- •Глава 20: Услуги капитала и национальные счета
- •1. Основные понятия об услугах капитала
- •1. Определение вклада в производство
- •На основе данных о его вкладе в производство
- •2. Определение стоимости на любой момент
- •На основе данных о снижении его цены
- •3. Модели зависимости между возрастом и эффективностью актива и между возрастом и ценой актива
- •4. Особый случай моделей снижения в геометрической прогрессии
- •5. Практические соображения
- •1. Услуги капитала и валовая прибыль
- •2. Цены и объемы
- •1. Земля
- •2. Оценка природных ресурсов
- •3. Смешанный доход
- •4. Активы с остаточной стоимостью
- •5. Издержки, связанные с передачей права собственности при приобретении актива
- •6. Заключительные расходы
- •7. Капитальный ремонт и реконструкция
- •8. Незавершенное производство при долгосрочных проектах
- •9. Жилища, в которых проживает их собственник
- •10. Финансовый лизинг
2. Определение стоимости на любой момент
20.15 Теперь предположим, что о вкладе актива в производство ничего не известно, но известно уменьшение стоимости актива за пять лет в результате его старения. Если это представить в виде индекса стоимости по отношению к стоимости в предыдущем году, а первоначальная стоимость составляет 282, то можно исчислить записи в таблице 20.2. Приведенные в схеме ряды стоимостей соответствуют цифрам в таблице 20.1. Применение индекса уменьшения стоимости 0,68 к первоначальной стоимости 282 дает стоимость 191 для года 2; применение индекса уменьшения стоимости 0,61 к 191 дает 116 для года 3 и так далее. (В качестве альтернативы могли бы быть представлены динамические ряды стоимостей и отнесены к первоначальной стоимости.) На этой основе вычитанием можно получить уменьшение стоимости актива из года в год и увидеть, что оно идентично уменьшению в таблице 20.1.
Таблица 20.2: Пример исчисления стоимости запаса капитала
На основе данных о снижении его цены
|
Ставка дисконтирования 5% |
| ||||
|
Год 1 |
Год 2 |
Год 3 |
Год 4 |
Год 5 |
Сумма за 5 лет |
Добавление к стоимости актива от доходов в: |
|
|
|
|
|
|
году 1 |
100 |
|
|
|
|
|
году 2 |
76 |
80 |
|
|
|
|
году 3 |
54 |
57 |
60 |
|
|
|
году 4 |
35 |
36 |
38 |
40 |
|
|
году 5 |
16 |
17 |
18 |
19 |
20 |
|
Стоимость в году |
282 |
191 |
116 |
59 |
20 |
|
Индекс стоимости (к предыдущему году) |
1,00 |
0,68 |
0,61 |
0,51 |
0,34 |
|
Уменьшение стоимости |
91 |
74 |
57 |
39 |
20 |
282 |
Доход |
9 |
6 |
3 |
1 |
0 |
18 |
20.16 В общем случае, расчет с помощью МНИ доходит до этого момента. Его двойная цель состоит в том, чтобы исчислить стоимости активов для баланса активов и пассивов и величины потребления основного капитала, и на данный момент расчетов эти требования удовлетворяются. Но на самом деле можно пойти дальше. Вклад актива в производство в последнем году (20) равен его стоимости в последнем году. Если дисконтировать его на 5 процентов, то добавление к стоимости актива в начале года 4 будет определено в размере 19. При стоимости актива 59 на начало года 4 величина вклада в производство в этом году должна составлять 40. Продолжая эти рассуждения, для года 3 стоимость 116 должна состоять из 18, представляющей собой вклад в производство в году 5 в размере 20, дисконтированный дважды, 38, представляющей собой вклад в производство в году 4 в размере 40, дисконтированный один раз, и, таким образом, полученная остаточным путем величина вклада в производство в году 3 должна быть равна 60. Таким образом, могут быть рассчитаны все цифры в верхних строках треугольной части таблицы и величины дохода за год получены точно так же, как в таблице 20.1.