6. Финансирование расходов на основе залоговых операций

Финансирование расходов на основе проведения по существу залоговых операций имеет в хозяйстве многообразные формы про­явления. Основная часть из них связана с банковским кредитованием как процессом предоставления кредитного ресурса в распоряжение. Меньшая часть с взаимным кредитованием коммерческих структур на основе платности и возвратности. Третья крупная форма сущест­вования финансирования на основе отношений залога связана с бюджетным финансированием в части возможного выделения бюд­жетных ресурсов на покрытие отдельных целевых расходов пред­приятий и организаций под гарантии и обязательства. Предприятия, фирмы, компании в принципе могут мобилизовать дополнительные финансовые ресурсы на основе следующих наиболее распростра­ненных операций, имеющих непосредственное, или частично связанное с залогом происхождение: прямое банковское кредитова­ние под непосредственный залог; операции репо; операции на осно­ве депонирования ценных бумаг.

Проведение финансовой работы и управление финансами предприятия, фирмы, компании требует от финансовых служб постоянного контроля за наличием и состоянием залоговых возможностей бизнеса. В принципе за пределами финансового плана, или системы бюджетов финансовые службы призваны в новых условиях контро­лировать изменения ликвидности той части объектов потенциально возможных и по жизни целесообразных к залогу, которая не пред­назначена к продаже, хотя и может быть продана достаточно быстро.

Залог - не финансовая форма натурально-стоимостного обес­печения процесса получения кредитного ресурса, который, будучи полученным предприятием, фирмой, компанией становится его заем­ным финансовым ресурсом. Залог - юридически правовая, имущест­венная, документарная, денежная, кредитная и, в конечном счете, финансовая операция, направленная на финансовое обеспечение производства, развития и ведения бизнеса. Залог - одна из распространенных форм жестких гарантий возврата источника финансо­вых ресурсов кредитного происхождения, т.е. исполнения кредитных обязательств. Залог имманентно присущ залоговой форме движения кредита процессу кредитования финансово-хозяйственной деятель­ности коммерческими банками. Залог лежит в основе не только про­цесса кредитования предприятий, фирм, компании, но и формирова­ния их финансовых ресурсов на кредитной основе, подлежащих обя­зательному планированию в составе финансовых планов.

Залог - самая распространенная форма кредитного обеспечения прироста финансовых ресурсов предприятий, фирм, компаний. Основными объектами залога выступают: государственные ценные бумаги, высоко ликвидные корпоративные ценные бумаги, ордерные ценные бумаги; драгоценные металлы (камни) и ювелирные изделия; товарно-материальные ценности на складе (или в обороте по согласованию сторон); основные средства; недвижимость, залог имущества третьих лиц; гарантии первоклассных банков; поручительства; имущественные права (требования), права на интеллектуальную собственность и другие. Оценка стоимости обеспечения производит­ся в зависимости от степени ликвидности предмета залога по согла­шению сторон. Подтверждение права собственности предприятия, фирмы, компании на предмет залога дифференцируется в зависи­мости от его вида.

По государственным ценным бумагам, находящимся в бездоку­ментарной форме, обычно в коммерческий банк должны быть пред­ставлены выписка по счету депо; расшифровка номенклатуры цен­ных бумаг: количество, серия, номер, срок погашения. В случаях, если государственные ценные бумаги находятся в документарной форме, то представляются либо выписка со счета депо, выданная депозитарием по месту хранения бумаг, либо сами бумаги в нату­ральном виде для осуществления их депонирования.

По корпоративным ценным бумагам, в зависимости от докумен­тарной, или без документарной их формы обращения, в банк для залога представляются сами ценные бумаги, или выписка по счету депо из депозитария по месту их хранения, а при отсутствии бумажно­го носителя ценных бумаг - выписка из реестра, выданная держате­лем реестра, либо выписка по счету депо, выданная депозитарием в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии. По ордерным ценным бумагам, к которым относятся векселя, чеки, коносаменты, варранты, залогу подлежат подлинные бумаги. В случае если держа­тель ценной бумаги не является первым ее владельцем, то его право на эту бумагу должно быть подтверждено непрерывным рядом пере­даточных надписей (индоссаментов). Последние должны быть либо на самой ценной бумаге, либо на аллонже (продолжении) к ней.

Большинство коммерческих банков в качестве непременного условия для осуществления залога по документарным ценным бума­гам требуют предоставление их в натуре. Затем они, как правило, помещаются либо в кассу, либо в депозитарий банка. При этом кли­енту открывается счет ответственного хранения. Следует иметь в виду, что по иностранным ценам бумагам, обращающимся на терри­тории нашей страны, должно иметься соответствующее разрешение на их обращение. Они могут служить объектом залога, как и отечест­венные ценные бумаги лишь, как правило, в случаях, когда залогода­тель является их собственником. Иногда залогу подлежат ценные бумаги, находящиеся в доверительном управлении залогодателя. Об этом праве распоряжения такими бумагами должно быть четко указано в договоре доверителя с залогодателем. Выписки со счетов депо по иностранным ценным бумагам, не разрешенным к обраще­нию на российском фондовом рынке, не являются действительными. Некоторые иностранные ценные бумаги выпускаются с малозамет­ным грифом "не подлежит продаже". Следовательно, они не могут быть предметом залогового обеспечения.

Другой, наиболее часто встречающийся объект залога, - драго­ценные металлы, камни, ювелирные изделия. По таким операциям обязательны к представлению в банк те документы, которые прямо подтверждают принадлежность предмета залога залогодателю. Это могут быть договора купли, мены, дарения, платежные документы, накладные и т.п. Кроме того, непременным условием оформления залога выступает сертификат соответствия, лицензия на производст­во, использование, обращение предметов залога, либо в соответст­вующих случаях на скупку у населения ювелирных изделии и на их реализацию как вид деятельности.

При залоге товарно-материальных ценностей представляется их перечень к залогу, с указанием места нахождения такого имущест­ва, количества, балансовой стоимости, точного наименования и иных индивидуальных признаков, которые должны позволять отличить предлагаемые в залог товарно-материальные ценности от однород­ного имущества. Это могут быть заводские номера, штампы и другие качественные характеристики. При залоге товаров в обороте вместо индивидуальных признаков указывается вид закладываемых товаров и обязательно другие характеристики такие, например, как марка, модель, размер, вес и т.п.

Помимо сказанного, по залогу товарно-материальных ценнос­тей обычно требуется представить складскую справку о наличии у залогодателя соответствующего имущества на дату заявки. Справка должна быть подписана руководителем и главным бухгалтером юри­дического лица. Помимо складской справки обычно требуют доку­менты, подтверждающие право собственности, а также договора аренды помещений или договора хранения, передаваемого в залог имущества, при использовании помещении, не принадлежащих зало­годателю.

По залогу основных средств, в банк представляются документы, подтверждающие право собственности на имущество (договора, пла­тежные и таможенные документы, акты приемки-передачи), справку о процентах износа и применяемой норме амортизации по заклады­ваемому имуществу. По закладываемым автотранспортным средст­вам и прицепам к этим средствам, а также тракторам, самоходным дорожно-строительным машинам и прицепам к ним обычно устанав­ливается раздельный порядок оформления залога. При этом выдви­гаются требования к обязательному перечню сведении в представля­емых документах.

По залогу недвижимости коммерческие банки обычно просят от владельца достаточно представительный перечень документов, подтверждающих право собственности, или хозяйственного ведения (в виде соответствующих договоров, свидетельств оправе собственности и внесения в реестр собственности, выданных соот­ветствующими органами по управлению имуществом), - до справки о геокодах, координатах характерных точек объекта, материалов по оценке объекта недвижимости бюро технической инвентаризации, независимыми оценщиками и т.п.

При залоге объектов незавершенного строительства в коммер­ческий банк, прежде всего, представляются документы, подтвержда­ющие право собственности на незавершенный строительством объ­ект. При строительстве нового объекта это могут быть решения соответствующих органов исполнительной власти, документы на покупку права застройки, другие материалы. При реконструкции объекта - ­документы на реконструируемый объект, которые относятся к право устанавливающим. Помимо указанных документов, залогодатель так­же представляет договор строительного подряда, лицензии на вы­полнение функций заказчика и генподрядчика, соответствующую тре­бованиям нормативных документов проектную, техническую и смет­ную документацию, разрешение на строительство и документы на отвод земли, документы на согласование для производства отдель­ных видов работ, а также подтверждающие объемы выполненных строительных работ на момент подачи заявки. По залогу имущест­венных прав (требований), а также прав на интеллектуальную собст­венность, залогодатели представляют документы, которые подтверж­дают наличие соответствующего права.

Залоговое финансирование расходов предприятия, фирмы, компании всегда выступает как превращенная форма дисконтного кредитования. Дисконт представляет собой скидку с реальной ры­ночной цены принимаемого в залог объекта, который в случае чего может быть продан держателем залоговой стоимости. В этом смысле, залоговое финансирование выступает как дисконтное фи­нансирование, каждый рубль которого обременен десятками копеек кредитных обязательств. Следовательно, осуществление денежных расходов при залоговом финансировании потребностей предприятий должно иметь повышенную финансово-экономическую эффектив­ность. Она не может выражаться иначе, чем превышение доходности, рентабельности по уровню и массе получаемой прибыли над величи­ной банковского, или коммерческого процента.

Дисконтный характер механики получения залогового рубля ставит эту эффективность в прямую зависимость от размера дискон­та от реальной рыночной стоимости объекта залога.

Следует иметь в виду, что залоговое финансирование части расходов предприятий, фирм, компаний в ряде случаев оказывается не вполне выгодным для них. Это касается например, операций репо, кредитования под залог ценных бумаг. Это рисковое финансирование с существенным занижением действительной стоимости любого объ­екта залога. Надо учитывать, что залоговое финансирование высту­пает результатом залогового кредитования, которое также не вполне выгодно, или удобно банкам в части практической реализации объ­екта залога в случае непогашения должником своих обязательств.

Залоговое финансирование расходов предприятиями и органи­зациями часто выступает как дорогое для них финансирование.