- •Методичні рекомендації до вивчення дисципліни «фінансовий менеджмент»
- •Регламент контролю засвоєння навчального матеріалу
- •Навчальні модулі зм 1. Сутність фінансового менеджменту
- •Поняття «фінансовий менеджмент»
- •1.2. Цілі фінансового менеджменту
- •Прибуток від звичайної діяльності
- •Чистий прибуток
- •Тезаврований (капіталізований) прибуток
- •Нерозподілений прибуток
- •Контрольні запитання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 2. Формування прибутку і грошових потоків підприємства
- •2.1. Формування доходів
- •2.2. Формування витрат
- •Фінансовий результат діяльності
- •2.4.Формування грошових потоків
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 3. Фінансові ризики
- •3.1. Сутність та види фінансових ризиків
- •3.2. Методи оцінки фінансових ризиків
- •3.3. Механізми нейтралізації фінансових ризиків.
- •Контрольні питання
- •Зм 4. Визначення вартості грошей у часі
- •Нарощування та дисконтування за процентними ставками
- •4.2.Нарощування та дисконтування за обліковими ставками
- •4.3.Еквівалентні ставки
- •4.4.Фінансова рента
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 5. Вартість капіталу підприємства
- •5.1. Складові капіталу підприємства та джерела його збільшення
- •5.2.Оцінка вартості складових капіталу підприємства
- •5.2.1. Оцінка вартості власного капіталу
- •Середня вартість капіталу підприємства
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 6. Функції фінансового менеджменту
- •6.1. Функції фінансового менеджменту в умовах прибуткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •6.2. Функції фінансового менеджменту в умовах збиткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •Функції фінансового менеджменту
- •Контрольні питання
- •Зм 7. Моніторинг платоспроможності підприємства
- •Аналіз поточної платоспроможностi
- •7.2.1. Оцінка рівня фінансової стійкості
- •7.2.2. Аналіз ділової активності
- •7.2.3. Показники ефективності роботи підприємства
- •Контрольні питання
- •Зм 8. Управління інвестиціями
- •8.1. Порядок розробки інвестиційної програми підприємства
- •8.2. Показники економічної ефективності реальних інвестиційних проектів
- •8.3. Методи оцінки ризику реальних інвестиційних проектів
- •8.4. Порядок розробки бюджету інвестиційної програми
- •2. Зовнішні
- •8.5. Управління структурою капіталу підприємства
- •8.6. Дивідендна політика
- •8.7. Управління фінансовими інвестиціями
- •Контрольні питання
- •Зм 9. Управління виробничими запасами
- •9.1. Планування та контроль запасів
- •9.2. Фінансування запасів
- •Контрольні питання
- •Зм 10. Управління дебіторською заборгованістю
- •10.1. . Порядок розробки кредитної політики підприємства
- •10.2. Реалізація кредитної політики
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 11. Управління грошовими коштами
- •11.1. Планування руху коштів від інвестиційної діяльності підприємства
- •11.2. Планування руху коштів від операційної діяльності
- •11.2.1. Планування грошових надходжень
- •11.2.2. Планування витрат для поповнення виробничих запасів
- •11.2.3. Розробка графіка виплати заробітної плати, сплати податку з доходів фізичних осіб, утримань та відрахувань на соціальні заходи
- •11.2.4. Розробка графіка сплати податків
- •11.3. Бюджет руху грошових коштів у резльтаті фінансової діяльності
- •11.4. Управління тимчасово вільними грошовими коштами
- •Контрольні питання
- •Зм 12. Антикризове фінансове управління підприємством
- •12.1. Фінансова криза та її стадії
- •12.2. Оцінка ймовірності банкрутства підприємства
- •12.3. Реструктуризація підприємства та фінансова його санація
- •Контрольні питання
- •Література
6.2. Функції фінансового менеджменту в умовах збиткової діяльності підприємства
Функцій фінансового менеджменту в умовах збиткової діяльності розглянемо на прикладі СТО.
Перша модель
Стан майна станції на початок періоду характеризують такі дані:
Таблиця 6.8
Ресурси |
тис. грн. |
Джерела фінансування ресурсів |
тис. грн. |
Основні засоби: |
|
Статутний капітал |
146 |
Залишкова вартість |
190 |
Банківський кредит |
80 |
Первісна вартість |
190 |
|
|
Знос |
(-) |
|
|
Грошові кошти |
36 |
|
|
Разом |
226 |
Разом |
226 |
Як бачимо, СТО не має власних обігових коштів. Для створення виробничих запасів воно буде користуватися банківською позичкою.
Зміст господарської діяльності СТО у звітному періоді характеризують такі дані:
Таблиця 6.9
Господарська операція |
тис. грн. |
Динаміка залишків | |
на початок періоду |
на кінець періоду | ||
|
|
|
|
Виставили рахунки за надані послуги |
72 |
|
|
Нарахували податкове зобов’язання з ПДВ |
12 |
|
|
Оплатили надані послуги |
63 |
|
|
Дебіторська заборгованість |
|
- |
72-63=9 |
Оприбуткували матеріали |
30 |
|
|
Нарахували податковий кредит |
6 |
|
|
Використали матеріали |
28 |
|
|
Виробничі запаси |
|
- |
30-28=2 |
Оплатили матеріали |
31 |
|
|
Кредиторська заборгованість за товари, роботи, послуги |
|
- |
30+6-31=5 |
Виплатили зарплату |
9 |
|
|
Нарахували зарплату |
20 |
|
|
Поточні зобов’язання з оплати праці |
|
- |
20-9=11 |
Нарахували інші податки і обов’язкові платежі |
8 |
|
|
Нарахували ПДВ |
12-6=6 |
|
|
Поточні зобов’язання за розрахунками з бюджетом і соціальному страхуванню |
|
- |
8+6=14 |
Нарахували амортизаційні відрахування |
10 |
|
|
2. Фінансова діяльність |
|
|
|
Нарахували відсотки за банківський кредит |
3 |
|
|
Сплатили відсотки за банківський кредит |
3 |
|
|
Погашення банківського кредиту |
10 |
|
|
Розрахунок фінансового результату діяльності СТО за звітний період представлено в наступній таблиці
Таблиця 6.10
Показник |
Розрахунок |
Операційна діяльність |
|
Дохід |
72 |
Чистий дохід |
72-12=60 |
Витрати діяльності |
28+20+8+10=66 |
Збиток від операційної діяльності |
66-60=6 |
Фінансова діяльність |
|
Витрати |
3 |
Збиток від фінансової діяльності |
3 |
Збиток від звичайної діяльності |
6+3=9 |
Звіт про рух грошових коштів СТО характеризують такі дані:
Таблиця 6.11
|
в тис. грн. |
Надходження від перевезень |
+63 |
Оплата виробничих запасів |
-31 |
Погашення поточних зобов’язань |
-9 |
Чистий рух коштів від операційної діяльності |
63-31-9=+23 |
Сплата відсотків за кредит |
-3 |
Погашення позички |
-10 |
Чистий рух коштів від фінансової діяльності |
-3-10=-13 |
Чистий рух коштів від звичайної діяльності |
+23-13=+10 |
Залишок грошових коштів на початок періоду |
36 |
Залишок грошових коштів на кінець періоду |
46 |
Як бачимо, за звітний період підприємство отримало збиток у суму 9 тис. грн. В той же час кількість грошей на поточному рахунку збільшилася на 10 тис. грн. У наступному періоді залишок грошових коштів на кінець звітного періоду буде спрямований на:
- погашення заборгованості перед постачальниками 5 тис. грн.;
- погашення поточних зобов’язань :
а) за розрахунками з бюджетом і соціальному страхуванню 14 тис. грн.;
б) з оплати праці 11 тис. грн.;
- поповнення виробничих запасів 46-5-14-11=16тис. грн.
Разом 46 тис. грн.
Отже, частина грошових коштів призначена на поповнення виробничих запасів у сумі 20 тис. грн. (36-16) не надійшла на поточний рахунок СТО. На кінець звітного періоду підприємство також не отримало в грошовому еквіваленті 10 тис. грн. амортизаційних відрахувань. Загальна сума не отриманих грошей становить 30 тис. грн. (20+10). Причинами такого положення є:
зростання дебіторської заборгованості 9 тис. грн.;
збільшення виробничих запасів 2 тис. грн.;
погашення банківської позички 10 тис. грн.;
збиток від діяльності 9 тис. грн.
Разом 30 тис. грн.
За підсумками звітного періоду СТО накопичило 1 тис. грн. амортизаційних відрахувань замість нарахованих 10 тис. грн.: 9 тис. грн. спрямовано на покриття збитків. В повному обсязі не відновлені кошти для поповнення виробничих запасів: навіть за умови повного погашення дебіторської заборгованості їх сума становитиме 25 тис. грн. (16+9), в той час як повинна дорівнювати 34 тис. грн. (36-2). (2 тис. грн. акумульовані у запасах).
Таким чином, за умови збиткової діяльності і позитивного значення чистого грошового потоку завданням фінансового менеджменту є:
покращення платоспроможності підприємства за рахунок:
а) постійного аналізу платоспроможності;
б) планування руху грошових коштів підприємства;
в) управління дебіторською заборгованістю;
г) оптимізації розміру виробничих запасів;
відновлення прибутковості основної діяльності за рахунок реструктуризації чи фінансової санації підприємства в досудовому порядку.