Лизинг ответы экзамен

11.Учёт лизинга в соответствии с "Положением по бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01".в пп. 8, 12, утвержденного приказом Минфина России 30 марта 2001 г. № 26н, и Методических указаний по бухгалтерскому учету основных средств, утвержденных приказом Минфина России от 13 октября 2003 г. № 91н, в первоначальную стоимость предмета лизинга можно включить: суммы, уплачиваемые в соответствии с договором продавцу; суммы, уплачиваемые организациям за информационные и консультационные услуги, связанные с приобретением основных средств; регистрационные сборы;государственные пошлины и другие аналогичные платежи, произведенные в связи с приобретением прав на объект основных средств; таможенные пошлины;невозмещаемые налоги, уплачиваемые в связи с приобретением объекта основных средств; вознаграждения, уплачиваемые посреднической организации, через которую приобретен объект основных средств; начисленные до принятия объекта основных средств к бухгалтерскому учету проценты заемных средств, если привлечены для приобретения этого объекта; фактические затраты организации на доставку объектов.

1. История лизинговых отношений

Первое общество, для которого лизинговые операции стали основой его деятельности, было создано в 1952 г. в

Сан-Франциско американской компанией «United States Leasing Corporation».Таким образом, США стали родиной

нового бизнеса.

История лизинга в России.

Первым и наиболее заметным фактом участия СССР в лизинговых сделках стали известные поставки на условиях

"ленд-лиза". Во время II Мировой войны США поставляло своим союзникам оружие, продовольствие, автомобильную

технику, медикаменты по договорам лизинга. Однако большого распространения лизинг в России не получил. После войны

он использовался, для приобретения судов и самолетов - занимались им только организации, работающие в сфере

международных экономических отношений.

12.Лизинг в Налоговом кодексе. 1) В НК была сформирована новая амортизационная политика.Всё амортизируемое имущество объединяется в 10 групп в зависимости от сроков их полезного использования и принимается на учёт по первоначальной (восстановительной ) стоимости. Первонач стоим имущ-ва являющ предметом лизинга-признается сумма расходов лизингодат на его приобрет, ооружение,доставку,изготовление и доведение до сост, в котор оно пригодно для использов, за исключ сумм налогов, подлежащих вычету или учитываемых в составе расх в соответ с настоящ Кодексом. 3) Налогоплательщики могут по своему выбору пользоваться двумя способами начисления амортизации – линейным и нелинейным.Методы начисления амортизации:1) Линейный метод- ,

n- срок полезного использования объекта в месяцах,ПС - первоначальная стоимость ,АО – начисленные за месяц амортизационные отчисления,НА – норма амортизации; Нелинейный метод- ,ОС- остаточная стоимость

4) Ускоренная амортизация с коэффициентом 3 может применяться как для движимого имущества , так и для недвижимости. Повышающий коэффициент 3 можно применять по амортизируемым основным средствам, которые являются предметом договора лизинга. Это не распространяется на основные средства, относящиеся к первой, второй и третьей амортизационным группам, если амортизация по ним начисляется нелинейным методом. Начисляет амортизацию и применяет специальный коэффициент тот налогоплательщик - лизингодатель или лизингополучатель, на чьем балансе, согласно договору, учитывается имущество (п. 7 ст. 259 НК РФ).Налоги, взимаемые с участников лизинговых операций: Налог на прибыль(20%);. Налог на имущество(2,2%)-налог база определ как среднегодов стоим имущ-ва признаваем объектом налогооблож, учитывается по остаточ стоим; Налог на добавленную стоимость(18%): При осуществлении лизинговых сделок у лизингодателя возникает обязанность уплаты НДС в двух случаях:1) при приобретении у продавца основных средств, являющихся объектом лизинга. Лизингодатель приобретает объект лизинга и уплачивает НДС, предъявляемый ему продавцом в размере 18%. 2) при расчетах с бюджетом после получения лизинговых платежей от лизингополучателя за переданное в лизинг имущество.

2. Сущность, предмет и субъекты лизинга

Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений , возникающих в связи с реализацией договора лизинга ,

в том числе и в связи с приобретением предмета лизинга.

Договор лизинга - это договор , в соответствии с которым лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное

лизингополучателем имущество у определённого им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за

плату во временное владение и пользование.

Предметом договора лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные

комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество,

используемые для предпринимательской деятельности.

К прямым субъектам лизинговой сделки относятся : Лизингополучатель; Лизингодатель ; Продавец.

• Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо , которое в соответствии с договором лизинга обязано

принять предмет лизинга за определённую плату , на определённый срок и на определённых условиях во

временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.

• Лизингодатель - физическое или юридическое лицо , которое за счёт привлечённых и (или) собственных

денежных средств приобретает имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю

за плату, на срок и на определённых условиях во временное владение и в пользование с переходом или без перехода

к лизингополучателю права собственности.

• Продавец - физическое или юридическое лицо , которое в соответствии с договором купли-продажи с

лизингодателем продаёт лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга.

Косвенные субъекты лизинговой сделки: Коммерческие и инвестиционные банки ; Гаранты лизинговых сделок ;

Страховые компании ;Консалтинговые фирмы ;Посредники ; Лизинговые брокеры.

13.Договор как правовая форма лизинговых сделок. Сделка — это правомерное и волевое действие. Сделка, в которой имеется более одной стороны, называется договором. Договор - соглашение об установлении, изменении или прекращении гражданских прав и обязанностей двух или нескольких лиц. Определяет условия функционирования субъектов лизинговых сделок, соблюдение ими действующих законов и принятых обязательств. Содержание договора лизинга: 1. Договор лизинга независимо от срока заключается в письменной форме.2. Для выполнения своих обязательств по договору лизинга субъекты лизинга заключают обязательные и сопутствующие договоры. К обязательным договорам относится договор купли-продажи. К сопутствующим договорам -договор о привлечении средств, договор залога, договор гарантии, договор поручительства и другие;3. В договоре лизинга должны быть указаны данные, позволяющие определенно установить имущество, подлежащее передаче лизингополучателю в качестве предмета лизинга. При отсутствии этих данных в договоре лизинга условие о предмете, подлежащем передаче в лизинг, считается не согласованным сторонами, а договор лизинга не считается заключенным 4. На основании договора лизинга лизингодатель обязуется:приобрести у определенного продавца в собственность определенное имущество для его передачи за определенную плату на определенный срок, на определенных условиях в качестве предмета лизинга лизингополучателю.5. По договору лизинга лизингополучатель обязуется:принять предмет лизинга в порядке, предусмотренном указанным договором лизинга;выплатить лизингодателю лизинговые платежи в порядке и в сроки, которые предусмотрены договором лизинга; по окончании срока действия договора лизинга возвратить предмет лизинга, если иное не предусмотрено указанным договором лизинга, или приобрести предмет лизинга в собственность на основании договора купли-продажи;6. В договоре лизинга могут быть оговорены обстоятельства, которые стороны считают бесспорным и очевидным нарушением обязательств и которые ведут к прекращению действия договора лизинга и изъятию предмета лизинга.7. Договор лизинга может предусматривать право лизингополучателя продлить срок лизинга .

3. Виды лизинговых операций

По отношению к арендуемому имуществу лизинг делится :

• Чистый ;

• Полный ;

• Частичный.

Чистый - характерен тем , что все расходы по обслуживанию имущества принимает на себя лизингополучатель.

Полный - лизингодатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества.

Частичный - характеризуется тем ,что на лизингодателя возлагаются лишь отдельные функции по обслуживанию имущества.

По типу финансирования :

• Срочный ;

• Возобновляемый.

Срочный - когда имеет место одноразовая аренда имущества.

Возобновляемый - при котором после истечения первого срока договор лизинга продлевается на следующий период.

В зависимости от состава участников :

• Двусторонний ;

• Прямой финансовый ;

• Возвратный ;

• Сублизинг.

Двусторонний лизинг, или прямой - если лизингодатель обеспечивает покупку , как правило , за счёт своих собственных

средств или с помощью заимствования под собственное обеспечение лизингодателя.

Прямой финансовый лизинг - предусматривает в сделке трёх участников : поставщика , лизингодателя и лизингополучателя.

Возвратный лизинг , или лизбэк - с двумя участниками с совмещением обязательств в одном лице , который представляет

собой систему взаимосвязанных соглашений , при которой предприятие – собственник имущества продаёт эту собственность

лизинговой компании и одновременно оформляет соглашение о долгосрочной аренде своей бывшей собственности на условиях

лизинга.

14.Экономическая сущность и значение лизинговых платежей. Плата за лизинг - это форма экономич отнош лизингодателя и лизингополучателя по распредел дохода, созданного в процессе использов объекта лизинга или форма взаиморасчета лизингополучателя и лизингодателя. Она выполн функции возмещ стоимости средств произв-ва, накопления капитала и стимулирования предпринимат деят. Лизинговые платежи-это одна из экономич форм реализации права собственности на имущество. При передаче в лизинг оборудов или др объекта собственник вправе возвратить его стоимость с прибавкой определен % на капитал. Объективной основой установления лизинговой платы является стоимость и состояние имущ-ва, срок и нормы амортизации, ссудный %, налоговые льготы и др усл.Компоненты в содержании ЛП :состав платежей по экономическим элементам;размер или уровень платежей;методы расчетов.По составу экономических элементов ЛП делят на: чистые- лизингополучатель сам оплачивает все расходы по содержанию имущества, включая оплату отопления, освещения, а лизингодателю выплачивает сумму, которая является чистым доходом или рентой.общие - пользователь имуществом выплачивает все экономические элементы лизингодателю, который и несет бремя собственности, осуществляя необходимые платежи по ее содержанию.В системе смешанных ЛП сумма ЛП разбивается на две части: постоянную, составляющую 70-80 % сложившегося уровня лизинговых ставок на рынке;переменную - часть стоимости выпускаемой лизингополучателем продукции (оказываемых услуг).Сочетание постоянной и переменной частей в ЛП позволяет лизингополучателю снизить свои риски в связи с превышением рыночных ставок платежей над его возможностями, а также стимулирует повышение эффективности его производственной деятет.В состав ЛП входят затраты лизингодателя, одни из которых по своему функциональному назначению включаются в балансовую стоимость объекта лизинга, а другие относятся к затратам по текущей деятельности. Статьи и элементы затрат: доход лизингодателя;затраты по приобретению и передаче предмета лизинга; плата за дополнительные услуги лизингодателя по договору;НДС;земельный налог лизингодателя;страховые взносы за страхование объекта лизинга, если оно осуществлено лизингодателем; эксплуатационные расходы лизингодателя по недвижимости;налог на предмет лизинга, уплаченный лизингодателем; выкупная цена предмета лизинга, если предусмотрен переход права собственности на него лизингополучателя. Верхняя граница ЛП- определяется максимальным уровнем, при котором достижимо расширенное воспроизводство при средней норме прибыли у лизингополучателя.Кроме возмещения затрат (В_з) лизингодателя в лизинговые платежи включается максимальный уровень прибыли лизингодателя (Р_м): Л_п = В_з + Р_м ;Нижняя граница- это минимально возможный уровень лизинговых платежей, при котором достигается простое воспроизводство имущества, сданного в лизинг. В экономическом смысле лизинговые платежи не могут быть меньше возвратной стоимости объекта лизинга, иначе не будет обеспечено его простое воспроизводство.

4. Финансовый и оперативный лизинг: сравнительный анализ.

Виды лизинга:

• Финансовый и

• Оперативный лизинг.

Особенности финансового лизинга : 1.Лизингодатель закупает имущество для передачи его в лизинг по указанию

лизингополучателя.

2.Кроме лизингодателя и лизингополучателя в сделке участвует продавец объекта сделки.

3.Продолжительность договора лизинга соизмерима со сроком амортизации.

4.Переход права собственности невозможны до выплаты лизингополучателем полной суммы.

Оперативный лизинг : 1.Лизингодатель закупает имущество на свой страх и риск , а не по указанию

лизингополучателя.

2.По истечении срока действия договора предмет лизинга возвращается лизингодателю.

3.Лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга.

4.Предмет лизинга может быть передан в лизинг неоднократно в течение полного срока амортизации имущества.

Сравнительный анализ :

Различие между финансовым и оперативным лизингом в соответствии со стандартом IAS 17 (Международный стандарт финансовой отчетности (IAS) 17«Аренда»)

Цель настоящего стандарта заключается в определении надлежащей учетной политики и состава информации, подлежащей

раскрытию, в отношении договоров аренды для арендаторов и арендодателей.

15.Методы определения размера ЛП. 1.Методические рекомендации Министерства экономики РФ 1996г. В методике сделано допущение: денежная сумма имеет одинаковую ценность в любой момент времени, то есть расчеты ведутся без учета дисконтирования денежных потоков.2 С использованием поправочных коэффициентов .Расчет ЛП в следующей последовательности: 1) рассчитываются размеры ЛП по годам; 2) рассчитывается общий размер ЛП за весь срок договора лизинга; 3) рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответ с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.Структура ЛП:Амортизация имуществ;Плата за финансовые ресурсы;Маржа лизингодателя; Рисковая премия;Плата за дополнительные услуги лизингодателя; Страховые платежи; Налоги. Амортизация имущества может начисляться а) на основе двух методов – линейного и нелинейного (метод уменьшающегося остатка );б) ускоренным методом с коэффициентом ускорения не выше 3.Плата за финансовые ресурсы- Стоимость этих ресурсов колеблется в зависимости от положения на валютном и рублёвом кредитном рынке.Комиссионное вознаграждение- за счёт котор осущ финансир текущей деят лизингодателя. КВ является источником прибыли за вычетом текущих расходов лизингодателя и уплаты налога на прибыль.Плата за дополнительные услуги лизингополучателю-консалтинговые, юридические, технические, а также приобретение у третьих лиц: прав на интеллектуальную собственность, лицензионных прав , прав на товарные знаки, марки, программное обеспечение. Страховые платежи-плата за различные формы страхования имущ-ва, переданного в лизинг, возврата лизинговых платежей, если они осуществлялись лизингодателем.

Налоги- которые выплачив лизингодатель за сдаваемое в лизинг имущество (НДС , налог на имущество ( если имущество находится на балансе лизингодателя).

5. Сублизинг: сущность, причины возникновения

Предусматривает , что имущество , которое получено в соответствии с договором лизинга , сдаётся в свою очередь

в аренду третьей стороне.

16.Расчёт лизинговых платежей в соответствии с Методическими рекомендациями Минэкономики. ЛП=АО+ПК+КВ+ДУ+НДС, ЛП- общая сумма лизинговых платежей;АО- величина амортизационных отчислени ;ПК- плата за используемые кредитные ресурсы;КВ- комиссионное вознаграждение лизингодателю; ДУ- плата за дополнительные услуги лизингополучател;НДС- налог на добавленную стоимость. Амортизационные платежи: БС- балансовая стоимость имущества – предмета договора лизинга;НА – норма амортизационных отчислений. Плата за кредитные ресурсы: ПК- плата за используемые кредитные ресурсы;КР- кредитные ресурсы;СтК - ставка за кредит в процентах годовых.Кредитные ресурсы: КР- кредитные ресурсы , используемые на приобретение имущества , плата за которые осуществляется в расчётном году; ОСн и ОСк – расчётная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и на конец года;Q- коэффициент , учитывающий долю заёмных средств в общей стоимости приобретаемого имущества

Комиссионное вознаграждение от балансовой стоимости имущества(%): , Р – ставка комиссионного вознаграждения в процентах годовых от балансовой стоимости имущества;Комиссионное вознаграждение от среднегодовой остаточной стоимости имущества: , СтВ – ставка комиссионного вознаграждения , устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества – предмета договора.Плата за дополнительные услуги: , Рп – расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу ;Т – срок договора в годах.Налог на добавленную стоимость: В – выручка от сделки по договору лизинга в расчётном году ;СтН – ставка налога на добавленную стоимость в процентах. Лизинговый взнос: ЛВ к = ЛП : Т : 4; где ЛВк - размер ежеквартального лизингового взноса ;ЛП – общая сумма лизинговых платежей;Т – срок договора лизинга в годах.ЛВм = ЛП : Т : 12 ; где ЛВм – размер ежемесячного лизингового взноса.Недостатком методики- является отсутствие учёта временной стоимости денег ( дисконтирования).

5. Качественные преимущества лизинга

Преимущества лизинга по сравнению с другими способами приобретения основных средств ( покупкой за счет

собственных средств, покупкой за счет кредита, покупкой с отсрочкой оплаты и т.д.):

• согласно Налоговому Кодексу РФ (часть 2), упразднившему льготы по налогу на прибыль предприятий,

осуществляющих капиталовложения производственного назначения, средства, выделяемые на приобретение

оборудования в лизинг, относятся на себестоимость продукции, уменьшая тем самым налог на прибыль;

• лизинг позволяет использовать механизм ускоренной амортизации оборудования (применяя специальный

коэффициент ускорения, но не выше 3-х), что позволяет уменьшить сумму налога на имущество предприятия;

• лизинг выступает не только как финансовый инструмент модернизации основных фондов предприятия,

но и как технология сокращения налогов (инструмент налогового планирования);

• НДС, уплаченный в составе лизинговых платежей предприятие может предъявить в зачет бюджету;

• Предмет лизинга поступает в распоряжение пользователя за незначительную сумму, вносимую при заключении

договора (20-30%) и вам нет необходимости отвлекать оборотные средства;

• Упрощение ведения бухгалтерского учета, если предмет лизинга находится на балансе лизингодателя;

• Лизинговая компания осуществляет все необходимые формальности, связанные с приобретением предмета лизинга

(постановка на учет, уплата транспортного налога, страхование).

17.Расчёт лизинговых платежей в соответствии с Методическими рекомендациями Минэкономики по договору с авансом. Коэффициент , корректирующий платёж с авансом: ,

5. Формы лизинга. Особенности международного лизинга.

В зависимости от сектора рынка , где проводятся лизинговые операции различают формы лизинга :

• Внутренний лизинг , когда лизингодатель и лизингополучатель являются резидентами и представляют

одну страну.

• Международный лизинг , когда лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом РФ.

Международный лизинг можно подразделить на экспортный и импортный.

Согласно договору экспортного лизинга лизинговая компания приобретает имущества у национальной фирмы, а затем передает

его в пользование на договорных началах иностранному лизингополучателю.

Импортный лизинг

Предполагает обратную ситуацию, когда оборудование лизингодатель закупает у иностранного субъекта хозяйственной

деятельности, а затем предоставляет его на правах лизинга отечественному лизингополучателю.

18.Расчёт лизинговых платежей в соответствии с Методическими рекомендациями Минэкономики по договору с остаточной стоимостью. С учётом остаточной стоимости: , БСо – остаточная стоимость объекта в процентах от первоначальной стоимости.

5. Наиболее существенные выгоды от использования лизинга

1.Возможность применения механизма ускоренной амортизации

2.Возможность учёта предмета лизинга на балансе лизингодателя или лизингополучателя по взаимному соглашению.

3.Экономия на отчислениях при уплате налога на имущество , налогооблагаемой базой для которого при ускоренной

амортизации становится быстро уменьшаемая остаточная стоимость.

4.Отнесение перечисленных лизинговых платежей на расходы (себестоимость продукции) лизингополучателя , что позволяет

снизить налогоплательщику отчисления на уплату налога на прибыль.

5.Возможность получения лизингодателем льгот по налогообложению на основании решений органов управления субъектами

федерации.

6. Лизингополучатель, пользуясь имуществом, применяет рассрочку платежа.

7. Лизинговой компании в силу возможности использования своих профессиональных и деловых контактов легче по сравнению

с обычным предприятием решить с банком комплекс вопросов по кредитованию ;

5. Переговоры с производителями и поставщиками, оформление договоров купли- продажи, регистрацию

имущества производит лизингодатель, что сокращает затраты лизингополучателя.

19.Расчёт лизинговых платежей с использованием поправочных коэффициентов на основе метода аннуитета. , БС – балансовая стоимость объекта (стоимость контракта)

К1,2,л – коэффициенты , выражающие взаимосвязь условий лизинговой сделки.Базовый коэффициент , используемый в расчётах: , Стф- ставка финансирования (Стк+Сткв),N- число платежей в год (1,2,4.12),n - общее количество платежей в течение всего срока действия лизингового соглашения ,n = Тл* N, где Тл- срок лизингового договора,(лет) .С учётом остаточной стоимости: , БСо – остаточная стоимость объекта в процентах от первоначальной стоимости.Коэффициент , корректирующий платёж с авансом: , При отсрочке внесения первого платежа: , О- срок отсрочки в годах

5. Законодательные акты по лизингу в РФ. Глава 34 Гражданского кодекса РФ.

Законодательные акты по лизингу в РФ

В 1990 –х гг – ХХ1в. были приняты :

• Гражданский кодекс РФ;

• ФЗ №16-ФЗ от 8 февраля 1998г «О присоединении РФ к конвенции УНИДРУА о международном

финансовом лизинге»;

• ФЗ№ 10- ФЗ от 29 января 2002 г. «О финансовой аренде (лизинге)»;

• Налоговый кодекс РФ.

В главе 34 Гражданского кодекса РФ договор лизинга считается разновидностью договора аренды (ст. 665 ГК РФ).

Из определения и других положений Гражданского кодекса РФ следует ряд отличительных признаков лизинга:

1. лизинговые правоотношения являются отношениями трёх сторон (лизингополучателя ,лизингодателя ,

поставщика имущества );

2) лизингодатель – собственник имущества ;

3)лизингополучатель использует имущество для предпринимательских целей ;

4) участникам лизинговых правоотношений предоставляется свобода в определении условий лизингового договора;

5) лизингополучатель – единственный субъект , который несёт риск потери лизингового имущества;

6) лизингополучатель вправе предъявлять непосредственно продавцу имущества , являющемуся предметом договора

финансового лизинга, требования , вытекающие из договора купли – продажи.

20.Расчёт среднегодовой стоимости объекта лизинга. за налоговый период определяется как частное от деления суммы, полученной в результате сложения величин остаточной стоимости имущества на начало каждого месяца налогового периода и на конец месяца, делим на два.

5. УНИДРУА о международном лизинге. Конвенция

УНИДРУА - межправительственная организация, созданная в Риме в 1926 году. В число членов входит и РФ.

Конвенция УНИДРУА о международном лизинге

Заключена в 1988году как попытка унификации основных положений, касающихся операций международного лизинга.

Необходимость её принятия была вызвана тем, что законодательные системы разных стран рассматривают лизинговые

сделки с различных позиций.

Членство в УНИДРУА

Ограничивается государствами, которые подписали Устав УНИДРУА. Членами УНИДРУА является 63 государства,

которые представляют различные правовые, экономические и политические системы, а также различные культурные традиции.

Конвенция УНИДРУА О международном финансовом лизинге является руководством при выполнении операций

международного лизинга.

Конвенция содержит следующие основные характеристики:

• которые классифицируют сделку в качестве операции финансового лизинга:

• лизингополучатель самостоятельно в соответствии с собственной компетенцией подбирает себе оборудование

и поставщика;

• приобретение оборудования лизингодателем осуществляется исключительно с целью сдачи его в лизинг,

о чем уведомляется поставщик;

• расчет лизинговых платежей базируется на необходимости оплаты всей или существенной части стоимости

оборудования.

21.Виды риска при реализации лизинговых операций. Риск-это возможность возникновения таких условий , которые приведут к негативным последствиям для всех или отдельных участников проекта. Группы рисков при лизинге: Риски, связанные с выбором предмета лизинга; Риски, связанные с поставщиками предмета лизинга; Риски, связанные с утратой лизингополучателем платёжеспособности;Риски, связанные с ликвидностью предмета лизинга и предметов обеспечения лизинговой сделки; Риски, связанные с формированием портфеля договоров лизинговой компании. Риски, связанные с выбором предмета лизинга: Гарантией того, что риски будут минимизированы являются следующие обстоятельства:закон предусматривает лизингополучателю право предъявлять продавцу требования, вытекающие из договора купли – родажи;имущественное страхование предмета лизинга.Риски, связанные с поставщиками предмета лизинга: Для минимизации риска лизингодателю проводить политику единого заказчика по группам оборудования, что позволяет:установить долгосрочные связи;формировать централизованную систему сервисного обслуживания; получать скидки по ценам; уменьшить величину авансовых платежей;получать более дешёвый коммерческий кредит. Три вида гарантий на основе договоров, заключаемых между поставщиком и лизингодателем: 1)Гарантии обратного выкупа- если лизингополучатель оказывается неплатежеспособным. Предмет лизинга возвращается в собственность поставщика и оплачивается им по заранее оговоренной стоимости с учетом дисконта. Условие "buy back" в договорах поставки позволяет: равномерно распределить инвестиционные риски между всеми участниками лизинговой сделки: поставщиком, лизингодателем, страховой организацией, банком и лизингополучателем;снизить требования по обеспечению сделки со стороны инвесторов и получать скидки на страховые тарифы.2) Договор о последующем выкупе- когда поставщик и лизингодатель согласуют таблицу цен, которая определяет объем выплат поставщиком лизингодателю в случае невыполнения платежных обязательств лизингополучателем. При предоставлении поставщиком гарантии о последующем выкупе лизингодатель вычисляет минимальный уровень прибыли от каждой сделки. Затем лизингодатель и поставщик составляют таблицу соотношения между стоимостью лизингового договора и стоимостью гарантии или компенсации в случае дефолта лизингополучателя.В соответствии с этой таблицей, которая называется таблицей согласованных потерь, стоимость гарантии уменьшается вслед за уменьшением стоимости лизингового договора с каждым месяцем и с каждым выплаченным лизинговым платежом. В случае невыполнения платежных обязательств лизингополучателем поставщик выкупает оборудование по оговоренной в таблице цене.3)Поручительство или обязательство возмещения- Поставщик обязуется выплачивать лизингодателю процент от лизинговой сделки в случае невыполнения платежных обязательств лизингополучателем, что наименее выгодно поставщику и наиболее желаемо лизингодателем.Риски, связанные с утратой лизингополучателем платёжеспособности: Внутренние риски: качество готовой продукции; необеспеченность сырьём, материалами; недостаточная квалификация специалистов; утрата оборудования; мошенничество. Внешние риски: Рост цен на сырьё, материалы,Инфляция,Изменение в законодательстве, Ухудшение политической ситуации,Кризисные явления( колебания деловой активности).Риски, связанные с ликвидностью предмета лизинга: Отсутствие вторичного рынка предмета лизинга( уникальное оборудование); Отсутствие устоявшихся обычаев делового оборота и судебной практики, определённости и ясности в действующих законодательных и других нормативных актах. Риски, связанные с формированием портфеля договоров лизинговой компании: 1. Риски, связанные со специализацией лизинговой компании. Для снижения риска необходимо диверсифицировать портфель договоров по отраслям.2. Риски, связанные с монополизацией финансирования портфеля договоров лизинговой компании, т.е. когда лизингодатель не имеет возможности использовать несколько источников финансирования.3. Риски, связанные с формированием портфеля договоров лизинговой компании, лизингополучателями по которым выступают предприятия одного региона.

22. Система финансирования лизинговых сделок

Система финансирования складывается из источников и форм финансирования.

Источники финансирования лизинга в % (2011):

1. Собственные средства лизингодателей (7,8%)

2. Привлечённые средства (92,2%)

3. Банковские кредиты( 59,3) Средний показатель стоимость заёмных ресурсов близок по значению к ставке

рефинансирования (8,25%).Сроки договоров лизинга совпадают со сроками кредитных договоров. Установленные ЦБ РФ

лимиты кредитования на одного заёмщика привели к дроблению лизинговых компаний с целью сохранения прежнего

объёма кредитования.

4. Займы учредителей (7,5)

5. Коммерческие кредиты поставщиков(1,8)

6. Авансы (16,0)

7. Собственные средства лизингодателей (7,8)

8. Бюджеты(0,6)

9. Векселя (2,3)

10. Эмиссия облигаций (3,7)

11. Секьюритизация лизинговых активов (1,0)

23. Секьюритизация лизинговых активов: сущность, предпосылки, значение

Секьюритизация - это схема финансирования, при которой происходит 1)продажа лизинговых активов и

2) эмиссия ценных бумаг, обеспеченных данными активами.

В широком смысле это замещение традиционных форм финансирования, преимущественно банковского

кредитования, финансированием, основанным на выпуске ценных бумаг.

в узком смысле - это технология финансирования посредством трансформации части финансовых активов

предприятия в высоколиквидные инструменты рынка капитала.

Предпосылки:

• Купля – продажа лизинговых контрактов: Продажа лизинговых контрактов означает, что у лизингодателей

(продавцов контрактов) возникли проблемы с ликвидностью. Приобретение контрактов свидетельствует об

избыточной ликвидности у покупателей. Для них доходность по новым приобретенным контрактам выше ставки привлекаемых денежных средств.

• Факторинг -вид финансовых услуг, при которых фактор-фирма приобретает у клиентов право на взыскание долгов

и частично оплачивает клиентам требования к их должникам, возвращая долги в размере от 70 до 90% до наступления срока их оплаты должником. Остальная часть долга за вычетом процентов возвращается клиентам после погашения должником

всего долга. В результате клиент фактор-фирмы получает возможность быстрее возвратить долги, за что он

выплачивает фактор-фирме определенный процент

• Эмиссия ценных бумаг. даёт возможность получить деньги "длиннее" и дешевле. Кроме того, с помощью эмиссии

ценных бумаг лизинговые компании могут стать относительно независимыми от банков

Три условия механизма секьюритизации:

1. Обособление секьюритизируемого актива от имущества предприятия и его отделение от хозяйственных и операционных рисков компании;

2. Использование актива в качестве обеспечения при выпуске ценных бумаг АВS— ценные бумаги,

основывающиеся на пулах активов или имеющие обеспечение потоками наличных денежных средств, получаемых

от активов;

3. Использование потоков платежей, порождаемых секьюритизируемым для осуществления выплат по

эмитированным ценным бумагам.

Лизинговый актив -это предмет лизинга и права требования на лизинговые платежи.

Секьюритизация предполагает создание SPV — компания специального назначения, созданная для реализации

определённого проекта или для определённой цели. SPV позволяет эффективно управлять отдельными

бизнес-процессами, финансовыми потоками.

Основной эффект секъюритизации - в ходе ее реализации лизинговая компания переадресует поток

платежей прямому инвестору, который будет требовать меньшую доходность, чем эта компания.

Секъюритизация позволяет:

1. Расширить доступность средств для заёмщика;

2. Повысить ликвидности на лизинговом рынке;

3. Улучшить условий финансирования лизинговых проектов, включая снижение стоимости ресурсов;

4. Заменить долгосрочные активы наличностью;

5. Снизить уровень риска для кредиторов

24. Классическая и синтетическая секьюритизация: сущность и особенности

Классическая - предполагает непосредственную продажу актива, когда в качестве продавца выступает лизингодатель, а в качестве покупателя – SPV. При этом происходит передача прав на получение долга новому собственнику актива и последующая эмиссия ценных бумаг.

При синтетической используется прямая или отложенная уступка прав лизингодателем дебиторской задолженности SPV без передачи прав собственности на актив , т.е. когда вместо продажи актива осуществляется передача его в залог, и при этом перенаправленный поток будет являться обеспечением эмиссии.

25. Основные этапы реализации схемы секьюритизации лизинговых активов

26. Прямые и косвенные участники сделки секьюритизации, их функции

Прямые : лизингодатель, лизингополучатель, инвесторы,SPV

Оригинатор:

1. взаимодействует с банком, юридическими и аудиторскими компаниями;

2. осуществляет отбор активов для секьюритизации;

3. взаимодействует с рейтинговыми агентствами для получения оценки лизингодателя и его активов;

4. предоставляет SPV документы, связанные со сделкой: договор купли – продажи, договор лизинга, акты приёма - передачи имущества , документы, подтверждающие ранее выплаченные лизинговые платежи.

Интерес оригинатора выражается в величине лизингового процента (ILease), заложенного в контрактной стоимости нового договора лизинга, финансирование по которому осуществляется с учетом привлечения средств при секьюритизации, ставки полученного процента и маржи лизингодателя.

ILease = ICB + ILM,

где: ICB — процент по кредиту или другой форме заимствования;

ILM — маржа лизингодателя.

Тогда ISPV < ILease.

SPV

1. осуществляет управление дебиторской задолженностью по лизинговым активам

2. взаимодействует с рейтинговыми агентствами для оценки активов, являющихся обеспечением для эмиссии ценных бумаг;

3. производит эмиссию облигаций;

4. осуществляет платежи инвесторам;

5. предъявляет требования страховщикам в случае возникновения убытков

Лизинговая компания- принимает решение о выборе финансирования, ориентируясь на минимизацию ставки процента по привлеченным ресурсам и максимизацию своей маржи.

Косвенные участники: банк – организатор, юридические компании, платёжный агент, аудиторы, доверительный управляющий, страховщики, рейтинговые агенства.

27.Риски, связанные со сделками секьюритизации

- риски секьюритизированных активов (кредитный риск, риск досрочного погашения, правовые риски и пр.);

Для снижения кредитных рисков которым подвергаются инвесторы в сделках секьюритизации, используется

кредитная поддержка секьюритизированных активов.

Ее виды и размеры определяются в зависимости от рисков конкретной трансакции, целей организатора

секьюритизации и требований рейтинговых агентств.

Выделяют внутреннюю и внешнюю кредитную поддержку.

Внешняя поддержка обеспечивается сторонними организациями, известными компаниями на рынке. Они в

ыступают в качестве андеррайтеров или гарантов сделки, выполняя функцию оценки и поддержания цены

соответствующих бумаг, а также предоставляя необходимые маркетинговые юридические консультации и участвуя

в структурировании сделки

Внутренняя обеспечивается организатором секьюритизации или закладывается в структуру трансакции.

Разновидностью этой поддержки является субординация

Субординация это структурирование эмиссии в несколько траншей - выпуск неравноправных классов бумаг для

перераспределения риска дефолта и досрочного погашения, когда подчиненные классы (junior - младшей категории)

имеют менее высокий рейтинг и соответственно платят более высокий процент.

Инвесторы принимают на себя рисковую позицию посредством покупки старших или младших облигаций,

эмитированных SPV. Младшие бумаги являются субординированными по отношению к старшим и в первую

очередь принимают на себя риски. Поступления от активов распределяются прежде всего старшим

траншам (senior), тогда как поступления

подчиненным классам выплачиваются по остаточному принципу. На практике такие бумаги имеют достаточно

высокие рейтинги, от BB (для младших бумаг) до AAA (для старших бумаг).

- риски участников сделки (риски инициатора, спецюрлица, проблема принципала-агента и пр.);

риски сделок. Секьюритизация – это сделка, состоящая из совокупности «подсделок» (продажа актива, передача

обеспечения, продажа и ценных бумаг и пр.) и, таким образом, объединяет в себе все уникальные риски присущие

каждой специальной «подсделке» в отдельности. 1)риски ценных бумаг, обеспеченных активами (риск

реинвестирования, риск недостатка ликвидности выпускаемых ABS, риски хеджирования);

2)риски государства: Риск изменений законодательства; Репутационные риски и риск ухудшения инвестиционного

климата; Риски бесконтрольного распространения избыточных рисков в экономике.

При сопоставлении контрактной стоимости договора лизинга и объема секьюритизации лизингового актива

(коэффициент К) можно повлиять на оценку инвесторами качества активов и повысить обоснованность

риск-менеджмента:

K = (EL – ES)/ES,

где: EL — контрактная стоимость договора лизинга; ES — сумма погашенной задолженности по договору лизинга

до секьюритизации.

Чем больше К, тем больше риск плохих долгов.

С точки зрения риск-менеджмента инвесторов, при структурировании сделки секьюритизации целесообразно

проектировать значение коэффициента К в пределах не выше 2-3.

28.Теоретические подходы к анализу эффективности лизинга

Эффективность осуществления лизинга может быть проанализирована в двух направлениях : с позиции лизингополучателя и с позиции лизингодателя.

С т. зрения лизингополучателя: Компания, которой требуется актив, должна определить, является ли лизинг оборудования менее дорогостоящей формой финансирования, чем его покупка ( с учетом заемных средств). Таким образом, оценивается внутренняя стоимость совокупных затрат по лизингу по отношению к займу.

Решение о способе приобретения имущества может быть представлено в трех вариантах действий:

1. имущество приобретается в собственность предприятием, при этом структура источников финансирования покупки определяется предприятием и может быть различной комбинаций собственных и привлечённых средств;

2. имущество приобретается путем лизинга и учитывается на балансе предприятия-лизингополучателя;

3. имущество приобретается путем лизинга и учитывается на балансе лизингодателя.

В последних двух случаях схема финансирования покупки имущества разрабатывается лизинговой компанией, а лизингополучатель в этом процессе не участвует.

29.Использование критерия NPVС при оценке эффективности лизинга

Лизингополучатель проводит анализ, основываясь на критерии дисконтированных затрат(NPVC).

CF0 - стоимость передаваемого лизингополучателю имущества.

Значения CFt

Для каждого t-го периода CFt представляет собой сальдо периодических и единовременных расходов

(лизинговые платежи, затраты на обслуживание имущества, расходы по выкупу) и косвенных доходов

( экономия на уплате налога на прибыль, поскольку часть из указанных расходов, например лизинговые платежи,

списывается на себестоимость).

NPVС представляет собой затраты, т.е. его значение всегда меньше нуля; решение принимается по критерию

минимизации абсолютного значения затрат.

30.Преимущества лизинга по сравнению с прямым кредитованием

2. Гарантии и залоги. При кредитовании банк требует дополнительное обеспечение в виде гарантии или залога, а также наличие истории движения денежных средств по расчетному счету в банке. При заключении лизинговой сделки не требуется дополнительного обеспечения, так как предмет лизинга выступает обеспечением сделки для лизинговой компании (оборудование находится на балансе лизинговой компании до момента выкупа). Предмет лизинга является залоговым обеспечением в банке, предоставляющем кредит лизинговой компании.

3. Оптимизация финансовых потоков. При приобретении активов путем привлечения кредитных ресурсов срок погашения займа значительно меньше срока эксплуатации актива (срока амортизации).При приобретении в кредит требуется значительная доля собственных средств от 30 до 60% от стоимости оборудования. При приобретении оборудования в кредит высока вероятность, что, через некоторый период времени, фактический износ оборудования будет более значительным, чем по данным бухгалтерского учета.В случае интенсивной эксплуатации оборудования, обладая высокой балансовой стоимостью, основные фонды являются устаревшими и не позволяют извлекать высокие доходы

Приобретение активов посредством лизинга позволяет соблюдать «золотое правило финансирования», согласно которому, финансирование должно осуществляться в течение всего срока использования актива. При лизинговой сделке не требуется привлечение значительного объема инвестиций, достаточно 10-30% собственных средств.

Проблемы по привлечению недостающего объема инвестиций лизинговая компания берет на себя. При этом лизингополучатель получает возможность без мобилизации больших финансовых ресурсов модернизировать и организовать новое производство. Высвобожденные финансовые ресурсы могут быть направлены на пополнение оборотных средств. Возможность получения высокой ликвидационной и минимальной остаточной стоимости предмета лизинга в конце срока лизинговой сделки является определяющим для решения по приобретению оборудования через лизинговую сделку. Срок амортизации значительно ниже фактического износа.

4. Амортизация имущества. По окончании погашения кредита на балансе предприятия находится оборудование по действительной рыночной стоимости (с учетом амортизации)

За счет применения коэффициента ускорения амортизации по окончании договора лизинга лизингополучатель приобретает в собственность предмет лизинга, обладающий высокой рыночной стоимостью

5. Гибкая система платежей. Погашение заемных средств представляет равномерное погашение основного долга и ежемесячную выплату процентов по привлекаемым кредитам: график погашения не привязан к сезонности выполняемых работ и продукции. Это требует привлечение оборотных средств, которые привлекаются предприятием в виде краткосрочных кредитов.

Лизинговая сделка может предусматривать сезонность работ или предоставляемых услуг лизингополучателем.График лизинговых платежей учитывает поступления денежных средств лизингополучателей, что позволяет  более эффективно перераспределять финансовые потоки.

6 Сохранение ликвидности предприятия. Задолженность по кредитам учитывается на балансе компании как текущие краткосрочные обязательства. Ухудшаются показатели ликвидности (соотношение собственных и заемных средств), что влечет за собой ограничение по привлечению дополнительных заемных средств.

При приобретении в кредит на предприятие ложатся все обязательства по балансовому учету имущества, начислению амортизации, учету обязательств перед банком и начислению процентов по привлеченным средствам.

Оборудование отражается на балансе лизинговой компании, а у лизингополучателя задолженность по лизинговому договору учитывается на забалансовом счете.

При лизинге лизинговая компания принимает на себя учет имущества, начисление амортизации, выплату соответствующих налогов и управляет долгом перед кредитной организацией. Лизингополучатель только проводит операции по списанию на себестоимость периодических лизинговых платежей.

7 Различные подходы к вопросу финансирования. Функции кредитора ограничиваются предоставлением кредита. При получении кредита в банке предъявляются трудно выполнимые требования в отношении его обеспечения. Многие предприятия не имеют доступа к долгосрочному финансированию именно по этой причине.

Срок рассмотрения заявок составляет довольно продолжительное время. В крупных банках срок рассмотрения заявки на кредитование может составлять 2-3 месяца.

При рассмотрении вопроса о предоставлении кредита банки предъявляют дополнительные требования к заемщикам: 

• перевод денежных оборотов в этот банк; 

• введение неснижаемых остатков на счетах в банке; 

• плата за расчетно-кассовое обслуживание, которая может быть значительно выше среднерыночной.

В результате процентная ставка по кредиту «обрастает» дополнительными комиссиями и расходами, что значительно удорожает заемные средства.

Лизинговые компании кроме финансирования сделки: 

• анализируют рынок поставщиков оборудования; 

• организуют переговоры и подписания договора купли-продажи; 

• организуют страхование техники; 

• консультируют по документарному бизнесу

Процесс заключения лизинговой сделки более прост и нет жестких ограничений по залоговому обеспечению как в банке.Срок рассмотрения вопроса по заключению лизинговый сделки 2-3 дня с момента предоставления комплекта документов в лизинговую компанию. При лизинге клиенты оплачивают только лизинговые платежи и страхование оборудования.

31. Критерии оперативного лизинга и правовые особенности его использования

Сроки договора лизинга всегда являлись одним из наиболее важных и активно обсуждаемых вопросов организации лизингового

бизнеса.

• краткосрочную (рентинг) –до 1 года,

• среднесрочную(хайринг)-до3 лет и

• долгосрочную(лизинг)-свыше3 лет аренду имущества.

Особенности использования оперативного лизинга

1. При финансовом лизинге лизингодатель наиболее часто принимает на себя кредитный риск.

2. При оперативном лизинге лизингодатель рискует больше, так как он берет на себя кредитный риск и риск по активу.

Оперативный лизинг является высшей формой проявления лизинговых отношений, поскольку при его применении

предоставляемая пользователю услуга возведена в абсолют. Это вид лизинга с наибольшей услугоемкостью.

Повышенный интерес к оперативному лизингу обусловлен возможностью введения законодательных ограничений

для льготного режима финансового лизинга.

Критерии разделения лизинга IAS17 на финансовый и оперативный:

Причины существования оперативного лизинга:

1. Нерегулярность использования отдельных машин и выполнение специальных проектов

2. Использование машин в пиковые периоды

3. Возможность сохранения денежных средств

4. Опробование машины перед приобретением

5. Ставки аренды ниже затрат на содержание собственной техники

32. Методика расчёта лизинговых платежей при оперативном лизинге

метод расчета ежемесячных арендных ставок:

Am = Bm * K + P, где

Am-размер ежемесячной арендной ставки; Вm - общие ежемесячные расходы арендодателя; К - коэффициент использования оборудования (отношение периода использования техники к календарному времени; Р - сумма балансовой прибыли ( до вычета процентов по кредитам, амортизационных отчислений и налога).

Вm = (С1 + С2 + СЗ + С4 + С5 + С6) / 12,

С1 - ежегодная сумма амортизационных отчислений; С2 - расходы по страхованию; СЗ - расходы по техническому обслуживанию; С4 - процент по кредитам на закупку сдаваемого в аренду оборудования; С5 - общеадминистративные расходы фирмы-арендодателя; С6 - накладные расходы.

Применительно к российским условиям А = В · Рn · 1,18,

А - размер арендного платежа; В - общие расходы арендодателя в течение t дней - срока оперативного лизинга при обычной загрузке оборудования; Рn - коэффициент, корректирующий общие расходы арендодателя с учетом нормы прибыли, которую должен получить

арендодатель; 1,18 - коэффициент, корректирующий стоимость аренды на величину НДС.

B = [t · (C1 + C4 + C5 + C6) / 252] + C2 + C3 + C7

С1 - ежегодная сумма амортизационных отчислений; С2 - расходы по страхованию; СЗ - расходы по техническому обслуживанию; С4 - процент по кредитам на закупку сдаваемого в аренду оборудования; С5 - накладные расходы, включая общеадминистративные расходы арендодателя;

С6 - налоги и отчисления; С7 - расходы по доставке оборудования арендатору и возврату оборудования арендодателю; t - количество дней, на которые заключен договор оперативного лизинга; 252 - число рабочих дней в году.

С1 =( Pe * An * K)/ 100),

Ре - цена нового оборудования, включающая: суммы, уплачиваемые в соответствии с договором поставщику;

регистрационные сборы, гос. пошлины и др.

Аn - норма амортизационных отчислений;

К - коэффициент использования оборудования (отношение периода использования техники к календарному времени).

C2 = t · I / T, где

I - стоимость договора страхования, заключенного арендодателем со страховой компанией на данный вид оборудования; Т - совокупный срок договора страхования в календарных днях (на пример, на 3 года - 1095 дней); t - срок договора оперативного лизинга в календарных днях.

C3 = (A + S) · T1 / T2,

А - стоимость договора с фирмой-поставщиком на техническое обслуживание, регламентные работы; S - стоимость услуги лизингодателя по заключению договора на техническое обслуживание; T1 - наработка в мото-часах в течение срока оперативного лизинга; Т2 - срок наработки в мото-часах, предусмотренный условиями договора с фирмой-поставщиком на техническое обслуживание.

С4 = (RV1 + RV2) · r / (100 · 2),

С4 - расходы по уплате процентов за кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые

осуществляется в расчетном году; RV1 - остаточная стоимость имущества на начало года; RV2 - остаточная стоимость имущества на конец года; r - ставка за кредит.

С5:

расходы по заработной плате персонала лизинговой компании;

расходы по государственной регистрации;

расходы по подготовке кадров;

стоимость аренды помещения лизинговой компании;

стоимость аренды парка машин, помещений, где хранится техника;

издержки на охрану труда и технику безопасности;

командировочные расходы;

канцелярские расходы;

расходы по офисной технике;

расходы по транспорту, связи и т. п.;

расходы, связанные с рекламой.

С6,которые несет арендодатель:

налог с оборота (налог с пользователей автодорог),

налог на имущество,

налог на пользователей автотранспортных средств,

другие налоги, предусмотренные федеральными, региональными и местными законодательными актами за исключением

налога на прибыль и НДС.

С7:

включают расходы по транспортировке объекта лизинга до арендатора,

стоимость погрузки, разгрузки,

монтажа оборудования,

его проверки и консультаций, связанных с этой процедурой.