Тема 4 Проблемы международных валютных отношений

1. Валютная система и ее эволюция

2. Валютный курс и факторы его определяющие

3. Регулирование валютного курса

4. Экономическое содержание торгового и платежного балансов.

5. Международные финансово кредитные организации и их роль в МЭО

Валюта– это любой товар, способный стать покупательным или платежным средством на международной арене

Валютные отношения характеризируют совокупность финансовых связей, возникающих при осуществлении различных форм международного сотрудничества…

Субъекты валютных отношений:

-правительства

-предприятия

-домохозяйства

Валютная система – это форма организации валютных отношений

-национальная

-региональная

-мировая

Функции национальной валютной системы

-формирование и использование валютных ресурсов

-обеспечение внешнеэкономических связей страны

-создание оптимальных условий для развития национального хозяйства

Международные соглашения, регулирующие валютные отношения предусматривают:

-порядок создания, распределения и использования валютных средств в расчетах между государствами

-механизм установления и корректировки обменных курсов валют

-режим конвертации денежных единиц

-права и обязанности субъектов валютных отношений

-механизм регулирования платежных балансов

Мировая валютная система (МВС) регулирует валютные отношения между всеми странами, входящими в мировое хозяйство.

Этапы развития мировой валютной системы

1. Система золотого стандарта (золотомонетный стандарт) – «Парижская валютная система».

2. Золотодевизный стандарт – «Генуэзская система»

3. Система фиксированных валютных курсов – золото-долларовый стандарт-«Бретон-Вудская система»

4. Система плавающих валютных курсов – «Ямайская система».

Основные признаки Бреттон-Вудской системы:

-Сохранение функций мировых денег за золотом при одновременном использование в качестве резервных – дол. США

-Обмен резервной валюты на золото по официальному курсу – 35$ за тройскую унцию

-Жесткая привязка валют к доллару

СПЗ – специальные права заимствований – международные активы в виде записей на специальных счетах МВФ на основе валютной корзины:

-1 ед. СПЗ =

-ад. Доллар – 39%

-Яп.иена-18%

-Нем.марка-21%

-Англ.фунт стерлингов-11%

-Фр. Франк – 11%

Функции СПЗ:

1. Регулирование платежных балансов

2. Пополнение официальных валютных резервов

3. Соизмерение стоимости национальных валют

Коллективные валютные системы – европейская В\С: два этапа:

На основе ЭКЮ (расчетная денежная единица) и ЕВРО - платежное средство 16 членов ЕС

Условия перехода на ЕВРО

1. Дефицит гос. Бюджета не должен превышать 3% ВВП

2. Накопленный долг – не более 60% ВВП

3. Уровень инфляции не должен превышать более чем на 1,5% уровень инфляции наиболее развитых стран ЕС

4. Процентные ставки по долгосрочным кредитам не должны превышать более чем на 2% средний показатель 3-х стран с низким уровнем инфляции

Корзина валют, рекомендованная МВФ:

Виды валют	Удельный вес в %
Дол. сша	39
евро	32
Фунт стерлингов	11
Японская иена	18

Валютный рынок – это место, где формируются отношения купли-продажи валюты.

Валютный курс – это цена одной денежной единицы, выражение в ден. ед. другой страны

Реальный валютный курс рассчитывается по след. Формуле

Er=Eh*p

P1

Где:

Er-Реальный курс валюты

EH-номинальный курс

P-индекс цен в своей стране

P1 – индекс цен зарубежной экономики

Факторы влияющие на валютный курс

-покупательная способность нац. денег и темпы инфляции

-экономическая политика государства

-доверие к опред. Вате

-развитие валютных спекуляций

-состояние валютных рынков

-изменения во вкусах и предпочтениях потребителей

-темпы роста нац. дохода в стране

-разница в %-xставках стран

-состояние платежного баланса

Типы обменных курсов:

-Свободно плавающие курсы

-Фиксированные курсы

-Управляемые плавающие курсы

Задача:

Предположим, что за 1$ можно получить 100 яп. Иен. ИПЦ в США составил 1,5 а в Японии – не изменился. Требуется рассчитать реальный курс $

Решение:

Реальный курс это номинальный вал. Курс, учитывающий изменения общего уровня цен в своей стране и в той, в валюте которой конвертируется. Используем известную формулу: Er= (Eh*p):P1

Er=(100*1.5):1=150 иен

Регулирование валютного курса

Валютные интервенции Валютные ограничения

Дисконтная политика

Девальвация ревальвация

Диверсификация структуры валютных резервов

Т.о. регулирование валютного курса

опирается не только на способы но и на координацию действий

проведения внутренней валютной политик с другими странами

Платежный баланс представляет собой статическое обобщение операций, осуществляемых данной страной за определенный промежуток времени, в отношении с другими государствами

-Это документ, характеризирующий соответствие внешних доходов и расходов страны.

ПБ = Вс + изм. R+BK+e=0

Вс- баланс текущих операций

R-резервы

Bk-баланс движения капитала

e-стат. погрешности

Факторы влияющие на платежный баланс:

-процесс глобализации и либерализации экономики

-неравномерность экономического развития стран

-чрезмерный вывоз капитала и его «бегство»

-рост заграничных гос. Расходов

-циклические колебания экономики

-изменения в международной торговле

-рост инфляционных процессов

-чрезвычайные обстоятельства

Платежный баланс страны

Счет текущих операций	Счет движения капитала
+экспорт товаров
-импорт товаров	Приток капитала
+экспорт услуг
-импорт услуг	-отток капитала
+,-чистые доходы от инвестиций	+,-официальные резервы
+,-чистые трансферты
Итого	Итого

Экспорт: + Х

Импорт: -Imp

X-Imp = NX (+;-)

Основные методы регулирования платежного баланса

1.прямой контроль, включая регламентацию импорта

2.Дефляция

3.Регулирование валютного курса

4.Протекционисттские меры

Выводы:

1. Торговый баланс определяется путем сравнения экспорта и импортов.

2. Баланс текущих операций рассчитывается суммированием экспорта и импорта товаров и услуг, чистых доходов от инвестиций и чистых трансфертов.

3. Баланс движения капитала определяется сравнением притока и оттока капитала

4. Платежный баланс-это запись итогов всех сделок экономических субъектов страны с зарубежными партнерами за определенный период времени

Основные международные финансово-кредитные институты

1. МВФ-1944 г. – Бреттон-Вудс

2. Группа Мирового Банка

3. МБРР-1945 г.

4. МАР-1960

5. МЦИС-1966

6. МАГИ-1988

Рассчитать платежный баланс страны

Операции Денежная оценка

Покупка резидентами страны ценных бумаг иностранных фирм 65

Импорт товаров и услуг в страну 115

Экспорт товаров и услуг из страны 135

Денежные переводы в страну 45

Продажа ценных бумаг фирм страны иностранным фирмам 75

Импорт золота в страну 75

Это можно сделать двояким образом:

Составим СТО и СДК:

СТО СДК

Экспорт +135 Продажа ценных бумаг иностранцам +75

Импорт-115 Покупка ценных бумаг иностранных фирм - 65

Денежные переводы +45 Импорт золота - 75

Итого+65 Итого-65

3. Составим платежный баланс по принципу балансового счета:

Статьи дебет кредит

Импорт -115

Экспорт +135

Покупка ценных бумаг -65

Продажа ценных бумаг +75

Денежные переводы +45

Импорт золота -75

Итого -255 +255