Решение 1 часть
1.1.
(3)
тыс.р.
тыс.р.
1.2.
Предварительно определим число дней ссуды – 258 дн.
(1)
(2)
р.
1.3.
(4)
1.4.
(5)
тыс.р.
1.5.
Сумма долга с процентами:
(1)
млн.р.
Ежемесячный платеж:
(7)
тыс.р.
1.6.
(8)
р.
Дисконт равен:
(9)
р.
1.7.
(10)
р.
1.8.
при применении сложных процентов:
(13)
лет
при простых процентах:
(12)
лет
1.9.
(14)
р.
в п. 1.7. при начислении процентов раз в году мы получили:
р.
1.10
1) Находим индекс цен
(16)
2)
3)
1.11
(1+i) = (1+r) · (1+a) (17)
откуда
Номинальная ставка по кредиту составит 32%.
1.12
1)Сумма процентных чисел равна: (19)
2)Процентный ключ равен: (20)
360/15=24
3)Величина процента: (21)
J=476/24=19,8 млн.р.
1.13
Удвоение произойдет по правилу 72:
72/8=9 лет
1.14
(8)
тыс.р.
тыс.р.
находим (22)
или 32.3%
справедливо для любого уровня процентной ставки, которая меньше 32.3%.
1.15
(23)
или 20,7%
При любой ставке, которая меньше критической, современная стоимость
1-го варианта > 2-го
1.16
(25)
тыс.р.
1.17
(26)
тыс.р.
1.18
Современная стоимость заменяемых платежей (Р):
млн.р
(27)
года или 534 днz
Решение 2 часть.
2.1.
Определим лизинговые платежи за 1ый год. В состав платежей входят амортизационные отчисления (Sa), плата за кредит (Sк), комиссионное вознаграждение (Sв), дополнительные услуги (Sд), и налог на добавленную стоимость (Sн).
Период |
Стоимость оборудования на начало года, т.р. |
Амортизационные отчисления |
Стоимость оборудования на конец года, т.р. |
Среднегодовая стоимость (Рс), т.р. |
1ый год |
219 |
26.28 |
192.72 |
205.88 |
2ой год |
192.72 |
26.28 |
166.44 |
179.58 |
Амортизационные отчисления (Sа):
тыс.р., (32)
Плата за кредит (Sк):
тыс.р. (33)
Комиссионное вознаграждение устанавливается в процентах от балансовой стоимости или от среднегодовой остаточной стоимости оборудования – предмета лизинга договора (Sв).
тыс.р. (35)
Годовая плата за дополнительные услуги (Sг):
тыс.р. (36)
Сумма прямых лизинговых платежей (S/):
тыс.р. (30)
Размер налога на добавленную стоимость (Sн):
(31)
Сумма лизинговых платежей за 1ый год:
(30)
Платежи за 2ой год:
тыс.р.
тыс.р.
тыс.р.
тыс.р.
тыс.р.
тыс.р.
Общая сумма платежей за срок лизингового договора:
тыс.р.
Ежеквартальные лизинговые взносы:
(28)
Общая сумма лизинговых платежей по отдельным статьям расходов приведена в таблице
Статьи расходов |
Сумма, т.р. |
Проценты |
1. Амортизационные отчисления |
52.56 |
18,21 |
2. Проценты за кредит |
92.51 |
32,06 |
3. Комиссионные расходы |
15.42 |
5,34 |
4. Дополнительные услуги |
80,0 |
27,72 |
5. НДС |
48.1 |
16,67 |
ИТОГО |
288.59 |
100 |
Остаточная стоимость оборудования:
тыс.р. (37)
2.2.
Среднегодовая стоимость оборудования, исходя из нормы амортизации 12,5% годовых, приведена в таблице:
Год |
Стоимость оборудования на начало года, т.р. |
Амортизационные отчисления, т.р. |
Стоимость оборудования на конец года, т.р. |
Среднегодовая стоимость (Рс), т.р. |
1 |
695 |
86,875 |
608,13 |
651,56 |
2 |
608,13 |
86,875 |
521,25 |
564,69 |
3 |
521,25 |
86,875 |
434,38 |
477,81 |
4 |
434,38 |
86,875 |
347,5 |
390,94 |
5 |
347,5 |
86,875 |
260,63 |
304,06 |
6 |
260,63 |
86,875 |
173,75 |
217,19 |
7 |
173,75 |
86,875 |
86,875 |
130,31 |
8 |
86,875 |
86,875 |
0 |
43,438 |
Производим вычисления, аналогичные п.2.1. для первого года лизинговых платежей:
Амортизационные отчисления:
тыс.р. (32)
Проценты по обслуживанию кредита:
тыс.р. (33)
Комиссионные расходы:
тыс.р. (35)
Стоимость дополнительных услуг:
тыс.р. (36)
Сумма прямых лизинговых платежей:
тыс.р. (30)
Налог на добавленную стоимость:
тыс.р. (31)
Сумма лизинговых платежей за 1 год:
тыс.р. (30)
Результаты расчетов за весь срок лизинга приведены в таблице:
Год |
В тыс.руб. | ||||||
Амортиза-ция |
Кредит |
Комис-сионные |
Услуги |
|
НДС |
Платежи | |
1 |
86,875 |
130,31 |
39,09 |
8,00 |
264,28 |
52,86 |
317,14 |
2 |
86,875 |
112,94 |
33,88 |
8,00 |
241,69 |
48,34 |
290,03 |
3 |
86,875 |
95,56 |
28,67 |
8,00 |
219,11 |
43,82 |
262,93 |
4 |
86,875 |
78,19 |
23,46 |
8,00 |
196,52 |
39,30 |
235,82 |
5 |
86,875 |
60,81 |
18,24 |
8,00 |
173,93 |
34,79 |
208,72 |
6 |
86,875 |
43,44 |
13,03 |
8,00 |
151,34 |
30,27 |
181,61 |
7 |
86,875 |
26,06 |
7,82 |
8,00 |
128,76 |
25,75 |
154,51 |
8 |
86,875 |
8,69 |
2,61 |
8,00 |
106,17 |
21,23 |
127,40 |
Всего |
695,000 |
556,00 |
166,80 |
64,00 |
1481,80 |
296,36 |
1778,16 |
% |
39,09 |
31,27 |
9,38 |
3,60 |
83,33 |
16,67 |
100,00 |
Сумма годового лизингового платежа составляет:
тыс.р.
2.3.
Общая сумма платежей за рассматриваемый срок лизинга (n = 6 лет) должна быть:
,
где Sдис – остаточная стоимость оборудования, дисконтированная к моменту начала потока платежей:
(39)
n = 6 лет
тыс.р.
тыс.р.
(40)
Разовый лизинговый платеж:
тыс.р. (42)
Общая сумма платежей по обслуживанию договора:
тыс.р.
Доход компании:
тыс.руб.
2.4.
Если лизинговые платежи происходят в конце каждого месяца, то поток платежей представляет обычную ренту, текущую стоимость которой:
(43)
месячный платеж:
тыс.р. (44)
годовой платеж:
тыс.р.
общая сумма по обслуживанию договора:
тыс.р.
доход компании:
тыс.р.
2.5.
Общая сумма платежей:
(40)
Поток платежей в начале каждого года представляет собой срочную ренту, текущая стоимость которой равна:
(45)
Величина разового лизингового платежа:
тыс.р. (46)
Общая сумма платежей по обслуживанию договора:
тыс.р.
Доход компании:
тыс.р.
2.6.
Если лизинговые платежи происходят в начале каждого месяца, то величина разового платежа равна:
тыс.р. (47)
Годовой платеж:
тыс.р.
Общая сумма по обслуживанию договора по лизингу:
тыс.р.
Доход компании:
тыс.р.
2.7.
Рассчитаем текущую стоимость покупки. Она состоит из аванса Р1, дисконтированной суммы потока платежей по обслуживанию долга Р2минус остаточная стоимость, дисконтированная на начало сделки Р3:
(48)
Р1= 80 тыс.р. Оставшаяся часть долгаS1= 348 тыс.р. Величина годового платежа:
тыс.р. (49)
Этот поток платежей по обслуживанию долга можно было бы использовать для кредита с процентной ставкой i= 25%. Тогда текущая стоимость потока платежей с ежегодным платежом равным 119,75 =Rопределится дисконтированием по процентной ставке 25% и будет равна:
тыс.р. (50)
остаточная стоимость, исходя из годовой нормы амортизации 12,5%, равна:
тыс.р.
Остаточная стоимость, дисконтированная по процентной ставке кредита к моменту начала сделки:
тыс.р. (51)
Текущая стоимость покупки:
тыс.р.
Текущая стоимость лизинговых платежей:
тыс.р. (7.3.)
В данном случае покупка выгоднее, чем лизинг.