3. Равновесие на денежном рынке
Модель денежного рынка соединяет спрос на деньги ( MD ) и предложение денег ( MS ). В точке e устанавливается равновесие: спрос на деньги равен предложению денег. Данная точка определяет «цену равновесия» на денежном рынке. В качестве цены равновесия принимают равновесную ставку процента (Re), представляющую собой альтернативную стоимость хранения не приносящих проценты денег (рис. 8. 3 )
Реальные денежные запасы
Рис. 8. Модель равновесия на денежном рынке
Корректировка ситуации на денежном рынке с целью достижения равновесия спроса и предложения производится посредством изменения процентной ставки. Изменение процентной ставки обуславливает изменение структуры активов экономических агентов и, соответственно, ведет к изменению величин спроса на деньги и предложения денег.
Колебания равновесных значений ставки процента и денежной массы могут быть связаны и с изменением экзогенных переменных денежного рынка: уровня дохода и предложения денег, что приведет, соответственно, к сдвигу самих кривых спроса и предложения денег на графике ( рис. 8. 4 ).
Рис. 8. 4 Влияние экзогенных переменных на состояние равновесия на денежном рынке
При постоянной величине предложения денег ( MS ) рост номинального ВВП приводит к росту спроса на деньги. Это обусловлено тем, что рост ВВП «требует» большего количества денег для обслуживания товарооборота национальной экономики, а скорость обращения денег является величиной относительно постоянной. Тем самым, население и фирмы предпочитают наличные деньги другим финансовым активам. Это и приводит к росту спроса на деньги и, соответственно, - увеличению ставки процента ( рис. 8. а). Новое равновесие устанавливается при сдвижке самой кривой спроса на деньги и более высокой процентной ставке ( R2 ).
Уменьшение предложения денег при неизменности спроса на деньги, приводит к сокращению денег на рынке (дефицит наличности), нарушается «денежное равновесие». В этой ситуации экономические агенты стремятся избавится от имеющихся на руках финансовых активов ( акции, облигации), «приобретая» наличные деньги. Резкое увеличение предложения финансовых активов снижает, соответственно, их цену и приводит к увеличению ставки процента. Ликвидность становится более дорогой. Тем самым, постепенно население и фирмы уменьшают количество денег на руках. Это приводит к установлению нового равновесия на денежном рынке при более высокой ставке процента (R2) и меньшей величине предложения денег ( MS2 )
Выбор вариантов кредитно-денежной политики обуславливается причинами изменения спроса на деньги. Например, если рост спроса на деньги связан преимущественно с инфляционным ростом цен, то предпочтительной будет жесткая монетарная политика, сдерживающая рост денежной массы или фиксирующая ее объем на заданном уровне.
Одна из сложностей проведения монетарной политики связана с тем, что Центральный Банк не может одновременно фиксировать денежную массу и ставку процента.