Исаева Дипломная работа111

62

Аннотация.

Выпускная работа бакалавра на тему «Оценка эффективности управления денежными потоками предприятия» представлена тремя главами.

В первой главе рассматриваются понятия и методы анализа денежных потоков на предприятии.

Во второй главе проводится анализ денежных потоков в ООО «Аркус» и дается оценка управления денежными потоками.

В третьей главе предлагаются меры по совершенствованию управления денежными с целью повышения платежеспособности. анализ на основе отчетности ООО «Аркус» Объем выпускной работы бакалавра 67страниц, она содержит 10 рисунков ,20 источников литературы.

Содержание.

Введение…………………………………………………………………………4 Глава 1 Управление денежными потоками. 1.1 Классификация и способы измерения денежных потоков ……………….7 1.2 Методы оценки эффективности управления денежными потоками способы их оптимизации.……… ………….………………..………………...23 Выводы по первой главе ……………………….……….…………………..…29 Глава2.Анализ управления денежным потоками ООО «Аркус» 2.1 Характеристика деятельности ООО «Аркус»………………………..…..36 2.2 Оценка эффективности управления денежными потоками ООО «Аркус» .……………………….………………………………………………...……..…38 Выводы по второй главе ………………………....................……………..….46 Глава3. Мероприятия ,направленные на повышение эффективности использования денежными потоками ООО «Аркус» …………………………………………………………………..……..……..…..47 Выводы третьей главе………………………………......................………..…..54 Заключение………………………………………………………………….…..57 Список литературы……………………………………………….........….……60 Приложение1……………………………………………………………………63 Приложение2 ………………………………………………......……..……..….65 Приложение 3……………………………………………………......………….67

Введение. Одно из необходимых условиях реализации основной цели предпринимательства – это получение прибыли на авансированный капитал что является планированием воспроизводства капитала, охватывающий стадии производства , реализации (обмена) , потребления и инвестирования.

Использование и формирование различных денежных фондов для возмещения затрат капитала, его накопления и потребления составляет суть всего механизма финансового управления на данного предприятии. Информационной базой для анализа и управления денежными потоками являются данные бухгалтерского учета.

Денежный поток предприятия- это совокупность распределенных по отдельным интервалам рассматриваемого периода времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемые его хозяйственной деятельности предприятия , движения которые связаны с факторами времени, риска и ликвидности. [4] В настоящее время финансовое положение большинства российских предприятий достаточно неустойчиво, для их финансово - бухгалтерских служб одним из основных объектов управления и анализа должны стать денежные потоки, под которыми понимают все поступления и выплаты денежных средств, осуществляемые предприятием в ходе его финансовой, текущей и инвестиционной деятельности. Денежные средства, которые поступают от покупателей, для большинства организаций являются одним из главных источников финансирования. Таким образом, наличие определенного объема свободных денежных средств позволяет в срок погашать кредиторскую задолженность и регулярно и в срок выплачивать заработную плату и тп. Отсутствие минимально необходимого запаса денежных средств указывает на финансовые затруднения, либо с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного консервативного метода. Однако и прибыльная организация может стать банкротом, если не будет обеспечена достаточным потоком денежных средств для своевременного погашения своих обязательств. И при рентабельных продажах может возникнуть ситуация, когда предприятие столкнется с дефицитом собственных денежных средств и должна будет вынуждена искать другие источники финансирования. Особенно это актуально для вновь созданных компаний, которым на много сложнее оперативно получить кредит. Активные формы управления денежными потоками позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно ее денежными активами. Следовательно, цель управления денежным оборотом – это получение необходимого параметров и объема, дающих точную , своевременную и объективную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, состава , структуры, объема, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков. Вышеназванные факторы обуславливают актуальность темы дипломной работы. [11] Целью выпускной квалификационной работы бакалавра является оценка эффективности управления денежными потоками ООО «Аркус » и разработка рекомендаций по совершенствованию управления денежным оборотом. В соответствии с данной целью в работе поставлены следующие взаимосвязанные задачи : Изучить: - понятие классификации денежных потоков; - принципы управления денежными потоками ; - Методы анализа движения денежных средств; - методы планирования денежных потоков; - ознакомиться с организационно-экономической характеристикой ООО «Аркус»; - проведение анализа потоков денежных средств по видам деятельности предприятия ООО «Аркус» и дать оценку эффективности управления; -Разработать предложения по повышению эффективности управления денежными потоками на ООО «Аркус». Объектом исследования работы являются денежные потоки ООО «Аркус», занимающаяся оптовой торговлей строительными и отделочными материалами. При написании выпускной работы бакалавра были использованы труды авторов по исследуемой проблеме: О.В. Ефимовой ,А.Д. Шеремета, Кузнецова Н.Д В.В. Ковалева ,В.ЕЛеонтьева , А.А Володина, А.М. Ковалевой, И.Н. Чуева, И.Я Лукасевича ,И.А. Бланка, Г.В. Савицкой и другие. Информационной базой служит баланс предприятия, отчет о финансовых результатах и отчет о движении денежных средств за 2012-2014 г. ООО «Аркус» -Законодательно денежные потоки регулируются приказом Минфина РФ от 02.02.2011 № 11н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету "Отчет о движении денежных средств" (ПБУ 23/2011), а так же Гражданским и Налоговым Кодексов Российской Федерации. -.Консультант +

Глава 1 Управление денежными потоками. 1.1 Классификация и способы измерения денежных потоков Понятие "денежный поток предприятия" является соединенным, включающим в свой состав многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. -по методу движении денежных средств выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

-валовой денежный поток характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов.

Валовой денежный поток - деньги, которые остаются у компании для инвестиций, выплаты дивидендов, уплаты налогов

-чистый денежный поток характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. [5]

Чистый денеж­ный поток образуется от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия, снижает его зависимость от внешних источников финансирования. следующие виды денежных потоков:

• денежный поток по предприятию в целом - это вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;

• денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;

• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.

- по видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:

• денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса.

• денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия; • денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия. [5]

- по направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:

• положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин „приток денежных средств");

• отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций (в качестве аналога этого термина используется термин „отток денежных средств").

- по уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:

• избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании.

• дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступления денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. [4]

-по методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока:

• настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;

• будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.

- по непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков предприятия:

- регулярный денежный поток. Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям (денежным потокам одного вида), который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода.

• дискретный денежный поток. Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретением предприятием целостного имущественного комплекса; покупкой лицензии франчайзинга; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.

• регулярный денежный поток с неравномерными временными интервалами В рамках рассматриваемого периода. Примером такого денежного потока может служить график лизинговых платежей за арендуемое имущество с согласованными сторонами неравномерными интервалами времени их осуществления на протяжении периода лизингования актива.

Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии. [4] -по форме осуществления денежных средств различают:

-наличный денежный поток. Обслуживается непосредственно наличными деньгами;

- по возможности обеспечения платежеспособности различают:

- неликвидный денежный поток

-ликвидный денежный поток;.

Рассмотренная классификация позволяет более целенаправленно осуществлять учет, анализ и планирование денежных потоков различных видов на предприятии.[4] Денежные средства являются наиболее ограниченным ресурсом в экономике, переходной к рыночной. Успех любого предприятия в финансово – хозяйственной деятельности определяется способностью руководства мобилизовать эти средства и эффективно их использовать. Денежные средства часто называют бесприбыльными активами.

Они необходимы предприятию для закупки сырья, материалов, оборудования, выплаты заработной платы и т.д. Как отмечает Бочаров В.В, к денежным средствам предприятия относят деньги в кассе, на валютных , расчетных и депозитных счетах в банках. Причем, денежные средства не рассматриваются отдельно. Одновременно с ними анализируются и краткосрочные вложения предприятия, так как именно эти категории активов являются наиболее ликвидной чaстью оборотного капитала предприятия. Краткосрочные финансовые вложения представлены, как правило, ценными бумагами: фондовыми ценностями других эмитентов, государственными и муниципальными краткосрочными облигациями сроком погашения до одного года. [12] Надо заметить , что в литературе встречаются различные точки зрения на определение понятия «денежные потоки» и их классификации. По мнению В.И.Леонтьева, денежный поток (аналог английского Саsh Flow – поток наличности) – это параметр, отражающий результат движения денежных средств корпорации за определенный период времени. Иными словами, это распределенные во времени и пространстве суммы поступлений и выплат денежных средств, образуемых в производственно – торговом процессе. Приток денежных средств осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг); увеличения уставного капитала за счет дополнительной эмиссии акций; полученных кредитов и займов; роста кредиторской задолженности и т. д. [7]. Отток денежных средств возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат; инвестиционных расходов; платежей в бюджет и во внебюджетные фонды; выплат дивидендов акционерам предприятия и др. Чистый приток денежных средств (чистый денежный поток или резерв денежной наличности) — это разница между всеми поступлениями и отчислениями денежных средств. Чистый денежный поток образуется от инвестиционной , финансовой и текущей деятельности предприятия. Рост чистого денежного потока обеспечивает повышение темпов экономического развития предприятия, снижает его зависимость от внешних источников финансирования. [7]. С точки зрения движения денежных потоков, деятельность предприятия можно разделить на 3 вида:

1.операционная (текущая, основная, уставная);

2.инвестиционная (деятельность с активами);

3.финансовая (получение источников финансирования).

Разделение всей деятельности предприятия на три указанные составляющие очень важно для российской практики, поскольку положительный совокупный поток может быть получен за счет компенсации отрицательного денежного потока от основной деятельности притоком средств от продажи активов (инвестиционная деятельность) или привлечением кредитов банка (финансовая деятельность). В этом случае величина совокупного потока "маскирует" убыточность предприятия

Рисунок 1.1 Потоки денежных средств по операционной деятельности

Денежный поток по операционной деятельности (CFFO – cash flow from operations) связан с процессами производства и реализации продукции (работ, услуг). Характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов, заработной платы персоналу, который занят в производственном процессе сторонним организациям, оказывающих услуги, которые обеспечивают текущую деятельность, а так же налоговых платежей в бюджеты и внебюджетные фонды и другими выплатами, так или иначе, связанными с осуществлением операционного цикла.

Рисунок 1.2 Потоки денежных средств по инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность включает поступления и использования денежных средств ,связанные с приобретением ,продажей долгосрочных активов и доходы орт инвестиций.

Финансовая деятельность включает поступления денежных средств в результате получения кредитов или эмиссий акций ,а также оттоки ,связанные с погашением задолженности по раннее полученным кредитам и выплатам дивидендов.

Рисунок 1.3 Потоки денежных средств по финансовой деятельности.

Финансовая деятельность призвана увеличивать денежные средства в распоряжении компании для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

Рисунок 1.4 Связь между основной, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия.

Дополнительный денежный поток — это реальные денежные средства, генерируемые предприятием за определенный период и размещаемые им в активы. Данный поток формируют в текущей деятельности, а его источником являются амортизационные отчисления и чистая прибыль. Если предприятие не планирует капиталовложений, то дополнительный денежный поток служит источником финансирования оборотных активов. При этом в балансе происходят внутренние процессы образования дополнительного денежного потока. Например, амортизационные отчисления могут трансформироваться из вне оборотных активов в оборотные, но общая валюта баланса при этом не меняется.[4]. С точки зрения постоянства потоки денежных средств бывают регулярные и дискретные. Регулярный поток идет постоянно в течение какого – то периода времени, а дискретный поток – единичные поступления и расходования денег предприятия за какой – либо период. Регулярные потоки денежных средств могут быть как с равномерными денежными интервалами, так и с неравномерными. А.М.Ковалева в своей работе разделяет такие понятия, как «движение денежных средств» и «поток денежных средств». Под движение денежных средств понимаются все валовые денежные поступления и платежи предприятия. Поток денежных средств связан с конкретным периодом времени и представляет собой разницу между всеми поступившими и выплаченными предприятиями денежными средствами за этот период. Движение денег является первоосновой, в результате чего возникают финансы, т.е. финансовые отношения, денежные фонды, денежные потоки. В классификации выделяет положительный, отрицательный и дисконтированный денежный поток. [9]. Следовательно, денежный поток – это денежные средства, которые получает и выплачивает предприятие в течение отчетного или планового периода. Денежный поток – характеризует результат движения денежных средств предприятия за тот или иной период времени, т.е. в общем виде это разность между поступлениями денежных средств предприятия и их выплатами за период. Разброс в определениях денежного потока обусловлен не только погрешностями перевода. Двойственная природа денежного потока проявляется в том, что он используется для оценки как доходности, так и ликвидности фирмы.

Способы измерения расчета потока денежных средств. Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка(избытка)денежных средств, определение источников их поступлений и направлений использования В соответствии с международными стандартами финансовой отчетности, а так же национальным стандартом ПБУ 4/99 "Бухгалтерская отчетность организации" рекомендуется использовать прямой и косвенный методы при анализе "Отчета о движении денежных средств" Существуют основными методы расчета величины денежного потока: -прямой, -косвенный Оценка денежного потока прямым методом.  Анализ движения денежных средств прямым методом позволяет нам судить о ликвидности предприятия, поскольку он детально раскрывает движение денежных средств на его счетах, что дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для уплаты по счетам текущих обязательств, а также осуществления инвестиционной деятельности. [4] Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия: -Позволяет показать основные источники притока и направления оттока денежных средств.

-Дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам.

-Устанавливает взаимосвязь между реализацией к денежной выручкой за отчетный период. В оперативном управлении, прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования прибыли и выводов относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам. [11] Недостатком этого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения абсолютного размера денежных средств предприятия. Кроме того, данный метод требует больших затрат времени, чем другие методы оценки денежного потока, а полученная с его использованием отчетность менее полезна. При использовании прямого метода в разделе операционной деятельности отражаются суммы денежных поступлений и платежей , имевшие место в отчетном периоде. Существуют следующие способы составления отчета прямым методом: -основной способ ,предполагающий использование учетных данных об оборотах по статьям денежных средств. Но внутренние обороты, т.е движение между счетами денежных средств, например с расчетного счета в кассу и наоборот ,не рассматриваются в качестве притоков (оттоков)денежных средств; -способ корректирования каждой статьи отчета о прибылях и убытках. Например ,чтобы получить сумму поступления денежных средств от покупателей в отчетном периоде ,величина выручки от продаж должна быть скорректирована на сумму изменения остатков по статье дебиторской задолженности покупателей и заказчиков. [6] Непосредственное использование российской отчетности для составления отчета рассматриваемым корректировочным методом осложняется, в частности ,тем ,что в отчете о прибылях и убытках показывается нетто-выручка(очищенная от суммы налога на добавленную стоимость),в то время как в балансе задолженность покупателей включает причитающийся от покупателей НДС.Это требует дополнительной корректировки ,связанной с очищением величины дебиторской задолженности в балансе от суммы включенного в ее состав НДС. Оценка денежного потока косвенным методом.

Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят из того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. В процессе анализа на сумму указанных расходов (доходов) производят корректировку величины чистой прибыли таким образом, чтобы статьи расходов, не связанные с оттоком средств, и статьи доходов, не сопровождающиеся их притоком, не влияли на величину чистой прибыли. Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, и: -позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия; -устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период. Преимуществом косвенного метода при использовании в оперативном управлении является то, что он позволяет установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации. [6] Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый денежный поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом. При составлении информации о денежных потоках косвенным методом в разделе операционной деятельности отражается чистый финансовый результат организации (чистая прибыль или убыток) с учетом необходимых корректировок ,позволяющих перейти от величины чистого финансового результата к величине чистого денежного потока от операционной деятельности за период. В качестве чистого финансового результата для целей составления отчета косвенным методом можно использовать чистую (нераспределенную ) прибыль(убыток) отчетного периода ,отражаемую в отчете о прибылях и убытках. [6] При формировании данных о денежных потоках за период косвенным методом финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировочных процедур в величину чистого денежного потока от операционной деятельности. Для устранения расхождений формировании чистого финансового результата и чистого денежного потока производятся корректировки чистой прибыли или убытка с учетом: -изменений в запасах, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложениях ,краткосрочных обязательствах, исключая займы и кредиты ,в течении периода; -не денежных статей: амортизация внеоборотных активов ; прибыль(убыток) прошлых лет ,выявленная в отчетном периоде; списанная кредиторская(дебиторская)задолженность; начисленные, но не выплаченные доходы от участия в других организациях и др. -иных статей, которые должны найти отражение в инвестиционной или финансовой деятельности.

Рисунок 1.5 Схема движения денежных средств Рисунок 1.6 Схема движения денежных потоков предприятия.

При расчете денежных потоков следует принимать во внимание все те денежные потоки, которые изменяются благодаря данному решению: