1round_settles_primer_prezy
.pdf
Стратегия повышения выручки сети кинотеатров «Конец фильма»
Коммерческое предложение
11 марта 2013
Антон Агафонов Ярослав Будаев Егор Милованов Константин Павлов
McKinsey Business Diving 2013 |
agafonov@settles.ru budaev@settles.ru milovanov@settles.ru pavlov@settles.ru |
Executive summary
Сеть кинотеатров «Конец фильма» может обеспечить себе средний рост выручки в размере 85% в течение двух лет с момента начала реализации инициатив
Сеть «Конец фильма» отстает от основных конкурентов по всем основным составляющим выручки
Чтобы повысить выручку на зал до уровня конкурентов и выйти на сравнимый темп роста сети, компании необходимо реализовать ряд инициатив, разбитых на следующие категории:
Увеличение среднего чека
Рост посещаемости кинотеатров
Расширение сети путем покупки мелких игроков на рынке и открытия новых кинотеатров
Реализация предлагаемых инициатив позволит компании достичь 85-процентного роста выручки ежегодно в течение двух лет, что делает нецелесообразными продажу сети и выход из бизнеса
Группы инициатив и прогноз выручки сети, млн. руб. |
|
Основные инициативы группы |
|
Конкурентная позиция сети после внедрения мер |
|
|
|
|
|
Выручка до |
912 |
|
|
реализации мер |
|
|
|
|
|
|
|
Увеличение |
|
|
Увеличение доли 3D и цифровых |
653 |
|
фильмов |
|
среднего чека |
|
||
|
|
Увеличение доли прочей выручки |
|
|
|
|
|
Рост |
|
|
Своевременный показ фильмов |
912 |
|
Увеличение частоты показа фильмов |
|
посещаемости |
|
||
|
|
Увеличение доли кассовых фильмов |
|
|
|
|
|
Расширение сети |
|
629 |
Открытие новых цифровых залов |
|
|
||
|
|
|
Открытие IMAX |
|
|
|
Покупка кинотеатра |
Выручка после |
3 106 |
|
|
реализации мер |
|
|
|
|
|
|
2013 |
2014 |
2015 |
1
2
3
4
5
6
7
Источники: данные клиента, аналитика Settles |
2 |
|
Обзор ситуации
Рост сети «Конец фильма» может быть выше среднерыночного, если основные показатели ее деятельности будут доведены до уровня крупнейших конкурентов
1 |
Сеть «Конец фильма» отстает от рынка по всем |
||||||||||||||||||
|
|
ключевым показателям деятельности кинотеатров |
|||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
Дезагрегация выручки «Конца фильма» и сравнение с рынком |
|||||||||||||||||
|
|
Показатели рынка относительно сети |
|
|
Показатели сети «Конец фильма» |
||||||||||||||
|
|
Х / |
Х Среднегодовой темп роста рынка РФ и сети «Конец фильма» |
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
Кассовые сборы, млн. руб.1 |
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
+19,7% |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
735 |
|
744 |
766 |
795 |
+2,7% |
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
Кассовые сборы на зал, млн. руб. |
|
|
|
Количество залов, единиц1 |
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
+8,1% |
|
|
|
|
|
|
|
|
+10,7% |
|
||
9,8 |
9,9 |
9,5 |
9,8 |
|
|
|
|
|
75 |
75 |
81 |
81 |
|
|
|||||
|
+0,1% |
|
|
|
|
|
|
|
|
+2,6% |
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
|
|
|
|
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Посещаемость на зал, тыс. чел. |
|
|
Средняя цена, рублей |
||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-2,3% |
|
|
|
|
|
|
|
|
+10,7% |
|
|
57 |
55 |
48 |
46 |
|
|
|
|
|
171 |
181 |
197 |
215 |
|
|
|||||
|
|
-7,3% |
|
|
+7,9% |
|
|||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
|
|
|
|
|
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
|
|
|||||
2 |
При этом наибольшее отставание наблюдается от |
|
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
лидеров рынка |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
|
|
Сравнение крупнейших сетей по выручке на зал и приросту залов |
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
Выручка на зал в 2012 году, млн. руб. |
|
Темп роста количества залов 09-12, % |
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
Каро фильм |
|
|
|
|
33,3 |
|
|
|
|
|
Киномакс |
|
|
12,4 |
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
|
|
|
Кронверк2 |
|
28,6 |
|
|
|
|
|
Синема парк |
|
|
9,7 |
|
|
||||||||||||
|
|
|
Киномакс |
|
|
|
|
26,4 |
|
|
|
|
|
|
Кронверк2 |
|
|
8,2 |
|
|
||||||||
|
|
Синема парк3 |
|
23,0 |
|
|
|
|
|
Конец фильма |
2,6 |
|
|
|
|
|
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
Конец фильма |
|
|
11,1 |
|
|
|
|
|
|
Каро фильм |
1,8 |
|
|
|
|
|
|
|||||||||
3 |
Улучшение этих показателей до уровня конкурентов |
|
|
|||||||||||||||||||||||||
|
|
|
позволит сети расти значительно быстрее рынка |
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
Прогноз объема рынка и выручки сети «Конец фильма», млрд руб |
|
|
|||||||||||||||||||||||
|
|
|
|
Рынок |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
CAGR 09-12 CAGR 13-15 |
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
50,9 |
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
Конец фильма |
38,5 |
42,2 |
46,4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
34,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
30,4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
+19,7% |
|
+9,8% |
|
|
|||||||||
22,4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,0 |
2,7 |
|
|
+2,7% |
|
+85% |
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,3 |
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
0,8 |
|
0,8 |
|
|
0,9 |
|
|
0,9 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
2009 |
2010 |
2011 |
2012 |
2013П |
2014П |
2015П |
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
Сеть «Конец фильма» отстает по всем ключевым показателям от рынка и особенно от крупнейших конкурентов
Сеть сможет расти быстрее рынка, если улучшит ключевые показатели до уровня лидирующих игроков
Примечания: 1Абсолютные среднерыночные значения этих показателей несравнимы и поэтому не приведены в диаграммах |
2Включая «Формулу кино» |
3Данные за 2011 год |
3 |
Источники: Невафильм Research, Euromonitor, Коммерсант, Ведомости, пресс-релизы кинотеатров, данные клиента, аналитика Settles |
|
||
Рост среднего чека
Инициативы по росту среднего чека, такие как увеличение доли 3D-фильмов в репертуаре и рост прочих доходов, позволят увеличить выручку сети на 32% ежегодно
1 Переход дистрибьюторов на цифровое кино вынуждает сети оборудовать цифровые залы
Цифровые и аналоговые залы в кинотеатрах России и в сети «Конец фильма» и доля только цифровых релизов дистрибьюторов, %
Х Доля только цифровых релизов |
Аналоговые залы |
Цифровые залы |
|||||
дистрибьюторов |
|
|
|
|
|
|
|
|
3% |
5% |
18% |
35% |
45% |
55% |
|
|
|
|
46% |
37% |
28% |
20% |
|
|
|
|
|
||||
60% |
|
61% |
|
|
|||
|
|
|
|
||||
84% |
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
54% |
63% |
72% |
80% |
|
|
|
|
|
||||
40% |
|
39% |
|
|
|||
|
|
|
|
||||
16% |
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
||
Конец фильма |
2009 |
2010 |
2011 |
2012П |
2013П |
2014П |
|
2012 |
|||||||
|
|
|
|
|
|
||
2 Увеличение доли 3D в цифровых залах может повысить среднюю цену билетов и поднять выручку на 1 % ежегодно
Средневзвешенная цена билета на 3D- и 2D-сеансы в различных киносетях в 2011 году (рублей) и доля 3D в их репертуаре (%)
Название сети |
|
Цена на сеансы |
|
|
2D |
|
3D |
|
Доля 3D |
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
фильмов |
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Формула кино |
|
|
320 |
|
|
|
|
45% |
|
|
|
495 |
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|||
Синема парк |
|
|
304 |
|
|
Цена на |
42% |
||
|
|
399 |
|
||||||
|
|
|
|
3D выше |
|
|
|||
|
|
|
270 |
|
|
|
|
||
Кронверк синема |
|
|
|
|
на 37% |
33% |
|||
|
|
315 |
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Киносити |
161 |
|
|
|
|
|
30% |
||
|
|
235 |
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Конец фильма |
|
|
|
|
|
|
|
10% |
|
3 |
Повышение доли прочих доходов в выручке сети |
||
|
увеличит ее размер на 31% ежегодно |
||
|
|
|
|
|
Структура выручки сети кинотеатров «Конец фильма» и |
||
|
российской киносети в целом, % |
|
|
|
Кассовые сборы |
Реклама и cross-promotion |
|
|
|
|
|
|
Прочая выручка |
|
Игровая зона и др. |
|
Залы торговли и питания |
|
|
|
900 млн. руб. |
3106 млн. руб. |
|
|
70% |
75% |
||||
88% |
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
22% |
19% |
||||
|
|
|
|
|||
12% |
|
3% |
|
|
2% |
|
|
5% |
|
4% |
|||
Конец фильма |
Сети России |
Конец фильма |
||||
2012 |
2011 |
|
(Цель) |
|||
Необходимо увеличивать долю цифровых залов вследствие все большего числа фильмов, выпускаемых только в цифровом формате
Рост выручки от показа 3D-фильмов, а также увеличение прочих доходов позволят повысить общую выручку сети на
31 процент ежегодно
Источники: Невафильм Research, Crocus Group, данные клиента, аналитика Settles |
4 |
|
Увеличение посещаемости
Улучшение репертуара и грамотное составление расписания кинотеатров как ключевые меры по росту посещаемости позволят увеличить выручку на 43% в год
1 Начало показа фильма со дня премьеры позволит на 11% ежегодно увеличивать сборы с одного зала
Сборы в РФ от проката фильма по дням с даты релиза1,млн. руб.
|
Рабочие дни |
|
Выходные дни |
|
|
||
|
37% сборов |
|
32% сборов |
50 |
|
|
|
|
|
Релиз фильмов в сети «Конец фильма» |
|
|
|
происходит на 8 дней позже, и сеть |
|
|
|
теряет 37% сборов |
|
0 |
Неделя 2 |
Неделя 3 |
Неделя 4 |
Неделя 1 |
|||
2 Увеличение эффективности использования залов позволит увеличить выручку на 18% ежегодно
Эффективность использования кинозалов при показе фильмов
Кол-во фильмов на зал, шт.
2,5
0,0
20
Сеть «Конец фильма» показывает меньше фильмов на зал и держит их в репертуаре дольше конкурентов
Длительность показа одного 50 фильма, дней
3 Замена некассовых фильмов на кассовые увеличит выручку сети на 18 процентов в год
Кассовые сборы фильмов репертуара сети «Конце фильма», тыс. р.
Фильмы в репертуаре сети «Конец фильма» 
Пример фильма, отсутствующего в репертуаре сети «Конец фильма»
|
Фильм |
|
Сборы в РФ на копию |
|
|
Место2 |
|
Мстители |
|
|
1061 |
3 |
|
|
Мадагаскар 3 |
|
|
877 |
2 |
|
Ледниковый период 4 |
|
|
785 |
1 |
||
|
Новый человек-паук |
718 |
|
6 |
||
|
Король лев |
398 |
|
36 |
||
|
|
|
|
|
|
|
|
Старый Новый год |
184 |
|
48 |
||
|
Матч |
102 |
|
|
н/д |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
От винта 3D |
87 |
441 |
|
н/д |
|
|
|
|
|
|
||
Заклинательница акул |
51 |
|
|
н/д |
||
|
4 дня в мае |
17 |
|
|
н/д |
|
|
Люди в черном 3 |
|
|
743 |
4 |
|
|
|
|
|
|||
Начало показа фильмов со дня премьеры позволит получить основную часть всех кассовых сборов
Оптимизация расписания сеансов кинотеатров сети и включение в репертуар кассовых лент увеличит выручку на 43 процента ежегодно
Примечания: 1 Распределение сборов фильма «Ледниковый период 4: Континентальный дрейф»; 2Место в |
рейтинге по величине сборов в РФ |
5 |
Источники: Kinopoisk.ru, данные клиента, Бюллетень кинопрокатчика, Невафильм Research, аналитика Settles |
|
Расширение сети
Для обеспечения роста сети возможно открытие новых точек в торговых центрах или покупка отдельных кинотеатров в наименее насыщенных регионах
1 |
|
Наиболее привлекательными для расширения |
|
|
|
|||||||||||||||
|
|
являются города с населением от 500 тыс. до 1 млн. |
|
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|||||||||||||||||
|
|
Зависимость срока окупаемости кинотеатров от размера города |
||||||||||||||||||
|
|
|
|
|
Москва |
|
|
|
4,2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
Санкт-Петербург |
|
|
|
4,5 |
|
|
|
|
|
Принятый в отрасли |
||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||||
Более 1 млн. чел. |
|
|
|
3,6 |
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
порог окупаемости |
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
500 тыс. - 1 млн. чел. |
|
|
|
3,4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
200-500 тыс. чел. |
|
|
|
5,8 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
Менее 200 тыс. чел. |
|
|
|
6,4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
2 |
|
Стоит развиваться в городах с достаточным большим |
||||||||||||||||||
|
|
размером рынка и низкой насыщенностью |
|
|
|
|||||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
||||||||||||||
|
|
Сравнение городов по размеру рынка и уровню насыщенности |
|
|
|
|||||||||||||||
экрановКоличество человек.тыс100на |
6 |
|
|
|
Города, подходящие по критериямотбора1 |
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
Новосибирск |
Санкт-Петербург |
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Московский регион |
|
|
|
|||||
|
4 |
|
|
|
|
|
|
|
Омск |
Самара |
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Волгоград |
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Саратов |
|
|
Нижний Новгород |
|
|
|
|||||
|
2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Тольятти |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,0 |
|
0,2 |
|
0,4 |
|
1,6 |
4,6 |
||||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Размер рынка, млрд. руб. |
||||||
3 |
Среди всех возможных вариантов расширения сети |
|
есть несколько наиболее целесообразных |
|
|
|
Сравнение различных вариантов расширения сети |
|
Вариант развития |
|
Достоинства |
|
Недостатки |
|
|
|
|
|
|
|
Строительство |
Полный контроль |
Большие инвестиции |
||
|
отдельного |
Свобода выбора места |
Длительный процесс |
||
|
кинотеатра |
|
|
Необходима земля |
|
Открытие в |
Большой человекопоток |
Высокая стоимость |
|||
|
торговом |
Готовая инфраструктура |
|
аренды |
|
|
центре |
|
|
|
|
|
Много вариантов |
Затраты на |
|||
|
Покупка |
Расположение зачастую |
|
переоборудование |
|
|
отдельного |
|
|||
|
|
в центре города |
|
|
|
|
кинотеатра |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Покупка сети |
Быстрый рост выручки |
Малое количество |
|||
|
|
продавцов |
|||
|
кинотеатров |
|
Реализация синергий |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
Большие инвестиции |
|
Репертуарное |
Не требует инвестиций |
Наличие сильного |
||
|
|
|
конкурента |
||
|
планирование |
|
Отсутствие рисков |
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
Малый спрос на услугу |
Приоритетными для развития городами с точки зрения окупаемости инвестиций и насыщенности рынка являются Омск, Волгоград, Самара и ряд других городов
Оптимальными вариантами развития сети в этих городах будут открытия в ТЦ и покупка отдельных кинотеатров
Примечания: 1количество залов на 100 тыс. человек более 4 (европейский уровень), размер рынка более 250 млн. руб. (минимальное значение для целесообразности открытия залов) |
6 |
Источники: Невафильм Research, Ведомости, Коммерсант, аналитика Settles |
Расширение сети
Открытие и покупка кинотеатров за счет собственных средств в Нижнем Новгороде, Омске и Тольятти обеспечат ежегодный рост выручки на 26%
1 Существует ряд возможностей развития в Тольятти, Нижнем Новгороде и Омске
Оценка возможностей развития в регионах
|
Открытие |
Покупка |
Покупка |
Наличие IMAX |
Город |
в ТЦ |
сети |
кинотеатра |
в городе |
Самара |
|
|
|
|
Омск |
|
|
|
|
Волгоград |
|
|
|
|
Тольятти |
|
|
|
|
Саратов |
|
|
|
|
Нижний |
|
|
|
|
Новгород |
|
|
|
|
2 |
У компании достаточно собственных средств |
||
|
для инвестирования в расширение сети |
||
|
|
||
|
Распределение денежных потоков, млн. руб. |
||
|
Кумулятивный денежный поток |
|
Открытие в Нижнем Новгороде |
|
Резерв на переоборудование залов |
|
Открытие в Тольятти |
|
|
||
|
Покупка кинотеатра в Омске |
|
|
3 Новые открытия добавят сети более 20 новых залов и |
||||||||
обеспечат ежегодный рост выручки на 26% |
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Информация о планируемых открытиях |
|
|
|
|
|
|||
Выбранный город |
|
|
Что открывать |
|
Где открывать |
|
CAGR |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Омск |
|
|
Покупка кинотеатра |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
одного из независимых |
|
|
|
|
|
|
|
|
игроков с как минимум 5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
залами, с последующим |
|
|
+10% |
|
|
|
|
|
переоборудованием и |
|
|
|
|
|
|
|
|
ребрендингом |
|
|
|
|
|
Тольятти |
|
Открытие 6 цифровых |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
залов и 1 зала IMAX. |
|
|
+2%1 |
|
||
|
|
Общая вместимость 820 |
|
Открытие в |
|
|||
|
|
посадочных мест и 240 в |
|
2014 году |
|
|
|
|
Нижний Новгород |
|
IMAX |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Открытие кинотеатра на |
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
10 цифровых залов. |
|
|
+16% |
|
||
|
|
Общая вместимость 1080 |
|
Открытие в |
|
|||
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
посадочных мест. |
|
2014 году |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
40 |
|
|
|
|
|
|
18 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
1 |
|
|
|
1 |
|
|
|
2 |
|
|
В течение двух лет будет открыто более 17 новых залов (из них 1 |
|||||
|
|
|
-24 |
|
|
-26 |
|
-28 |
|
|
-28 |
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
IMAX) в Нижнем Новгороде и Тольятти и будет куплен 5-зальный |
|||||||
|
|
|
|
|
|
-55 |
|
-35 |
|
-70 |
|
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
-35 |
|
|
|
|
независимый кинотеатр в Омске |
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
-40 |
|
|
|
Сеть самостоятельно сможет профинансировать все инициативы, а |
|||
|
2H/2012 |
1H/2013 |
2H/2013 |
1H/2014 |
2H/2014 |
1H/2015 |
ежегодный прирост выручки от инициатив составит 26% |
|
|||||||||||||
|
|
|
|||||||||||||||||||
Примечания: 1Указан прирост от открытия IMAX |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7 |
|||||||||||
Источники: Невафильм Research, Ведомости, Коммерсант, |
сайты торговых центров, региональная пресса, сайты региональных кинотеатров аналитика Settles |
||||||||||||||||||||
Целесообразность продажи
Реализация предлагаемых улучшений окажется выгоднее, чем продажа сети сейчас, несмотря на благоприятную ситуацию на рынке слияний и поглощений
1 В последние годы на рынке наблюдается высокая активность по слияниям и поглощениям крупных сетей
Ключевые сделки M&A на рынке кинотеатров РФ в 2011-2012 гг.
Покупатель
Покупаемая
компания
Дата |
|
|
|
покупки |
2011 |
2012 |
2013 |
2 Наиболее реалистичная рыночная цена покупки одного зала составляет примерно 1,7 млн. долл.
Цена покупки сети в расчете на один зал, млн. долл.
Реалистичный диапазон цен за 1 зал кинотеатра
/ 
Сильное/слабое увеличение стоимости компании
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Синергии с Ситуация в прода- |
||||
Название сети |
|
Стоимость зала, млн. долл (оценка)2 покупателем ваемой компании1 |
|||||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
0 |
1 |
2 |
3 |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 Улучшения приведут стоимость бизнеса к рыночной, а сейчас продавать сеть не стоит
Стоимость сети «Конец фильма» до и после улучшений, млн. долл.
|
Справедливая |
51 |
|
|
улучшенийДо |
стоимость сети |
|
||
|
|
|||
Цена продажи |
16 |
|
||
|
Премия |
|
||
|
сети |
67 |
|
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
-52% |
||
улучшений |
Справедливая |
|
|
|
|
|
|||
139 |
37 |
|||
Премия |
||||
|
стоимость сети |
|
|
|
После |
|
|
|
|
|
|
|
||
|
|
|
||
Цена с премией |
176 |
|
||
|
|
|||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Найти покупателя будет возможно, поскольку есть хорошая история сделок в последние годы
Однако сейчас выгоднее реализовать предлагаемые инициативы, чем продавать бизнес, поскольку стоимость компании на рынке занижена
После реализации инициатив стоимость компании повысится до рыночной
Примечания: 1Финансовое положение и прочие факторы, влияющие на стоимость приобретения компании 2На основе оценок экспертов в аналитических обзорах и деловой прессе |
8 |
Источники: Ведомости, Коммерсант, РИА Новости, AK&M Рынок слияний и поглощений, «Газета», пресс-релизы кинотеатров, данные клиента, аналитика Settles |
Выводы
Результатами реализации предложенной стратегии станет увеличение выручки в 3,5 раза и показатели деятельности, соответствующие уровню лидеров рынка
Предлагаемые инициативы в рамках стратегии по повышению выручки
Основные мероприятия по повышению выручки сети «Конец фильма»
Группа |
|
Название |
|
Инвестиции, млн. руб. |
|
Выручка, млн. руб. |
|
Получение эффекта |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Увеличение чека |
Увеличение доли 3D и цифровых фильмов |
|
Увеличение доли прочей выручки |
||
|
||
|
Своевременный показ фильмов |
|
Рост посещаемости |
Увеличение частоты показа фильмов |
|
|
Увеличение доли кассовых фильмов |
|
|
Открытие новых точек |
|
Расширение сети |
Открытие IMAX |
|
|
Покупка сети |
106
10 5 4 6
130
35
70
|
Сразу С задержкой |
63 |
|
1 609 |
|
585 |
|
946 |
|
804 |
|
817 |
|
106 |
|
537 |
|
Прогноз роста сети
Прогноз роста среднегодовой выручки после внедрения инициатив, млрд. руб.
3,5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Покупка сети |
|
|
|
|
|
|
|
|
Открытие IMAX |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2,5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Открытие кинотеатра |
2,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Показ 3D |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Прочая выручка |
1,5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Кассовые фильмы |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Своевременный показ |
0,5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Частота показа |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
0,0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Базовый рост |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2H/2012 |
1H/2013 |
2H/2013 |
1H/2014 |
2H/2014 |
1H/2015 |
||||
Следующие шаги
Дальнейшие действия, необходимые для успеха проекта
Информационный запрос |
Проведение интервью |
Расписание сеансов, размеры |
Ответственный за прокат |
залов, заполняемость, цены на |
фильмов |
билеты |
Руководитель финансовой |
Ассортимент кафе, цены, способы |
службы |
продвижения |
Глава отдела маркетинга |
Используемые каналы маркетинга, |
Руководитель отдела развития |
позиционирование сети |
бизнеса |
Используемые каналы продаж |
|
билетов |
|
Источники: данные клиента, аналитика Settles |
9 |
|
Команда
Разнообразный опыт и сильные стороны участников команды Settles позволяют нам решать задачи любой сложности
Антон Агафонов |
|
Ярослав Будаев |
|
Егор Милованов |
|
Константин Павлов |
|
|
|
|
|
|
|
agafonov@settles.ru |
|
budaev@settles.ru |
|
milovanov@settles.ru |
|
pavlov@settles.ru |
Выпускник магистратуры РЭШ и |
Выпускник магистратуры МГТУ |
Студент магистратуры |
специалитета мехмата МГУ |
|
менеджмента МГТУ |
Проводил финансовую оценку |
Разрабатывал стратегии для |
Проводил бенчмаркинг круп- |
стоимости сталелитейного |
компаний радиоэлектронной и |
нейших банков и анализировал |
завода, разрабатывал стратегию |
машиностроительной отрасли |
сталелитейный рынок России на |
развития грузовой логистики |
|
проектах BCG |
мегаполиса |
|
|
Суперфиналист Кубка FutureToday |
Двукратный победитель Кубка |
Вице президент AIESEC по |
2012 по решению кейсов |
FutureToday по решению кейсов |
финансам |
Входит в top 10 выпускников РЭШ |
Чемпион Клуба молодых лидеров |
Призер первенства России по |
2012 года |
Harvard Business Review |
академической гребле |
Студент магистратуры менеджмента НИУ ВШЭ
Проводил анализ рынков продуктов нефтепереработки, разработал систему оценки рисков для венчурного фонда
Организатор Кейс Клуба ВШЭ, отвечает за занятия с McKinsey
Лучший студент курса Виталия Клинцова (2012) в ВШЭ
10