Романова Алина Терентьевна

Инвестиционный анализ

Инвестиции и инвестиционно-проектная деятельность. Её роль в стратегическом развитии производственно-экономических систем

1.Место инвестиционного проекта в стратегическом развитии произв-эк и социальных систем.

2, содержание понятия инвестиции и инвестиционная деятельность.

3. Содержание понятия инвестиционный проект.

4.Роль государства в развитии инвестиционной деятельности произв-эк и социальных систем.

5. Принципы оценки инвестиционных проектов.

1. анализ внутренней среды

2. анализ внешней среды

3. формирование миссии системы -долгосрочных целей системы в общих чертах

4. формирование цели

5. формирование стратегических альтернатив для достижения цели или контрастных сценариев

6. выбор лучшего варианта сценария

7. формирование портфеля инвестиционных проектов

8. выбор наилучшего варианта инвестиционного проекта

9. формирование бизнесс-плана инвестиционного проектаутонченныйй инвест анализ ведется на стадии бмзнесс-планирования, на основепервого года бизнесс-плана осуществляется разработка оперативного плана//блок 10 и 11)

10. оперативный план помесячно,поквартально

11. календарный план по сменам неделям декадам

12. производство (Yjф фактический результат, Yjпл пларовые показатели производства)

13. сравнение плановых и фактических показателей

На основе анализа разсогласования этих показателей решвеься вопрос о коррекции на том или ином этапе решения. Анализ и коррекция ведутся по системе сбалансированных показателей - Yj. Система сбалансированных показателей включает ту систему характеристик развития организации, которая является необходимой и достаточной для оценки её финансово-экономической устойчивости.

"Инвестиции представляют из себя денежные средства,ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие ценностную оценку, вкладываемые в объект предпринимательской или иной деятельности в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта" фед закон об инвестиционной ценности от 2 января 2000года.

Признаки инвестиционных вложений:

1. Во всех случаях инвестиционные вложения нацелены на выгоду.

асширение рыночного сегмента.

2. Инвестиции связаны с потреблением определенного вида ресурсов, которые либо есть у предпринимателя, либо берутся в кредит.

3. Результат вложений связан с будущим, с прогнозными оценками, для которых характерен риск и неопределенность.

Классификация нвестиций:

Инвестиции делятся на финансовые и реальные.

Финансовые связаны с преобретением ценных бумаг, реальные связаны с вложениями в активы, материальные и нематериальные. Материальные активы-основные фонды и оборотные средства , а нематериальные-интеллектуальная собственность.

Инвестиции могут быть кроткосрочными до 3 лет и среднесрочные до 5 лет и долгосрочные после 5 лет.

По направлению в ложения. Инвестиции по замене активов, инвестиции в капитальный ремонт, инвестиции по расширению производства, инвестиции по обеспечению безопасности производства, связанные с изменениями производства (диверсификация, принципиальные изменения технологии с сохранением потребительных свойств продукции, выпуск принципиально новой продукции, которой нету на рынках) ,что обеспечивает монопольное положение предприятия.

4, 5, 6-концепция проекта, 7, 8 разработка инвест., 9, 10, 11, 12 реализация инвестиций.

Классификация инвестиций проводится по тем или иным критериям, критерии являются базовыми факторами , от которых зависият финансово-экономические, производственные, временные и технологические показатели инвестиций.

Жизненный цикл инвестиций.

Инвестиционная деятельность-деятельность производственно-экономической системы по разработке концепции проекта, выбора проектного решения, его детальной разработки и рациональной реализации на в ех стадиях жизненного цикла в уловиях ограничений на ресурсы и институциональных (правовые, налоговые) ограничениях, а так же рыночной конъюнктуры. Завершение проекта, включая трансформацию активов и формирование новых экономико-правовых отношерий с поставщиками и потребителями.

2Лекция.12.09.13

Разработка инвест программы в регионах страны.

Указываются цель, пути достижения цели и ресурсное обеспечение для реализации этих путей.

Задачи: правовые, экономические, кадровые, мониторинг осуществления проектов.

Методы анализа инвестиционных проектов на разных фазах его жизненного цикла

Поверочная выборка позволяет решить вопрос не противоречит ли можель исходным данным.

На основании отклонений экспериментальных значений от теоритических в поверочной выборке, от теор знач показ полученных в соотв с гипотезой формируются значения критериев по которым судим о степени адекватности модели экспериментальным данным или об уровне не противоречивости гипотезы. Проверка гипотезы осуществляется по ряду критериев: критерию Фишера, Стьюдента, хи квадрат-Пирсона. (см курс статистики)

Если наоборот, то гипотеза противоречит эксперименту.

Для рассмотрения принимаются те гипотезы, которые получили подтверждение об их не противоречии эксперименту большим количеством критериев.

Метод анализ иерархии как способ построения контрастныхь сценариев и оценки их значимости для достижения цели.

В случае нелинейных функций используется модиификация регрессионного анализа.

В случае, если первичные переменные используются в более высоких степенях необходимо сформировать систему искусственных переменных, которые будут связаны с функцией линейной зависимости, определить на основе регрессионного анализа коэффициенты это1 зависимости, а затем учитывая, что каждая искусственная переменная зависит от композиции первичных переменных, определить коэффициенты для исходной функции. Этот метод построения нелинейных гипотез называется методом -главный компонент.

1. Построение прямого плана

2. Построение обратного плана

3. Оценка значимости элементов иерархии на базе метода попарного сравнения

4. Формирование z-оценки для определения степени разработанности сценариев

ZII-ZI/Z I <0, 2

Во втором прямом плане получены оконч варианты сценариев по качественной и кол оценке, кот хар-ет на сколько эффективен сценарий. Если по-другому, то переходим к пострению след, пока не выполнится план.

3 лекция 19.09.2013

Построение обратного плана.

Обратный план является основой развития прямого плана.

Во втором прямом плане могут появиться сценарии.

Лк 10.10.13

Иллюстрация метода попарных сравнений для ранжирования элементов иерархии. Дана проблема, возможны варианты её решения, необходимо выбрать лучший вариант.

Выбор лучшего места работы-цель.

Согласованность экспертных оценок характеризуется тем, что матрица диагонально-обратно симметрична.

Согласованность оценок должна быть проверена по некоторому статистическому критерию.

Формирование критериального значения идет по следующему алгоритму.

1. Формируем наибольшее собственное значение матрицы.

2. Учет согласованности.

3. Случайная согласованность.

Определим веса элементов 3 уровня, которые должны быть согласованы с весами элементов 2 уровня.

Лк 17.10.13

Z-оценка.

Расчет изменения показателей,характеризующий общее свойство сценариев.

(-10)÷(+10)

Использование метода анализа иерархии для экспресс оценки эффективности инвестиционных проектов.

Строим иерархию выгод проектов и иерархию затрат

Комплексная оценка эффективности проектов и выбор лучшего варианта.

1. Условия оценки коммерчесткой эффективности проекта.(КЭП)

2. Показатели КЭП и их рассчет.

3. Формирование интегрального показтеля эффективности и ввбор лучшего варианта проекта.

4. Выбор лучшего варианта проека в условиях риска и неопрделенности.

5. Оценка народное-хозяйственной эффективности проекта с позиции национального хозяйства в целом.

6. Государственное и муниципальное регулирование коммерческой эффективности проектов.

Коммерческая эффективность определяется для компании, реализующая проект, отражает только её интересы. Оценка показателя эффективности ведется: с учетом финансовых цен; инфляции; реальной процентоной ставки на рынке капитала; изминения валютного курса; учитываются налоги, льготы, субсидии, не учиты в ются: экстернальныеэффекты; эффекты в смежных производствах.

ЮНИДО ЧДД=Эинт=NVP=^Ср=

ОПi составляющая операциооного потока

ni коээфициент дисконтирования и года-учитывает влияние фактора времени на значения операционного инвестиционного потока.

Лк 24.10.13

ЧДД (Тжц)=Эинт=NVP=дСр=

средняя отдача каждого рубля за каждый рубль инвестиционного потока

Внутренняя норма рентабельности.

ЧДД (Тжц)=

Внутренняя норма доходности характеризует предельное значение процентной ставки, при котором проект остается еще рентабельным.

Пример:

Выбор лучшего варианта проекта.

9

Лк 31.10.13

Выбор лучшего варианта проекта в условиях риска и неопределенности.

В случае, если вероятность появления природы на известна и задана матрица выйгрешей, то есть тех показателей, которые хотим максимизировать лучший проект выбирается пол критерию Вальде.

Пусть имеется матрица ущерба или потерь, той характеристики проекта, которую мы хотим минимизировать.