Эффект финансового рычага
Эффект финансового рычага определяется по формуле:
ЭФР=(1-Н)
(ROA-Цзк)
,
(9.5)
где ЭФР – эффект финансового рычага;
Н – ставка налога на прибыль;
ROA- рентабельность активов.
Цена облигаций определяется по формуле:
Цо=
,
(9.3)
где Н - ставка налога на прибыль;
Рэо – расходы на эмиссию облигаций.
Цена банковского кредита определяется по формуле:
Цзк = СБК(1-Нп), (9.4)
где СБК – ставка банковского кредита;
Нп – налог на прибыль.
Таблица 13
Исходные данные для расчёта взвешенной стоимости источников средств и эффекта финансового рычага.
|
Показатели |
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Уровень дивидендных выплат, % |
5
|
4 |
3
|
7
|
|
Ставка за кредит, % |
10 |
15 |
14 |
16 |
|
Ставка налога на прибыль, % |
24 |
24 |
24 |
24 |
Предприятие № 2:
Цзк=0,15*(1-0,24)=0,114
ЭФР=(1-0,24)(1,1458-0,114)*125919/246357=0,40
Предприятие № 4:
Цзк=0,16*(1-0,24)=0,1216
ЭФР=(1-0,24)(3,075-0,1216)*1238830/*77515=2,84
ВЫВОД:
Московский государственный университет
путей сообщения.
Российская открытая академия транспорта.
Экономический факультет
Курсовая работа по дисциплине:
<<Финансовый менеджмент>>
Студентки:5 курса з/о
Смирновой Евгении
( № 1110-пи/ФК-8156)
Проверил:
Москва 2014