СОДЕРЖАНИЕ

Введение……………………………………………………………………….2

Роль биржи в рыночной экономике………………………………………….3

Опционные сделки с фьючерскими контрактами…………………………...7

Котировки ценных бумаг, методы котировок……………………………...13

Тест……………………………………………………………………………15

Заключение…………………………………………………………………...16

Список литературы…………………………………………………………..17

ВВЕДЕНИЕ

Биржа возникла в ХIII-ХV веках в Северной Италии. Под биржами подразумевались здания, где собираются деловые люди и причастные к торговле лица для ведения переговоров и заключения оптовых торговых сделок в соответствии с установленными правилами. Первые биржи были лишь товарные, значение которых состояло в том, что они заменили куплю-продажу наличным товаром из рук в руки на покупку по образцам через биржевых посредников.

Говоря о России, надо отметить, что становление биржевых учреждений напрямую связано с Петром I, ознакомившимся с деятельностью голландских бирж во время своего "стажерства" в качестве корабела на верфях Нидерландов. Именно по инициативе царя в России возникли первые торгово-маклерские учреждения. И воля реформатора предварила тот период, когда объективная необходимость расширения товарно-денежных отношений загодя создает механизм, который будет способствовать этим процессам в Отечестве.

Первая товарная биржа была учреждена еще в 1703 году, но объективные условия не способствовали ее развитию. Через двадцать лет волевым указом 1723 года государь предписывал "приневолить" купцов к посещению этих новых коммерческих учреждений.

Заметное развитие биржевого движения в России произошло в 30-40-х прошлого столетия, когда рост фабрично-заводских и кустарных предприятий стимулировал расширение торгово-рыночных отношений. В эти годы возникли биржи в Кремчуге, Рыбинске, Нижнем Новгороде и других торговых центрах России. Очередное возрождение биржи в наши дни диктуется жизненными требованиями возвратиться наконец к разумным методам хозяйствования, апробированным опытом истории человечества. Первой Мосгорисполкомом 19 мая 1990г. была зарегистрирована МТБ. Сегодня в России уже около 400 бирж различной специализации, в том числе биржа труда в Москве. В нашей стране самое большое количество бирж, но обороты их коммерческой деятельности самые малые. Однако среди действующих бирж много и крупных, с относительно большим торговым оборотом, в числе которых Российская товарно-сырьевая биржа, Дальневосточная товарная биржа, Байкальская товарно-сырьевая биржа, деятельность которой охватывает Читинскую, Иркутскую области и Бурятскую АССР, Всероссийская биржа АПК в Рязани и другие. В числе членов этих бирж крупные промышленные предприятия и зарубежные фирмы.

1.Роль биржи в рыночной экономике

В наше время биржи занимают важное место в системе рыночных отношений. Они считаются показателем экономической и политической жизни стран, а биржевая информация относится к числу наиболее объективной и ценной. На деятельности бирж отражаются внутри- и внешнеполитические процессы, экономические процессы, субъективные экономические и политические интересы участников биржевой торговли и их клиентов.  Высокий престиж биржевой торговли в мире обусловлен рядом объективных причин, из которых следует отметить, прежде всего:  - высокую культуру и современные технологии в организации торговли;  - наличие специального набора требований к торгуемым инструментам;  - эффективные механизмы гарантирования исполнения сделок;  - строгие требования к членам бирж и ассоциированным лицам;  - высокую квалификацию персонала.  Развитие механизмов торговли фьючерсными контрактами и постепенное введение срочных контрактов на все активы, которыми прежде торговали отдельно фондовые, фьючерсные и валютные биржи, привело к стиранию различий между видами бирж. В настоящее время можно видеть существование либо фьючерсных бирж, на которых торгуют только фьючерсными контрактами, либо универсальных бирж, на которых торгуют как фьючерсными контрактами, так и другими биржевыми активами, например акциями, валютой, и даже отдельными товарами.  На структуру биржевых товаров воздействует целый ряд факторов, в том числе и такой, как научно-технический прогресс. Благодаря ему появилось множество заменителей некоторых биржевых товаров искусственного или синтетического происхождения. В условиях рыночной экономики, конкурентная борьба между этими товарами способствует стабилизации цен, а значит, уменьшению биржевого оборота. Это хорошо видно на примере рынка шерсти, где объемы сделок в последние десятилетия сократились многократно, а на многих ведущих биржах торговля ею вообще прекратилась.  В то же время научно-технический прогресс способствовал совершенствованию методов определения качества товаров, использованию для этих целей новейших технических средств. В итоге возможность достижения стабильного качества позволила расширить круг биржевых товаров за счёт некоторых пиломатериалов, множества продовольственных товаров и драгоценных металлов, которые ранее были недоступны биржевой торговле по стандартным контрактам.  На современных товарных биржах появилась новая группа объектов торговли, не являющихся осязаемыми товарами и получивших название финансовых инструментов. Ведутся операции по торговле индексами цен, банковскими процентными ставками, ипотекой, валютой, контрактами на фрахтование, на государственные ценные бумаги.  Несмотря на многообразие форм функционирования биржевого рынка и торгуемых инструментов, все биржи имеют схожие функции и макроэкономические задачи. Среди важнейших функций, которые выполняют сейчас биржевые рынки, можно выделить следующие:  1. Рыночная функция биржи. Как и на других сегментах рынка капитала, предоставление возможности встретится продавцам и покупателям одной из важнейших функций биржи. При этом принципиальным условием существования бирж как организованного рынка является соблюдение обязательного требования ко всем участникам торгов вести себя в соответствии с твердыми правилами. Биржи представляют собой организации с исторически сложившимися правилами ведения торгов и системами их регулирования. В данную функцию биржи входит не только необходимость разработки и установление правил, но и эффективный надзор за ведением торгов и соблюдением установленных правил.  2. Функция переноса риска неблагоприятного изменения цены. Перенос риска был основной причиной развития фьючерсных контрактов и фьючерсных бирж. Обычно одни участники используют фьючерсные контракты для уменьшения риска ценовых колебаний, в то время как другие участники принимают этот риск в надежде на прибыль от точного предвидения этих колебаний. Таким образом, нежелательный для одного риск становится привлекательной возможностью для другого. При этом необходимо понимать, что неценовой риск является фактом обыденной жизни, он существует лишь в том, кто примет этот риск и как он будет поделен.  3. Селективная функция биржи проявляется в регулировании потоков вкладываемого капитала с наиболее оптимальным соотношением риска и доходности.  4. Трансформационная функция заключается в том, что она аккумулирует временно свободные денежные средства и способствует передаче права собственности. Привлекая участников, биржа дает возможность взамен своих финансовых обязательств получить нужные им средства, т.е. биржа способствует мобилизации средств, с одной стороны, а с другой – расширению круга собственников. Для инвесторов биржа предоставляет наиболее ликвидного вложения средств и обеспечивает возможность перепродажи приобретаемых активов, т.е. обеспечивает передачу прав собственности.  5. Функция оценки торгуемых активов. Выполнение этой задачи возможно вследствие того, что биржа собирает большое число продавцов и покупателей, предоставляя им рыночные места, где в результате их действий не только согласуются условия торговли, но и выявляется равновесная цена конкретных ценностей на основе взаимодействия спроса и предложения. В биржевых курсах отражается имеющаяся на рынке информация о торгуемых инструментах, что создает для участников необходимый базис для принятия инвестиционных решений. Одновременно это и облегчает мониторинг, т.е. контроль за совершенными сделками.  Рынок включает тысячи участников, которые продают и покупают в зависимости от того, считают ли они цены высокими или низкими. Конечно, существуют солидные прогнозы динамики цен практически для всех торгуемых активов. Однако существенная разница состоит в том, что каждый из участников фьючерсного рынка подкрепил свое мнение о цене наличными деньгами. Кроме того, если из-за действий не информированных участников фьючерсного рынка цены отойдут от уровня, на котором они должны быть, этим могут воспользоваться с прибылью для себя информированные участники.  Реальным фактом являются постоянные колебания цен. Однако эти колебания просто отражают постоянно изменяющуюся точку зрения различных участников рынка в процессе анализа новой информации, что показывает значительную чувствительность биржевого рынка к этим постоянным информационным потокам.  6. Повышение ликвидности торгуемых инструментов. Современные биржи являются самыми ликвидными и эффективными рынками. Эффективность может быть измерена скоростью и простотой совершения биржевой сделки. Биржи весьма доступны, и любой, имеющий счет в брокерской фирме и телефон, в течение нескольких минут может узнать текущие цены, дать приказ на проведение сделки и получить подтверждение его исполнения. Это выгодно для всей экономики, так как освобождает производителей, потребителей и торговцев от поиска партнеров и тем самым позволяет им сосредоточиться на своем основном бизнесе.  Установленные биржей правила торговли, гарантии исполнения сделки способствуют повышению ликвидности торгуемых активов и обеспечивают для всех потенциальных участников возможность масштабных операций при минимальном колебании цены.  7. Информационная функция. Дополнительной важной функцией бирж является улучшение потока рыночной информации. Поскольку биржи и их члены заинтересованы в максимально активной торговле (так это увеличивает их доходы), они активно побуждают участников к совершению биржевых операций. Одним из эффективных путей для этого является сбор и распространение деловой информации. Интенсивная конкуренция между брокерами и биржами обеспечивает обилие доступной информации по любому инструменту, являющемуся объектом торговли на бирже.  Следует также указать функции, которые биржи не выполняют. Так, биржи не определяют цены на товары, которыми ведется торговля, они лишь обеспечивают место, на котором рыночные силы совместно определяют эти цены.  С макроэкономической точки зрения деятельность бирж представляет собой сектор услуг.  В первую очередь следует выделить возможность участвовать через биржу в торгах на организованном рынке. Члены биржи на профессиональном уровне ведут торговлю и представляют интересы клиентов, не имеющих возможности принимать непосредственное участие в торговле на бирже и прибегающих к услугам посредников. Тесно связана с этой услугой и другая – предоставление биржей необходимого для торговли помещения и технической инфраструктуры. Для эмитентов продуктивность биржи состоит в том, что она облегчает торгуемость их ценных бумаг, и они таким образом могут сократить издержки по привлечению средств на первичном рынке. Котировка на бирже приносит им также преимущества с точки зрения репутации и рейтинга предприятия. Если рассмотреть процесс котировки ценных бумаг непосредственно как часть торгового процесса, то информация об их курсах будет являться для нее участвующей в сделке третьей стороны отдельной биржевой услугой.  Другой важной услугой биржи являются гарантии исполнения сделки. Ее выполнение достигается тем, что к обращению на бирже, во-первых, допускаются только бумаги, соответствующие определенным требованиям, т.е. прошедшие процедуру листинга. Во-вторых, на бирже имеется возможность подтверждения условий каждой сделки. Кроме того, биржа берет на себя обязанности служить посредником при осуществлении расчетов.