74. Участники рынка ценных бумаг, их права и обязанности.

Участниками рынка ценных бумаг являются эмитенты, инвесторы, финансовые посредники и государство. Эмитенты выпускают ценные бумаги с целью привлечения необходимых им денежных средств. Инвесторы покупают ценные бумаги с целью получения дохода, имущественных и неимущественных прав. Финансовые посредники оказывают услуги эмитентам и инвесторам. Государство регулирует деятельность всех участников рынка.

75. Понятие и фундаментальные свойства ценных бумаг.

Ценная бумага — документ, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа.

Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять и отдельные функции денег (средство платежа или расчетов).

Ценная бумага — это особая форма существования капитала, которая заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке как товар и приносить доход.

Надежность ценной бумаги определяется рядом фундаментальных свойств. К ним относят обращаемость, доступность, курс, стандартность и серийность, документальность, регулируемость и признание государством, рыночность, ликвидность, надежность и риск. Под обращаемостью понимается способность ценной бумаги продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.

Доступность предполагает способность ценных бумаг быть предметом гражданских сделок. Курс ценной бумаги (рыночная стоимость) — цена, по которой ценные бумаги продаются. Процедура установления курса ценной

бумаги называется котировкой. Стандартность заключается в наличии стандартного представления и реквизитов, что делает ценную бумагу предметом оборота. Регулируемость и признание государством обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов.

Рыночность — это свойство ценной бумаги быть неразрывно связанной с соответствующим рынком и являться его отражением. Стоимость ценной бумаги регулируется спросом и предложением, что отражается в ее рыночном курсе. Раскрытие информации означает, что должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов. Ликвидность ценной бумаги — возможность быстро продать

ценную бумагу без значительных потерь. Доходность — количественная характеристика ценной бумаги, определяющая ее ценность для инвестора. Доходность зависит от меры риска. Чем выше доходность ценной бумаги, тем выше мера риска. Доходность в общем виде вычисляется отношением дохода, полученного инвестором за время владения ценной бумагой к затратам на ее приобретение и обычно определяется в процентах.

76. Фондовая биржа как организатор торговли ценными бумагами.

Фондовая биржа — организация, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг.

В торговле на бирже принимают участие представители членов биржи, имеющие «место» на бирже, а также штатные работники биржи. Члены биржи или их представители могут выступать на бирже в качестве брокера или дилера. Брокер действует в качестве поверенного или комиссионера, т. е. он заключает сделку от имени клиента или от своего имени и за счет клиента. Дилер осуществляет куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи с обязательством исполнения сделок по этим ценным бумагам по объявленным ценам. Основная функция дилера – поддержание фондового рынка путем формирования цен. Участником торгов также является маклер. Это, как правило, штатный работник биржи, который ведет торг и оформляет сделки. Маклер должен соблюдать устав биржи и правила торговли на бирже. Все заключенные с участием маклера сделки регистрируются в специальном журнале или с помощью компьютера. После биржевой сессии участникам сделки вручаются маклерские записки или компьютерные распечатки, в которых отмечаются наименование, количество и цена купленных или

проданных ценных бумаг. Фондовая биржа должна быть образована в форме открытого акционерного общества. Фондовая биржа может быть учреждена юридическими и (или) физическими лицами.