2. Наукові підходи до управління дебіторською заборгованістю в пат Лайт Протекшен Матч « лпм»

Оцінка фінансового стану ПАТ «ЛПМ» представляє собою перший крок аналізу дебіторської заборгованості. Проведемо аналіз ліквідності балансу і обчислимо наступні коефіцієнти:

1) коефіцієнт ліквідності дорівнює 2,13 (418 162 / 196 340).

Згідно з міжнародною практикою, значення коефіцієнта ліквідності повинні знаходитися в межах від одиниці до двох. У даному випадку коефіцієнт ліквідності більше двох. Але перевищення коефіцієнта загальної ліквідності не є позитивним моментом, це може свідчити про нераціональну структуру капіталу.

2) коефіцієнт термінової ліквідності = 1,85 ((175 711 +186761) / 196 340)

3) коефіцієнт абсолютної ліквідності = 0,89 (175 711 / 196 340). Даний коефіцієнт показує, яку частину короткострокової заборгованості підприємство може погасити найближчим часом. У нашому випадку величина коефіцієнта перевищує середньостатистичне значення, що говорить про високу платоспроможність підприємства на дату складання балансу.

Підводячи короткі підсумки аналізу попередньої оцінки фінансового становища ПАТ «ЛПМ», можна зробити висновок, що це суспільство перебуває в стійке фінансове стані, має високі ліквідністю і платоспроможністю.

З'ясувавши картину фінансового стану аналізованого суспільства, визначимо, наскільки ефективно побудована управління дебіторською заборгованістю в організації.

У першій фазі аналізу оцінюється обсяг дебіторської заборгованості аналізованої організації, дебіторська заборгованість по відношенню до оборотних засобів (таблиця 1).

Таблиця 1 Коефіцієнт відволікання оборотних активів у рахунку до отримання

	2008	2009	2010	2011
1. Дебіторська заборгованість	134 690	149 890	148 584	186 761
2. Загальна сума оборотних активів	224 050	297 547	480 885	418 162
3. Коефіцієнт відволікання оборотних активів у дебіторську заборгованість, (п.1 / п. 2),%.	60,1	50,4	30,9	44,7

У другій фазі аналізу виконується оцінка оборотності і якості дебіторської заборгованості за такою сукупності параметрів:

1) Найважливішим елементом аналізу дебіторської заборгованості є оцінка її оборотності. Тенденцію зміни цього показника часто використовують при визначенні обгрунтованості знижки за ранні платежі. Чим вище швидкість обороту, тим менше коштів інвестовано у дебіторську заборгованість. Кількість оборотів дебіторської заборгованості розраховується за формулою:

RT = NS / AR

Де RT (Receivable turnover) - кількість оборотів дебіторської заборгованості,

NS (Net Sales) - сумарна виручка за рік,

AR (Account receivable) - середнє значення дебіторської заборгованості.

Значення, наведені в таблиці 2, ясно показують, що кількість оборотів (конвертації у грошові кошти) дебіторської заборгованості за останній 3 роки не дуже змінилося і становить 6 разів на рік.

Таблиця 2

Кількість оборотів дебіторської заборгованості ПАТ «ЛПМ»

Показники	Рік
	2008	2009	2010	2011
1. Річний дохід з продажів	48 188	94 729	196 727	188 344
2. Дебіторська заборгованість	134 690	149 890	148 584	186 761
3 Кількість оборотів дебіторської заборгованості (п.1 / середнє п.2), днів.	1,74	3,43	7,12	6,82

За західними джерелами, для середньої компанії значення цього показника становить 8 оборотів на рік. У 2008 і 2009 роках у досліджуваного підприємства спостерігається значення, істотно нижче рекомендованого, але вужеві в 2009-2010 роках цей показник зростає, що пов'язано зі збільшенням виторгу.

Для подальшого аналізу перетворимо коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості в показник тривалості обороту дебіторської заборгованості в днях (DSO). Середній термін оплати рахунків дебіторів розраховується за формулою:

DSO = 360 / RT

Де DSO (Days Sales Outstanding) - середній термін оплати рахунків дебіторів,

RT (Receivable turnover) - кількість оборотів дебіторської заборгованості.

Таблиця 3 Показник терміну кредиту ПАТ «ЛПМ»

Показники	2008	2009	2010	2011
1. Кількість днів періоду.	360	360	360	360
2. Кількість оборотів дебіторської заборгованості, дн.	1,74	3,43	7,12	6,82
3. Середній період дебіторської заборгованості, дн.	207	105	51	53

Зменшився майже в чотири рази термін оплати дебіторів говорить про підвищення ліквідності дебіторської заборгованості аналізованої організації.

Можна зробити висновок про те, що в 2008-2009 р.р. якість дебіторської заборгованості розглянутого суспільства дуже низька, тому що значна частина рахунків була прострочена, але в наступних періодах ситуація різко змінилася в кращу сторону.

2) У процесі цього аналізу використовується також коефіцієнт простроченої дебіторської заборгованості, який обчислюється за формулою:

ORR = OR / R = 136 336 / 186 761 = 0, 73 або 73%

ORR (Overdue receivable ratio) - коефіцієнт простроченої дебіторської заборгованості,

R (Receivable) - дебіторська заборгованість,

OR (Overdue receivable) - прострочена дебіторська заборгованість.

Обчислений коефіцієнт говорить про те, що 73% всієї дебіторської заборгованості ПАТ «ЛПМ» є простроченою. Цей високий показник сигналізує про проблему низької якості дебіторської заборгованості, що в свою чергу призводить до проблеми низької ліквідності дебіторської заборгованості. Як наслідок цього, виникають проблеми з фінансуванням діяльності.

3) Також виникає необхідність прогнозування безнадійної дебіторської заборгованості (таблиця 6). Частка безнадійних боргів знаходиться в прямій залежності від тривалості періоду, протягом якого боржник зобов'язується погасити свою заборгованість. Відповідно до цієї концепції проведені розрахунки, які дозволяють зробити висновок, що фірма не отримає 14 262,9 тис. грн., Що становить майже 8% всієї дебіторської заборгованості. На цю суму має бути сформований резерв по сумнівних боргах.

Таблиця 6 Прогнозування безнадійної дебіторської заборгованості ПАТ «ЛПМ»

Класифікація дебіторів по термінах заборгованості, дн.	Сума дебіторської заборгованості	Імовірність безнадійних боргів	Сума безнадійних боргів,	Реальна дебіторська заборгованість
0-30	50425,47	0,025	1260,63675	49164,8333
30-60	112056,6	0,05	5602,83	106453,77
60-90	13073,3	0,075	980,4975	12092,8025
90-120	2 300,10	0,1	230,01	2070,09
120-150	700,89	0,15	105,1335	595,7565
150-180	1 647,32	0,3	494,196	1153,124
180-360	4 890,65	0,5	2445,325	2445,325
360-720	3 120,90	0,75	2340,675	780,225
Пон. 2 р.	845,9	0,95	803,605	42,295
Разом	186 761	0	14262,9088	174798,221

Зафіксуємо отримані результати:

1. Частка оборотних активів у загальних активах фірми в 2011 р. складає 60,8% (418 162 * 100 / 687 625);

2. Частка дебіторської заборгованості в оборотних активах у період з 2008 р. по 2011 р. зменшилася з 60,1% до 44,7%;

3. А обсяг дебіторської заборгованості 2011 р. збільшився в порівнянні з 2008 р. на 38,7% (186 761 / 134 690);

4. Обсяг продажів 2011 р. в порівнянні з 2008 р. збільшився майже в чотири рази (188 344 / 48 188)

5. Кількість оборотів дебіторської заборгованості на рік - 6,8 разів;

6. Середній реальний період обороту дебіторської заборгованості становить 60 днів проти встановлених 30 днів. Це говорить про зниження ліквідності дебіторської заборгованості;

7. Виважена старіння рахунків дебіторів становить 30 днів;

8. Для складу дебіторської заборгованості за окремими її «віковим групам» характерна відсутність монотонності убування;

9. Коефіцієнт простроченої дебіторської заборгованості - 0,73 або 73%;

10. Заборгованість терміном виникнення 30 - 60 днів дає 60% прострочених рахунків дебіторів;

11. На рахунках чотирьох основних дебіторів сконцентровано близько 62% від усієї суми заборгованості і близько 45% від заборгованості, простроченої понад 3-х місяців;

12. Сума прогнозованої безнадійної дебіторської заборгованості становить 14 263 тис. грн. (7,6% від всієї суми дебіторської заборгованості).

На тлі отриманих результатів аналізу дебіторської заборгованості, можна зробити висновок, що у ПАТ «ЛПМ» робота з рахунками дебіторів ведеться явно незадовільно. Результатом цього стало склалося негативне становище з оборотністю дебіторської заборгованості, зменшення обсягу дебіторської заборгованості, низька якість дебіторської заборгованості, визначається високим коефіцієнтом простроченої оплати [2].

3. Методи та методики управління дебіторською заборгованістю в ПАТ «ЛПМ»

Методи дослідження. Теоретико-методичну базу дослідження складали загальнонаукові та спеціальні методи. Для вирішення поставлених завдань використовувалися методи: аналізу та синтезу – для дослідження економічної сутності дебіторської заборгованості підприємства; системного підходу – для вирішення методологічних засад формування моделі управління дебіторською заборгованістю; причинно-наслідкового зв’язку – при класифікації видів дебіторської заборгованості; трендового фінансового аналізу та фінансових коефіцієнтів – для виявлення основних тенденцій формування та погашення дебіторської заборгованості; опитування, групування, порівняння, аналізу та синтезу для визначення практично значимих методів управління дебіторською заборгованістю; економічного моделювання – для оцінки наслідків удосконалення управління дебіторською заборгованістю.

З використанням сучасних загальнонаукових та спеціальних методів: логіко- теоретичного узагальнення, системного аналізу, індукції та дедукції – для визначення економічної сутності поняття «дебіторська заборгованість»; встановлення характеру взаємозв’язку понять «управління дебіторською заборгованістю» та «керованість дебіторської заборгованості»; класифікації – для систематизації методів управління дебіторською заборгованістю; систематизації видів дебіторської заборгованості й удосконалення її класифікації; аналізу ієрархій – для обґрунтування пріоритетності методів управління дебіторською заборгованістю; рангів – для визначення пріоритетності критеріїв керованості дебіторської заборгованості й вагових коефіцієнтів інтегрального показника керованості; математичного моделювання – для моделювання наслідків реалізації кредитної політики; абстрактно-логічний – для здійснення теоретичних узагальнень, формування висновків і рекомендацій. Обробка даних здійснювалася з використанням сучасних комп’ютерних технологій.

Важливою складовою частиною системи управління дебіторською заборгованістю фірми є методи. До чисто фінансовим методів належать: -метод Е. Альтмана, ранжування дебіторської заборгованості за термінами виникнення, складання реєстру «старіння» рахунків дебіторів, прогнозування ймовірної суми безнадійної дебіторської заборгованості, визначення зваженого «старіння» рахунків дебіторів, розрахунок і оцінка фінансових коефіцієнтів. До управлінських методів належать: «дерево рішень», метод аналізу кредитоспроможності «3 С», матриця стратегії кредитної політики фірми, формування інформаційної бази, використання системи винагород, «розтягання» терміну оплати кредиторської заборгованості.

В основі управління дебіторською заборгованістю лежить два підходи:

1) порівняння додаткового прибутку, пов'язаної з тією або іншою схемою спонтанного фінансування, з витратами і втратами, що виникають при зміні політики реалізації продукції;

2) порівняння та оптимізація величини і термінів дебіторської і кредиторської заборгованостей. Дані порівняння проводяться за рівнем кредитоспроможності, часу відстрочки платежу, стратегії знижок, доходів і витрат по інкасації.

Оцінка реального стану дебіторської заборгованості, тобто оцінка ймовірності безнадійних боргів - одне з найважливіших питань управління оборотним капіталом. Ця оцінка ведеться окремо по групах дебіторської заборгованості з різними термінами виникнення. Фінансовий менеджер може при цьому використовувати накопичену на підприємстві статистику, а також вдатися до послуг експертів-консультантів.

Вибірковий і суцільний методи аналізу розрахунків з дебіторами і кредиторами. У залежності від розміру дебіторської заборгованості, кількості розрахункових документів і дебіторів аналіз її рівня можна проводити як суцільним, так і вибірковим методом. Загальна схема контролю і аналізу, як правило, включає в себе кілька етапів.

Етап 1. Задається критичний рівень дебіторської заборгованості; всі розрахункові документи, які стосуються заборгованості, що перевищує критичний рівень, піддаються перевірці в обов'язковому порядку.

Етап 2. З решти розрахункових документів робиться контрольна вибірка. Для цього застосовуються різні способи. Одним з найпростіших є n-відсотковий тест (так, при n = 10% перевіряють кожен десятий документ, який відбирається з якого-небудь ознакою, наприклад за часом виникнення зобов'язання).

Існують і більш складні статистичні методи відбору, засновані на завданні критичних значень рівня значимості, помилки вибірки, допустимого відхилення між відбитим у звітності та обчисленим за вибірковими даними розміром дебіторської заборгованості тощо У цьому випадку визначають інтервал вибірки по грошовому вимірнику, і кожен розрахунковий документ, на який падає кордон чергового інтервалу, відбирається для контролю та аналізу.

Етап 3. Перевіряється реальність сум дебіторської заборгованості у відібраних розрахункових документах. Зокрема, можуть направлятися листи контрагентам з проханням підтвердити реальність проставленою в документі або проходить в обліку

Етап 4. Оцінюється суттєвість виявлених помилок. При цьому можуть використовуватися різні критерії. Так, національними обліковими стандартами Австралії відхилення між обліковою і підтвердженої в результаті контрольної перевірки сумами в розмірі, що перевищує 10%, визнається істотним (матеріальним). Якщо відхилення варіює від 5 до 10%, рішення про його суттєвості приймає аналітик (керуючий, бухгалтер, аудитор) за своїм розсудом. Відхилення, що не перевищує 5%-го рівня, визнається несуттєвим [7].