- •Московская финансово-промышленная академия
- •1.2. Принципы организации финансового менеджмента
- •1.3. Функции финансового менеджмента
- •Основные направления финансового менеджмента организации
- •1.4. Базовые концепции финансового менеджмента
- •1.5. Финансовый менеджмент как система управления
- •1.6. Информационное обеспечение финансового менеджмента
- •Тема 2. Финансовый анализ в системе финансового менеджмента
- •2.1. Цель и задачи финансового анализа
- •2.2. Информационное обеспечение финансового анализа
- •2.3. Виды финансового анализа
- •Сравнительная характеристика внешнего и внутреннего финансового анализа
- •2.4. Содержание финансового анализа
- •2.5. Методическое обеспечение финансового анализа
- •Тема 3. Финансовое планирование в системе финансового менеджмента
- •3.1. Планирование: сущность, цель и задачи финансового планирования
- •Финансовая стратегия и финансовая политика
- •3.2. Виды планов. Содержание и последовательность разработки
- •3.3. Методы планирования и прогнозирования финансовых показателей
- •3.4. Бюджетирование как инструмент финансового менеджмента
- •3.5. Виды бюджетов
- •Тема 4. Управление собственным капиталом организации
- •4.1. Финансирование деятельности организации за счет собственного капитала
- •4.2. Состав собственного капитала организации
- •4.3. Управление собственным капиталом
- •4.4. Политика формирования собственного капитала
- •4.5. Дивидендная политика
- •Основные типы дивидендной политики
- •4.6. Эмиссионная политика организации
- •Тема 5. Управление заемным капиталом организации
- •5.1. Характеристика заемного капитала: формы и отличительные особенности
- •Долгосрочные финансовые обязательства
- •Особенности облигаций как инструмента долгосрочного финансирования
- •Краткосрочные финансовые обязательства
- •Факторы, определяющие состав и структуру заемного капитала
- •Сравнительный анализ форм финансовых обязательств организации
- •Оптимизация структуры заемного капитала
- •5.2. Управление привлечением заемного капитала
- •5.3. Управление заимствованиями на рынке ссудных капиталов
- •5.4. Управление эмиссионной деятельностью
- •5.5. Управление привлечением товарного (коммерческого) кредита
- •Тема 6. Управление стоимостью и структурой капитала
- •6.1. Стоимость и цена капитала
- •6.2. Теории структуры капитала
- •6.3. Управление структурой капитала
- •Финансовый рычаг
- •Тема 7. Управление активами организации
- •7.1. Управление внеоборотными активами
- •7.2. Управление оборотными активами
- •Политика формирования оборотных активов
- •7.3. Управление денежным оборотом
- •7.4. Управление денежными активами
- •Модель Баумоля
- •Модель Миллера-Орра
- •7.5. Управление запасами
- •7.6. Управление дебиторской задолженностью
- •Тема 8. Управление денежными потоками организации
- •8.1. Цель и задачи управления денежными потоками
- •8.2. Виды денежных потоков
- •8.3. Политика управления денежными потоками
- •8.4. Факторы, влияющие на формирование денежных потоков
- •8.5. Оптимизация денежных потоков организации
- •8.6. Планирование денежных потоков организации
- •8.7. Учет временной стоимости денег в управлении денежными потоками
- •Простые и сложные проценты
- •Методы оценки денежных потоков
- •Тема 9. Управление инвестициями организации
- •9.1. Цель и задачи управления инвестициями
- •9.2. Инвестиционная политика организации. Реальные и финансовые инвестиции
- •9.3. Основы инвестиционного анализа. Методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •9.4. Основные формы финансовых инвестиций и особенности управления ими
- •Тема 10. Управление финансовыми рисками организации
- •10.1. Сущность и классификация финансовых рисков
- •10.2. Политика управления финансовыми рисками
- •10.3. Методы управления финансовыми рисками
- •10.4. Способы снижения финансовых рисков
- •Тема 11. Управление финансовыми результатами организации
- •11.1. Управление доходами и расходами
- •11.2. Политика управления доходами и расходами
- •11.3. Управление прибылью
- •11.4. Политика управления прибылью
- •Тема 12. Управление финансовой устойчивостью организации
3.2. Виды планов. Содержание и последовательность разработки
Формы организации финансового планирования на разных временных горизонтах и форматы плановых документов сильно различаются.
Перспективное финансовое планирование – разработка общей финансовой стратегии и финансовой политики организации по основным направлениям его финансовой деятельности (до 5 лет).
Текущее финансовое планирование – разработка финансовых планов по отдельным направлениям финансовой деятельности организации на среднесрочную перспективу (1-3 года).
Оперативное финансовое планирование (бюджетирование) – разработка бюджетов, платежных календарей и других форм оперативных плановых заданий по всем направлениям финансовой деятельности организации (месяц, квартал, год).
Место различных уровней планирования в системе принятия управленческих решений можно представить следующим образом.
Все основные элементы схемы (за исключением модуля установления целей и процесса их верификаций) соответствуют функциям, формирующим управленческий цикл.
Процесс же определения целей является ключевым во всех процедурах планирования, поскольку именно с него начинается любой цикл планирования, и именно с целевыми установками сравниваются фактически достигнутые результаты.
3.3. Методы планирования и прогнозирования финансовых показателей
Для расчета, планирования и прогнозирования основных финансовых показателей деятельности организации используются различные методы, в частности, программно-целевой, нормативный, методы экономико-математического моделирования, методы экономической кибернетики (имитационного моделирования), методы математической статистики и эконометрики (стохастического факторного анализа), а также традиционные методы анализа.
При использовании программно-целевого метода планирования осуществляется увязка целей финансового плана с имеющимися ресурсами организации.
При нормативном методе финансовые показатели количественно обосновываются на основе системы норм и нормативов.
При использовании расчетно-аналитического метода планирования на основе достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базовый, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина данного показателя. В основе расчетно-аналитического метода лежит использование методов экспертной оценки.
Экономико-математическое моделирование (методы исследования операций) применятся для оптимизации производственных мощностей и ресурсов организации, позволяет сокращать сроки реализации сложных проектов и рационально использовать различные виды ресурсов организации.
Методы математической статистики и эконометрики (регрессионный анализ, методы обработки пространственно-временных совокупностей и др.) и методы экономической кибернетики (имитационного моделирования и др.) используются для прогнозирования результатов принятых финансовых решений.
Для расчета и оценки финансовых показателей деятельности организации используются классические методы математического анализа, традиционные методы экономической статистики.
3.4. Бюджетирование как инструмент финансового менеджмента
Бюджет(от фр.budget) в широком смысле представляет собой совокупность доходов и расходов организации за определенный срок.
Бюджет – это составляющая финансового плана, отражающий поступление и расходование средств по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации, составленный на срок до одного года и по отдельным периодам (месяц, квартал, полугодие).
Смета – это составляющая бюджета и соответственно финансового плана, представленная в виде формы планового расчета, определяющая потребности организации в денежных ресурсах на предстоящий период (квартал, год).
Технология бюджетирования, в отличие от сметного планирования, подразумевает комплексный подход с учетом целей самой организации и маркетинговых возможностей для их достижения.
Бюджетирование– это технология финансового планирования, учета и контроля доходов, расходов и финансовых результатов, получаемых организацией.
Цель бюджетирования– повышение эффективности финансовой деятельности организации.
Задачи бюджетирования:
расчет соответствующих плановых показателей бюджетов;
анализ и сравнение плановых и фактических показателей;
контроль финансового состояния организации;
анализ эффективности работы различных структурных подразделений, определение лимитов статей расходов;
выбор наиболее перспективных сфер вложения инвестиций и прогнозирование развития организации;
укрепление финансовой дисциплины.
Основной бюджетирования является регулярное составление бюджетов.
Бюджетирование – это, с одной стороны, процесс, процесс составления финансовых планов (бюджетов) и смет, а с другой – управленческая технология, предназначенная для выработки и повышения финансовой обоснованности принимаемых управленческих решений. Управленческое решение – это результат анализа, прогнозирования, оптимизации, экономического обоснования и выбора альтернативы из множества вариантов достижения конкретной цели организации. Бюджетирование можно представить как технологию управления финансово-хозяйственной деятельностью организации. В рамках этой технологии выполняется учет, анализ, контроль и регулирование всех видов деятельности.
Бюджетирование также как и планирование включает в себя и процедуру учета, контроля и анализа. То есть после того, как закончится плановый период, необходимо собрать фактическую информацию об исполнении бюджетов и провести так называемый план-фактный анализ. В результате план-фактного анализа обязательно должны появиться проекты конкретных решений на будущее.
Бюджетирование помогает установить лимиты затрат ресурсов и нормативы рентабельности по отдельным видам товаров и услуг, видам бизнеса и структурным подразделениям организации. В случае превышение установленных лимитов бюджетирование позволяет определить места возникновения отклонений, их причины и определить пути решения проблемы в будущем. Все показатели качества и производительности труда, мониторинг процессов их повышения так или иначе связаны с системой бюджетов.
Важная задача бюджетирования – обеспечение контроля за всеми видами затрат, за которые может нести ответственность конкретный руководитель. Все необходимые ограничения отслеживаются и обеспечиваются самими исполнителями, которые в случае необходимости должны изыскать «внутренние резервы» чтобы не превысить установленные лимиты и нормативы затрат.
Бюджетирование решает задачу выбора наиболее перспективных сфер приложения инвестиций, позволяет сделать организацию «прозрачной», а потому более привлекательной для инвесторов, определить неработающие, неэффективные активы. Бюджетирование позволяет инвесторам и кредиторам получить практически всю необходимую информацию о финансово-экономическом состоянии организации, причем как в фактическом, так и плановом.