2. Оценка платежеспособности

Таблица 2.1

Баланс ликвидности, млн руб.
Группа статей актива	Сумма		Группа статей пассива	Сумма		Платежный излишек (недостаток)
	Отчет	Пред.		Отчет	Пред.	Отчет	Пред.	Изменение
Актив	1	2	Пассив	3	4	5 = 1-3	6 = 2-4	7 = 5 – 6
А1	76471	66575	П1	36440	36516	40031	30059	9972
А2	11570	10072	П2	63932	32031	-52362	-21959	-30403
А1+А2	88041	76647	П1+П2	100372	68547	-12331	8100	-20431
А3	12626	12203	П3	187275	208977	-174649	-196774	22125
А4	354980	361135	П4	168000	172461	186980	188674	-1694
Баланс	455647	449985	Баланс	455647	449985	0	0	0

Таблица 2.2

Оценка баланса ликвидности

	1	3	5	Характеристика ситуации
1	+	+	-	Абсолютно ликвидный баланс, крайне редкая ситуация. Обычно свидетельствует о накапливании ликвидности для крупной покупки
2	-	+	-	Высокий уровень ликвидности
3	+	-	-	Невысокий уровень ликвидности, однако выполняется минимальное условие финансовой устойчивости, при нарушении платежеспособности возможно ее восстановление
4	-	-	-
5	+	+	+	Формально баланс неликвидный, однако 3 условие не выполняется из-за долгосрочных обязательств. Вполне возможно, что организация не испытывает проблем
6	-	+	+
7	+	-	+	Баланс неликвидный
8	-	-	+

Для определения ликвидности баланса следует сапоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место соотношение:

А1> П1

A2>П2

A3>П3

A4>П4

Из таблицы 2.1 видно, что в 2013 и 2014 годах А1>П1, A2<П2, A3<П3, A4>П4. Сопоставление первых двух групп неравенств позволяет оценить текущую платежеспособность. Сравнение третьей группы характеризует долгосрочную (перспективную) платежеспособность.

Четвертое неравенство носит балансирующий характер, так как выполнение трех первых неравенств влечет выполнение и четвертого неравенства. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о наличии у хозяйствующего субъекта собственных средств. Исходя из расчетов, следует, что у хозяйствующего субъекта очень низкая текущая ликвидность, т.е. низкая платежеспособность как в 2013, так и в 2014 годах. Данные анализа ликвидности баланса свидетельствуют, что баланс не является абсолютно ликвидным. Наблюдается достаток наиболее ликвидных активов в 2013 и 2014 годах, что свидетельствует о возможности погасить в полном объеме кредиторскую задолженность и прочие обязательства. Вместе с тем наблюдается недостаток во второй и третьей группе, что свидетельствует о невозможности погасить в полном объеме краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы. Сравнение четвертой группы позволяет установить наличие собственного оборотного капитала, являющимся необходимым условием финансовой устойчивости. В расчетах видно, что четвертая группа свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств. В целом можно сказать исходя из таблицы 2.2, что состояние организации в 2013 году было чуть лучше, это свидетельствует о наличии положительных результатов по 3 группам ( А1, А1+А2, А4), т.е. вполне возможно, что организация не испытывает проблем, что нельзя сказать про 2014 год, поскольку видно, что баланс является неликвидным.

Таблица 2.3

Показатели платежеспособности

№	Наименование	Значение
п/п	показателя	Отчет	Пред.	Изменение
1.	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,76	0,97	-0,21
2.	Коэффициент быстрой ликвидности	0,88	1,12	-0,24
3.	Коэффициент текущей ликвидности	1,47	1,30	0,17
4.	Степень платежеспособности, мес.	4,48	4,80	-0,32

Наиболее обобщающим показателем платежеспособности является коэффициент текущий ликвидности. В отчетном (1,47) и предыдущем периоде(1,30) в диапазоне от 1-2, что говорит о платежеспособности организации. В 2014 году этот коэффициент был выше на 0,17,т.е. показывает, что у предприятия достаточно средств, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств в течение года. Этот коэффициент характеризует ожидаемую платежеспособность на период, равный средней продолжительности одного оборота всех оборотных средств. Этот коэффициент зависит от отросли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и форм расчета с покупателями. Так же на основе данных аналитической таблицы можно определить показатели ликвидности:

• Коэффициент абсолютной ликвидности в 2014 году составил 0,76, а в 2013 году 0,97, т.е. коэффициенты выше 0,21, из этого следует, что именно эту часть обязательств организация может погасить только наиболее ликвидными активами. В 2013 году этот показатель был выше на 0,21 в сравнении с 2014 годом, т.е. в 2013 году организация могла быстрее погасить долг, чем в 2014 году.

• Коэффициент быстрой ликвидности в 2013 году составил 1,12,а в 2014 году 0,88. Эти показатели лежат в диапазоне от 0,7 о 1,5, следовательно, часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счет средств на различных счетах. В 2014 году этот показатель снизился на 0,24 в сравнении с 2013 годом.

• Степень платежеспособности в 2013 и 2014 годах составила 4 месяца, т.е. именно за столько месяцев организация сможет погасить краткосрочные обязательства, если использовать для погашения всю будущую выручку. В 2014 году платежеспособность уменьшилась на 0,21.

Расчет этих показателей показывает об устойчивом финансовом положении организации, но в 2013 году эти показатели были выше, чем в 2014 году.

3. Оценка финансовой устойчивости

Таблица 3.1

Показатели финансовой устойчивости
№п/п	Наименование показателя	Значение
		Базис	Отчет	Изменение
1	Коэффициент автономии(финансовой независимости)	0,37	0,38	0,015
2	Коэффициент финансовой устойчивости	0,76	0,76	-0,006
3	Собственные оборотные средства, млн.р.	-186980	-188674	1694
4	То же с учетом долгосрочных обязательств, млн. р.	-7077	-20476	-13399
5	Коэффициент маневренности собственного капитала	-1,11	-1,09	0,019
6	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-1,86	-2,12	-0,266

Таблица 3.2

Оценка финансовой устойчивости на основе анализа структуры источников формирования запасов
№ п/п	Показатель	Обозначение, расчет	Сумма, млн руб.
			Отчет	Пред.	Изменение
1.	Собственный капитал	СК	168000	172461	-4461
2.	Внеоборотные активы	ВА	354980	361135	-6155
3.	Собственные оборотные средства	СОС = СК – ВА	-186980	-188674	1694
4.	Долгосрочные обязательства		179903	168198	11705
5.	Долгосрочные источники формирования запасов	ДИ = СОС + ДО	-7077	-20476	13399
6.	Краткосрочные заемные средства	КЗС	49301	19973	29328
7.	Общая величина источников	ОВИ = ДИ + КЗС	42224	-503	42727
8.	Запасы	З	1294	1868	-574
9.	Избыток (недостаток) источников формирования запасов				0
9.1.	собственных	3 – 8	-188274	-190542	2268
9.2.	долгосрочных	5 – 8	-8371	-22344	13973
9.3.	нормальных	7 – 8	40930	-2371	43301
10.	Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости		(0,0,1)	(0,0,0)	Х

Значение коэффициента автономии выросло на 0,015. В 2013 году этот показатель составил 0,37, а в 2014 году 0,38 свидетельствует о высокой зависимости деятельности компании от заемных средств.

Значение коэффициента финансовой устойчивости равно в 2013 и 2014 годах 0,76. Этот показатель полностью укладывается в нормальное значение. Свидетельствует о наличии средств, которые долгое время могут быть в обороте и приносить прибыль.

Нормальным считается положительное значение показателя СОС, т.е. ситуация, когда оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. По сути, показатель СОС схож с коэффициентом текущей ликвидности с той лишь разницей, что последний считается как отношение двух составляющих формулу факторов. В 2013году этот показатель составил -186 980 млн.р., а в 2014 году -188 674 млн.р.. Отрицательный показатель собственных оборотных средств крайне негативно характеризует финансовое положение организации. Однако есть примеры отраслей, где фирма может успешно работать даже с отрицательным показателем, где данное негативное соотношение перекрывается сверхбыстрым операционным циклом, когда запасы практически сразу превращаются в денежную выручку. В 2014 году СОС увеличился на 1 694 млн.руб, но это не улучшило положение организации.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает финансовую устойчивость и отражает долю собственных средств, используемых для финансирования деятельности  предприятия. Данный показатель отражает долю собственных оборотных средств в структуре собственного капитала и рассчитывается как отношение собственных оборотных средств к размеру собственного капитала. В 2013 году этот показатель составил -1,11, а в 2014 году -1,09, то есть произошло увеличение в отчетном году на 0,019. (Между 1,11 и 1,09 никак нет 0,019.) По этому показателю можно сказать, что предприятие финансово  зависимо, высокий риск неплатежеспособности перед кредиторами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) показывает достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности.

Согласно указанным документам, нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Следует отметить, что это достаточно жесткий критерий, свойственный только российской практике финансового анализа; большинству предприятий сложно достичь указного значения коэффициента. В моем случае этот показатель в 2014 году составил -2,12, то есть уменьшился на 0,266 в сравнении с предыдущим периодом. Можно сделать вывод, что у организации недостаточно собственных средств для финансирования текущей деятельности.

Тип финансовой устойчивости принято описывать трехкомпонентным показателем финансовой устойчивости:

(1,1,1) - абсолютная финансовая устойчивость,

(0,1,1) – нормальная финансовая устойчивость,

(0,0,1) - неустойчивое финансовое состояние,

(0,0,0) - кризисное финансовое состояние.

В моем случае в 2013 году этот показатель составил 0,0,0 , что говорит о кризисном финансовом состоянии. А в 2014 году этот показатель изменился за счет нормальных источников формирования запасов 0,0,1, но финансовое состояние организации все равно неустойчивое. Для улучшения этой ситуации нужно увеличить собственный капитал организации и собственные оборотные средства.