2. Миграции капиталов в мировой экономике.

2.1. Географическое распределение прямых иностранных инвестиций.

Для современной мировой экономики характерно непрерывное увеличение масштабов вывоза за рубеж прямых инвестиций, темпы вывоза которых существенно опережают темпы роста мирового ВВП и мирового экспорта. То есть на базе прямых инвестиций происходит формирование зарубежного производства, объединяющего экономики разных стран более тесными связями, чем это делает торговля. [7, стр.593]

Общий объем накопленных прямых иностранных инвестиций в 1970 году составил 13 млрд. долл. США. В 1980 году объем прямых инвестиций за рубежом достиг 450 млрд. долл. В 1990 году был достигнут рубеж в 1,7 трлн. долл. В 2004 году суммарный объем накопленных ПИИ оценивался в 8,9 трлн. долл. Суммарный объем вывезенных Пии составляет 9,732 млрд. долл.

По данным «Доклада о мировых инвестициях 2005 года» Конференции Организации объединенных наций по торговле и развитию ЮНКТАД (World Investment report), общая сумма прямых иностранных инвестиций в 2004 году составила 648 млрд. долл. В глобальном притоке ПИИ доля развитых стран составляет 58,6%, развивающихся – 36%, стран Юго-Восточной Европы и СНГ – 5,4%.

В 2005 году прямые иностранные инвестиции во всем мире увеличились на 29% и составили 897 млрд. долл. Однако, поскольку из-за рецессии в мировой экономике объем ПИИ в 2001-2003 годах снижался, то их сумма еще более чем на треть не достигла объема 2000 года.

Рост инвестиций наблюдается как в развивающихся странах, так и в развитых. Отмечается, что привлечению инвестиций содействовали благоприятный экономический климат, в том числе рост прибылей, и экономический рост.

Увеличению притока ПИИ также связано с активизацией трансграничных слияний и поглощений. Рост масштабов межстрановых слияний и поглощений, включая поглощение иностранными инвесторами приватизируемых государственных предприятий, относится к важнейшим тенденциям мирового инвестиционного процесса. Именно слияния и поглощения (а не инвестиции в создание новых предприятий) составляли 80% ПИИ.

В 2001-2002 годах снижение экономической активности в мире и обвал на фондовых биржах сказались и на объемах слияний и поглощений. Если в 2000 году на них приходилось 1,1 трлн. долл., то в 2001 году – 594 млрд., а в 2002 – 370 млрд. Средняя стоимость слияний также сократилась со 145 млн.долл. в 2000 до 98 млн. в 2001 и 82 млн. в 2002. В то же время число сверхкрупных сделок (стоимостью более 1 млрд. долл.) снизилось со 175 в 2000 до 113 в 2001 году и до 81 в 2002.

В 2004 году стоимость операций по слиянию и поглощению составила 381 млрд. долл. 63% суммарной стоимости трансграничных слияний и поглощений приходилось на сектор услуг, причем треть стоимости трансграничных СиП в этом секторе приходилась на финансовые услуги.

Рынок СиП охватывает преимущественно развитые страны и в значительно меньшей степени – развивающиеся и постсоциалистические государства, где ведущим способом развития продолжают выступать инвестиции в создание новых предприятий. Примерно половина всех проектов по созданию новых (и расширению действующих) предприятий в развивающихся странах были зарегистрированы в Китае и Индии.

Среди трех основных форм ПИИ в мире преобладают инвестиции в акционерный капитал. На долю такой формы финансирования приходилось почти две трети суммарных потоков ПИИ. Доля других форм ПИИ – внутрифирменных займов и реинвестирования доходов – в среднем составляла соответственно 23 и 12%. В развивающихся странах реинвестирование прибылей играет более важную роль, чем в развитых.

Глобальные потоки ПИИ характеризуются большими различиями между странами и регионами. В 2004 году отток ПИИ в мире возрос на 18% - до 730 млрд.долл. Основной отток пришелся на компании развитых стран (637 млрд.долл.). Почти половина всех вывозимых ПИИ приходится на три источника: США, Соединенное королевство и Люксембург. Две трети притока ПИИ (в 2005 году – 573 млрд.долл.) также было привлечено этими странами, причем инвестиции в развитые страны возросли впервые за последние 4 года. Самыми высокими среди развитых стран прямые инвестиции оказались в экономику Великобритании. Группа развитых стран является крупным чистым экспортером капиталов в виде ПИИ: в 2004 году чистый отток превысил чистый приток на 260 млрд. долл. ЕС экспортировал капитал в объеме 280 млрд. долл., а США – 229 млрд. долл.

Концентрация инвестиционного капитала в развитых странах объясняется наличием благоприятного инвестиционного режима, значительной емкостью и перспективами роста рынка. Большое значение для иностранных инвесторов имеют наличие в этих странах развитой инфраструктуры, лояльное отношение к иностранному капиталу, предпринимательская этика, активная инновационная деятельность и др.

Усилился интерес к развивающимся странам. Приток ПИИ в 2007 году увеличился на 13% и составил 274 млрд. долл. Многие развивающиеся страны осуществили меры по либерализации инвестиционной сферы. Одновременно еще более проявилась тенденция к концентрации зарубежных инвестиций на небольшом круге наиболее развитых стран. Около 70 % прямых иностранных инвестиций, направляемые в развивающиеся страны, приходилось на долю 10 крупнейших стран.

Азия и Океания являются основным развивающимся регионом размещения ПИИ. Туда в 2004 году поступило 148 млрд.долл. ПИИ в Восточную Азию достигли 105 млрд. долл., в Юго-Восточную Азию – 26 млрд. долл., в Южную – 7, в Западную 9,8. Крупнейшим получателем ПИИ среди этих стран является Китай, куда поступило 60,6 млрд. долл.

Азия и Океания становятся важным источником ПИИ. В 2004 году вывоз ПИИ из региона увеличился в четыре раза и достиг 69 млрд. долл., главным образом благодаря росту ПИИ из Гонконга, а также наращиванию инвестиций ТНК из других районов Азии. В то же время увеличиваются и региональные инвестиции из азиатских стран. Например, одним из основных катализаторов вывоза ПИИ из Китая и Индии стал растущий спрос этих стран на природные ресурсы, заставляющий их осуществлять крупные инвестиционные проекты в Латинской Америке, Африке и России.

Потоки ПИИ в Латинскую Америку и Карибский бассейн после четырех лет непрерывного снижения в 2006 году возросли на 44% и составили 68 млрд. долл. Этому способствовали экономический подъем в регионе, ускорение роста мировой экономики и повышение цен на сырьевые товары. Крупнейшими получателями стали Бразилия и Мексика, приток инвестиций в которые составил соответственно 18 и 17 млрд. долл.Вместе с Чили и Аргентиной на них приходилось две трети суммарных потоков ПИИ в регион.

Приток ПИИ в Африку составил 18 млрд. долл. Особенно заметным был приток ПИИ в разработку природных ресурсов, что связано с высокими ценами на полезные ископаемые и нефть и повышением доходности инвестиций в добывающий сектор. Высокие цены на нефть, металлы и полезные ископаемые заставили ТНК поддерживать на сравнительно высоком уровне инвестиции в новые проекты горной добычи или наращивать их в уже действующее производство. Несмотря на это, доля Африки в мировых потоках ПИИ остается низкой – на уровне 3 %.

Основными получателями инвестиций являлись Ангола, Экваториальная Гвинея, Нигерия, Судан (все они богаты природными ресурсами), Египет, на которые приходилось около половины всего их притока в Африку. Источником большей части инвестиций в Африку являются инвесторы из европейских стран, среди которых лидируют Франция, Нидерланды, Великобритания, а также из ЮАР и США. На эти страны, вместе взятые, приходится свыше половины потоков инвестиций в регион. В 2008 году вывоз ПИИ из африканских стран составил 2,8 млрд. долл.

На международном инвестиционном рынке возникают новые, так называемые «договорные», формы инвестиций: договоры об обслуживании и управлении, договоры целевого долгосрочного займа, связанного с капиталовложениями, соглашения о франшизе, лицензионные договоры, договоры о финансовой аренде (лизинге), соглашения о разделе продукции. Эти операции не предусматривают передачи нерезиденту права собственности, чем отличаются от традиционно рассматриваемых категорий прямых и портфельных инвестиций, однако дают право на систематическое получение дохода (роялти, ренталса и др.).