- •Методичні рекомендації до вивчення дисципліни «фінансовий менеджмент»
- •Регламент контролю засвоєння навчального матеріалу
- •Навчальні модулі зм 1. Сутність фінансового менеджменту
- •Поняття «фінансовий менеджмент»
- •1.2. Цілі фінансового менеджменту
- •Прибуток від звичайної діяльності
- •Чистий прибуток
- •Тезаврований (капіталізований) прибуток
- •Нерозподілений прибуток
- •Контрольні запитання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 2. Формування прибутку і грошових потоків підприємства
- •2.1. Формування доходів
- •2.2. Формування витрат
- •Фінансовий результат діяльності
- •2.4.Формування грошових потоків
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 3. Фінансові ризики
- •3.1. Сутність та види фінансових ризиків
- •3.2. Методи оцінки фінансових ризиків
- •3.3. Механізми нейтралізації фінансових ризиків.
- •Контрольні питання
- •Зм 4. Визначення вартості грошей у часі
- •Нарощування та дисконтування за процентними ставками
- •4.2.Нарощування та дисконтування за обліковими ставками
- •4.3.Еквівалентні ставки
- •4.4.Фінансова рента
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 5. Вартість капіталу підприємства
- •5.1. Складові капіталу підприємства та джерела його збільшення
- •5.2.Оцінка вартості складових капіталу підприємства
- •5.2.1. Оцінка вартості власного капіталу
- •Середня вартість капіталу підприємства
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 6. Функції фінансового менеджменту
- •6.1. Функції фінансового менеджменту в умовах прибуткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •6.2. Функції фінансового менеджменту в умовах збиткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •Функції фінансового менеджменту
- •Контрольні питання
- •Зм 7. Моніторинг платоспроможності підприємства
- •Аналіз поточної платоспроможностi
- •7.2.1. Оцінка рівня фінансової стійкості
- •7.2.2. Аналіз ділової активності
- •7.2.3. Показники ефективності роботи підприємства
- •Контрольні питання
- •Зм 8. Управління інвестиціями
- •8.1. Порядок розробки інвестиційної програми підприємства
- •8.2. Показники економічної ефективності реальних інвестиційних проектів
- •8.3. Методи оцінки ризику реальних інвестиційних проектів
- •8.4. Порядок розробки бюджету інвестиційної програми
- •2. Зовнішні
- •8.5. Управління структурою капіталу підприємства
- •8.6. Дивідендна політика
- •8.7. Управління фінансовими інвестиціями
- •Контрольні питання
- •Зм 9. Управління виробничими запасами
- •9.1. Планування та контроль запасів
- •9.2. Фінансування запасів
- •Контрольні питання
- •Зм 10. Управління дебіторською заборгованістю
- •10.1. . Порядок розробки кредитної політики підприємства
- •10.2. Реалізація кредитної політики
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 11. Управління грошовими коштами
- •11.1. Планування руху коштів від інвестиційної діяльності підприємства
- •11.2. Планування руху коштів від операційної діяльності
- •11.2.1. Планування грошових надходжень
- •11.2.2. Планування витрат для поповнення виробничих запасів
- •11.2.3. Розробка графіка виплати заробітної плати, сплати податку з доходів фізичних осіб, утримань та відрахувань на соціальні заходи
- •11.2.4. Розробка графіка сплати податків
- •11.3. Бюджет руху грошових коштів у резльтаті фінансової діяльності
- •11.4. Управління тимчасово вільними грошовими коштами
- •Контрольні питання
- •Зм 12. Антикризове фінансове управління підприємством
- •12.1. Фінансова криза та її стадії
- •12.2. Оцінка ймовірності банкрутства підприємства
- •12.3. Реструктуризація підприємства та фінансова його санація
- •Контрольні питання
- •Література
Регламент контролю засвоєння навчального матеріалу
Модулі |
Перший |
Другий |
Третій |
Кількість балів за модулі |
51 |
49 |
100 |
Кількість балів за ЗМ – усього, в т.ч. |
36 |
34 |
|
- відвідування занять |
11 |
10 |
|
- активність на заняттях |
11 |
10 |
|
- поточна оцінка знань |
14 |
14 |
|
Модульна контрольна робота |
15 |
15 |
|
Кількість балів за курсову роботу: |
|
|
|
- своєчасне виконання етапу |
|
|
72 |
- складність |
|
|
10 |
- відвідування консультацій |
|
|
6 |
- захист |
|
|
12 |
Навчальні модулі зм 1. Сутність фінансового менеджменту
Поняття «фінансовий менеджмент»
Поняття «фінансовий менеджмент» можна розглядати в трьох аспектах:
cистема управління фінансовою діяльністю підприємства;
орган управління фінансовою діяльністю підприємства;
форма підприємницької діяльності.
Як система управління фінансовий менеджмент представляє собою процес визначення мети управління фінансовою діяльністю підприємства та методів її досягнення. Фінансова діяльність, в свою чергу, покликана забезпечити в повному обсязі потреби операційної та інвестиційної діяльності в коштах. При цьому використовуються як власні, так і запозичені кошти. У випадку використання запозичених грошових коштах перед фінансовим менеджментом стоїть завдання своєчасного і повного погашення зобов’язань підприємства.
Як орган управління фінансовий менеджмент підприємства включає фінансову дирекцію та безпосередньо фінансових менеджерів.
Фінансовий менеджмент як форма підприємництва передбачає надання фінансових послуг підприємству: консалтингові фірми розробляють бізнес-плани, інвестиційні програми; факторингові фірми займаються управлінням дебіторською заборгованістю підприємства тощо.
Ми будемо вивчати фінансовий менеджмент як систему управління, яка озброює суб’єктів управління (фінансових менеджерів) відповідним методами прийняття управлінських рішень.
1.2. Цілі фінансового менеджменту
Стратегічною метою менеджменту, в т.ч. фінансового, є зростання добробуту власників підприємств. Довгий час вважалося, що для її досягнення достатньо максимізувати прибуток і рентабельність роботи підприємства. Сьогодні власники вимагають від керівництва приросту вартості, яка їм належить.
Розрізняють бухгалтерську і ринкову вартість підприємства. Бухгалтерська вартість (БВ) дорівнює:
БВ=А-З,
де А – активи підприємства;
З – його зобов’язання.
Отже, вартість підприємства дорівнює вартісті вланих його активів.
Ринкова вартість визначаєтся на підставі незалежної оцінки, яка здійнюється у відповідності із законодавством про оцінку майна, майнових прав, або при продажі підприємства. Ринкова вартість при продажі враховує гудвіл (позитивний чи від’ємний). Гудвіл – це різниця між вартістю, за якою придбані активи, і їх справедливою вартістю на дату придбання.
Приклад 1.1. Прийнято рішення продати ТОВ. Незалежні експерти визначили вартість підприємства у сумі 900 тис. грн. На аукціоні підприємство продано за: перший варіант - 980 тис. грн.; другий варіант - 810 тис. грн. Якою є ринкова вартість ТОВ і гудвіл за обома вартіантами?
|
Варіанти | |
перший |
другий | |
Ринкова вартість ТОВ, тис. грн. |
980 |
810 |
Гудвіл, тис. грн. |
980-900=+80 |
810-900=-90 |
Чим вища ринкова вартість підприємства, тим вища його інвестиційна привабливість – сигнал для інвесторів до вкладання коштів.
Внутрішнім джерелом зростання вартості підприємства є тезаврований (накопичений, капіталізований) прибуток, обсяг якого визначається в процесі розподілу останнього. Порядок розподілу прибутку представлений на рис. 1.1.