17. Гос. Ценные бумаги (цб): общая характеристика и виды.

Гос.ЦБ–долговые обяз-ва в форме ЦБ,эмитированные органами гос.управления.Гос-во явл.важнейшим заемщиком капитала.Один из сп-бовзайма–выпуск ЦБ. Должником выступает гос-во в лице органов исполнит.власти федерального,республ.,муниципальноых уровней.Посредством ГЦБ оформл.отн-я,возн-щие при формир-и гос.долга.Заимствование ср-в у населения и частн. компаний осуществл.путем продажи ГЦБ,эмиссия кот.направлена на решение след.задач:-покрытие дефицита гос.бюджета;-фин-ние целевых гос.программ;-воздействие на макроэк.показ-ли:объем ден.массы в обращении,уровень цен и инфляция,вал. курс,темпы эк.роста,уровень занятости,платежный баланс и др.;-погашение задолж-сти по ранее выпущенным ГЦБ;-реструктуризация гос.долгапр-тиям,орг-циям и частным компаниям.В кач-ве эмитентов ГЦБ м. выступать правит.органы (МинФин), гос.специализир. организации(Центрабанк).В зав-сти от вида выпускаемых ЦБ инвесторами явл.население,частные компании,инвестиц.,страх.,пенсионные фонды, банки. Т.о.,ГЦБ одновр.явл.ср-вом решения многих общеэк.и соц.задач гос-ва и в то же время,обладая привлекательными св-вами,служат удобным и надежным инструментом инвестир-я свободных ден.средств.

Ф-ции ГЦБ: а) фин-ние дефицита гос. бюджетана неинфляционной основе, т.е. без доп. выпуска денег в обращение; б) фин-ние целевых гос. программв области жилищного строит-ва, инфрастр-ры, соц. обеспечения и т.п.; в)воздействие на макроэк-ские показатели: ден. массу в об­ращении, воздействие на цены и инфляцию, на расходы и направления инвестирования, эк. рост, платежный баланс и т.д. г) погашение задолж-сти по ранее выпущ. ГЦБ; д) реструктуризация гос. долгапредпр-ям и частным компаниям. Эмитенты ГЦБ: различные гос.органы – МинФин и Нацбанк РБ. Инвесторы: юр.лица, население, различные фонды.

Преимущества ГЦБ: высокая их надежность, высоко ликвидные инструменты с мин. сроком обращения, операционные издержки ниже, чем по др.ЦБ, в большинстве гос-в по доходам выплачиваются фикс.%-ты.

Виды ГЦБ: 1) По виду эмитента: •ЦБ высших органов гос.власти и управления (МинФин, Центрабанк);•региональные ЦБ или ЦБ др.уровней управления,гарантированные центр. правит-вом;•ЦБ гос.учреждений; •ЦБ, которым придан статус гос-ных.Статус ГЦБ опред-тся закон-вом страны.В РБ к гос.относятся ЦБ,эмитируемые МинФином с целью покрытия дефицита госбюджета. Нацбанк также осущ. эмиссию собств.краткоср. облигаций,кот.формально статуса гос-ных не имеют,однако обращаются наравне с гос. 2) По форме обращаемости:•рыночные ЦБ, кот.могут свободно перепродаваться после их первичного размещения;•нерыночные, кот.не м. перепродаваться их держателями, но м.б. ч/з обусл-ный срок возвращены эмитенту.3) По срокам обращения:•краткоср., выпускаемые на срок обычно до 1 года;•среднеср., срок обращения кот. растягивается на период обычно от 1 года до 5-10 лет;•долгоср., т.е. имеющие срок жизни обычно свыше 10—15 лет.4) По сп-бу выплаты (получения) доходов:•процентные ЦБ(процентная ставка м.б.фик­сир-ной, т.е. неизменной на весь период сущ-ния облигации, плавающей, ступенчатой; доход выплач-тся в момент погашения ц.б.) Разновидностью процентных ЦБ явл.облигации с купонным доходом,по кот.выплаты % осущ-ются периодически; •дисконтные ЦБ, кот.размещаются по цене ниже номин., и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;•индексируемые облигации, номин.ст-сть кот. возра­стает, например на индекс инфляции;•выигрышные, доход по кот. выплачивается в форме выигрышей;•комбинированные облигации, по кот. доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.