная ставка по кредитам, тем сложнее применить полученные деньги в производстве таким образом, чтобы получить доход, за счёт которого полученный кредит будет возвращён.

Упрощенная модель рынка ссудных капиталов представлена на рис. 7.3.

Рис. 7.3 Равновесие на рынке ссудных капиталов

Рыночный спрос на ссудный капитал представляет собой сум­марный спрос на денежные средства при той или иной ставке ссудного процента. Кривая спроса на ссудный капитал D пока­зывает, что по мере падения нормы процента при прочих равных условиях спрос заемщиков на капитал для инвестиций и на пот­ребление увеличится. Рыночное предложение ссудного капитала — это сумма денежных средств, предлагаемых всеми хозяйствую­щими субъектами при любой возможной ставке процента. Кривая предложения ссудного капитала S характеризует положительную зависимость между ставкой ссудного процента и предложением денежных средств. Равновесная норма ссудного процента на рынке ссудных капиталов определяется пересечением кривых спроса и предложения и является ставкой, при которой объем предлагаемых заемных средств равняется их количеству, соот­ветствующему платежеспособному спросу.

Целью любого предприятия является экономическая прибыль. Поэтому вложение денежных средств в вещественный капитал осуществляется только в том случае, если фирма рассчитывает получить прибыль. Но при оценке прибыли и средств, затраченных на её получение, необходимо учитывать фактор времени, так как деньги, которые субъект будет иметь в будущем, имеют для него меньшую ценность, чем деньги, которыми он располагает в данный момент времени.

Решение данной проблемы осуществляется через дисконтирование, то есть математическую операцию, которая приводит стоимость денег, которыми мы будем располагать в будущем к их сегодняшней реальной стоимости. Дисконтированная стоимость фактически показывает какую сумму денег надо затратить сегодня, что бы получить определённый доход в будущем при существующей ставке процента.

,

где Х – доход,

r - ставка процента,

t – время,

- дисконтированная стоимость.

Дисконтированная стоимость активно используется при принятии инвестиционных решений.

Инвестирование - это процесс увеличения запаса капитала в данный момент времени. Капитальные средства в процессе производства физически снашиваются или морально устаревают, нуждаются в замене. Если новые приобретения капитала меньше физического износа, то фирма вынуждена будет сокращать объем производства.