Операционный рычаг увязывает динамику прибыли будущего года с темпами изменения маржинального дохода предприятия. При принятии управленческих решений приходится учитывать альтернативные сценарии экономического развития предприятия:
Эффект операционного рычага
- стабильное развитие производства (сохранение достигнутых объемов деятельности – годовой программы и/или годового дохода);
1
2
- экономический рост (увеличение физических объемов и выручки);
- вынужденное снижение объемов деятельности (потеря достигнутых ранее физических объемов выпуска и годового дохода).
3
В зависимости от величины производственного рычага базового года и избранного в проектном периоде варианта развития предприятия для последнего можно определить «эффект операционного рычага» (ЭОР)
ЭОРпроект
=
tMD
ОРбаза,
(7)
где
tMD
– темп прироста (+) или снижения ( - )
маржинального дохода в проектном
периоде, проценты;
ОРбаза – операционный рычаг базового периода;
ЭОРпроект
– прирост (+) или снижение (-) операционной
прибыли в
проектном периоде, тыс. руб.
Выбрав в проектном периоде стратегию стабильного развития предприятие остается безучастным к величине операционного рычага, поскольку производственный рычаг не будет «работать» при неизменной выручке от продаж (стабильном маржинальном доходе).
Вариант экономического роста обеспечивает положительный эффект операционного рычага (+ЭОР), причем прирост прибыли пропорционален операционному рычагу («чем больше производственный рычаг – тем лучше для предприятия, обеспечивающего экономический рост»).
Снижение в проектном периоде объемов деятельности сопровождается отрицательным эффектом операционного рычага (-ЭФР), то есть потеря годовой прибыли пропорциональна величине производственного рычага (чем меньше операционный рычаг – тем лучше для предприятия).
Использование методики «Издержки – Оборот – Прибыль» позволяет осуществлять «рычажное управление» операционной прибылью предприятия, обеспечивая целенаправленное воздействие на структуру текущих затрат (снижение доли постоянных затрат), понижение точки безубыточности (снижение порога рентабельности), реализацию позитивного эффекта операционного рычага (опережающий рост операционной прибыли по сравнению с динамикой маржинального дохода или выручки).
Логика «рычажного управления» прибылью проявляется в том, что предприятие сознательно выбирает рациональный вариант экономического развития в проектном периоде, в том числе:
а) При высоком операционном рычаге базового периода предприятие стремится реализовать вариант экономического роста 2 , позволяющий наращивать высокими темпами операционную прибыль. Любое снижение объемов деятельности при высоком производственном рычаге и недостаточных запасах прочности чревато потерей операционной прибыли, а в худшем случае – появлением операционных убытков.
2
б) Низкий операционный рычаг базового периода, напротив, не оказывает серьезного негативного воздействия на массу операционной прибыли даже при снижении в проектном периоде годовых объемов деятельности, причем достаточный запас финансовой прочности страхует предприятие от сползания в убыточную (нерентабельную) зону.
3.3 Формирование финансовых результатов ОАО «Копейского машиностроительного завода» в базовом периоде (2013-2013 годы) с обоснованием причинно-следственных связей
Финансово-экономическая информация, позволяющая реализовать методику «Издержки-оборот-Прибыль» для базового периода (2012-2013 годы) представлена в таблице 39.
Таблица 39